纽约联储在4月12日发布的最新调查显示，美国劳工部最新公布的3月份消费者通胀数据预期再创新高，创下1982年初以来最高通胀率。
去年9月，当美联储还在忙着向市场撒谎说通胀飙升将被证明是“暂时的”时，当时我们团队就警告说“美联储正处于对通胀失去控制的边缘，因为消费者预期通胀将飙升”，我们在其中警告说，美联储的通胀噩梦即将成真。
不幸的是，半年多后，美联储在控制通胀方面的处境变得越来越糟，因为在其最新的消费者预期调查中，年度通胀预期已经飙升至6.58%的历史新高，比3月份又高出0.58%，这也是美联储开展该项调查数据记录以来的第三大单月飙升。
这使得美国消费者正走向一个充满衰退痛苦的世界，纽约联储的调查结果显示，更多的受访者表示他们的财务状况比一年前更糟。受访者对未来一年的家庭财务状况也更加悲观，更少的受访者预计他们的财务状况会在一年内有所改善，对此，美国国家经济委员会主任在4月11日表示，美国经济现在面临高通胀、供应链挑战以及俄乌冲突持续等引发衰退的“风浪”。
目前，全球投资者都在关注美国的经济衰退——这在很大程度上是由于2年期和10年期美债曲线的反转，因为在过去70年的观察表明，几乎每次该收益率曲线倒挂时，都会紧随其后出现衰退（尽管这是相关性，而不是因果性）。
虽然，美联储已经开始“有条不紊地”加息，并将在5月开始以比上次“明显”更快的速度缩减其9万亿美元的资产负债表，同时也显示许多美联储理事将支持在下一次举行的会议上加息50个基点，但越来越多的投资者已经意识到美国经济即将到来的衰退将不可避免地导致负利率。
远期市场正在定价10年期国债收益率将在未来6个月内跌到比2年期国债收益率还低25个基点的水平，2023年更会低35个基点，预示美国经济陷入衰退的风险。若是这样，将是这段收益率曲线自2000年以来最大幅度的倒挂，甚至华尔街开始预测，该曲线倒挂程度甚至可能会更大。
这也使得美债收益率在4月11日持续上涨七日，这也意味着美债连续七日遭遇大幅度抛售（债券价格与收益率成反比），数据显示，指标10年期美债收益率触及逾三年来最高，投资者等待美国最新通胀数据，以寻找美联储政策路径将转向鹰派程度的迹象。10年期美债收益率上涨6.5个基点，至2.780%，为2019年1月以来最高，30年期美债收益率上涨7.4个基点至2.820%，为2019年5月以来最高。两年/10年期公债收益率差报27.2个基点，这段曲线在3月底短暂倒置后再次开始趋陡。
市场立刻作出反应，全球市场掀起轩然大波，投资者以最快的速度从风险资产中撤出，美元指数升至两年高位，距离100大关仅咫尺之遥。
国际油价大幅下跌约4%，布兰特原油价格跌至每桶100美元以下，为3月16日以来的最低收盘价，美国原油收盘跌至2月25日以来的最低水平至每桶94.29美元。受美元不断走高以及人们越来越担心公共卫生危机可能会减缓原油需求影响，为油价回落提供了额外动力，同时美国和国际能源署(IEA)国家计划释放2.4亿桶创纪录数量的战略油储也抑制油价上涨。
黄金价格更是触及一个月高位，金价因通胀担忧而得到提振，曾一度触及3月14日以来最高的1968.91美元。美国股市大幅下跌，道指跌1.19%, 标普500指数跌1.69%, 纳指跌2.18%，加密数字货币资产也出现明显的跌幅。
市场坚信一旦俄乌局势缓和，2年期和10年期美债收益率势将攀升至3%，根据MSCI风险管理团队提供的压力测试模型，如果美国通胀超过10%且经济出现衰退，那么，美债的投资回报率可能会下降13%至5%左右，同时，桥水基金和高盛也先后上调对2022年美债收益率的预测，理由是更广泛和持续的价格压力，以及美联储更加鹰派转向。
从黄金投资者角度来看，虽然，美联储更快收紧货币政策抵消了西方可能对俄罗斯实施新的制裁而引发的对黄金的避险需求，但巴里克黄金公司CEO在4月10日表示，如果俄乌冲突持续，这有利于黄金。
历史数据表明，在与重大地区冲突危机相关的尾部事件中，黄金往往能够有积极反应，尽管在此期间会剧烈波动，但在事件发生后的几个月内仍会维持高位，当前在俄乌冲突影响通胀攀升和供应链问题等情况下，黄金或将在2022年有超过大宗商品的表现，最新的数据正在反馈这个趋势。
世界黄金协会在4月7日公布的报告数据显示，3月全球黄金ETF录得净流入187.3吨（2022年前两个月净流入81.6吨），规模为2016年2月以来最大，尽管月内股市显著反弹及美元走强，但市场对通胀上升、俄乌冲突持续等的忧虑支持资金流入黄金。
其中，3月份，亚洲基金净流入2.6 吨，来自中国市场的需求是主要的推动力，而今年前两个月，流入中国的亚洲黄金ETF就占到总流入量的60%以上，让投资者感到意外，另据海关数据显示，2021年，中国更是大幅增加黄金进口量，数量高达818吨，比2020年增长了120吨。
紧接着，据美国金融网站Zerohedge在4月5日援引瑞士和迪拜海关数据显示，瑞士和迪拜对中国的黄金出口量激增至2018年以来的最高水平，其中约有200吨黄金已在3月间从欧美分批次运抵中国（具体数据细节请参考图），这也意味着自2021年以来，至少有1018吨黄金分批运抵中国。据该美媒称，自2000年以来，仅通过境外市场，就有超过6700吨黄金进入该国，瑞士是全球最大的黄金精炼中心和转运中心。
该协会发表的调查报告显示，超过21%的全球央行计划在接下去的两年内会继续增持黄金，很明显，黄金已不是边缘资产，重新呈现出金融货币属性，下面的这张由世界黄金协会和IMF提供给我们的数据图表正在反馈这个观点。
按路透社在4月7日援引报告的解释就是，全球央行抛美债以置换黄金等非美货币资产的趋势将会继续，以寻求多元化的国际储备，削弱对美债的购买新需求，而当前正值美债的最大持有者美联储计划在5月份开始每月削减950亿美元其美债持仓的关键时刻，而这也是近四周以来，美债收益率急速上升和扣除通胀后实际美债收益率为负值的核心原因。
虽然，美联储已经开始加息，并在暗示会在接下去的几次会议将支持更大幅度的升息，但仍无法使得美债实际收益率转化成为正数据值，且随着美债实际收益率长期处在负值区间（扣除通胀后），这也意味着处于41年以来的高位通胀已经对冲了美国的利息成本，且随着美国债券供应量不断激升，持续数月的高通胀，使得美元债资产贬值，且实行极低利率政策，实际收益率更是处在负值，导致吸引力下降。
BWC中文网团队据美财政部公布的最近五年的数据统计发现，全球央行净购买的美债总量并没有和美国大放水印钞的数量成正比例，具体趋势请参考近五年以来全球央行购买美债量数据图。
所以，仅从美债是美元的根基这个角度来看，当聪明的货币管理当局真正需要解决美国债务和通胀风险时，美元角色被重置现象将会发生。据奥地利经济学派的商业周期理论，美联储控制不了通胀，因为其本身就是制造通胀和债务的幕后推手。
紧接着，前美财长姆努钦在4月11日就目前持续炙热的通胀及供应链短缺提出警告，可能使得作为全球资产价格之锚的10年期美债收益率轻松达到3.5%，被市场长久的大幅减仓。（完）