10月28日两个长期美债品种-20年-30年美债收益率曲线出现倒挂，这是美国2020年再度推出20年期国债以来，首次出现。从以往经验来看，似乎是美国经济衰退的前兆。数据显示，20年期美债收益率上涨，而30年期美债收益率小幅走低，这使得20年期盘中超过了30年期美债收益率。20年期盘中收益率达到1.9652%，而30年期位于1.9569%，二者倒挂相差幅度不足1个基点。
分析认为，德尔塔病毒、供应链瓶颈、不断加剧的通胀都在拖垮着美国的经济增长。而事情的另一个新进展是，美国商务部10月28日最新公布的三季度GDP环比仅增长2%，较二季度增速大幅放缓。美国经济在今年第三季度以一年多来的最慢速度增长。美国消费增速放缓至1.6%，是自2020年第二季度以来的最低增速。值得注意的是，在美国，消费约占整体经济活动的三分之二。这进一步表明，美国经济被拖垮的风险增大。
不仅于此，美国市场出口下降，进口增加，导致9月份的商品贸易逆差扩大到了历史最高水平。而对于美国消费者来说，通货膨胀几乎吃掉了每个人的午餐： 与消费者支出相关的 BEA 的 PCE 价格指数在第三季度的年化增长率为 5.3%，低于第二季度 6.5% 的年化增长率，这是自 1982 年以来的最高水平。
另据路透社10月29日报道，基准10年期美国国债收益率创下9月初以来的最大单周跌幅，降低了持有无收益金条的机会成本。美元也将连续第三周下跌。美元走软使黄金对持有其他货币的买家更具吸引力。市场参与者现在等待将于 11 月 3 日召开的美联储政策会议。黄金传统上被视为通胀对冲工具。
而所有上述现象也在无形拖垮美元储备货币的“含金量”，并使其在全球储备份额中急剧下降。据IMF在10月公布的最新数据，美元在各国外储中占比份额已经连续下降至目前的59.2%，跌至25年以来的最低值。与此同时，全球央行也掀起了美债减持潮。
值得注意的是，中国在8月开始大幅度减持了213亿美债，使得持仓量降至1.05万亿美元，持仓规模创2010年以来最低，数据显示，中国在今年3月至8月（除7月外）的6个月中有5个月净减持了共计536亿美元的美债（约合计3425亿人民币）。此外，中国曾在3至6月间连续四个月续抛售了323亿美债，创下自2016年以来的出现的最大连续抛售幅度。
而路透社10月29日分析称，因美国公债收益率回落和美元疲软提振了黄金的避险吸引力。据世界黄金协会10月28日公布的2021年第三季度《全球黄金需求趋势报告》显示，全球央行今年三季度净买入黄金69吨，2021年年初至今的全球央行净购金量已接近400吨（393吨）。
不仅于此，全球央行还加速了从美联储等海外金库存运回黄金的进程。美联储三周前公布的最新报告显示，美联储替全球央行保管的黄金数量已经跌至5738.15吨的新低，这比之前的管理的约7000吨黄金，减少了1262吨。也就是说，1262吨黄金已被多国央行从美国运出了。
而按美国老债王格罗斯表示，随着美国通胀率达到5%，自己正在大幅做空美债这一美元核心资产，美国金融网站Zerohedge对此分析认为，随着美国市场通胀不断加剧，美债吸引力会进一步下降，进而全球央行及大买家可能会将资产进一步转向黄金储备。也不排除一些主要买家清零美债的可能。
不仅于此，该美媒稍早前还报道称，自从没有向国际货币基金组织或世界黄金协会报告一些收购数据以来，包括数千吨黄金在内的大批黄金或已运抵中国。（完）