据美国财政部在12月16日最新发布的国际资本流动报告显示（美债官方数据会有两个月的延迟惯例），10月，虽然私人投资者鉴于全球经济增长和通胀的不确定性，以及在全球债券收益率较低的情况下买入了119.95亿美债，但包括全球央行在内的大机构外资却在10月卖出435亿美元的美债，这是自今年5月份以来最大规模的资金外流，其中，全球央行连续第六个月净减持美债。
不过因数据有两个月的延后性，不过，近几周以来，随着十年期美债收益率从10月开始时的1.417%上升到到目前1.5%左右（债券收益率与价格成反比），可能会看到外国投资者会有更多抛美债行为。与此同时，外资在10月份继续净卖出了218.27亿美元的美国股票，前一个月卖出了109.51亿美元。
值得注意的是，美财政部的报告还显示，中国继9月小幅增持6亿美元后，在10月份大幅度的增持了178亿美元的美债，持有美国国债的规模增加至1.065万亿美元，结束了8月份大幅度减持213亿美元的状态，今年8月，中国对美债的持仓规模创2010年以来最低，但目前中国所持的美债仍处于低值，接近2021年7月份的水平。
美国财政部的数据显示，总体来看，2021年1至10个月，中国净减持69亿美元美债，据BWC中文网财经研究团队统计，中国在今年3月至9月，曾经有五个月都是在净减持美债，数额高达530亿美元（具体数据趋势请参考下图），其中，除8月份出现大幅减持外，另外两次大幅减持美债为5月和6月，分别减持177亿美元和165亿美元。
同时，日本也在10月份大幅度购买了208亿美元的美债，规模量增至1.32万亿美元，创纪录新高，另外，英国和爱尔兰也分别增持了约140亿美元的美债，不过，自2020年3月以来，美国债券供应量不断激升，持续数月的高通胀和美元指数震荡走低趋势，使得美元债资产贬值，吸引力明显下降，最新的数据正在反馈这个趋势。
12月16日，美债收益率上扬，收益率曲线趋平，这也意味着投资者正在远离美债，稍早前，美联储表示将在明年3月结束大规模购债，并暗示在2022年年底前加息三次。两年期美债收益率上升3.8个基点，至0.697%。10年期美债收益率上升2.4个基点，至1.463%，30年期美债收益率上升3个基点，至1.849%。
而最令市场担心的是，美债的最大的购买者美联储也从11月份开始减少购买美债，又在刚刚宣布加倍减少美债，随着美联储量化宽松收紧阶段的到来，如果2022年3月之后美联储逐渐退出最终买单，那么当初选择套利的全球央行对美债的需求可能面临转向。事实上，自去年3月以来，美国联邦债务赤字急速膨胀且实行零利率政策，作为全球资产价格之锚的十年期美债的实际收益率更是处在负值（具体数据请参考下图），导致吸引力下降。
美联储仍决定维持利率在接近零的水平不变，并开始缩减2020年推出的每月1250亿美元的购债计划（从1月开始将加倍安排300亿的规模），这也意味着目前美联储在12月仍在以每月1050亿的规模在购买基础债券，如果按美国货币基数10倍测算，那么这1050亿基础流动性转换成M2将变成1.05万亿美元的规模。
我们查询美联储和美财政部网站上公布的数据统计，在过去的一年多地内，M2相比2020年初快速增长了79.5％以上，M1更是增长了27.5%，这也就是说目前世界市场中流通的美元现金有四分之一是在此期间印出来的，自2020年3月新冠状病毒蔓延以来，美财政部和美联储已经在短短的80周内总计放水印钞了达32万亿的各类美元流动性、M1、M2和一揽子经济刺激方案和债务赤字。
比如，最新的三笔支出是二周前通过的1万亿美元的基建计划、和为12月15日到期的财政部债务上限增加了2.5万亿美元的额度（达到31.4万亿美元）和12月初通过的1.7万亿美元的包括社保在内的一揽子经济刺激救助方案，12月6日，据美国联邦债务实时数据，目前美国债务总量已经突破29.03万亿美元。
据美国财政部在12月3日公布的报告，美国11月预算赤字为1913.35亿美元，而2020年11月预算赤字为1452.66亿美元，同比增加16%，比如，11月预算赤字为1,910亿美元，较上年同期的1,450亿美元扩大32%，11月预算支出为4730亿美元，收入2810亿美元，2020年11月分别为3650亿美元和2200亿美元，同时，美国国会预算办公室还在12月8日发布的报告中预计，到2021年底美国债务占国内生产总值的比重将达到103%，到2050年这一占比将大幅升至195%。
分析表示，随着美国双赤字和通胀持续维持高位，美国债券市场的违约风险正在快速增加，BWC中文网财经团队一直在强调，美国未来肯定是高通胀时代，根源在于不断攀升的债务率只能通过高通胀来转嫁和化解，本质上就是进行债务现金化，尽管美国货币管理当局和美国的主流媒体一直没有承认，但我们知道，这就是事实。
数位经济学家表示，如果美国通胀在接下去升到两位数，这意味着美国债务在高通胀环境下对冲了持有债务的成本，因为通胀走升会降低美国的债务负担，相当于美债出现逐渐进式隐形违约。按美国资深经济学家约翰威廉姆斯的报告，从12月公布的仍处于历史高位的11月CPI数据的现状来看，如果美国仍按照1980年的CPI方式计算，那么过去一年的官方通胀率将达到两位数，而不是目前的6.8%。
对此，被称为里根经济学之父的经济顾问大卫·斯托克曼在12月16日接受美媒采访时称，超级宽松政策、实际负利率、新冠状病毒持续传播和美联储缩表所带来流动性萎缩风险的背景下，至少会有28万亿美元将从美国市场转移撤离出来，转向收益更高的市场。（完）