最新数据显示，美国9月份消费者价格指数较上年同期上涨5.4%，为2008年以来的最大年度涨幅。同时，美国CPI连续第5个月同比增长超过5%。而美联储主席鲍威尔鲍威尔依然坚持通胀“暂时论”的看法。他最新表示，预计随着疫情消退，美国物价压力将会减弱。
不过，他进一步暗示，美联储将在11月2日至3日政策会议上正式宣布逐步缩减购债。缩减额度可能在每月150亿美元，这样美联储将能够在明年6月前完成缩减购债的计划。这就意味着，尽管美联储表明不承认美国市场通胀或面临失控，但实际上身体却很诚实，试图通过缩减QE的方式，来降低通胀风险。
值得注意的是，美国市场的通胀另一方面的因素在于供应链紧张。美国佛罗里达州港口委员会主席乔纳森·丹尼尔斯称，此次供应链危机就像是“一场风暴”。美国供应链阻塞状况或许到明年春天仍不能解决，预计未来美国物价将持续上涨。美财长耶伦在10月25日表示，通胀将在2022年上半年保持高位。不仅于此，事情又有了最新进展。
美国银行最新公布的“长期通胀指标”已接近爆表，并且前所未有。如下图，这一指标在历史上（只能追溯到1995年），临时和非临时通胀读数从未同时处于历史高位。这进一步表明，美联储通胀“暂时论”似乎站不住脚。而就在这个时候，美联储前主席格林斯潘也驳斥了美联储的通胀“暂时论”观点。
据彭博社最新报道，美联储前主席格林斯潘10月25日表示，美国通胀显著上升的风险持续存在。格林斯潘认为，尽管有一部分推高物价的因素是暂时的，但是不断上升的联邦债务和其他潜在压力仍然能使通胀长期保持在高位。
分析认为，当下的美联储之所以不愿意承认通胀的长期压力，正是推卸其自去年3月以来，大幅开启美元印钞机为市场带来的膨胀风险这一后果。要知道，自去年3月以来，在短短的20个月内，包括美国宣布的一揽子经济计划在内，美财政部和美联储已经印钞了达31万亿美元的基础货币流动性、资产负债表的购买和各类刺激方案（M1,M2,M3等多种货币方案的总数）。
在此期间，美国M2货币供应量一直在直线上升，超过自美联储自1913年成立以来的货币增长速度。正如格林斯潘最新的表态那样，美国联邦债务总额已达到了前所未有的爆表程度。截至10月26日，美国联邦债务总额已接近29万亿美元的历史最高水平。而美联储的资产负债总额已超过8万亿美元的规模。此时美联储或已接近“弹尽粮绝”了。从这一角度来说，排除通胀因素，美联储接下去货币紧缩或也不可避免。
由于美联储是由美国的多家银行组成的联合机构，逐利始终是他们的目标。因此，放出去的水，迟早都要收回，进而获得利差收益。而一旦如此，美财政部则将按期向美联储支付到期的美国国债利息。
然而，在美国联邦近29万亿美元的债务总额中，美国联邦债务总额与GDP的比率现在达到约126％。这意味着，对于负债累累的美国经济来说，当美联储缩减购债及未来或停止购债时，其巨额赤字或将失去债务对冲的主力买家之一。应该说，美联储在不断放水过程中，推高了美国的债务，而接下去似乎又将进入釜底抽薪的环节。
而就在这个时候，美国债务经济模式还面临新的困境。尽管债务上限问题目前被暂时延期，但预计将于12月到期的这一议题始终是美国债务经济无法逾越的鸿沟。对此，美财政长珍妮特.耶伦不止一次警告称，如果债务上限被叫停，可能会导致“绝对灾难性的经济后果”，甚至金融危机。
而事情的另一面，据美国财政部公布的TIC数据显示，在截至8月的36个月内，全球央行已经累计抛售了规模高达1.5万亿美元的美债。过去多月，不仅是俄罗斯、土耳其近乎于清空了美债，部分美国的经济盟友也都在远离美债，虽然个别月份有所增持，但基本处于抛售趋势，因为，美国实行极低利率政策，导致美债吸引力下降。正如美国债王格罗斯表示，“随着美国通胀加速到5%以上，我正在做空美国国债”。
值得一提的是，事情的一个新变化是，据美国财政部在10月19日公布的最新国际资本流动报告显示（美债官方数据会有两个月的延迟惯例），中国在8月继续大幅度减持了213亿美债，使得持仓量降至1.05万亿美元，持仓规模创2010年以来最低，数据显示，中国在今年3月至8月（除7月外)的6个月中有5个月净减持了共计536亿美元的美债，中国曾在3至6月间连续四个月续抛售了323亿美债，创下自2016年以来的出现的最大连续抛售幅度。
不仅于此，黄金市场近期也发生了变化。世界黄金协会的最新数据显示，截至今年9月，中国黄金ETF连续第四个月出现资金流入达到73吨，为有记录以来第二高，较上月增加1.5吨，9月份，上海黄金交易所的黄金出库量大幅上升至191吨。
该协会还援引最新海关的统计数据显示，8月中国的黄金进口量为76.9吨，较7月增加10.3吨，这也使得中国在2021年3月至8月的总进口量达到428吨。另据美国金融网站Zerohedge10月20日援引报告显示，瑞士对中国的黄金出口量也不断上升，其中最近的一批约有180吨在8至9月份间从欧美运抵中国市场。
以上这些数据叠加在一起表明，自2021年以来，至少有608吨黄金已陆续运抵中国市场。而Zerohedge三周前分析认为，自从没有向IMF和世界黄金协会汇报一些收购数据以来，包括数千吨黄金在内的大批黄金或陆续运抵中国市场。分析认为，这也是全球黄金市场发生的变化，而通过这一变化，分析认为，一些投资者正在将远离美债等美元类资产转向黄金等非美元货币市场。这对美债和美元来说，并不是一个好消息。
美国媒体CNBC分析认为，一旦主要央行们大手笔抛售美债，对美国债务经济的冲击或是难以想象的。而Zerohedge稍早前援引专家分析认为，如果美债和美国市场通胀的风险加大，一些主要的央行们存在更大规模减持的可能，甚至不排除类似于清空的举措。
不过，今天的美国离开债务几乎寸步难行，美财政部自去年以来还暗示或将考虑发行100年期的美国国债。这就意味着，到任何时候美国都不敢赖掉任何一笔包括美国国债的账。
因为只有维持良好的美元信用，其发行并兜售美债才可以被维系。正如美国福克斯商业电视台主持人斯图尔特·瓦尼指出，美国从未在债务上毁约。如果这么做，谁会再借债给我们（美国）呢？（完）