11月29日，10年期美债收益率报于1.524%，较上一个交易日1.483％出现明显上涨，而就在11月27日，美国国债创下2020年以来最大单日涨幅，两年期美债收益率下跌14.2个基点，为2020年3月以来最大跌幅，至0.502%，10年期美债收益率创下2020年3月以来最大单日跌幅，投资者更是开始大幅度抛售美债，因为，投资者为美联储更加积极地抗击通胀做准备，此前，10月通胀率跃升至6.2％，为三十一年来最高。
紧接着，纽约联储以技术困难为由将计划中的购买7.5年至30年期通胀保值债券的行动推迟到12月1日进行，随后的2年期和5年期国债招标需求非常疲软，弱于预期。据德银高级分析师吉姆·里德 (Jim Reid) 的报告，目前，美国债券市场中有85%的高收益债券实际收益率为负值，低于当前的通胀率。
另外，据美国财政部在11月17日最新发布的国际资本流动报告显示（美债官方数据会有两个月的延迟惯例），9月，国外美债投资者共抛售535亿美元的美债，其中，全球央行连续第五个月净减持美债，累计数量高达356亿美元（具体数据趋势请参考图表）。
不过因数据有两个月的延后性，日本在10月和11月的美债持仓量还有待观察，但近几周以来，随着十年期美债收益率从9月份开始时的1.317%上升到到目前1.5%左右（美债价格与收益率成反比），可能会看到外国投资者会有更多抛售美债的行为。
不过，现在事情出现反转变化，与日本在前段时间连续三个月大幅增持美债形成鲜明对比的是，日本在9月所持美债大幅减少了202亿美元至1.3万亿美元，数据显示，在最近的26个月内日本一直稳居海外美债持有者的榜首。
值得注意的是，中国虽然在9月份小幅增持6亿美元的美债至1.05万亿美元，结束了8月份曾经大幅度减持213亿美元的状态，但目前中国所持的美国国债仓位仍处于2016年12月以来的最低值，而在今年3月至9月，中国累计有五个月是在净减持美债，数额高达530亿美元（具体数据趋势请参考图表）。
据彭博社在11月28日监测到的数据显示，美债目前的交易状况为2020年3月以来最糟，美债市场遍布地雷，截止11月26日的五周内，流出规模升至223亿美元。同时，投资者也已经避开11月底和12月初到期的国库券，因为这些美债会被市场认为，美财政部存在延迟兑付的可能性，因美财长在11月21日称，财政部的现金将在12月15日以后支撑不了太久，将在12月份耗尽资金，继10月份后再次出现提高债务上限的困境。
因为，美国长期将利率保持在零水平，且通胀维持在6%以上的高位，导致美债收益率扣除月度通胀后连续27周出现负收益，自去年3月以来，美国联邦债务赤字急速膨胀且实行零利率政策，作为全球资产价格之锚的十年期美债的实际收益率更是负值，导致吸引力下降，正是这些背景下，一些聪明的国际资金已经开始从美国资产市场中转移出来，这说明黄金正在从货币历史视野的边缘回归，以对冲美债敞口风险。
据世界黄金协会11月公布的最新报告，2021年前9个月，全球央行净买入黄金高达393吨，相比2020年购买量明显增加。而从2017年1月至2021年9月，全球央行的黄金净购买量更是高达2243吨，创下美元与黄金脱钩那年以来的最高购买速度速录。下面这张由世界黄金协会和IMF提供的最新数据所示，最近几个月从美国债券到黄金的置换趋势仍在继续。
值得注意的是，据世界黄金协会最新公布的《全球黄金需求报告》显示，2021年第三季度，中国黄金消费与投资需求也出现全面爆发式的增长，同时，中国黄金进口量也出现显著回升。报告显示，2021年7至9月黄金进口总量达228吨，同比大涨300%，这也使得中国在2021年3月至9月的总进口量达到513吨，金饰需求达到157吨，同比增长32%，金条和金币的销量总量达65吨，同比增长了12%。
另外的一个渠道的数据也显示，据美国金融网站Zerohedge在11月24日援引的一份行业报告，瑞士对中国的黄金出口量也自2021年以来出现明显增长，为2019年以来的最高，其中有约190吨的最新一批次黄金已经在10月份从欧美市场运抵中国。
对此，该美媒进一步解释称，自从全球一些央行没有向IMF或世界黄金协会报告一些官方黄金储备收购数据以来，中国市场可能已经储存了大量的黄金，而以上这些数据统计表明，自2021年初以来，至少有700吨黄金已经陆续运抵中国市场。
华尔街老兵、知名经济学家Jim Rickards也认为，这并不奇怪，近几年来，黄金一直流向东方，出现西金东移，主要是中国、印度和俄罗斯市场，就像在布雷顿森林体系之前黄金流向美国一样，而根据有关中国矿山的进口和产量及上海黄金交易所的现有数据来看，该外媒称，数千吨黄金可能已经流入中国市场，比如，无数中国大妈和90后年轻人的黄金购买风潮也可以力证黄金在中国民间市场的储备量是非常庞大的。（完）