神火大阳。
大户日记：SNIPER超级证券博弈系统实战分享&账户诊断
安道中阳。
延华大阳。
京东方中阳。
常铝中阳加大。
中国化学大阳。
据澎湃新闻10日报道，在当天举行的第13届中国汽车蓝皮书论坛上，华为的智能汽车解决方案BU总裁王军表示，"华为的智能汽车集团的目标是，2025年在轿车上实现真正的无人驾驶。"也就是说，将在5年内完成"level5"水平的完全自动驾驶技术开发和测试，并达到商用化水平。美国汽车工学会划分的Level 5是司机即使不乘坐车辆也能安全行驶的完全自动驾驶阶段等级。王总裁指出："华为的目标是通过智能自动驾驶这一技术，使汽车成为一个移动的智能空间"，"智能自动驾驶一旦实现，之后最大的变化在于Smart Cockpit智能驾驶舱。" 他接着说："Smart Cockpit智能驾驶舱的核心是应用软件，对于应用来说最重要的是生态系统。"无人驾驶（504144）概念持续走强，数源科技（000909）、中威电子（300270）涨停，光启技术（002625）冲击涨停。
云铜中阳。
英飞拓大阳。
证券指数尾盘中阴震仓，震仓短调已近2周。
@沪深A股狙击手 2021-06-11 14:16:21
证券指数尾盘中阴震仓，震仓短调已近2周。
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尾盘逢低见诱空。
证券指数尾盘中阴震仓，震仓短调已近2周。
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尾盘逢低见诱空。
次新指数翻绿。
IT指数绿盘。
激光翘尾冲大阳。
科创50指数绿盘。
星期六翘尾冲大阳。
天威尾盘异动。
@Xpl2016 2021-06-08 22:36:44
https://tuoshuiba-image.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/system/tybbs/img/static/2011/imgloading.gif
豹子？
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@沪深A股狙击手 2021-06-09 13:38:16
非。
找这样的
https://tuoshuiba-image.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/system/tybbs/img/static/2011/imgloading.gif
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@沪深A股狙击手 2021-06-10 11:12:21
午前一问：昨日盘口竞价封板巨资数额与早盘成交资金比较谁大？说明了？
https://tuoshuiba-image.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/system/tybbs/img/static/2011/imgloading.gif
豹子？
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@沪深A股狙击手 2021-06-09 13:38:16
非。
找这样的
https://tuoshuiba-image.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/system/tybbs/img/static/2011/imgloading.gif
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@沪深A股狙击手 2021-06-10 11:12:21
午前一问：昨日盘口竞价封板巨资数额与早盘成交资金比较谁大？说明了？
龙源翘尾大阳。
红蜻蜓中阳翘尾。
@lihaiboDJ222333 2021-06-11 14:37:28
老师，4块进了达华智能能不能蹭点肉碎喝？
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无监控
老师，4块进了达华智能能不能蹭点肉碎喝？
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无监控
@沪深A股狙击手 2021-06-11 14:02:40
常铝中阳加大。
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炒股小白82： 2021-06-11 14:28:58 评论
评论 沪深A股狙击手：A师，常铝没有云铝好？
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无监控
常铝中阳加大。
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炒股小白82： 2021-06-11 14:28:58 评论
评论 沪深A股狙击手：A师，常铝没有云铝好？
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无监控
黄金中阳。
银行指数中阴。
国防指数大阴。
白酒尾盘跳跌，上证绿盘收2600下。
同仁堂大阴。
@沪深A股狙击手 2021-06-11 14:16:21
证券指数尾盘中阴震仓，震仓短调已近2周。
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炒股小白82： 2021-06-11 14:26:30 评论
评论 沪深A股狙击手：A师，中金公司感觉是这波强势股？
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熊夏折腾
证券指数尾盘中阴震仓，震仓短调已近2周。
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炒股小白82： 2021-06-11 14:26:30 评论
评论 沪深A股狙击手：A师，中金公司感觉是这波强势股？
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熊夏折腾
A股三大指数今日收盘涨跌不一，沪指下跌0.58%，收报3589.75点；深证成指下跌0.62%，收报14801.24点；创业板指上涨0.40%，收报3298.50点。两市成交额突破一万亿元，今日达到1.12万亿元。行业板块涨少跌多，鸿蒙概念股再度大涨。北向资金今日净卖出30.32亿元。
前期备受关注的酒类股却表现疲软。截至午间收盘，洋河股份跌停。泸州老窖跌3.65%，五粮液跌0.69%，贵州茅台跌1.26%。
目前市场人士对于酒类股后市的看法出现分歧。
有观点继续看好，特别是继续看好前期热门龙头股。例如，山西证券研报就表示，2021白酒实现了开门红，板块业绩已显著超新冠肺炎疫情前水平，其中高端白酒稳健增长，次高端和区域性白酒表现出较好的业绩弹性，比如水井坊、舍得酒业、酒鬼酒等。随着疫情防控常态化，国内消费氛围已基本恢复，预计接下来的白酒动销可能仍将维持良性势头。头部白酒企业对“十四五”增长目标普遍积极，业绩年复合增长两位数以上。因此考虑到未来五年增长的确定性，目前白酒板块估值仍具备性价比。
有观点则认为应在酒类股中转换热点。例如，兴业证券表示，推荐二三线白酒。该板块投资热情明显升温，在舍得摘帽、水井模式创新等事件催化下，二三线白酒近期表现相对较好，该行情将继续。建议投资者提升估值容忍度，重点关注个股自下而上的边际改善和业绩高成长性。
也有观点认为应该关注其他热点板块。中原证券分析师张刚指出，随着白酒等消费板块的全线下挫，市场热点再次转换，航天军工、汽车、通讯以及券商等行业后市有望继续走强，投资者在密切关注政策面以及资金面变化的同时，可谨慎关注上述板块的投资机会。
目前市场人士对于酒类股后市的看法出现分歧。
有观点继续看好，特别是继续看好前期热门龙头股。例如，山西证券研报就表示，2021白酒实现了开门红，板块业绩已显著超新冠肺炎疫情前水平，其中高端白酒稳健增长，次高端和区域性白酒表现出较好的业绩弹性，比如水井坊、舍得酒业、酒鬼酒等。随着疫情防控常态化，国内消费氛围已基本恢复，预计接下来的白酒动销可能仍将维持良性势头。头部白酒企业对“十四五”增长目标普遍积极，业绩年复合增长两位数以上。因此考虑到未来五年增长的确定性，目前白酒板块估值仍具备性价比。
有观点则认为应在酒类股中转换热点。例如，兴业证券表示，推荐二三线白酒。该板块投资热情明显升温，在舍得摘帽、水井模式创新等事件催化下，二三线白酒近期表现相对较好，该行情将继续。建议投资者提升估值容忍度，重点关注个股自下而上的边际改善和业绩高成长性。
也有观点认为应该关注其他热点板块。中原证券分析师张刚指出，随着白酒等消费板块的全线下挫，市场热点再次转换，航天军工、汽车、通讯以及券商等行业后市有望继续走强，投资者在密切关注政策面以及资金面变化的同时，可谨慎关注上述板块的投资机会。
发改委发布关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知，2021年起，对新备案集中式光伏电站、工商业分布式光伏项目和新核准陆上风电项目，中央财政不再补贴，实行平价上网。2021年新建项目上网电价，按当地燃煤发电基准价执行；新建项目可自愿通过参与市场化交易形成上网电价，以更好体现光伏发电、风电的绿色电力价值。（证券时报网）
6月11日，电力板块表现活跃，宁波能源、豫能控股、三峡能源等涨停，闽东电力、华银电力、深圳能源、长源电力等多股跟涨。
国家发展改革委印发《关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》，自2021年8月1日起执行。
通知指出，2021年新建项目上网电价，按当地燃煤发电基准价执行；新建项目可自愿通过参与市场化交易形成上网电价，以更好体现光伏发电、风电的绿色电力价值。2021年起，新核准(备案)海上风电项目、光热发电项目上网电价由当地省级价格主管部门制定，具备条件的可通过竞争性配置方式形成，上网电价高于当地燃煤发电基准价的，基准价以内的部分由电网企业结算。
发改委有关负责人表示，在研究制定2021年上网电价政策时，考虑的一个重要方面就是保障新建风电、光伏发电项目能够实现较好的收益，以充分发挥电价信号作用，合理引导投资、促进资源高效利用，推动产业高质量发展。
中金公司表示，“碳中和”电力系统重述下电价机制或迎来新局面。长期来看，电力需求将保持乐观走势，尖峰缺电或成为新常态。我国的电价政策将不断走向市场化，反映电力供需：2021年的政策性“降价”呼声已有所减弱，前四个月电力交易数据显示江苏、山东、云南、广东等地市场化电价折扣有明显改善，现货方面，广东价格已突破标杆电价，最高达675元/兆瓦时，现稳定在500元/兆瓦时以上。同时，随着能耗指标的收紧，社会各方会加大对绿电的需求和依赖，工商业光伏分布式建设需求或有显著提振，以及储能电价完善机制有望加速落地(抽水蓄能、电化学储能)，提升投资吸引力，为风光大规模开发提供坚实基础。
该机构表示，碳中和重构电力系统的进程中，重点推荐具备广阔增长空间和盈利稳定性的新能源运营商：吉电股份、信义能源、正泰电器，受益发电空间提振的水电：长江电力、华能水电和核电：中国核电以及加速转型的华润电力。
申银万国认为， 5月以来以广东省为代表的沿海发达省份限电现象再次出现，可以推断我国5月份用电量继续延续1-4月的高增速。限电现象源自供给与需求的不匹配，供需匹配包括中长期匹配以及瞬时匹配，前者涉及电源的中长期规划，后者取决于电力系统灵活性。从需求端来看，“碳中和”战略显著提升了我国中长期用电增速，电力行业将进入新一轮高速成长赛道。限电以及错峰用电现象或贯穿我国整个“十四五”，短期来看，随着南方省份陆续进入高温天气，如果西南区域降雨不能快速好转，限电现象或进一步加剧。综合当前电力供需形势以及“十四五”期间展望，建议从三条路径布局电力运营市场：
优质水电龙头长江电力、华能水电、川投能源、国投电力。我国大型水电具备极度稀缺属性，在新能源占比快速提升背景下，水电调峰价值有望得到重估，水风光互补空间广阔。目前我国水电电价显著低于其他电源类型，未来将持续受益于电力供需格局趋紧。
火电公司转型典范华润电力，当前估值极具吸引力，市场低估了公司新能源转型决心。
纯正新能源运营龙头龙源电力，新能源运营国家队兼探路者，优质项目储备最为丰富。
国家发展改革委印发《关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》，自2021年8月1日起执行。
通知指出，2021年新建项目上网电价，按当地燃煤发电基准价执行；新建项目可自愿通过参与市场化交易形成上网电价，以更好体现光伏发电、风电的绿色电力价值。2021年起，新核准(备案)海上风电项目、光热发电项目上网电价由当地省级价格主管部门制定，具备条件的可通过竞争性配置方式形成，上网电价高于当地燃煤发电基准价的，基准价以内的部分由电网企业结算。
发改委有关负责人表示，在研究制定2021年上网电价政策时，考虑的一个重要方面就是保障新建风电、光伏发电项目能够实现较好的收益，以充分发挥电价信号作用，合理引导投资、促进资源高效利用，推动产业高质量发展。
中金公司表示，“碳中和”电力系统重述下电价机制或迎来新局面。长期来看，电力需求将保持乐观走势，尖峰缺电或成为新常态。我国的电价政策将不断走向市场化，反映电力供需：2021年的政策性“降价”呼声已有所减弱，前四个月电力交易数据显示江苏、山东、云南、广东等地市场化电价折扣有明显改善，现货方面，广东价格已突破标杆电价，最高达675元/兆瓦时，现稳定在500元/兆瓦时以上。同时，随着能耗指标的收紧，社会各方会加大对绿电的需求和依赖，工商业光伏分布式建设需求或有显著提振，以及储能电价完善机制有望加速落地(抽水蓄能、电化学储能)，提升投资吸引力，为风光大规模开发提供坚实基础。
该机构表示，碳中和重构电力系统的进程中，重点推荐具备广阔增长空间和盈利稳定性的新能源运营商：吉电股份、信义能源、正泰电器，受益发电空间提振的水电：长江电力、华能水电和核电：中国核电以及加速转型的华润电力。
申银万国认为， 5月以来以广东省为代表的沿海发达省份限电现象再次出现，可以推断我国5月份用电量继续延续1-4月的高增速。限电现象源自供给与需求的不匹配，供需匹配包括中长期匹配以及瞬时匹配，前者涉及电源的中长期规划，后者取决于电力系统灵活性。从需求端来看，“碳中和”战略显著提升了我国中长期用电增速，电力行业将进入新一轮高速成长赛道。限电以及错峰用电现象或贯穿我国整个“十四五”，短期来看，随着南方省份陆续进入高温天气，如果西南区域降雨不能快速好转，限电现象或进一步加剧。综合当前电力供需形势以及“十四五”期间展望，建议从三条路径布局电力运营市场：
优质水电龙头长江电力、华能水电、川投能源、国投电力。我国大型水电具备极度稀缺属性，在新能源占比快速提升背景下，水电调峰价值有望得到重估，水风光互补空间广阔。目前我国水电电价显著低于其他电源类型，未来将持续受益于电力供需格局趋紧。
火电公司转型典范华润电力，当前估值极具吸引力，市场低估了公司新能源转型决心。
纯正新能源运营龙头龙源电力，新能源运营国家队兼探路者，优质项目储备最为丰富。
@沪深A股狙击手 2021-06-11 15:02:56
白酒尾盘跳跌，上证绿盘收2600下。
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@鲁班学艺已三年 2021-06-11 15:16:18
3600
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手误
白酒尾盘跳跌，上证绿盘收2600下。
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@鲁班学艺已三年 2021-06-11 15:16:18
3600
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手误
6月11日上午，钢铁股紧跟铁矿石反弹！截至午间收盘，铁矿石板块中海南矿业涨停；钢铁板块28只个股上涨，华菱钢铁以4.31%的涨幅领先，板块成交额超68亿元。
数据显示，隔夜盘中，铁矿石期货主力合约站上1200元/吨关口；今日盘中继续震荡上探，最高触及1226元/吨。经历前期下跌后，热卷、线材等产品均出现反弹。
需求拉动
中钢协昨日公布数据显示，5月，全国生产粗钢9808万吨，同比增长6.3%；钢材12269万吨，同比增长7.1%。价格方面，5月中旬，中国钢材综合价格指数升至174.81点，创历史新高，随后迅速回落；至5月底，中国钢材综合价格指数为144.07点，较4月底下降3.2%。
钢材出口则价增量减。海关数据显示，5月，国内出口钢材527.1万吨，环比下降33.9%；均价为1141.5美元/吨，环比增长23%。
铁矿石方面，中钢协数据显示，5月中旬，我国进口铁矿石价格最高升至230.6美元/吨，创历史新高；虽然中间回落至180.7美元/吨，但截至6月10日，又反弹至214.27美元/吨的价格。
“我的钢铁网”数据显示，6月11日早间，青岛港口铁矿石价格集体上调15元，61.5% PB粉报价为1469元/湿吨。另一方面，国海良时期货6月10日称，淡水河谷(Vale)已暂停旗下Timbopeba铁矿活动，预计导致铁矿石产能损失约3.3万吨/日。
同时，供应受限叠加需求扩张因素，钢材社会库存有所下降。兴业证券数据显示，截至6月6日，五大钢材品种社会总库存1391.26万吨，较前一周下降15.45万吨；钢厂总库存587.35万吨，较前一周下降36.94万吨。
钢价有支撑
对于钢价后市走势，兰格钢铁网研究中心主任王国清认为，在成本因素支撑下，钢价下有底、上有顶，将呈现区间震荡格局，震荡幅度明显弱于5月。中信证券钢铁首席分析师唐川林认为“钢价重新进入慢涨通道”。
华菱钢铁在日前披露的调研纪要中称，在“压减粗钢产量”背景下，国内外下游需求依然旺盛，对钢价形成支撑。欧美市场在货币宽松和刺激消费政策下，下游需求和制造业生产恢复快于钢铁产能恢复，导致热卷等钢材产品供应与需求之间产生短暂失衡，钢材价格大幅升高，且国际市场同期钢材价格涨幅明显高于国内，造成热卷等产品国内外较大价差。
太平洋证券研报称，钢企二季度利润均值好于一季度。在“十四五”期间，国家倡导的制造业转型升级，钢铁行业要实现高质量发展，以及碳达峰碳中和大背景下，行业板块估值和盈利水平有望双增。
行业上市公司中，沙钢股份预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润3.6亿元-5.4亿元，同比增长42.69%-114.04%。业绩预增受益钢材销售价格上升、销量增长。
国泰君安认为，上周五大品种钢材表观消费量1151.41万吨，较2015年-2020年同期平均水平高了96.70万吨。钢材需求将维持旺盛，库存持续去化，钢材价格将保持高位震荡运行。在全球经济复苏背景下，欧美钢价持续上涨，国内钢材需求旺盛，钢铁行业将保持长周期景气。
数据显示，隔夜盘中，铁矿石期货主力合约站上1200元/吨关口；今日盘中继续震荡上探，最高触及1226元/吨。经历前期下跌后，热卷、线材等产品均出现反弹。
需求拉动
中钢协昨日公布数据显示，5月，全国生产粗钢9808万吨，同比增长6.3%；钢材12269万吨，同比增长7.1%。价格方面，5月中旬，中国钢材综合价格指数升至174.81点，创历史新高，随后迅速回落；至5月底，中国钢材综合价格指数为144.07点，较4月底下降3.2%。
钢材出口则价增量减。海关数据显示，5月，国内出口钢材527.1万吨，环比下降33.9%；均价为1141.5美元/吨，环比增长23%。
铁矿石方面，中钢协数据显示，5月中旬，我国进口铁矿石价格最高升至230.6美元/吨，创历史新高；虽然中间回落至180.7美元/吨，但截至6月10日，又反弹至214.27美元/吨的价格。
“我的钢铁网”数据显示，6月11日早间，青岛港口铁矿石价格集体上调15元，61.5% PB粉报价为1469元/湿吨。另一方面，国海良时期货6月10日称，淡水河谷(Vale)已暂停旗下Timbopeba铁矿活动，预计导致铁矿石产能损失约3.3万吨/日。
同时，供应受限叠加需求扩张因素，钢材社会库存有所下降。兴业证券数据显示，截至6月6日，五大钢材品种社会总库存1391.26万吨，较前一周下降15.45万吨；钢厂总库存587.35万吨，较前一周下降36.94万吨。
钢价有支撑
对于钢价后市走势，兰格钢铁网研究中心主任王国清认为，在成本因素支撑下，钢价下有底、上有顶，将呈现区间震荡格局，震荡幅度明显弱于5月。中信证券钢铁首席分析师唐川林认为“钢价重新进入慢涨通道”。
华菱钢铁在日前披露的调研纪要中称，在“压减粗钢产量”背景下，国内外下游需求依然旺盛，对钢价形成支撑。欧美市场在货币宽松和刺激消费政策下，下游需求和制造业生产恢复快于钢铁产能恢复，导致热卷等钢材产品供应与需求之间产生短暂失衡，钢材价格大幅升高，且国际市场同期钢材价格涨幅明显高于国内，造成热卷等产品国内外较大价差。
太平洋证券研报称，钢企二季度利润均值好于一季度。在“十四五”期间，国家倡导的制造业转型升级，钢铁行业要实现高质量发展，以及碳达峰碳中和大背景下，行业板块估值和盈利水平有望双增。
行业上市公司中，沙钢股份预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润3.6亿元-5.4亿元，同比增长42.69%-114.04%。业绩预增受益钢材销售价格上升、销量增长。
国泰君安认为，上周五大品种钢材表观消费量1151.41万吨，较2015年-2020年同期平均水平高了96.70万吨。钢材需求将维持旺盛，库存持续去化，钢材价格将保持高位震荡运行。在全球经济复苏背景下，欧美钢价持续上涨，国内钢材需求旺盛，钢铁行业将保持长周期景气。
今日沪深两市早盘小幅高开，随后下探止跌反弹，指数午后延续分化走势，沪指持续低位震荡。两市个股涨少跌多。权重走势分化，比亚迪、隆基股份、亿纬锂能等一批核心资产大涨。大金融、白酒等集体走弱，洋河股份放量跌停。受消息刺激，浙江本地股开盘即掀起涨停潮，鸿蒙概念、国产软件继续大涨，润和软件尾盘封涨停，5月低点以来大涨约380%。周期股今日反弹，煤炭、钢铁股轮番拉升。油气股全天强势，中国石油一度大涨8%，医美、半导体芯片股走弱。汽车板块午后回暖，小康股份封涨停。行业板块，石油燃气、电力、电气设备涨幅居前；航天国防、化纤、白酒跌幅居前。概念板块，鸿蒙概念、锂电池、光伏概念等表现活跃。截至收盘，上证指数3589.75点，下跌0.58%，成交4954亿元；深成指报14801.24点，下跌0.62%，成交6528亿元；创业板指报3298.5点，上涨0.4%，成交2535亿元。北向资金净卖出30.32亿元。
盘面上，新华社10日发布了《中共中央 国务院关于支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区的意见》，《意见》赋予浙江重要示范改革任务，先行先试、作出示范，为全国推动共同富裕提供省域范例。《意见》指出，到2025年，浙江省推动高质量发展建设共同富裕示范区取得明显实质性进展。到2035年，浙江省高质量发展取得更大成就，基本实现共同富裕。浙江板块爆发，杭州园林、宁波能源、浙江富润等本地股掀起涨停潮。据悉，备受关注的全国碳排放权交易市场拟于今年6月底正式上线交易。目前，首批纳入全国碳交易体系的企业有2200多家，均为发电行业企业。业内人士认为，全国碳市场启动后，将对社会、行业、企业的投资生产决策产生影响，新能源、可再生资源回收等多领域有望受益。碳交易概念表现活跃，先河环保、菲达环保、开尔新材等涨停。航天国防板块领跌，航发控制、航发动力跌7%。白酒板块跌幅靠前，洋河股份跌停，顺鑫农业、皇台酒业跌逾6%。
盘面上，新华社10日发布了《中共中央 国务院关于支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区的意见》，《意见》赋予浙江重要示范改革任务，先行先试、作出示范，为全国推动共同富裕提供省域范例。《意见》指出，到2025年，浙江省推动高质量发展建设共同富裕示范区取得明显实质性进展。到2035年，浙江省高质量发展取得更大成就，基本实现共同富裕。浙江板块爆发，杭州园林、宁波能源、浙江富润等本地股掀起涨停潮。据悉，备受关注的全国碳排放权交易市场拟于今年6月底正式上线交易。目前，首批纳入全国碳交易体系的企业有2200多家，均为发电行业企业。业内人士认为，全国碳市场启动后，将对社会、行业、企业的投资生产决策产生影响，新能源、可再生资源回收等多领域有望受益。碳交易概念表现活跃，先河环保、菲达环保、开尔新材等涨停。航天国防板块领跌，航发控制、航发动力跌7%。白酒板块跌幅靠前，洋河股份跌停，顺鑫农业、皇台酒业跌逾6%。
今日(6月11日)国内商品期货收盘，黑色系领涨，铁矿涨约6%，焦煤涨超5%，SS、焦炭涨逾4%，沪铝、螺纹等涨超3%，沥青、玻璃等涨超2%，PTA、玉米等涨超1%，菜粕、郑棉等小幅上涨；纤板跌超3%，棕榈跌超2%，生猪、橡胶等跌超1%，豆二、豆一等小幅下跌。
截止收盘，螺纹涨3.74%，报5322元；焦炭涨4.11%，报2721.5元；豆油跌0.94%，报8628元；棕榈跌2.47%，报7432元；沪镍涨2.40%，报135350元；铁矿石涨5.90%，报1247元；焦煤涨5.51%，报1982.5元。
盘面上，黑色系集体暴力拉升，铁矿石、焦煤双双涨超5%；螺纹上破5300元关口，热卷、玻璃涨势喜人；指标上，焦煤刚好触及布林带日线上轨；国信期货认为，基本面来看，虽然利润不佳，但钢材产量仍然增长，对应需求面上日均建材成交量低于往年同期，基本面暂时不太支持直接反转上涨。供需面来说，据中钢协最新数据显示，2021年5月下旬重点统计钢铁企业粗钢日均产量228.61万吨，环比下降3.92%、同比增长9.25%；钢材库存量1340.6万吨，比上一旬减少123.35万吨。我的钢铁网统计，螺纹钢本周表观消费量下降至365.98万吨，继续下滑。总体而言，我们认为继续反弹压力较大，钢价或二次探底，建议逢高少量沽空。
焦点品种方面，螺纹、焦炭、豆油、棕榈、沪镍成为今日资金追逐对象，成交金额依次为：1066亿、895亿、852亿、732亿、692亿。整体交投活跃度一般，螺纹依旧位居榜首。
截止收盘，螺纹涨3.74%，报5322元；焦炭涨4.11%，报2721.5元；豆油跌0.94%，报8628元；棕榈跌2.47%，报7432元；沪镍涨2.40%，报135350元；铁矿石涨5.90%，报1247元；焦煤涨5.51%，报1982.5元。
盘面上，黑色系集体暴力拉升，铁矿石、焦煤双双涨超5%；螺纹上破5300元关口，热卷、玻璃涨势喜人；指标上，焦煤刚好触及布林带日线上轨；国信期货认为，基本面来看，虽然利润不佳，但钢材产量仍然增长，对应需求面上日均建材成交量低于往年同期，基本面暂时不太支持直接反转上涨。供需面来说，据中钢协最新数据显示，2021年5月下旬重点统计钢铁企业粗钢日均产量228.61万吨，环比下降3.92%、同比增长9.25%；钢材库存量1340.6万吨，比上一旬减少123.35万吨。我的钢铁网统计，螺纹钢本周表观消费量下降至365.98万吨，继续下滑。总体而言，我们认为继续反弹压力较大，钢价或二次探底，建议逢高少量沽空。
焦点品种方面，螺纹、焦炭、豆油、棕榈、沪镍成为今日资金追逐对象，成交金额依次为：1066亿、895亿、852亿、732亿、692亿。整体交投活跃度一般，螺纹依旧位居榜首。
银保监会、央行发布关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知。通知要求，每只现金管理类产品投资于同一机构发行的债券及其作为原始权益人的资产支持证券的比例合计不得超过该产品资产净值的10%。每只现金管理类产品持有不低于该产品资产净值5%的现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券。每只现金管理类产品的杠杆水平不得超过120%，发生巨额赎回、连续3个交易日累计赎回20%以上或者连续5个交易日累计赎回30%以上的情形除外。（第一财经）
贵州茅台尾盘集合竞价大跌逾40元，跌幅约2%，成交11亿元。此外，酒鬼酒、山西汾酒等尾盘同样出现砸盘。而招商银行尾盘拉升至平盘。
背后的原因是，上证50、沪深300等多个指数调整样本股，于今日盘后生效。
背后的原因是，上证50、沪深300等多个指数调整样本股，于今日盘后生效。
港股本周走势平淡，市场维持震荡行情。截至收盘，恒指涨0.36%报28842点，恒生科技指数涨0.28%报7991点。盘面上，钢铁、稀土、燃气、石油板块涨幅靠前，中石油劲升近4%创16个月新高价，鞍钢股份、重庆钢铁均涨超3%；体育用品股再度活跃，安踏、李宁涨超2%；汽车股普遍上扬，大型科技股美团收涨3%，快手涨超2%，阿里巴巴、京东跌超1%；军工股跌幅明显，家电股、内房股、乳制品股、中资券商股全全天表现弱势。
深交所消息，6月7日至6月11日，深交所共对86起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对近期涨幅异常的“润和软件”“思特奇”“美格智能”“传智教育”持续进行重点监控，并及时采取监管措施；共对19起上市公司重大事项进行核查，并上报证监会1起涉嫌违法违规案件线索。（深交所）
今日多云，大家好。
美国市场：美东时间周五，美股三大指数震荡收涨，标普500指数再创新高。截止收盘，道指涨13.36点，涨幅0.04%，报34479.60点；纳指涨49.09点，涨幅0.35%，报14069.42点；标普500指数涨8.26点，涨幅0.19%，报4247.44点。盘面上，金融、奢侈品和服装制造板块领涨，黄金、医疗保健板块领跌。中概股涨跌不一，中概新能源汽车股集体大涨，图森未来涨逾10%，蔚来涨近7%。BOSS直聘上市首日收涨95.79%，市值逼近150亿美元。
欧洲市场：欧洲时间周五，欧洲三大股指全线收涨，法国CAC指数再创年内新高。截止收盘，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数11日报收于7134.06点，比前一交易日上涨45.88点，涨幅为0.65%。法国巴黎股市CAC40指数11日报收于6600.66点，较前一交易日上涨54.17点，涨幅为0.83%。德国法兰克福股市DAX指数11日上涨122.05点，涨幅为0.78%，报收于15693.27点。
商品市场：美东时间周五，国际金价显著下跌，失守1880美元关口。截止收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价11日比前一交易日下跌16.8美元，收于每盎司1879.6美元，跌幅为0.89%。国际油价收涨，美油、布油均创年内新高。截止收盘，纽约7月原油期货收涨0.62美元，涨幅0.88%，报70.91美元/桶；布伦特8月原油期货收涨0.17美元，涨幅0.23%，报72.69美元/桶。
影响你的钱袋子！银行理财重磅新规落地 7万亿市场迎来大变革！
6月11日，银保监会、央行发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》(以下简称《通知》)，并自发布之日起实施。这是2019年12月底监管发布征求意见稿后，时隔一年半正式监管文件终于落地。（券商中国）
6月11日，银保监会、央行发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》(以下简称《通知》)，并自发布之日起实施。这是2019年12月底监管发布征求意见稿后，时隔一年半正式监管文件终于落地。（券商中国）
中概股方面，在美上市中概股有181只上涨，181只下跌。中概新能源汽车股集体大涨，图森未来涨逾10%，蔚来涨约7%；网络科技股下挫，爱奇艺跌近3%，微博跌逾2%，拼多多、百度跌逾1%；教育股普跌，好未来跌逾5%；新股BOSS直聘大涨逾95%。
@股市潜行 2021-06-11 09:54:32
我的润和软件，九联科技，科蓝软件，思特奇。。。都是在帖子里面第一时间提问，都错过。。。
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 10:17:02
科蓝软件一个月后相比信号点位回辙10%，你拿得住青蛙就能飞上天
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炒作资金可能还想接着奏乐接着捂，可监管刚刚强力出手：重点监控、及时监管！
刚刚，深交所发布公告，对近期涨幅异常的“润和软件”“思特奇”“美格智能”“传智教育”持续进行重点监控，并及时采取监管措施。这四只股票，正是近期股价波动剧烈的4只鸿蒙概念股。
这4只遭监控股，6月11日全都涨停。润和软件、思特奇最近3个交易日连续20%涨停，润和软件1个月暴涨395%，美格智能、传智教育也都是连续5个10%涨停。
从公开席位来看，基本都是券商营业部游资类席位在炒作，当然也有1家机构席位在6月11日狂买润和软件约1亿元，有点不符合机构资金风格。
6月11日，4只股票合计成交额超100亿元，其中润和软件的成交额就达94.6亿元，这些资金是否会高位被套，有些网友有点担心。
有网友表示，被监控了，完了完了，也有表示要一地鸡毛。
图片
深交所对四大鸿蒙概念股出手
深交所对如火如荼的鸿蒙概念股出手，重点点名“润和软件”“思特奇”“美格智能”“传智教育”涨幅惊人的四大金刚。
深交所6月11日发布消息，6月7日至11日，深交所共对86起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对近期涨幅异常的“润和软件”“思特奇”“美格智能”“传智教育”持续进行重点监控，并及时采取监管措施；共对19起上市公司重大事项进行核查，并上报证监会1起涉嫌违法违规案件线索。
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润和软件1个月暴涨395%
机构也疯狂炒作，澄清鸿蒙业务量小
鸿蒙系统版本2，也就是Harmony OS 2,6月2日正式发布，鸿蒙系统的手机也来了，并且不断有好消息传来，核心基础架构捐赠、一周升级用户破1000万，鸿蒙概念股涨势也如日中天，一天比一天火爆。
并且作为这波鸿蒙概念股总龙头的润和软件，早在一个月前就已经开始启动，鸿蒙Harmony OS 2早在5月25日开始预热，润和软件在1个月前5月10日盘中最低价曾到8.53元，而今最新的涨停收报在42.24元。
从1个月前的底部起来，股价涨幅高达395%。
图片
值得注意的是，在润和软件最新6月11日涨停的龙虎榜席位上，第一大买入席位竟然是一家机构席位，买入9539万元，同时该席位卖出8931万元，可以看出该机构席位也火热地参与润和软件的炒作。实际上，在6月7日到6月10日的席位当中，也反复有机构席位出现，买卖高达数亿元。
图片
面对资金的疯狂炒作，润和软件公司自己也不断发出风险提示。提示公司估值高的风险，更提示鸿蒙业务量小。
润和软件表示，从2021年鸿蒙相关业务在手订单来看，鸿蒙业务量占公司业务总量比重较小，尚未对公司经营业绩产生重大影响。
图片
思特奇股债双双爆发：
债券最高一天暴涨43%，鸿蒙业务尚处于前期开拓
思特奇也是连续3天20%涨停，思特奇的转债思特转债也连日暴涨，思特转债6月10日更是暴涨43.36%。
图片
图片
思特奇也提示投资者注意市场交易风险。思特奇表示，公司主要为中国移动、中国联通、中国电信和广电网络等电信运营商提供客户关系管理、大数据、计费、移动互联网和业务保障等核心业务系统的全面解决方案。公司未直接参与华为鸿蒙系统建设和核心技术的研发。公司在为电信运营商客户提供核心业务系统的软件开发和技术服务时，根据电信运营商客户的需求，实现开发的产品适配华为鸿蒙系统并可支持商用落地。
思特奇表示，公司正在探索和推进公司产品与鸿蒙系统的适配和商用工作，但相关业务尚处于前期开拓阶段，并且鸿蒙操作系统的发展受整个生态建设及市场需求等多种因素，电信运营商客户对相关系统的需求也存在不确定性，相关业务对公司经营业绩影响具有较大的不确定性。
美格智能、传智教育：
也都是游资炒作，提示风险
美格智能、传智教育都是连拉5个涨停板，从龙虎榜席位来看，也都是券商游资，而两家公司也都发异常波动风险提示。
图片
图片
实际上，不只是上述遭重点监控个股，连续暴涨的先进数通也澄清，鸿蒙业务还没形成合同与收入。先进数通表示，公司涉及鸿蒙系统的业务处于初期探索阶段，规模较小，公司尚未与最终用户签署与鸿蒙系统相关的销售合同，也没有形成销售收入。
我的润和软件，九联科技，科蓝软件，思特奇。。。都是在帖子里面第一时间提问，都错过。。。
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 10:17:02
科蓝软件一个月后相比信号点位回辙10%，你拿得住青蛙就能飞上天
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炒作资金可能还想接着奏乐接着捂，可监管刚刚强力出手：重点监控、及时监管！
刚刚，深交所发布公告，对近期涨幅异常的“润和软件”“思特奇”“美格智能”“传智教育”持续进行重点监控，并及时采取监管措施。这四只股票，正是近期股价波动剧烈的4只鸿蒙概念股。
这4只遭监控股，6月11日全都涨停。润和软件、思特奇最近3个交易日连续20%涨停，润和软件1个月暴涨395%，美格智能、传智教育也都是连续5个10%涨停。
从公开席位来看，基本都是券商营业部游资类席位在炒作，当然也有1家机构席位在6月11日狂买润和软件约1亿元，有点不符合机构资金风格。
6月11日，4只股票合计成交额超100亿元，其中润和软件的成交额就达94.6亿元，这些资金是否会高位被套，有些网友有点担心。
有网友表示，被监控了，完了完了，也有表示要一地鸡毛。
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深交所对四大鸿蒙概念股出手
深交所对如火如荼的鸿蒙概念股出手，重点点名“润和软件”“思特奇”“美格智能”“传智教育”涨幅惊人的四大金刚。
深交所6月11日发布消息，6月7日至11日，深交所共对86起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对近期涨幅异常的“润和软件”“思特奇”“美格智能”“传智教育”持续进行重点监控，并及时采取监管措施；共对19起上市公司重大事项进行核查，并上报证监会1起涉嫌违法违规案件线索。
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润和软件1个月暴涨395%
机构也疯狂炒作，澄清鸿蒙业务量小
鸿蒙系统版本2，也就是Harmony OS 2,6月2日正式发布，鸿蒙系统的手机也来了，并且不断有好消息传来，核心基础架构捐赠、一周升级用户破1000万，鸿蒙概念股涨势也如日中天，一天比一天火爆。
并且作为这波鸿蒙概念股总龙头的润和软件，早在一个月前就已经开始启动，鸿蒙Harmony OS 2早在5月25日开始预热，润和软件在1个月前5月10日盘中最低价曾到8.53元，而今最新的涨停收报在42.24元。
从1个月前的底部起来，股价涨幅高达395%。
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值得注意的是，在润和软件最新6月11日涨停的龙虎榜席位上，第一大买入席位竟然是一家机构席位，买入9539万元，同时该席位卖出8931万元，可以看出该机构席位也火热地参与润和软件的炒作。实际上，在6月7日到6月10日的席位当中，也反复有机构席位出现，买卖高达数亿元。
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面对资金的疯狂炒作，润和软件公司自己也不断发出风险提示。提示公司估值高的风险，更提示鸿蒙业务量小。
润和软件表示，从2021年鸿蒙相关业务在手订单来看，鸿蒙业务量占公司业务总量比重较小，尚未对公司经营业绩产生重大影响。
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思特奇股债双双爆发：
债券最高一天暴涨43%，鸿蒙业务尚处于前期开拓
思特奇也是连续3天20%涨停，思特奇的转债思特转债也连日暴涨，思特转债6月10日更是暴涨43.36%。
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思特奇也提示投资者注意市场交易风险。思特奇表示，公司主要为中国移动、中国联通、中国电信和广电网络等电信运营商提供客户关系管理、大数据、计费、移动互联网和业务保障等核心业务系统的全面解决方案。公司未直接参与华为鸿蒙系统建设和核心技术的研发。公司在为电信运营商客户提供核心业务系统的软件开发和技术服务时，根据电信运营商客户的需求，实现开发的产品适配华为鸿蒙系统并可支持商用落地。
思特奇表示，公司正在探索和推进公司产品与鸿蒙系统的适配和商用工作，但相关业务尚处于前期开拓阶段，并且鸿蒙操作系统的发展受整个生态建设及市场需求等多种因素，电信运营商客户对相关系统的需求也存在不确定性，相关业务对公司经营业绩影响具有较大的不确定性。
美格智能、传智教育：
也都是游资炒作，提示风险
美格智能、传智教育都是连拉5个涨停板，从龙虎榜席位来看，也都是券商游资，而两家公司也都发异常波动风险提示。
图片
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实际上，不只是上述遭重点监控个股，连续暴涨的先进数通也澄清，鸿蒙业务还没形成合同与收入。先进数通表示，公司涉及鸿蒙系统的业务处于初期探索阶段，规模较小，公司尚未与最终用户签署与鸿蒙系统相关的销售合同，也没有形成销售收入。
@Iker_Higgins 2021-06-11 21:29:39
A大，600617 在2019年4月和5月底的波峰是扫货吧？
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非
A大，600617 在2019年4月和5月底的波峰是扫货吧？
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非
5月份以来，北向资金创出两项历史纪录。首先是在5月25日，北向资金净买入A股金额达217.23亿元，创出北向资金单日净买入A股金额的历史新高。此外，今年以来截至6月10日，北向资金净流入A股规模超过2100亿元，达到2179.16亿元，不仅超过了2020年全年水平，更是刷新了沪港通、深港通开通以来的同期纪录。（证券日报）
@以梦为马I1 2021-06-12 11:58:13
该股最近表现很好，有建仓的量能，a师可以监控？
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翻帖
该股最近表现很好，有建仓的量能，a师可以监控？
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翻帖
今日雨，大家好。
一芽知春。当一些海外大型基金把中国市场列在美国市场之后，代表着中国市场已经是海外资金青睐的优质市场。之前，全球大型基金资产配置分配的先后顺序是美国、其他发达市场、新兴市场，中国市场只是新兴市场中的一员。如今，中国市场越来越像美国市场一样成为独立板块，前所未有。
这些海外资金看重中国市场，也在增配中国市场。安中集团(Azimut Group)中国区总裁赵柏龄(Stefano CHAO)在接受《红周刊》记者专访时表示，从去年开始，许多海外机构和个人投资者都提高了对中国A+H股的配置。
赵柏龄认为，无论是短期还是长期——中国疫情控制效率最高，经济向高质量发展转换，都证明了中国经济的超强韧性，这其中更蕴藏了丰富的投资机会。在安中集团的中国资产组合中，医药和科技行业占比最高。赵柏龄表示，他们还在寻找广泛机会，“相较于发达国家，中国资本市场有更多α机会”。
他还提出，中国的投资者也需要用全球视野配置海外资产，以实现投资组合的较好收益和较低波动率。
外资自去年开始就在提高中国A+H股的配置
中国经济追求质量增长带来大量机会
《红周刊》：据我们了解，像您这样的机构投资者似乎都在增加中国资产配置，这是基于怎样的考量？中国哪些资产具有相对优势？
赵柏龄：事实上，很多海外投资者在去年就开始提高他们对中国A+H股的配置。从中短期来看，首先是因为中国在去年对疫情控制得非常好。其次，A股和港股的估值跟其他发达国家、跟其他新兴市场相比是偏低的，无论沪深300、恒生指数或者MSCI China指数，这些指数的估值与标普500的估值差处于历史上的高点。也就是说，从历史上来看，A股和港股与美股相比从来没有像现在这样便宜。这就是为什么最近有越来越多的海外资金在增加对大中华(Greater China)的配置。
从长期来看，包含我们在内的很多海外机构之所以看好A股和港股，主要的原因应该有以下几点：第一，现在有越来越多的优秀的中国企业走出去，开始迈向国际。这些企业不仅在中国发展得非常好，还活跃在国际舞台上，就像美国上世纪70、80年代有大批企业实现全球扩张，比如迪士尼、可口可乐、星巴克、麦当劳等。
第二，中国经济已经出现一些重大变化。过去数十年甚至10年前，中国的经济还主要靠海外需求来拉动增长，出口占GDP比重很大。如今，内需对中国经济增长的贡献率越来越高，超过了出口占比，这越来越像美欧的一些比较成熟的国家。这是我们越来越看好中国经济的重要原因。当国家经济体量变得足够大了，而且是靠国内消费来推动，那么，经济的稳定性就会提高，而且会有越来越多的国内企业能抓住中国经济消费升级的机会。
第三，中国的互联网和科技公司非常优秀。如果把全球顶尖科技公司列出来，你会发现，世界前20家或前30家最大的科技和互联网上市公司，大部分是中国和美国的公司，这么看就会看到中国的特别之处。海外投资者非常偏好配置科技和互联网领域的成长股，可是无论欧洲、日本或亚洲的机构，大部分都是配美国的科技和互联网公司，对中国的互联网公司的配置还是偏低的。对于中国科技、互联网企业已经崛起，海外机构配置却不高的情况，我认为，这凸显了海外机构对中国企业的投资需求，未来将会给中国市场带来巨量的增量资金。长期来讲，越来越多的海外投资者会提高他们的中国A+H股的配置。
《红周刊》：有机构观点认为，全球投资者最大的风险是不配置中国。您认同这个观点吗？
赵柏龄：认同，我认为不配置中国会是一个非常大的错误。最近几年，特别是去年以来有很多海外资金流入中国的A股和港股。这是一个巨大的变化，以前，很多海外机构包括欧洲的保险公司、美国的公募、南美的退休基金以及日本的保险公司等，这些机构对于中国A股和港股的配置不是低配而是“0”，但最近这几年都在增加A股和港股的配置。
对于中国的权益资产，不配置就是一个大错误，主要原因有三个。
第一，中国GDP总量占世界的17%，不配置中国就等于放弃享受全球17%的GDP增长红利。
第二，海外机构投资者越来越发现，在他们的投资组合里，有许多资产都与中国经济有重要联系。在去年四五月的时候，我和一家德国保险公司讨论资产配置，他们说不看好也不配置中国，尤其是发生疫情后更不看好中国。我问他们的组合配置了什么，他们说40%、50%配置在美股，其中很大的比例是苹果。我跟他们说，你非常看好苹果，却不看好中国，苹果20%的收入和净利润来自于大中华，你能说你不看好中国？
第三，在科技和互联网领域，海外机构重配美国的 Facebook、Amazon、Apple、Netflix、Google以及Microsoft等，因为欧洲没有超级互联网公司。但中国有，中国是惟一一个拥有一些无论从市值或者利润都能直接与美国同业对比的互联网和科技公司的国家，所以，中国是惟一能够分散海外机构在科技和互联网领域配置的市场，这是中国A股和港股市场对于很多海外机构充满吸引力的地方。
《红周刊》：目前中国GDP已经突破100万亿元，您对此有何观察？
赵柏龄：第一，GDP总量是非常重要的，可我认为，相比GDP总量，我们要更多地关注人均GDP。因为中国人口的增长率在慢慢下降，人均GDP在上升。像这样的情况，日本是个例子，过去20多年，日本的人口基本上没有增长，近几年GDP年均增速在1%左右，如果从这个角度来看，会觉得日本没有投资机会。但实际上，日本有很多投资机会，特别是消费股，受益人均GDP的增长，消费领域提供了很多投资机会。
第二，就中国市场来说，我们会关注某种消费产品的消费增长情况，特别是汽车消费。为什么呢？因为汽车行业在整个中国经济体系中具有非常重要的作用，而汽车消费的增长率首先能很好地反映出中国消费者的消费实力，其次还反映了消费意愿，我们进而知道中国消费者当前的消费情况是好的还是不好的。这是我们从宏观的角度出发，比较看重的一些数据。
对于中国经济未来的增长，我认为质量增长的重要性会大于总量的增长。在过去二三十年中，中国已经花了很多的资源培养了规模庞大的大学生。所以，将来推动中国经济增长的不是靠量，而是靠quality(质)，就是靠这些人才。目前，中国许多企业用的工人越来越少，那么是靠什么实现增长的？机器人。中国经济的这种变化，预示着人工智能所带来的丰富的投资机会，比如机器人、AI等领域。
中国资本市场正在变为与美股市场并列的独立板块
外资、居民资产配置均是A股慢牛基石
《红周刊》：您曾表示，“随着对外开放的深化，将来中国会和美国一样成为全球资本配置的重要独立板块。”怎么理解这个判断？
赵柏龄：以前，海外机构在进行全球资产配置时，优先项是发达市场，其次是新兴市场，新兴市场中涵盖亚洲市场，亚洲市场中包括中国在内的国家和地区，这就决定了配置中国市场的资金量会非常有限。比如一家机构非常看好中国，但配置新兴市场的比例只有10~15个点，配置亚洲的比例就变得有限，最终配置中国的比例可能会很低。这种配置策略显然是不合时宜的。
我相信，未来会有越来越多的机构对中国市场进行“升格”，即中国市场跳开亚洲市场、新兴市场的“限制”，作为一个独立的市场被单独看待。机构的“顺位”思考将是：先看美国市场，再看中国市场，然后看其他发达国家市场，最后看新兴市场，因为中国的经济和资本市场已经足够大了，机构看中国的角度势必会有大的变化。
当机构把中国市场独立出来看待，就需要成立专门的中国市场团队。我们发现，现在比较大的专业机构投资者已经这么做了。比如南美的一些规模在1000亿美元以上的退休基金，已经开始单独配置中国，他们设立了单独的中国市场团队，和单独的美国市场团队一样。未来会有很多海外机构，加入到这个潮流当中来。
《红周刊》：在中国居民的资产占比中，地产是大头，金融资产占比较低。市场预期会有居民财富搬家的过程，您觉得会这样吗？
赵柏龄：我认为肯定会的。在上世纪60、70年代，美国家庭最大的资产就是房产，股票资产是比较低的。到70、80年代，美国家庭资产分配出现一些比较大的变化，特别是在美国出现401k计划(美国在20世纪80年代初推出的一种非强制性的养老金计划，401k计划资金可以投资于股票、基金等金融产品，该计划的推出促进了以共同基金为代表的机构投资者的崛起)，使美国基金业获得迅速发展，美国居民在资本市场的配置占比慢慢提高了。这个转变过程至少有两个支撑因素，一个是401k计划的资产总额持续增长，另一个是美国资本市场的繁荣。如果把时间拉长来看，美国股市年化增长率大概在10%左右，而房地产只有年化2%、3%，略高于通胀。如果以40年的周期来看，这种差距就会变得非常明显。
中国也会如此。以往，因为房地产市场繁荣，投资房产有很好的财富效应，也让中国居民普遍认为房产就是一个低风险、高收益的资产。但长期来说，房产的增长率会变得很低，投资回报也不会太好。从最近几年的对比来看，长期投资股市的收益已经跑赢投资房产，我相信，随着时间的推移，投资者配置A股的资产会持续提高。
另外，还有一些因素在促使中国居民财富向市场转移，比如保本保收益的理财产品打破“刚兑”，之前这些理财产品被认为是一个无风险收益产品，其实这些产品同样是有投资风险的。真正类无风险收益产品，比如银行的定期存款、国债等，收益率都是在慢慢下跌，那么机会就越来越少，买这类产品的资金将来也会逐步转移到股市上。
《红周刊》：市场上有很多声音认为A股已经进入了像美股那样的长期慢牛行情，您觉得A股慢牛行情是否已经开启？
赵柏龄：我认为A股的慢牛行情已经开始了，但变化可能没有那么快。美国从上世纪70、80年代开始，居民在股市上的配置提高了，他们不是自己炒股，而是因为他们对于投资美股的产品(比如共同基金)的配置提高了。如果看一下上交所和纽约交易所的交易数据就会发现，上交所80~90%的交易量来自散户，10~20%来自机构；纽约交易所刚好是反过来的，大约90%的交易来自机构，10%来自散户。这就导致美国市场的波动率比A股市场低很多，A股经常出现大牛市或者大熊市。
因此，只要机构占比增加的长期趋势不变，未来市场的波动率就会不断降低，慢牛行情就会走得更稳。不过，现在海外机构在A股市场的占比只有约5%，距离美股市场的40%比例还有不小的差距，所以我认为向慢牛的变化不会那么快。
《红周刊》：您说过，发达国家的资金在持续流入被动基金，如指数基金，但它们已经很难获得α。那么，对于快速发展中的中国而言，这是否意味着中国的α机会相对更多？
赵柏龄：我认为是的。2019年，美国被动产品的规模第一次超过了主动管理的规模，我指的是包含固收和货币基金在内的整个市场的公募基金，这使得被动配置愈发主导市场，α机会相应地越来越少，因为市场效率、透明度太高了。可是在包括中国在内的新兴市场，市场效率、透明度还不是很高，具体到A股市场，因为只有30多年的历史，目前还是散户市场，因此会有很多波动，但反过来也制造了很多投资机会。这也是为什么中国的公募基金或海外的一些基金在投资A股市场时，一直能获得很多α机会的原因。另外，中国经济依然处于快速发展阶段，催生了许多优秀公司。我们观察发现，中国有很多优秀公司就是最近几年上市的，这也是为什么在A股和港股市场上还是有很多α机会。
能在中国成为顶级公司
就能在世界上跃上顶端
《红周刊》：安中要在中国市场挖掘世界级的优秀公司。您对“世界顶级优秀公司”是怎样定义的？
赵柏龄：我们在前面谈到中国企业已经发展到类似美国企业在上世纪70、80年代变身顶尖跨国公司的新时期，中国有很多优秀企业将变成真正的国际化企业。
我们还认为，中国企业在国际市场上的发展速度要比日本和韩国企业更快。我们是怎么得出这个结论的呢？其实很明显，在日本，路上的车都是日本品牌；在韩国，路上的车都是韩国品牌。之所以出现这种现象，就是因为在上世纪70、80、90年代，这两个市场是比较封闭的，是本土品牌分享的本土市场。等到日本车企比如日产，在80年代开始进入美国市场时就碰到了很大困难，因为美欧消费者都觉得日本和韩国的品牌是很低端的，不管是汽车还是家电。日韩企业通过十几年、二十几年的发展，才把产品质量提高到与最优秀的美国和欧洲品牌竞争的水平上，今天看三星、日产都是很好的公司，这是建立在它们之前经历很大困难而且长期进行质量改善的基础上。
对比日韩企业，中国企业是在完全竞争的环境中长大的。无论在上海、北京、广州还是在深圳，路上的车几乎囊括了全球所有品牌，为什么大家都要来中国？第一，因为中国的经济是比较开放的；第二，中国的市场足够大，全球品牌都想来分一杯羹。中国的企业已经习惯跟世界上最优秀的公司竞争，吉利、比亚迪都是在这种竞争中越做越大。同样，家电、手机中的中国优秀品牌，也是在激烈竞争中成为世界品牌的。
所以，当中国品牌走出去的时候，无论是在欧美还是在南美、东南亚市场，中国优秀企业产品的质量都是以足够好的形象出现的。在疫情之前，我差不多每年都会跑一趟南美市场，特别是智利，可能有1/3的汽车都是中国品牌，当地的家电卖场就像国内的国美或者苏宁一样，摆满了中国品牌。
举个例子，2019年，华为推出了新款手机P30Pro，这款手机在欧洲的售价是1000欧元左右，约等于9000元人民币，比苹果新款手机大约便宜10%。意大利米兰有一家华为专卖店，距离我们公司总部不远，很多人到那个店排队买华为P30Pro。如果10年前有人跟你说，将来有一天欧洲人会排队去买一部将近1万块人民币的中国品牌手机，你会信吗？我估计很多人不信，但是现在确实就是这样子。中国优秀的品牌、优秀的企业在海外越来越受欢迎，而且将来也会越来越多。所以，我觉得能在中国成为很优秀的公司，同样也能在海外成为很优秀的公司，这些公司将来会给投资者带来最大的投资机会。
《红周刊》：目前，腾讯、阿里巴巴、茅台等进入全球前20大市值公司之列，未来是不是会有更多中国公司进入世界公司前列？
赵柏龄：我认为会的，我们再分享一个挺有意思的数据，美国 Fortune Magazine(《财富》)每年都披露世界500强公司，中国企业的上榜数量现在已经超越美国，而之前美国企业上榜数量长期占据Number One的位置。观察进入世界500强榜单的中国企业，有些企业可能在过去10年、20年从来没在这个榜单中出现过，尤其是一些创新类型的公司。我相信，未来20年、30年会有越来越多的中国优秀公司进入世界顶级公司之列。同时，这些优秀的公司会有很高的市值，在一些指数中的权重也会越来越大。
《红周刊》：事实上，中国证券市场自设立以来就是一个成长型市场，目前，您看好哪些成长型公司？
赵柏龄：中国的特点是经济发展的速度太快了，10年前会认为汽车行业属于成长行业，但现在很少有人说汽车行业是成长行业了。我认为，从中国现阶段来说，很多传统行业的成长机会其实不是在国内，而是在海外，比如家电，头部家电公司的收入中可能有1/4、1/3是来自于海外市场。我们非常看好那些海外市场收入占比越来越大的一些行业，尤其是其中最优秀的企业。
《红周刊》：在科技领域，中国的新电商、移动支付以及短视频等已经处在领跑位置，您怎么看待中国科技的未来远景？
赵柏龄：中国有很多互联网科技产品远远超过了美欧日等发达国家，以前是中国的互联网公司copy美国，现在是美国公司copy中国的商业模型或技术，比如中国已经流行好几年的直播和新电商。中国互联网领域的一些独创模式本可以参与发达市场的竞争，但实际上有许多困难，未来也会存在一定的困难，这是很可惜的。目前惟一一个在海外发展比较成功的互联网公司是抖音。
《红周刊》：内地科技公司赴港上市以及中概股回潮到港上市，是否意味着港股市场的机会在明显增多？
赵柏龄：我们觉得这是一个非常好的趋势，我和我们美国的同事也讨论过这个问题。长期来看，中概股在美国退市其实是对美国资本市场不利的事情，将来会有越来越多的全球的投资者要配置中国企业，如果这些企业最后回到香港上市，欧洲的、日本的投资者将被迫将头寸从美股市场转移到港股市场。随着越来越多的包括创新类医药公司、科技和互联网公司在香港上市，或者从美股退市转到港股上市，我们认为这会给国内投资者带来丰富的投资机会，我们整个组合对港股的配置比例在将来也会提升。
赵伯龄(照片由嘉宾提供)
用全球视野发现比较价值
医药和科技是投资组合重配行业
《红周刊》：目前您所管理的基金，在A+H两地市场的配置策略是怎样的？
赵柏龄：我们目前对大中华市场的配置大约是70%配置A股、30%配置港股，主要比较基准是MSCI China，配置大致跟指数一样。但这不表示我们不会增加港股或A股配置，我们的策略还是比较灵活的，如果我们觉得机会分布发生较大变化，就会增配或少配一个市场，这与哪个市场无关，主要与公司有关。我们不会把A股和港股分开来看，不会在看好A股的时候却不看好港股，我们觉得都是中国企业，只是所在的市场不同而已。在我们的整体投资组合里，医药和科技是占比最高的行业。
《红周刊》：外资一般都会看好中国消费，在您看来，中国消费领域的投资机会主要体现在哪里？
赵柏龄：对于消费，我们一般是指大消费，包含部分医药股。在过去20年时间里，中国很多行业都出现了明显的消费升级现象，比如汽车、手机、家电等，因为中国的中产阶层越来越有钱了，消费得起更好的手机、更好的电视、更好的汽车等，但是医药行业却没有体现出太多的消费升级情况。举个例子，大部分中产阶层无论体检还是看病还是去传统公立医院，所以我们认为这个领域需求很大。
随着收入持续增长，消费水平不断上升，人们愿意花更多的钱接受更好的医疗服务。除了体检，还包括一些其他领域的药物，我们认为将来会出现消费升级的趋势，所以我们对医药行业是非常看好的，这也是为什么医药在我们的组合里面是最高配置的行业之一。
《红周刊》：从外资持仓A股的口径来看，食品饮料尤其白酒是外资的重仓配置领域，它们可能基于白酒轻资产、高现金流、高毛利率等一些行业特征。那么，您认为白酒板块是投资中国“不可或缺”的领域吗？
赵柏龄：我认为白酒行业不是核心行业，而白酒头部的两三家公司是核心资产，必须要放在组合里。因为这些白酒龙头在指数中的权重比较高，所以从组合管理角度来说是必须要配的，问题是多配置还是少配置。
我不是说白酒行业不好，从行业对比来说，白酒行业有一些独有的特点，可是从长期来看，从我们看好的未来有比较大的、全球性的发展机会的行业和企业来看，很明显，白酒很难在海外市场有大的发展，这决定了其市场空间不够高。比如，中国的空调和手机类龙头，未来有机会拿到更多全球市场份额，而白酒几乎只靠中国市场。
《红周刊》：有分析认为破净率极高的中国银行股是价值洼地，您怎么看？
赵柏龄：我们认为银行股存在一些好的投资机会，我们比较看好的银行不是最大的银行，不是靠传统的拉存款、发贷款的银行，而是那些已经向财富管理转型的银行。比如偏私人银行，它们依靠那些新的商业模型增加收入，而且是通过轻资产的方式来增加收入。中国有很多比较优秀的银行，通过转型的方式去拓展未来的发展空间。
《红周刊》：我们注意到，你们也在调研一些中等市值的A股上市公司。除了看得见的“月亮”，您会增加对其他“星星”的关注吗？
赵柏龄：会的。需要明确一点，包括我们在内的大部分的海外机构投资者，是不会投小盘股的，我们的门槛标准是20亿美元市值，即低于120亿、130亿人民币市值的公司，我们一般情况下是不会投的。
需要区分看待的是，海外一些超级基金，它们是没办法投中小盘公司的，因为他们的资金量太大了，即使配5个点也会给一个中等市值的公司股价带来很大的影响。我们投资A股的海外基金属于中等规模，可以配置A股的一些中盘公司，我们大约有1/3的组合配置中盘股。因为我们觉得未来这其中会有许多机会，如果一只股票没有引起太多关注的时候，可能机会更多。
机构在资产配置分散化中“熨平”波动
中国投资者到了配置海外资产的时候
《红周刊》：外资向来具有“长期价值投资”的标签。您的机构主要托管全球机构资金等账户。那么，您在投资中国时，持股周期、产品预期收益率以及回撤管理分别是怎样的？
赵柏龄：我们的投资周期是相对较长的，但也不是无限的长期，无论海外的保险公司或海外的基金公司，都会有一些流动性的要求。我们当然希望能投资5年、10年甚至20年，但要满足流动性要求，同时如果市场有比较大的波动，我们肯定也要改变投资方向。
我们在做投资决策的时候，判断一家公司的价值时，不是只看它未来能带来多高的收益率，还要考虑行业、股票的波动率有多高，再看风险调整后的收益。我们的投资者最讨厌的是什么？就是波动率。所以，降低波动率是非常重要的一件事情。我们可以去配一些高波动、高收益的股票，可是对于组合里的其他投资标的，就要考虑如何压低整个组合的波动率。
所以，我们会一直观察组合里的不同投资标的的相关性有多高，这是我们非常关注的一些风控的指标，因为当整个组合的相关性非常高的时候，如果碰到市场比较大的波动，基金产品的波动率也会非常高。我们看到中国A股年化波动率达到25%甚至是30%，这是很多海外投资者很难接受的一个波动率，所以我们得花大量的时间去想办法把波动率降低。
《红周刊》：市场中经常会出现一些泡沫，对此您是怎样甄别和避免的？
赵柏龄：投资最难做的一件事就是判断资产是不是在泡沫阶段，很多时候是当泡沫爆掉了才知道它是泡沫。如果你是一个long short equity(股票多空策略)，就是可以卖空，当你觉得是泡沫出现就做卖空操作，这可能无助于收益反而可能是风险，就像美国的一些对冲基金卖空GameStop、AMC一样。
泡沫是很难识别的，投资者惟一能做的事儿就是避开这类投资。如果觉得存在泡沫或者偏泡沫，就不去投资或者降低仓位，或者也可以用一些衍生工具降低整个组合的风险。
《红周刊》：有观点表示“买不如藏”，对于好公司只需要“买入和持有”。您对此怎么看？
赵柏龄：这种“buy and hold”(买入并持有)策略，就像巴菲特以前说过的，买了一家自己看好的公司，可能持有30年都不看它的股价。
买一家公司的股票，是从当下的视角认为这家公司质量好、价格好，但接下来就“躺赢”是不够严谨的。如果你是一个认真的投资者，就需要一直关注这家公司。这种关注，不是天天盯着彭博或看它的股价变化，而是要一直去做调查研究。当然，在买入之前你已经做了大量的调查，但在买入后还要把这种跟踪行为持续下去，因为现在很优秀的公司不代表未来会一直优秀。即便一些有很长历史的优秀公司，也不一定代表它有光明未来，像雷曼兄弟有150年的历史，在2008年很短的时间就消失了。所以，认为投资就是买一家好公司，然后闭着眼一直持有，是过于简单化了。
《红周刊》：如果用未来10年、20年的视角看，中国的投资机会主要分布在哪些行业？
赵柏龄：我觉得未来10年、20年，新的、好的投资机会会集中在科技和互联网行业，这些行业一直在发生变化，并且是很大的变化。10年前谁会想到快手、哔哩哔哩、抖音？对比其他行业，有些行业也出现了快速增长，但是业务形态是没有太大变化的，特别是一些传统的行业。因此，互联网行业会“发明”一些新的子行业，会不断有新的商业模式出现，大大增加投资者的投资范围和投资机会。
《红周刊》：您对中国投资者有哪些投资建议？
赵柏龄：我有两个建议，一个是应该降低房产资产的配置，因为现在在大类的资产配置中，房产的配置太高了。第二个是要慢慢考虑提高海外的资产配置。因为只有当资产组合充分分散，而且资产相关性比较低的时候，才能有效降低组合的波动性。我觉得，目前国内越来越专业的投资者有必要把投资组合适当地分散，同时开始增加海外资产的配置。
(简介：安中集团，是欧洲领先的全球性独立资产管理集团，1989年成立于欧洲，2004年在米兰交易所上市，是Stoxx欧洲600的指数成份股，亦是欧洲最大的600家上市公司之一。截至目前，安中集团管理资产规模逾5700亿元人民币，逾90%的资产专注于二级市场主动投资。安中集团也是投资大中华市场最大的海外资产管理集团之一。)
这些海外资金看重中国市场，也在增配中国市场。安中集团(Azimut Group)中国区总裁赵柏龄(Stefano CHAO)在接受《红周刊》记者专访时表示，从去年开始，许多海外机构和个人投资者都提高了对中国A+H股的配置。
赵柏龄认为，无论是短期还是长期——中国疫情控制效率最高，经济向高质量发展转换，都证明了中国经济的超强韧性，这其中更蕴藏了丰富的投资机会。在安中集团的中国资产组合中，医药和科技行业占比最高。赵柏龄表示，他们还在寻找广泛机会，“相较于发达国家，中国资本市场有更多α机会”。
他还提出，中国的投资者也需要用全球视野配置海外资产，以实现投资组合的较好收益和较低波动率。
外资自去年开始就在提高中国A+H股的配置
中国经济追求质量增长带来大量机会
《红周刊》：据我们了解，像您这样的机构投资者似乎都在增加中国资产配置，这是基于怎样的考量？中国哪些资产具有相对优势？
赵柏龄：事实上，很多海外投资者在去年就开始提高他们对中国A+H股的配置。从中短期来看，首先是因为中国在去年对疫情控制得非常好。其次，A股和港股的估值跟其他发达国家、跟其他新兴市场相比是偏低的，无论沪深300、恒生指数或者MSCI China指数，这些指数的估值与标普500的估值差处于历史上的高点。也就是说，从历史上来看，A股和港股与美股相比从来没有像现在这样便宜。这就是为什么最近有越来越多的海外资金在增加对大中华(Greater China)的配置。
从长期来看，包含我们在内的很多海外机构之所以看好A股和港股，主要的原因应该有以下几点：第一，现在有越来越多的优秀的中国企业走出去，开始迈向国际。这些企业不仅在中国发展得非常好，还活跃在国际舞台上，就像美国上世纪70、80年代有大批企业实现全球扩张，比如迪士尼、可口可乐、星巴克、麦当劳等。
第二，中国经济已经出现一些重大变化。过去数十年甚至10年前，中国的经济还主要靠海外需求来拉动增长，出口占GDP比重很大。如今，内需对中国经济增长的贡献率越来越高，超过了出口占比，这越来越像美欧的一些比较成熟的国家。这是我们越来越看好中国经济的重要原因。当国家经济体量变得足够大了，而且是靠国内消费来推动，那么，经济的稳定性就会提高，而且会有越来越多的国内企业能抓住中国经济消费升级的机会。
第三，中国的互联网和科技公司非常优秀。如果把全球顶尖科技公司列出来，你会发现，世界前20家或前30家最大的科技和互联网上市公司，大部分是中国和美国的公司，这么看就会看到中国的特别之处。海外投资者非常偏好配置科技和互联网领域的成长股，可是无论欧洲、日本或亚洲的机构，大部分都是配美国的科技和互联网公司，对中国的互联网公司的配置还是偏低的。对于中国科技、互联网企业已经崛起，海外机构配置却不高的情况，我认为，这凸显了海外机构对中国企业的投资需求，未来将会给中国市场带来巨量的增量资金。长期来讲，越来越多的海外投资者会提高他们的中国A+H股的配置。
《红周刊》：有机构观点认为，全球投资者最大的风险是不配置中国。您认同这个观点吗？
赵柏龄：认同，我认为不配置中国会是一个非常大的错误。最近几年，特别是去年以来有很多海外资金流入中国的A股和港股。这是一个巨大的变化，以前，很多海外机构包括欧洲的保险公司、美国的公募、南美的退休基金以及日本的保险公司等，这些机构对于中国A股和港股的配置不是低配而是“0”，但最近这几年都在增加A股和港股的配置。
对于中国的权益资产，不配置就是一个大错误，主要原因有三个。
第一，中国GDP总量占世界的17%，不配置中国就等于放弃享受全球17%的GDP增长红利。
第二，海外机构投资者越来越发现，在他们的投资组合里，有许多资产都与中国经济有重要联系。在去年四五月的时候，我和一家德国保险公司讨论资产配置，他们说不看好也不配置中国，尤其是发生疫情后更不看好中国。我问他们的组合配置了什么，他们说40%、50%配置在美股，其中很大的比例是苹果。我跟他们说，你非常看好苹果，却不看好中国，苹果20%的收入和净利润来自于大中华，你能说你不看好中国？
第三，在科技和互联网领域，海外机构重配美国的 Facebook、Amazon、Apple、Netflix、Google以及Microsoft等，因为欧洲没有超级互联网公司。但中国有，中国是惟一一个拥有一些无论从市值或者利润都能直接与美国同业对比的互联网和科技公司的国家，所以，中国是惟一能够分散海外机构在科技和互联网领域配置的市场，这是中国A股和港股市场对于很多海外机构充满吸引力的地方。
《红周刊》：目前中国GDP已经突破100万亿元，您对此有何观察？
赵柏龄：第一，GDP总量是非常重要的，可我认为，相比GDP总量，我们要更多地关注人均GDP。因为中国人口的增长率在慢慢下降，人均GDP在上升。像这样的情况，日本是个例子，过去20多年，日本的人口基本上没有增长，近几年GDP年均增速在1%左右，如果从这个角度来看，会觉得日本没有投资机会。但实际上，日本有很多投资机会，特别是消费股，受益人均GDP的增长，消费领域提供了很多投资机会。
第二，就中国市场来说，我们会关注某种消费产品的消费增长情况，特别是汽车消费。为什么呢？因为汽车行业在整个中国经济体系中具有非常重要的作用，而汽车消费的增长率首先能很好地反映出中国消费者的消费实力，其次还反映了消费意愿，我们进而知道中国消费者当前的消费情况是好的还是不好的。这是我们从宏观的角度出发，比较看重的一些数据。
对于中国经济未来的增长，我认为质量增长的重要性会大于总量的增长。在过去二三十年中，中国已经花了很多的资源培养了规模庞大的大学生。所以，将来推动中国经济增长的不是靠量，而是靠quality(质)，就是靠这些人才。目前，中国许多企业用的工人越来越少，那么是靠什么实现增长的？机器人。中国经济的这种变化，预示着人工智能所带来的丰富的投资机会，比如机器人、AI等领域。
中国资本市场正在变为与美股市场并列的独立板块
外资、居民资产配置均是A股慢牛基石
《红周刊》：您曾表示，“随着对外开放的深化，将来中国会和美国一样成为全球资本配置的重要独立板块。”怎么理解这个判断？
赵柏龄：以前，海外机构在进行全球资产配置时，优先项是发达市场，其次是新兴市场，新兴市场中涵盖亚洲市场，亚洲市场中包括中国在内的国家和地区，这就决定了配置中国市场的资金量会非常有限。比如一家机构非常看好中国，但配置新兴市场的比例只有10~15个点，配置亚洲的比例就变得有限，最终配置中国的比例可能会很低。这种配置策略显然是不合时宜的。
我相信，未来会有越来越多的机构对中国市场进行“升格”，即中国市场跳开亚洲市场、新兴市场的“限制”，作为一个独立的市场被单独看待。机构的“顺位”思考将是：先看美国市场，再看中国市场，然后看其他发达国家市场，最后看新兴市场，因为中国的经济和资本市场已经足够大了，机构看中国的角度势必会有大的变化。
当机构把中国市场独立出来看待，就需要成立专门的中国市场团队。我们发现，现在比较大的专业机构投资者已经这么做了。比如南美的一些规模在1000亿美元以上的退休基金，已经开始单独配置中国，他们设立了单独的中国市场团队，和单独的美国市场团队一样。未来会有很多海外机构，加入到这个潮流当中来。
《红周刊》：在中国居民的资产占比中，地产是大头，金融资产占比较低。市场预期会有居民财富搬家的过程，您觉得会这样吗？
赵柏龄：我认为肯定会的。在上世纪60、70年代，美国家庭最大的资产就是房产，股票资产是比较低的。到70、80年代，美国家庭资产分配出现一些比较大的变化，特别是在美国出现401k计划(美国在20世纪80年代初推出的一种非强制性的养老金计划，401k计划资金可以投资于股票、基金等金融产品，该计划的推出促进了以共同基金为代表的机构投资者的崛起)，使美国基金业获得迅速发展，美国居民在资本市场的配置占比慢慢提高了。这个转变过程至少有两个支撑因素，一个是401k计划的资产总额持续增长，另一个是美国资本市场的繁荣。如果把时间拉长来看，美国股市年化增长率大概在10%左右，而房地产只有年化2%、3%，略高于通胀。如果以40年的周期来看，这种差距就会变得非常明显。
中国也会如此。以往，因为房地产市场繁荣，投资房产有很好的财富效应，也让中国居民普遍认为房产就是一个低风险、高收益的资产。但长期来说，房产的增长率会变得很低，投资回报也不会太好。从最近几年的对比来看，长期投资股市的收益已经跑赢投资房产，我相信，随着时间的推移，投资者配置A股的资产会持续提高。
另外，还有一些因素在促使中国居民财富向市场转移，比如保本保收益的理财产品打破“刚兑”，之前这些理财产品被认为是一个无风险收益产品，其实这些产品同样是有投资风险的。真正类无风险收益产品，比如银行的定期存款、国债等，收益率都是在慢慢下跌，那么机会就越来越少，买这类产品的资金将来也会逐步转移到股市上。
《红周刊》：市场上有很多声音认为A股已经进入了像美股那样的长期慢牛行情，您觉得A股慢牛行情是否已经开启？
赵柏龄：我认为A股的慢牛行情已经开始了，但变化可能没有那么快。美国从上世纪70、80年代开始，居民在股市上的配置提高了，他们不是自己炒股，而是因为他们对于投资美股的产品(比如共同基金)的配置提高了。如果看一下上交所和纽约交易所的交易数据就会发现，上交所80~90%的交易量来自散户，10~20%来自机构；纽约交易所刚好是反过来的，大约90%的交易来自机构，10%来自散户。这就导致美国市场的波动率比A股市场低很多，A股经常出现大牛市或者大熊市。
因此，只要机构占比增加的长期趋势不变，未来市场的波动率就会不断降低，慢牛行情就会走得更稳。不过，现在海外机构在A股市场的占比只有约5%，距离美股市场的40%比例还有不小的差距，所以我认为向慢牛的变化不会那么快。
《红周刊》：您说过，发达国家的资金在持续流入被动基金，如指数基金，但它们已经很难获得α。那么，对于快速发展中的中国而言，这是否意味着中国的α机会相对更多？
赵柏龄：我认为是的。2019年，美国被动产品的规模第一次超过了主动管理的规模，我指的是包含固收和货币基金在内的整个市场的公募基金，这使得被动配置愈发主导市场，α机会相应地越来越少，因为市场效率、透明度太高了。可是在包括中国在内的新兴市场，市场效率、透明度还不是很高，具体到A股市场，因为只有30多年的历史，目前还是散户市场，因此会有很多波动，但反过来也制造了很多投资机会。这也是为什么中国的公募基金或海外的一些基金在投资A股市场时，一直能获得很多α机会的原因。另外，中国经济依然处于快速发展阶段，催生了许多优秀公司。我们观察发现，中国有很多优秀公司就是最近几年上市的，这也是为什么在A股和港股市场上还是有很多α机会。
能在中国成为顶级公司
就能在世界上跃上顶端
《红周刊》：安中要在中国市场挖掘世界级的优秀公司。您对“世界顶级优秀公司”是怎样定义的？
赵柏龄：我们在前面谈到中国企业已经发展到类似美国企业在上世纪70、80年代变身顶尖跨国公司的新时期，中国有很多优秀企业将变成真正的国际化企业。
我们还认为，中国企业在国际市场上的发展速度要比日本和韩国企业更快。我们是怎么得出这个结论的呢？其实很明显，在日本，路上的车都是日本品牌；在韩国，路上的车都是韩国品牌。之所以出现这种现象，就是因为在上世纪70、80、90年代，这两个市场是比较封闭的，是本土品牌分享的本土市场。等到日本车企比如日产，在80年代开始进入美国市场时就碰到了很大困难，因为美欧消费者都觉得日本和韩国的品牌是很低端的，不管是汽车还是家电。日韩企业通过十几年、二十几年的发展，才把产品质量提高到与最优秀的美国和欧洲品牌竞争的水平上，今天看三星、日产都是很好的公司，这是建立在它们之前经历很大困难而且长期进行质量改善的基础上。
对比日韩企业，中国企业是在完全竞争的环境中长大的。无论在上海、北京、广州还是在深圳，路上的车几乎囊括了全球所有品牌，为什么大家都要来中国？第一，因为中国的经济是比较开放的；第二，中国的市场足够大，全球品牌都想来分一杯羹。中国的企业已经习惯跟世界上最优秀的公司竞争，吉利、比亚迪都是在这种竞争中越做越大。同样，家电、手机中的中国优秀品牌，也是在激烈竞争中成为世界品牌的。
所以，当中国品牌走出去的时候，无论是在欧美还是在南美、东南亚市场，中国优秀企业产品的质量都是以足够好的形象出现的。在疫情之前，我差不多每年都会跑一趟南美市场，特别是智利，可能有1/3的汽车都是中国品牌，当地的家电卖场就像国内的国美或者苏宁一样，摆满了中国品牌。
举个例子，2019年，华为推出了新款手机P30Pro，这款手机在欧洲的售价是1000欧元左右，约等于9000元人民币，比苹果新款手机大约便宜10%。意大利米兰有一家华为专卖店，距离我们公司总部不远，很多人到那个店排队买华为P30Pro。如果10年前有人跟你说，将来有一天欧洲人会排队去买一部将近1万块人民币的中国品牌手机，你会信吗？我估计很多人不信，但是现在确实就是这样子。中国优秀的品牌、优秀的企业在海外越来越受欢迎，而且将来也会越来越多。所以，我觉得能在中国成为很优秀的公司，同样也能在海外成为很优秀的公司，这些公司将来会给投资者带来最大的投资机会。
《红周刊》：目前，腾讯、阿里巴巴、茅台等进入全球前20大市值公司之列，未来是不是会有更多中国公司进入世界公司前列？
赵柏龄：我认为会的，我们再分享一个挺有意思的数据，美国 Fortune Magazine(《财富》)每年都披露世界500强公司，中国企业的上榜数量现在已经超越美国，而之前美国企业上榜数量长期占据Number One的位置。观察进入世界500强榜单的中国企业，有些企业可能在过去10年、20年从来没在这个榜单中出现过，尤其是一些创新类型的公司。我相信，未来20年、30年会有越来越多的中国优秀公司进入世界顶级公司之列。同时，这些优秀的公司会有很高的市值，在一些指数中的权重也会越来越大。
《红周刊》：事实上，中国证券市场自设立以来就是一个成长型市场，目前，您看好哪些成长型公司？
赵柏龄：中国的特点是经济发展的速度太快了，10年前会认为汽车行业属于成长行业，但现在很少有人说汽车行业是成长行业了。我认为，从中国现阶段来说，很多传统行业的成长机会其实不是在国内，而是在海外，比如家电，头部家电公司的收入中可能有1/4、1/3是来自于海外市场。我们非常看好那些海外市场收入占比越来越大的一些行业，尤其是其中最优秀的企业。
《红周刊》：在科技领域，中国的新电商、移动支付以及短视频等已经处在领跑位置，您怎么看待中国科技的未来远景？
赵柏龄：中国有很多互联网科技产品远远超过了美欧日等发达国家，以前是中国的互联网公司copy美国，现在是美国公司copy中国的商业模型或技术，比如中国已经流行好几年的直播和新电商。中国互联网领域的一些独创模式本可以参与发达市场的竞争，但实际上有许多困难，未来也会存在一定的困难，这是很可惜的。目前惟一一个在海外发展比较成功的互联网公司是抖音。
《红周刊》：内地科技公司赴港上市以及中概股回潮到港上市，是否意味着港股市场的机会在明显增多？
赵柏龄：我们觉得这是一个非常好的趋势，我和我们美国的同事也讨论过这个问题。长期来看，中概股在美国退市其实是对美国资本市场不利的事情，将来会有越来越多的全球的投资者要配置中国企业，如果这些企业最后回到香港上市，欧洲的、日本的投资者将被迫将头寸从美股市场转移到港股市场。随着越来越多的包括创新类医药公司、科技和互联网公司在香港上市，或者从美股退市转到港股上市，我们认为这会给国内投资者带来丰富的投资机会，我们整个组合对港股的配置比例在将来也会提升。
赵伯龄(照片由嘉宾提供)
用全球视野发现比较价值
医药和科技是投资组合重配行业
《红周刊》：目前您所管理的基金，在A+H两地市场的配置策略是怎样的？
赵柏龄：我们目前对大中华市场的配置大约是70%配置A股、30%配置港股，主要比较基准是MSCI China，配置大致跟指数一样。但这不表示我们不会增加港股或A股配置，我们的策略还是比较灵活的，如果我们觉得机会分布发生较大变化，就会增配或少配一个市场，这与哪个市场无关，主要与公司有关。我们不会把A股和港股分开来看，不会在看好A股的时候却不看好港股，我们觉得都是中国企业，只是所在的市场不同而已。在我们的整体投资组合里，医药和科技是占比最高的行业。
《红周刊》：外资一般都会看好中国消费，在您看来，中国消费领域的投资机会主要体现在哪里？
赵柏龄：对于消费，我们一般是指大消费，包含部分医药股。在过去20年时间里，中国很多行业都出现了明显的消费升级现象，比如汽车、手机、家电等，因为中国的中产阶层越来越有钱了，消费得起更好的手机、更好的电视、更好的汽车等，但是医药行业却没有体现出太多的消费升级情况。举个例子，大部分中产阶层无论体检还是看病还是去传统公立医院，所以我们认为这个领域需求很大。
随着收入持续增长，消费水平不断上升，人们愿意花更多的钱接受更好的医疗服务。除了体检，还包括一些其他领域的药物，我们认为将来会出现消费升级的趋势，所以我们对医药行业是非常看好的，这也是为什么医药在我们的组合里面是最高配置的行业之一。
《红周刊》：从外资持仓A股的口径来看，食品饮料尤其白酒是外资的重仓配置领域，它们可能基于白酒轻资产、高现金流、高毛利率等一些行业特征。那么，您认为白酒板块是投资中国“不可或缺”的领域吗？
赵柏龄：我认为白酒行业不是核心行业，而白酒头部的两三家公司是核心资产，必须要放在组合里。因为这些白酒龙头在指数中的权重比较高，所以从组合管理角度来说是必须要配的，问题是多配置还是少配置。
我不是说白酒行业不好，从行业对比来说，白酒行业有一些独有的特点，可是从长期来看，从我们看好的未来有比较大的、全球性的发展机会的行业和企业来看，很明显，白酒很难在海外市场有大的发展，这决定了其市场空间不够高。比如，中国的空调和手机类龙头，未来有机会拿到更多全球市场份额，而白酒几乎只靠中国市场。
《红周刊》：有分析认为破净率极高的中国银行股是价值洼地，您怎么看？
赵柏龄：我们认为银行股存在一些好的投资机会，我们比较看好的银行不是最大的银行，不是靠传统的拉存款、发贷款的银行，而是那些已经向财富管理转型的银行。比如偏私人银行，它们依靠那些新的商业模型增加收入，而且是通过轻资产的方式来增加收入。中国有很多比较优秀的银行，通过转型的方式去拓展未来的发展空间。
《红周刊》：我们注意到，你们也在调研一些中等市值的A股上市公司。除了看得见的“月亮”，您会增加对其他“星星”的关注吗？
赵柏龄：会的。需要明确一点，包括我们在内的大部分的海外机构投资者，是不会投小盘股的，我们的门槛标准是20亿美元市值，即低于120亿、130亿人民币市值的公司，我们一般情况下是不会投的。
需要区分看待的是，海外一些超级基金，它们是没办法投中小盘公司的，因为他们的资金量太大了，即使配5个点也会给一个中等市值的公司股价带来很大的影响。我们投资A股的海外基金属于中等规模，可以配置A股的一些中盘公司，我们大约有1/3的组合配置中盘股。因为我们觉得未来这其中会有许多机会，如果一只股票没有引起太多关注的时候，可能机会更多。
机构在资产配置分散化中“熨平”波动
中国投资者到了配置海外资产的时候
《红周刊》：外资向来具有“长期价值投资”的标签。您的机构主要托管全球机构资金等账户。那么，您在投资中国时，持股周期、产品预期收益率以及回撤管理分别是怎样的？
赵柏龄：我们的投资周期是相对较长的，但也不是无限的长期，无论海外的保险公司或海外的基金公司，都会有一些流动性的要求。我们当然希望能投资5年、10年甚至20年，但要满足流动性要求，同时如果市场有比较大的波动，我们肯定也要改变投资方向。
我们在做投资决策的时候，判断一家公司的价值时，不是只看它未来能带来多高的收益率，还要考虑行业、股票的波动率有多高，再看风险调整后的收益。我们的投资者最讨厌的是什么？就是波动率。所以，降低波动率是非常重要的一件事情。我们可以去配一些高波动、高收益的股票，可是对于组合里的其他投资标的，就要考虑如何压低整个组合的波动率。
所以，我们会一直观察组合里的不同投资标的的相关性有多高，这是我们非常关注的一些风控的指标，因为当整个组合的相关性非常高的时候，如果碰到市场比较大的波动，基金产品的波动率也会非常高。我们看到中国A股年化波动率达到25%甚至是30%，这是很多海外投资者很难接受的一个波动率，所以我们得花大量的时间去想办法把波动率降低。
《红周刊》：市场中经常会出现一些泡沫，对此您是怎样甄别和避免的？
赵柏龄：投资最难做的一件事就是判断资产是不是在泡沫阶段，很多时候是当泡沫爆掉了才知道它是泡沫。如果你是一个long short equity(股票多空策略)，就是可以卖空，当你觉得是泡沫出现就做卖空操作，这可能无助于收益反而可能是风险，就像美国的一些对冲基金卖空GameStop、AMC一样。
泡沫是很难识别的，投资者惟一能做的事儿就是避开这类投资。如果觉得存在泡沫或者偏泡沫，就不去投资或者降低仓位，或者也可以用一些衍生工具降低整个组合的风险。
《红周刊》：有观点表示“买不如藏”，对于好公司只需要“买入和持有”。您对此怎么看？
赵柏龄：这种“buy and hold”(买入并持有)策略，就像巴菲特以前说过的，买了一家自己看好的公司，可能持有30年都不看它的股价。
买一家公司的股票，是从当下的视角认为这家公司质量好、价格好，但接下来就“躺赢”是不够严谨的。如果你是一个认真的投资者，就需要一直关注这家公司。这种关注，不是天天盯着彭博或看它的股价变化，而是要一直去做调查研究。当然，在买入之前你已经做了大量的调查，但在买入后还要把这种跟踪行为持续下去，因为现在很优秀的公司不代表未来会一直优秀。即便一些有很长历史的优秀公司，也不一定代表它有光明未来，像雷曼兄弟有150年的历史，在2008年很短的时间就消失了。所以，认为投资就是买一家好公司，然后闭着眼一直持有，是过于简单化了。
《红周刊》：如果用未来10年、20年的视角看，中国的投资机会主要分布在哪些行业？
赵柏龄：我觉得未来10年、20年，新的、好的投资机会会集中在科技和互联网行业，这些行业一直在发生变化，并且是很大的变化。10年前谁会想到快手、哔哩哔哩、抖音？对比其他行业，有些行业也出现了快速增长，但是业务形态是没有太大变化的，特别是一些传统的行业。因此，互联网行业会“发明”一些新的子行业，会不断有新的商业模式出现，大大增加投资者的投资范围和投资机会。
《红周刊》：您对中国投资者有哪些投资建议？
赵柏龄：我有两个建议，一个是应该降低房产资产的配置，因为现在在大类的资产配置中，房产的配置太高了。第二个是要慢慢考虑提高海外的资产配置。因为只有当资产组合充分分散，而且资产相关性比较低的时候，才能有效降低组合的波动性。我觉得，目前国内越来越专业的投资者有必要把投资组合适当地分散，同时开始增加海外资产的配置。
(简介：安中集团，是欧洲领先的全球性独立资产管理集团，1989年成立于欧洲，2004年在米兰交易所上市，是Stoxx欧洲600的指数成份股，亦是欧洲最大的600家上市公司之一。截至目前，安中集团管理资产规模逾5700亿元人民币，逾90%的资产专注于二级市场主动投资。安中集团也是投资大中华市场最大的海外资产管理集团之一。)
6月11日晚间，重庆钢铁(601005)公告，6月11日当天公司董事会审议通过《关于购买长寿钢铁资产的关联交易议案》，同意公司购买控股股东长寿钢铁的铁前资产，包括焦化、烧结及炼铁等生产工序的机器设备，交易作价35.51亿元(不含税)。公司表示，购买上述资产是用于自主生产经营，是公司正常生产经营所必需，能确保公司持续稳定生产。6月11日，重庆钢铁报收2.72元，涨1.12%，换手率3.55%。
据了解，为保证持续稳定的生产经营，2019年12月18日，重庆钢铁与长寿钢铁签署了《资产租赁合同》，约定2020年1月1日至2020年12月31日期间，公司向长寿钢铁租赁高炉、烧结机、焦炉等铁前生产设备设施，租金为1787.50万元/月(含税)，租金按月以货币资金支付。2021年11月，双方再度订立《资产租赁合同》，约定2021年度续租上述资产并最终参考公允价值购买该等资产。
根据有关评估报告，上述资产账面价值为27.81亿元，评估价值为34.47亿元，增值率为23.97%。综合考虑交易价格分期支付的时间周期影响，由双方协商确定作价35.51亿元(不含税)。按照约定，双方将在履行完内部审批程序后签署正式协议，重庆钢铁将在协议生效5个工作日内支付10.62亿元作为第一期收购价款，之后一年内，再支付剩余价款 24.89亿元。
天眼查数据显示，长寿钢铁全称重庆长寿钢铁有限公司，法定代表人张锦刚，成立于2017年10月12日，注册资本40亿元，持股重庆钢铁23.51%股份，地址在重庆市长寿区晏家街道齐心大道20号1-1室。
重庆钢铁表示，根据公司发展需要，为实施全流程工艺设备高效化提档升级，打造千万吨级钢铁企业，本次交易对公司具有积极影响。
2021年一季度，重庆钢铁实现营业收入99.78亿元，同比增长92.70%；归母净利润10.92亿元，同比猛增26078.10%；扣非后归母净利润10.77亿元，增幅425673.12%，每股收益0.12元。这样，重庆钢铁今年一季度净利润超过2020年全年6.38 亿元。基于此，公司预计2021年上半年的累计净利润同比仍将大幅增长。2020年上半年，公司归母净利润1.21亿元，同比减少80.29%。
据了解，为保证持续稳定的生产经营，2019年12月18日，重庆钢铁与长寿钢铁签署了《资产租赁合同》，约定2020年1月1日至2020年12月31日期间，公司向长寿钢铁租赁高炉、烧结机、焦炉等铁前生产设备设施，租金为1787.50万元/月(含税)，租金按月以货币资金支付。2021年11月，双方再度订立《资产租赁合同》，约定2021年度续租上述资产并最终参考公允价值购买该等资产。
根据有关评估报告，上述资产账面价值为27.81亿元，评估价值为34.47亿元，增值率为23.97%。综合考虑交易价格分期支付的时间周期影响，由双方协商确定作价35.51亿元(不含税)。按照约定，双方将在履行完内部审批程序后签署正式协议，重庆钢铁将在协议生效5个工作日内支付10.62亿元作为第一期收购价款，之后一年内，再支付剩余价款 24.89亿元。
天眼查数据显示，长寿钢铁全称重庆长寿钢铁有限公司，法定代表人张锦刚，成立于2017年10月12日，注册资本40亿元，持股重庆钢铁23.51%股份，地址在重庆市长寿区晏家街道齐心大道20号1-1室。
重庆钢铁表示，根据公司发展需要，为实施全流程工艺设备高效化提档升级，打造千万吨级钢铁企业，本次交易对公司具有积极影响。
2021年一季度，重庆钢铁实现营业收入99.78亿元，同比增长92.70%；归母净利润10.92亿元，同比猛增26078.10%；扣非后归母净利润10.77亿元，增幅425673.12%，每股收益0.12元。这样，重庆钢铁今年一季度净利润超过2020年全年6.38 亿元。基于此，公司预计2021年上半年的累计净利润同比仍将大幅增长。2020年上半年，公司归母净利润1.21亿元，同比减少80.29%。
中信证券
随着半年报、三季报的发布，军工行业成长性将逐步兑现，大量预收款到账也将验证行业长期发展的高确定性，引导Q3出现新一轮板块行情。但需警惕情绪带动下行情提前到来。我们认为当前是军工行业较好的布局期。同时，看好6月煤炭旺季的基本面，预计煤价高位持续性将超出预期，板块有望展开新一轮行情。
军工：新一轮板块行情有望开启
2021年6月9日航发动力发布公告，拟利用117亿元进行现金管理，考虑到21Q1公司货币资金为44.38亿元，我们认为公司近期或收到大额货币资金；此前中航沈飞也曾公告关联存款大幅提升，或表明大订单将落地。自2020年下半年开始，陆续有军工企业公告拟融资进行新产线建设，多数产线至少到2022年年底才开始投产，也表明了行业“十四五”末仍具备长期订单支撑。我们判断，随着半年报或者三季报的发布，行业成长性将逐步兑现，大量预收款的到账也将验证行业长期发展的高确定性，进而引导Q3出现新一轮板块行情。同时今年7月迎来建党一百周年，复盘今年Q1走势，同样需警惕情绪带动下行情的提前到来。所以我们认为当前已是行业较好的布局期。1)军机产业链：推荐中航沈飞、中航高科、中航重机、爱乐达、北摩高科，关注中简科技、三角防务；2)航空发动机产业链：关注航发动力，推荐中航重机、抚顺特钢；3)军队信息化：推荐中航光电、新雷能、上海瀚讯、高德红外、睿创微纳、航天电器。
煤炭：行情正在展开
基本面多因素共振，板块新一轮行情推进中。目前安监、需求、进口成本进一步上升等支撑煤价维持高位的基本面因素还在强化，预期仍有改善的空间。目前板块估值吸引力强，特别是“破净”及盈利向好的龙头公司。我们依然看好6月旺季的基本面，预计煤价高位的持续性还将超出预期，板块有望展开新一轮行情。继续推荐业绩向好、低估值、中期料有增长的山西焦煤、淮北矿业、晋控煤业、新集能源、华阳股份等。
随着半年报、三季报的发布，军工行业成长性将逐步兑现，大量预收款到账也将验证行业长期发展的高确定性，引导Q3出现新一轮板块行情。但需警惕情绪带动下行情提前到来。我们认为当前是军工行业较好的布局期。同时，看好6月煤炭旺季的基本面，预计煤价高位持续性将超出预期，板块有望展开新一轮行情。
军工：新一轮板块行情有望开启
2021年6月9日航发动力发布公告，拟利用117亿元进行现金管理，考虑到21Q1公司货币资金为44.38亿元，我们认为公司近期或收到大额货币资金；此前中航沈飞也曾公告关联存款大幅提升，或表明大订单将落地。自2020年下半年开始，陆续有军工企业公告拟融资进行新产线建设，多数产线至少到2022年年底才开始投产，也表明了行业“十四五”末仍具备长期订单支撑。我们判断，随着半年报或者三季报的发布，行业成长性将逐步兑现，大量预收款的到账也将验证行业长期发展的高确定性，进而引导Q3出现新一轮板块行情。同时今年7月迎来建党一百周年，复盘今年Q1走势，同样需警惕情绪带动下行情的提前到来。所以我们认为当前已是行业较好的布局期。1)军机产业链：推荐中航沈飞、中航高科、中航重机、爱乐达、北摩高科，关注中简科技、三角防务；2)航空发动机产业链：关注航发动力，推荐中航重机、抚顺特钢；3)军队信息化：推荐中航光电、新雷能、上海瀚讯、高德红外、睿创微纳、航天电器。
煤炭：行情正在展开
基本面多因素共振，板块新一轮行情推进中。目前安监、需求、进口成本进一步上升等支撑煤价维持高位的基本面因素还在强化，预期仍有改善的空间。目前板块估值吸引力强，特别是“破净”及盈利向好的龙头公司。我们依然看好6月旺季的基本面，预计煤价高位的持续性还将超出预期，板块有望展开新一轮行情。继续推荐业绩向好、低估值、中期料有增长的山西焦煤、淮北矿业、晋控煤业、新集能源、华阳股份等。
@沪深A股狙击手 2021-06-03 11:56:29
2.厦门国贸，离场如何把握？
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作者：ggyy2015jxLv 20 时间：2021-06-03 12:36:43
8.2
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@沪深A股狙击手 2021-06-08 08:33:44
短波
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 12:47:00
午后OVER
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徐进步2017： 2021-06-11 13:51:38 评论
A大这波结束，是由于120分日线周线月线都出现了背离？按照您之前的静态动能理论，看着还有一些空间？不知道正不正确，如有空请您指点。
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公式计算空间释放+端午后周衰
@沪深A股狙击手 2021-06-11 07:40:26
哪些本地股受益？
基金君查了一下，浙江的A股上市公司一共高达500多家，截至最新收盘，总市值高达7万亿！
据证券时报整理，《意见》指出，到2025年，浙江省推动高质量发展建设共同富裕示范区取得明显实质性进展。经济发展质量效益明显提高，人均地区生产总值达到中等发达经济体水平。
或利好本地消费(升级)类上市公司，包括宋城演艺、杭州解百、宁波中百、浙江永强、老板电器、太平鸟、森马服饰、江山欧派、珀莱雅、金字火腿、李子园、嘉欣丝绸、曼卡龙等。
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 07:43:02
消费股，3个
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 08:02:46
盘前一问，以上名单中是？
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股市潜行：2021-06-11 08:04:19 评论
浙江永强，曼卡龙
zyaojie： 2021-06-11 08:28:04 评论
嘉欣丝绸
yhy0126：2021-06-11 08:17:56 评论
宋城、永强、森马
ty_KHz： 2021-06-11 08:27:36 评论
欧派，珀莱雅，宁波中百
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宁波中百几日前主力因果已连评OVER
宋、浙、曼
哪些本地股受益？
基金君查了一下，浙江的A股上市公司一共高达500多家，截至最新收盘，总市值高达7万亿！
据证券时报整理，《意见》指出，到2025年，浙江省推动高质量发展建设共同富裕示范区取得明显实质性进展。经济发展质量效益明显提高，人均地区生产总值达到中等发达经济体水平。
或利好本地消费(升级)类上市公司，包括宋城演艺、杭州解百、宁波中百、浙江永强、老板电器、太平鸟、森马服饰、江山欧派、珀莱雅、金字火腿、李子园、嘉欣丝绸、曼卡龙等。
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 07:43:02
消费股，3个
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 08:02:46
盘前一问，以上名单中是？
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股市潜行：2021-06-11 08:04:19 评论
浙江永强，曼卡龙
zyaojie： 2021-06-11 08:28:04 评论
嘉欣丝绸
yhy0126：2021-06-11 08:17:56 评论
宋城、永强、森马
ty_KHz： 2021-06-11 08:27:36 评论
欧派，珀莱雅，宁波中百
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宁波中百几日前主力因果已连评OVER
宋、浙、曼
@沪深A股狙击手 2021-06-11 07:40:26
哪些本地股受益？
基金君查了一下，浙江的A股上市公司一共高达500多家，截至最新收盘，总市值高达7万亿！
《意见》指出，丰富居民可投资金融产品，完善上市公司分红制度。鼓励企业开展员工持股计划。
或利好本地金融类上市公司，包括宁波银行、同花顺、浙江东方、杭州银行、财通证券、浙商证券、浙商银行、南华期货等。
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 07:49:36
1个
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 08:03:58
盘前第4问，以上名单中是？
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股市潜行：2021-06-11 08:07:28 评论
南华期货
ty_KHz： 2021-06-11 08:29:41 评论
浙江东方
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银行股
哪些本地股受益？
基金君查了一下，浙江的A股上市公司一共高达500多家，截至最新收盘，总市值高达7万亿！
《意见》指出，丰富居民可投资金融产品，完善上市公司分红制度。鼓励企业开展员工持股计划。
或利好本地金融类上市公司，包括宁波银行、同花顺、浙江东方、杭州银行、财通证券、浙商证券、浙商银行、南华期货等。
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 07:49:36
1个
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 08:03:58
盘前第4问，以上名单中是？
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股市潜行：2021-06-11 08:07:28 评论
南华期货
ty_KHz： 2021-06-11 08:29:41 评论
浙江东方
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银行股
@沪深A股狙击手 2021-06-11 07:40:26
哪些本地股受益？
基金君查了一下，浙江的A股上市公司一共高达500多家，截至最新收盘，总市值高达7万亿！
《意见》指出，深化供给侧结构性改革，扩大优质产品和服务消费供给，加快线上线下消费双向深度融合。支持适销对路的优质外贸产品拓宽内销渠道。加快构建现代流通体系，推动海港、陆港、空港、信息港“四港”联动。
或利好本地物流类上市公司，包括传化智联、韵达股份、申通快递、宁波海运、宁波港等。
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 07:45:01
1个
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 08:03:41
盘前第3问，以上名单中是？
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ty_KHz： 2021-06-11 08:29:01 评论
宁波海运
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一周前以来板块点击。
哪些本地股受益？
基金君查了一下，浙江的A股上市公司一共高达500多家，截至最新收盘，总市值高达7万亿！
《意见》指出，深化供给侧结构性改革，扩大优质产品和服务消费供给，加快线上线下消费双向深度融合。支持适销对路的优质外贸产品拓宽内销渠道。加快构建现代流通体系，推动海港、陆港、空港、信息港“四港”联动。
或利好本地物流类上市公司，包括传化智联、韵达股份、申通快递、宁波海运、宁波港等。
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 07:45:01
1个
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 08:03:41
盘前第3问，以上名单中是？
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ty_KHz： 2021-06-11 08:29:01 评论
宁波海运
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一周前以来板块点击。
@沪深A股狙击手 2021-06-11 07:40:26
哪些本地股受益？
基金君查了一下，浙江的A股上市公司一共高达500多家，截至最新收盘，总市值高达7万亿！
《意见》指出，深化生态文明体制改革，实行最严格的生态环境保护制度，健全明晰高效的自然资源资产产权制度。坚持山水林田湖草系统治理，全面提升生物多样性保护水平。
全面促进能源资源节约集约利用，进一步推进生活垃圾分类，加快构建家电、汽车等废旧物资循环利用体系。深化“无废城市”建设。
或利好本地环境保护、废旧回收类上市公司，包括盈峰环境、旺能环境、中金环境、兴源环境、钱江水利、德创环保、伟明环保、力源科技等。
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 08:01:20
2个
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 08:04:42
盘前第6问，以上名单中是？
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水利，连评环境股。
哪些本地股受益？
基金君查了一下，浙江的A股上市公司一共高达500多家，截至最新收盘，总市值高达7万亿！
《意见》指出，深化生态文明体制改革，实行最严格的生态环境保护制度，健全明晰高效的自然资源资产产权制度。坚持山水林田湖草系统治理，全面提升生物多样性保护水平。
全面促进能源资源节约集约利用，进一步推进生活垃圾分类，加快构建家电、汽车等废旧物资循环利用体系。深化“无废城市”建设。
或利好本地环境保护、废旧回收类上市公司，包括盈峰环境、旺能环境、中金环境、兴源环境、钱江水利、德创环保、伟明环保、力源科技等。
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 08:01:20
2个
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 08:04:42
盘前第6问，以上名单中是？
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水利，连评环境股。
@沪深A股狙击手 2021-06-11 07:40:26
哪些本地股受益？
基金君查了一下，浙江的A股上市公司一共高达500多家，截至最新收盘，总市值高达7万亿！
《意见》指出，支持布局重大科技基础设施和平台，建设创新策源地，打造“互联网+”、生命健康、新材料科创高地。高水平建设杭州、宁波温州国家自主创新示范区，深化国家数字经济创新发展试验区建设，强化“云上浙江”和数字强省基础支撑，探索消除数字鸿沟的有效路径，保障不同群体更好共享数字红利。
或利好本地软件、云计算类上市公司，包括恒生电子、生意宝、联络互动、浙大网新、创业慧康、每日互动、安恒信息等。
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 07:44:18
1个
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 08:03:14
盘前第2问，以上名单中是？
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 09:29:35
一字板
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浙大网新
哪些本地股受益？
基金君查了一下，浙江的A股上市公司一共高达500多家，截至最新收盘，总市值高达7万亿！
《意见》指出，支持布局重大科技基础设施和平台，建设创新策源地，打造“互联网+”、生命健康、新材料科创高地。高水平建设杭州、宁波温州国家自主创新示范区，深化国家数字经济创新发展试验区建设，强化“云上浙江”和数字强省基础支撑，探索消除数字鸿沟的有效路径，保障不同群体更好共享数字红利。
或利好本地软件、云计算类上市公司，包括恒生电子、生意宝、联络互动、浙大网新、创业慧康、每日互动、安恒信息等。
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 07:44:18
1个
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 08:03:14
盘前第2问，以上名单中是？
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@沪深A股狙击手 2021-06-11 09:29:35
一字板
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浙大网新
梅雨涟涟，大家好。
券商中国
对于许多交易者而言，衡量机会离我们的距离是个复杂的技术活！
当牛年的股市行至中盘的时候，你会发现，这段时间并不平静。在起起伏伏的行情当中，你可能失去了筹码，亦可能失去了金钱，更可能失去了耐心和对框架的评判意识。当然，你亦可能非常享受这种波动，因为波动是盈利的源泉，是市场的魅力所在。
现在，又有一个关于波动的信号出现了，那就是券商ETF的份额在这两周行情中突然出现了连续增加的现象。要知道这两周券商股基本上在调整。ETF素来有市场“稳压器”之称，在此背景之下，是否意味着一轮行情即将发动？毕竟，市场对于今年年中的行情有着较高的期待。
本周，市场将迎来几件大事：一是G7会谈成什么样，发表怎样的声明；二是美联储的利率决议；三是普京和拜登面对面会谈。那么，这些事件又将如何影响A股呢？
关于牛市旗手的期待
按目前这个市场结构，如果券商股不来一波行情，指数很难实现有效突破。为什么这么说？从权重的角度来看，假若由茅台大涨带动，势必会加重白酒的泡沫，而且历次A股最大市值突然飙升，几乎都会被市场视为指数阶段性见顶的信号。此外，白酒还头悬一把利剑；假若由中石油继续拉升带动，其实上周五的行情已经见证了这一点，历史上的行情也可以佐证：两桶油拉升，其他股票很难同时表现。同样的情况也多次发生在银行股上面，而保险板块的个股太小，难以形成大的板块效应。可以说，市场每一次冲关大概率都由券商股来充当，因此券商也被称为“牛市旗手”。
现在，又到了大家期待券商股的时候，虽然这个板块已经连续调整两周。虽然在日线级别上，证券ETF的走势也很难看。不过，并不妨碍业内的强烈预期。浙商证券表示，当前市场状态类似于2018年四季度，一则，中期背景来看，A股开启了新常态，也即分部牛市常态化；二则，估值维度来看，新常态下A股并未系统高估，成长股估值接近于2020年3月；三则，宏观背景来看，下半年剩余流动性由负转正，类似于2018年四季度，券商将是风向标。
其实，从数据来看，最近两周券商ETF的份额开始连续增加，虽然增长的幅度不是特别大。但与此前的大幅杀跌相比，这似乎是一个见底的信号。而从历史来看，只有以券商ETF份额增长为前提的大涨，才具备持续性。否则，多数都是打“酱油”。那么，这是否意味着券商股的行情要来了呢？
其实，从基本面来看，这两年券商的业绩并不差，无论是2020年还是2021年一季报，业绩增速均在30%左右。而且，随着计提的增加，券商的自身信用风险也在不断下降。不过，券商股的股价却持续低迷。国泰君安曾表示，这与市场对不确定性较高的股票偏好程度较低有关。券商股持续下跌的原因不在行业基本面而在市场对不确定性的偏好程度。那么，现在市场对不确定性的偏好程度是否发生了变化呢？如果从白酒、医药两个板块的核心资产走势来看，显然并未发生太大改变。近期，随着新发基金的增加，资金还是在强配这两个板块，即使他们的估值已经足够高。
本周将迎三大重磅
从外围形势来看，上周五市场调整，包括外资突然净卖出，很大程度上可能与正在召开的G7峰会有关。美国总统乔拜登政府的一名高级官员周六表示，七国集团领导人已就中国以不公平的低价出售出口产品等采取共同做法的必要性达成共识。这位不愿透露姓名的官员表示，世界上最大的七国集团领导人也同意需要协调供应链弹性，以确保民主国家相互支持。
G7领导人6月12日宣布一项新的“全球基础设施计划”，对抗中国“一带一路”计划。拜登希望G7各国通力合作，遏止中国影响力。不过，美国政府表示不希望把焦点放在中国身上。一位美国高级官员说：美国“不是要逼迫各国在美中之间做出选择，而是提供另一种愿景和另一种方法”。
截至目前，G7已经发布了三个声明(涉及全球健康宣言、对大流行的准备和绿色增长)，后续还会发布什么声明，值得观察。
接下来的一件是就是美联储的利率决议。本周四凌晨，美联储FOMC公布利率决议、政策声明及经济预期，美联储 鲍威尔召开新闻发布会。在此之前有一个数据值得关注，那就是6月9日联储局的隔夜逆回购(ON RRP)规模达到5029亿美元，连续三天创纪录高点。与中国央行通过逆回购操作向市场投放资金不同，美国联储局的逆回购是从市场回笼资金，也就是说，美国联储局每天从市场回笼的资金越来越多。造成这一现象的主要原因是美联储通过购买国债向市场投入了大量美元。由于美国的通胀率大幅上升，市场可能需要警惕美联储突然停止购债计划。
第三件事就是普京和拜登的会面。在此之前， 俄罗斯出了许多的招。外界分析认为，这是俄罗斯为了提高要价。路透社报道称，白宫方面也披露了一些拜登将要在会议中提及的话题，包括勒索软件袭击、乌克兰问题、对反对派人士纳瓦利内的监禁及其他对美俄关系有负面影响的内容。此次会晤会有协议达成，世界的平衡会发生变化。
如何影响A股？
外围事件影响A股的路径依然是北上资金。若本周不出现重大意外，外资重回A股的可能性较大。
首先，6月2日晚间，富时罗素宣布对富时中国A50指数、富时中国A150指数等指数年度审核变更，该变更将于6月18日收盘后生效。按此前的惯例，在此之前一般都会有外资提前进场。
其次，按照中国人民银行5月底的决定，自6月15日起，金融机构执行关于上调外汇存款准备金率2个百分点的决定，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。这属于利空兑现，而且近期人民币维持在较为稳定的水平。
不过，也可能有例外发生。若美联储突然发出鹰派信号，全球市场有可能起波澜，那么A股也少不了震荡。海通证券就表示，由于美联储高强度的货币刺激，以及直接给居民“发钱”的模式，美国居民消费能力大增，美国通胀压力将会更大。而且疫情管控措施也在陆续放开，美国通胀压力会逐渐从商品领域向服务业领域转移。当前通胀已经具备了货币收紧的条件，如果美国经济就业延续复苏，预计美联储将释放明确的“Taper”信号。
另外，最近中国10年期国债收益率有所抬头，这可能是因为发债周期所致，亦可能跟年中货币趋紧有关。但无论如何，若持续抬头，并不利于权益资产估值的演绎。
对于许多交易者而言，衡量机会离我们的距离是个复杂的技术活！
当牛年的股市行至中盘的时候，你会发现，这段时间并不平静。在起起伏伏的行情当中，你可能失去了筹码，亦可能失去了金钱，更可能失去了耐心和对框架的评判意识。当然，你亦可能非常享受这种波动，因为波动是盈利的源泉，是市场的魅力所在。
现在，又有一个关于波动的信号出现了，那就是券商ETF的份额在这两周行情中突然出现了连续增加的现象。要知道这两周券商股基本上在调整。ETF素来有市场“稳压器”之称，在此背景之下，是否意味着一轮行情即将发动？毕竟，市场对于今年年中的行情有着较高的期待。
本周，市场将迎来几件大事：一是G7会谈成什么样，发表怎样的声明；二是美联储的利率决议；三是普京和拜登面对面会谈。那么，这些事件又将如何影响A股呢？
关于牛市旗手的期待
按目前这个市场结构，如果券商股不来一波行情，指数很难实现有效突破。为什么这么说？从权重的角度来看，假若由茅台大涨带动，势必会加重白酒的泡沫，而且历次A股最大市值突然飙升，几乎都会被市场视为指数阶段性见顶的信号。此外，白酒还头悬一把利剑；假若由中石油继续拉升带动，其实上周五的行情已经见证了这一点，历史上的行情也可以佐证：两桶油拉升，其他股票很难同时表现。同样的情况也多次发生在银行股上面，而保险板块的个股太小，难以形成大的板块效应。可以说，市场每一次冲关大概率都由券商股来充当，因此券商也被称为“牛市旗手”。
现在，又到了大家期待券商股的时候，虽然这个板块已经连续调整两周。虽然在日线级别上，证券ETF的走势也很难看。不过，并不妨碍业内的强烈预期。浙商证券表示，当前市场状态类似于2018年四季度，一则，中期背景来看，A股开启了新常态，也即分部牛市常态化；二则，估值维度来看，新常态下A股并未系统高估，成长股估值接近于2020年3月；三则，宏观背景来看，下半年剩余流动性由负转正，类似于2018年四季度，券商将是风向标。
其实，从数据来看，最近两周券商ETF的份额开始连续增加，虽然增长的幅度不是特别大。但与此前的大幅杀跌相比，这似乎是一个见底的信号。而从历史来看，只有以券商ETF份额增长为前提的大涨，才具备持续性。否则，多数都是打“酱油”。那么，这是否意味着券商股的行情要来了呢？
其实，从基本面来看，这两年券商的业绩并不差，无论是2020年还是2021年一季报，业绩增速均在30%左右。而且，随着计提的增加，券商的自身信用风险也在不断下降。不过，券商股的股价却持续低迷。国泰君安曾表示，这与市场对不确定性较高的股票偏好程度较低有关。券商股持续下跌的原因不在行业基本面而在市场对不确定性的偏好程度。那么，现在市场对不确定性的偏好程度是否发生了变化呢？如果从白酒、医药两个板块的核心资产走势来看，显然并未发生太大改变。近期，随着新发基金的增加，资金还是在强配这两个板块，即使他们的估值已经足够高。
本周将迎三大重磅
从外围形势来看，上周五市场调整，包括外资突然净卖出，很大程度上可能与正在召开的G7峰会有关。美国总统乔拜登政府的一名高级官员周六表示，七国集团领导人已就中国以不公平的低价出售出口产品等采取共同做法的必要性达成共识。这位不愿透露姓名的官员表示，世界上最大的七国集团领导人也同意需要协调供应链弹性，以确保民主国家相互支持。
G7领导人6月12日宣布一项新的“全球基础设施计划”，对抗中国“一带一路”计划。拜登希望G7各国通力合作，遏止中国影响力。不过，美国政府表示不希望把焦点放在中国身上。一位美国高级官员说：美国“不是要逼迫各国在美中之间做出选择，而是提供另一种愿景和另一种方法”。
截至目前，G7已经发布了三个声明(涉及全球健康宣言、对大流行的准备和绿色增长)，后续还会发布什么声明，值得观察。
接下来的一件是就是美联储的利率决议。本周四凌晨，美联储FOMC公布利率决议、政策声明及经济预期，美联储 鲍威尔召开新闻发布会。在此之前有一个数据值得关注，那就是6月9日联储局的隔夜逆回购(ON RRP)规模达到5029亿美元，连续三天创纪录高点。与中国央行通过逆回购操作向市场投放资金不同，美国联储局的逆回购是从市场回笼资金，也就是说，美国联储局每天从市场回笼的资金越来越多。造成这一现象的主要原因是美联储通过购买国债向市场投入了大量美元。由于美国的通胀率大幅上升，市场可能需要警惕美联储突然停止购债计划。
第三件事就是普京和拜登的会面。在此之前， 俄罗斯出了许多的招。外界分析认为，这是俄罗斯为了提高要价。路透社报道称，白宫方面也披露了一些拜登将要在会议中提及的话题，包括勒索软件袭击、乌克兰问题、对反对派人士纳瓦利内的监禁及其他对美俄关系有负面影响的内容。此次会晤会有协议达成，世界的平衡会发生变化。
如何影响A股？
外围事件影响A股的路径依然是北上资金。若本周不出现重大意外，外资重回A股的可能性较大。
首先，6月2日晚间，富时罗素宣布对富时中国A50指数、富时中国A150指数等指数年度审核变更，该变更将于6月18日收盘后生效。按此前的惯例，在此之前一般都会有外资提前进场。
其次，按照中国人民银行5月底的决定，自6月15日起，金融机构执行关于上调外汇存款准备金率2个百分点的决定，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。这属于利空兑现，而且近期人民币维持在较为稳定的水平。
不过，也可能有例外发生。若美联储突然发出鹰派信号，全球市场有可能起波澜，那么A股也少不了震荡。海通证券就表示，由于美联储高强度的货币刺激，以及直接给居民“发钱”的模式，美国居民消费能力大增，美国通胀压力将会更大。而且疫情管控措施也在陆续放开，美国通胀压力会逐渐从商品领域向服务业领域转移。当前通胀已经具备了货币收紧的条件，如果美国经济就业延续复苏，预计美联储将释放明确的“Taper”信号。
另外，最近中国10年期国债收益率有所抬头，这可能是因为发债周期所致，亦可能跟年中货币趋紧有关。但无论如何，若持续抬头，并不利于权益资产估值的演绎。
中国保险行业协会官网显示，今年以来截至6月12日，保险公司尚未披露举牌上市公司股票信息。与2020年同期举牌次数14次、全年23次相比，今年险资举牌节奏明显放缓。
业内人士指出，下半年保险资金仍旧会积极配置股票市场，普遍认为股市存在结构性机会。预计全年险资权益类投资增加3000亿元左右。
下半年或有举牌大动作
“今年险资举牌与去年相比热情下降是预料之中的事。”一位国有大型保险资产公司相关人士对中国证券报记者表示，去年险资举牌高涨，一是被举牌公司与举牌的险企之间注重业务协同效应；二是应对新会计准则IFRS9调整，保险公司投资以高股息率为特征的高分红、低估值股票是最优选择；三是政策加持，监管层多次发声鼓励险资加大财务性和战略性投资优质上市公司力度。
“虽然今年目前险资暂无一起举牌事件，但下半年可能有大动作，依旧延续去年的举牌思路进行布局。”上述险资人士透露。
业内人士指出，从今年一季度末保险资金运用余额超过22万亿元便可窥见，未来险资作为重要的机构投资者，仍将通过举牌等方式源源不断地为A股输入活水。
银保监会数据显示，截至2021年3月末，保险业总资产为24.26万亿元，同比增长10.20%。资金运用余额为22.49万亿元，同比增长14.12%。
从险资的投资结构来看，在一季末的节点上，险资在银行存款的配置为2.76万亿元，同比下降3.51%；债券8.24万亿元，同比增长23.45%；股票和证券投资基金2.87万亿元，同比增长15.23%。
相关人士表示，从目前险资运用情况来看，权益投资方面，险资抓住了一季度市场阶段性机会，在实现收益的同时进行中长期布局；传统固收方面，在一二级市场协同发力，加大配置力度；另类投资方面，积极推进优质项目落地。
股票市场存在结构性机会
业内人士表示，随着险资规模的持续壮大、监管持续鼓励险资作为长期资金入市，预计全年险资权益类投资增加3000亿元左右，股票市场存在结构性机会。
近期，在中国保险资产管理业协会召开的“2021年上半年保险资金运用形势分析会”上，与会专家认为，保险资金依然会积极配置股票市场。
国寿资产相关人士表示，股票市场仍在相对较好的反弹窗口期，6月仍需要积极把握当前窗口期实现更多收益。
该机构表示，上游看好供需结构更好的焦煤、铝等行业；中游部分机械、汽车等子行业有望摆脱成本端的挤压影响，但由于需求侧并未出现全面性改善尤其是消费相对低迷，整体市场改善的空间有限。后续需要关注成本上行趋势下上市公司盈利的分化，关注部分产业链或成本具有优势的公司。
对于三季度乃至下半年的配置机会，多位险资人士认为，今年险资配置股票市场的难度加大，但仍存在结构性机会。下半年需要重点关注估值层面全球流动性的变化、业绩层面成本推动对基本面的影响，险资配置风格或进一步向低估值、低回撤靠拢。
业内人士指出，下半年保险资金仍旧会积极配置股票市场，普遍认为股市存在结构性机会。预计全年险资权益类投资增加3000亿元左右。
下半年或有举牌大动作
“今年险资举牌与去年相比热情下降是预料之中的事。”一位国有大型保险资产公司相关人士对中国证券报记者表示，去年险资举牌高涨，一是被举牌公司与举牌的险企之间注重业务协同效应；二是应对新会计准则IFRS9调整，保险公司投资以高股息率为特征的高分红、低估值股票是最优选择；三是政策加持，监管层多次发声鼓励险资加大财务性和战略性投资优质上市公司力度。
“虽然今年目前险资暂无一起举牌事件，但下半年可能有大动作，依旧延续去年的举牌思路进行布局。”上述险资人士透露。
业内人士指出，从今年一季度末保险资金运用余额超过22万亿元便可窥见，未来险资作为重要的机构投资者，仍将通过举牌等方式源源不断地为A股输入活水。
银保监会数据显示，截至2021年3月末，保险业总资产为24.26万亿元，同比增长10.20%。资金运用余额为22.49万亿元，同比增长14.12%。
从险资的投资结构来看，在一季末的节点上，险资在银行存款的配置为2.76万亿元，同比下降3.51%；债券8.24万亿元，同比增长23.45%；股票和证券投资基金2.87万亿元，同比增长15.23%。
相关人士表示，从目前险资运用情况来看，权益投资方面，险资抓住了一季度市场阶段性机会，在实现收益的同时进行中长期布局；传统固收方面，在一二级市场协同发力，加大配置力度；另类投资方面，积极推进优质项目落地。
股票市场存在结构性机会
业内人士表示，随着险资规模的持续壮大、监管持续鼓励险资作为长期资金入市，预计全年险资权益类投资增加3000亿元左右，股票市场存在结构性机会。
近期，在中国保险资产管理业协会召开的“2021年上半年保险资金运用形势分析会”上，与会专家认为，保险资金依然会积极配置股票市场。
国寿资产相关人士表示，股票市场仍在相对较好的反弹窗口期，6月仍需要积极把握当前窗口期实现更多收益。
该机构表示，上游看好供需结构更好的焦煤、铝等行业；中游部分机械、汽车等子行业有望摆脱成本端的挤压影响，但由于需求侧并未出现全面性改善尤其是消费相对低迷，整体市场改善的空间有限。后续需要关注成本上行趋势下上市公司盈利的分化，关注部分产业链或成本具有优势的公司。
对于三季度乃至下半年的配置机会，多位险资人士认为，今年险资配置股票市场的难度加大，但仍存在结构性机会。下半年需要重点关注估值层面全球流动性的变化、业绩层面成本推动对基本面的影响，险资配置风格或进一步向低估值、低回撤靠拢。
白酒股魔幻一周结束了！你的白酒股/基金还好吗？
昨天舍得，今天洋河，这节还怎么过了！节前最后一天，白酒股出现大幅波动，北向资金大幅出逃，洋河股份封死跌停板，白酒股长牛真的到顶了吗？
今天3分钟理财栏目跟大家聊聊，以史为鉴，白酒还能不能上车！
股民的信仰还在么？
周一，借着上海券高考作文题，偏爱白酒的股民大秀了一把A股的投资信仰：
经过时间的沉淀，白酒价值终于被市场所认识，并且，酱香的价值大于浓香和清香的价值。时间越久，酱香的价值越大；
周二，白酒股暴跌，多只二三线白酒股跌停，单日白酒板块蒸发市值3000亿；
图片
周三，白酒板块开盘急挫5%再快速飘红，迷之走势；
周四，白酒板块出现分化，舍得酒业跌停封板，二三线白酒股大跌，贵州茅台、五粮液等一线白酒上涨；
周五，洋河股份领跌白酒板块，北向资金批量出逃。
净卖出额居前三的分别是贵州茅台、山西汾酒、洋河股份，净卖出额为19.53亿元、4.63亿元、3.75亿元。
截止6月11日收盘，北向资金净卖出总额达30.32亿元。其中，贵州茅台、山西汾酒分别遭净卖出19.53亿元、4.63亿元。
图片
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魔幻一周就此结束！数据显示，白酒指数本周跌幅超10%。
回顾历史，白酒板块还能上车吗？
有研报分析显示，回顾中证白酒指数近10年的表现，可以发现，2009年-2012年7月份，白酒指数从1000点涨到了4400点，3年多实现了3倍多的收益回报；
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2012年7月-2013年，白酒指数从4400点跌到1600点左右，跌幅达到63%；
2014年-2015年上半年，白酒指数迎来一轮牛市，白酒指数从1600点涨到3700点左右，涨了2倍多；
2015年下半年-2016年2月，白酒指数从3700点跌到2300点左右，跌幅37%；
2016年2月-2018年6月，白酒指数从2300点涨到7000点，2年多涨了3倍多；
2018年6月-2018年10月，白酒指数从7000点跌到4000点左右，跌幅42%；2018年11月到现在，白酒指数从4000点涨到最高21600点，足足涨了5倍多。
从2009年底的1000点起步，白酒指数到今年最高21600点左右。
而从估值来看，目前中证白酒指数PE百分位达到96.02%，处于高估状态。
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市场普遍认为，白酒股大幅波动还是因为今年以来部分白酒个股累计涨幅和相对收益非常明显，而自身的业绩改善其实并没有跟上股价变化，对基本面预期透支较多，在目前大盘整体波动的情况下，容易因为诱发因素造成大幅的波动。
但多数机构仍然持乐观态度。
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天风证券分析称，次高端白酒板块基本面持续强劲，好戏刚刚拉开大幕。
一是从价格带来看，茅五泸等高端酒价格带上升至千元以上，拉动次高端主流价位带提升至300元-500元，同时产生了600元-800元价位带空白区间，次高端大有可为；
二是从需求端来看，我国中产阶级扩容潜力大，次高端和区域龙头名酒的消费趋势将不断提升；
三是从竞争格局来看，目前次高端战争进入白热化阶段，存量竞争时期，酒企渠道和营销突破成关键。
华鑫证券亦表示，二季度为白酒传统淡季，白酒企业通过控量提价稳定过渡；啤酒则进入传统旺季，行业提价将是大势所趋，尤其是中高端产品量价齐升有望延续。
“对于白酒行业，高端酒量价齐升+次高端扩容+酱酒热成为2021年投资主线。”西部证券总结道。
那么现在该如何操作呢？
从各大机构建议来看，普遍认为如果持有白酒指数基金，并且赚了有20%以上，建议分批卖出，落袋为安；
如果想上车，建议分批买入，可以先买一小部分，等基金跌了再多买一些，越跌越买，因为后续可能保持震荡行情；
如果从三五年甚至更长的时间维度来看，该基金适合长期定期投资，如果没有更好的投资标的，也不擅长择时，不妨继续长期持有，坚持定投，做时间的朋友。
昨天舍得，今天洋河，这节还怎么过了！节前最后一天，白酒股出现大幅波动，北向资金大幅出逃，洋河股份封死跌停板，白酒股长牛真的到顶了吗？
今天3分钟理财栏目跟大家聊聊，以史为鉴，白酒还能不能上车！
股民的信仰还在么？
周一，借着上海券高考作文题，偏爱白酒的股民大秀了一把A股的投资信仰：
经过时间的沉淀，白酒价值终于被市场所认识，并且，酱香的价值大于浓香和清香的价值。时间越久，酱香的价值越大；
周二，白酒股暴跌，多只二三线白酒股跌停，单日白酒板块蒸发市值3000亿；
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周三，白酒板块开盘急挫5%再快速飘红，迷之走势；
周四，白酒板块出现分化，舍得酒业跌停封板，二三线白酒股大跌，贵州茅台、五粮液等一线白酒上涨；
周五，洋河股份领跌白酒板块，北向资金批量出逃。
净卖出额居前三的分别是贵州茅台、山西汾酒、洋河股份，净卖出额为19.53亿元、4.63亿元、3.75亿元。
截止6月11日收盘，北向资金净卖出总额达30.32亿元。其中，贵州茅台、山西汾酒分别遭净卖出19.53亿元、4.63亿元。
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魔幻一周就此结束！数据显示，白酒指数本周跌幅超10%。
回顾历史，白酒板块还能上车吗？
有研报分析显示，回顾中证白酒指数近10年的表现，可以发现，2009年-2012年7月份，白酒指数从1000点涨到了4400点，3年多实现了3倍多的收益回报；
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2012年7月-2013年，白酒指数从4400点跌到1600点左右，跌幅达到63%；
2014年-2015年上半年，白酒指数迎来一轮牛市，白酒指数从1600点涨到3700点左右，涨了2倍多；
2015年下半年-2016年2月，白酒指数从3700点跌到2300点左右，跌幅37%；
2016年2月-2018年6月，白酒指数从2300点涨到7000点，2年多涨了3倍多；
2018年6月-2018年10月，白酒指数从7000点跌到4000点左右，跌幅42%；2018年11月到现在，白酒指数从4000点涨到最高21600点，足足涨了5倍多。
从2009年底的1000点起步，白酒指数到今年最高21600点左右。
而从估值来看，目前中证白酒指数PE百分位达到96.02%，处于高估状态。
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市场普遍认为，白酒股大幅波动还是因为今年以来部分白酒个股累计涨幅和相对收益非常明显，而自身的业绩改善其实并没有跟上股价变化，对基本面预期透支较多，在目前大盘整体波动的情况下，容易因为诱发因素造成大幅的波动。
但多数机构仍然持乐观态度。
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天风证券分析称，次高端白酒板块基本面持续强劲，好戏刚刚拉开大幕。
一是从价格带来看，茅五泸等高端酒价格带上升至千元以上，拉动次高端主流价位带提升至300元-500元，同时产生了600元-800元价位带空白区间，次高端大有可为；
二是从需求端来看，我国中产阶级扩容潜力大，次高端和区域龙头名酒的消费趋势将不断提升；
三是从竞争格局来看，目前次高端战争进入白热化阶段，存量竞争时期，酒企渠道和营销突破成关键。
华鑫证券亦表示，二季度为白酒传统淡季，白酒企业通过控量提价稳定过渡；啤酒则进入传统旺季，行业提价将是大势所趋，尤其是中高端产品量价齐升有望延续。
“对于白酒行业，高端酒量价齐升+次高端扩容+酱酒热成为2021年投资主线。”西部证券总结道。
那么现在该如何操作呢？
从各大机构建议来看，普遍认为如果持有白酒指数基金，并且赚了有20%以上，建议分批卖出，落袋为安；
如果想上车，建议分批买入，可以先买一小部分，等基金跌了再多买一些，越跌越买，因为后续可能保持震荡行情；
如果从三五年甚至更长的时间维度来看，该基金适合长期定期投资，如果没有更好的投资标的，也不擅长择时，不妨继续长期持有，坚持定投，做时间的朋友。
刚敲诈完亿万富翁，黑客又盯上了快餐巨头麦当劳。
据央视新闻6月11日报道，麦当劳发布声明称遭到黑客攻击，造成其在美国、韩国和中国台湾地区的数据少量泄露。
近期，美国电子游戏巨头艺电公司、美国清洁能源公司Invenergy、美国最大输油管道公司Colonial Pipeline、肉类加工巨头JBS等多家大型企业均遭受黑客袭击，网络安全问题成为全球焦点。
东方证券计算机行业首席分析师浦俊懿分析称，随着数字化进程加深，数据的价值越发凸显，面临的安全威胁日益突出。未来，网络安全景气度有望上行。
麦当劳遭黑客袭击
据央视报道，麦当劳表示，该公司在一周前发现内部安全系统中出现未经授权的活动，于是聘请了第三方顾问展开调查并切断了连接。麦当劳表示，根据调查此次泄露涉及的文件数量很少，其在美国没有客户数据被泄露，但韩国和中国台湾地区有关于外卖客户的联系方式、地址等信息遭到泄露。声明中未透露受影响的人数，并称泄露文件中不包含客户的付款信息。
麦当劳表示已向亚洲监管机构通报了违规情况并将联系数据泄露涉及的客户和员工，该公司将在未来几天内采取更多措施加强其他地区市场的信息安全。
麦当劳已建议员工及特许经营商要警惕钓鱼攻击，当他们被要求提供信息时需谨慎处理。
英国电子邮件安全公司Tessian的联合创始人兼首席技术官埃德毕晓普预计，“黑客将很快利用这次泄密中暴露的商业联系方式，要么简单地出售数据，要么利用这些信息向泄露受害者发送令人信服的邮件、短信或语音信息。”
不过，麦当劳股价并未受到明显影响。据数据，当地时间6月11日，麦当劳上涨1%，本周累计上涨1.52%。
多家企业遭黑客袭击
除了麦当劳之外，近期已有多家企业遭受黑客袭击。
美国电子游戏巨头艺电公司当地时间6月10日确认，《FIFA 21》、Frostbite引擎和其他游戏开发工具的源码在此次黑客攻击中被窃取，总共780GB资料。而黑客已在当地论坛上开卖这些外泄资料。
美国清洁能源公司Invenergy日前报告称遭受网络入侵，黑客还威胁称要泄露其亿万富翁CEO“劲爆的”隐私信息。公司表示事件正在调查中，运营未受影响，不打算支付任何赎金。
上个月，美国最大的输油管道公司Colonial Pipeline也遭到黑客组织DarkSide勒索，迫使其掐断了一条关键运油管道。媒体报道称，该公司可能向黑客付了500万美元加密货币赎金，才得以逐步恢复供应。
全球肉类加工巨头JBS日前也表示遭到了黑客攻击，导致其在澳大利亚、加拿大和美国的一些业务暂时关闭，数千名员工受到影响。据报道，JBS支付的赎金高达1100万美元。
网络安全景气度有望上行
据Radware发布的2018-2019年全球应用及网络安全报告显示，受访企业表示遭遇网络攻击的主要目标是数据窃取，占比达到35%。
6月10日，十三届全国人大常委会第二十九次会议表决通过《数据安全法》。浦俊懿表示，《数据安全法》的实施势必带来数据安全市场规模的快速增长，由于数据需要在不同的载体间流转和使用，数据安全要与系统、应用、业务的各个层级深度结合，建立起成体系的数据安全框架。同时，下游行业对于自身行业数据的分类、获取、流转和使用存在差异，因此综合实力更强的头部安全厂商将最为受益。
国盛证券计算机行业首席分析师刘高畅认为，数据作为“生产要素”重要性持续提升，未来网络安全市场规模有望持续扩容。网络安全领军企业将持续受益于政策趋严，同时，企业保护数据的内生驱动投资需求有望改善。
据央视新闻6月11日报道，麦当劳发布声明称遭到黑客攻击，造成其在美国、韩国和中国台湾地区的数据少量泄露。
近期，美国电子游戏巨头艺电公司、美国清洁能源公司Invenergy、美国最大输油管道公司Colonial Pipeline、肉类加工巨头JBS等多家大型企业均遭受黑客袭击，网络安全问题成为全球焦点。
东方证券计算机行业首席分析师浦俊懿分析称，随着数字化进程加深，数据的价值越发凸显，面临的安全威胁日益突出。未来，网络安全景气度有望上行。
麦当劳遭黑客袭击
据央视报道，麦当劳表示，该公司在一周前发现内部安全系统中出现未经授权的活动，于是聘请了第三方顾问展开调查并切断了连接。麦当劳表示，根据调查此次泄露涉及的文件数量很少，其在美国没有客户数据被泄露，但韩国和中国台湾地区有关于外卖客户的联系方式、地址等信息遭到泄露。声明中未透露受影响的人数，并称泄露文件中不包含客户的付款信息。
麦当劳表示已向亚洲监管机构通报了违规情况并将联系数据泄露涉及的客户和员工，该公司将在未来几天内采取更多措施加强其他地区市场的信息安全。
麦当劳已建议员工及特许经营商要警惕钓鱼攻击，当他们被要求提供信息时需谨慎处理。
英国电子邮件安全公司Tessian的联合创始人兼首席技术官埃德毕晓普预计，“黑客将很快利用这次泄密中暴露的商业联系方式，要么简单地出售数据，要么利用这些信息向泄露受害者发送令人信服的邮件、短信或语音信息。”
不过，麦当劳股价并未受到明显影响。据数据，当地时间6月11日，麦当劳上涨1%，本周累计上涨1.52%。
多家企业遭黑客袭击
除了麦当劳之外，近期已有多家企业遭受黑客袭击。
美国电子游戏巨头艺电公司当地时间6月10日确认，《FIFA 21》、Frostbite引擎和其他游戏开发工具的源码在此次黑客攻击中被窃取，总共780GB资料。而黑客已在当地论坛上开卖这些外泄资料。
美国清洁能源公司Invenergy日前报告称遭受网络入侵，黑客还威胁称要泄露其亿万富翁CEO“劲爆的”隐私信息。公司表示事件正在调查中，运营未受影响，不打算支付任何赎金。
上个月，美国最大的输油管道公司Colonial Pipeline也遭到黑客组织DarkSide勒索，迫使其掐断了一条关键运油管道。媒体报道称，该公司可能向黑客付了500万美元加密货币赎金，才得以逐步恢复供应。
全球肉类加工巨头JBS日前也表示遭到了黑客攻击，导致其在澳大利亚、加拿大和美国的一些业务暂时关闭，数千名员工受到影响。据报道，JBS支付的赎金高达1100万美元。
网络安全景气度有望上行
据Radware发布的2018-2019年全球应用及网络安全报告显示，受访企业表示遭遇网络攻击的主要目标是数据窃取，占比达到35%。
6月10日，十三届全国人大常委会第二十九次会议表决通过《数据安全法》。浦俊懿表示，《数据安全法》的实施势必带来数据安全市场规模的快速增长，由于数据需要在不同的载体间流转和使用，数据安全要与系统、应用、业务的各个层级深度结合，建立起成体系的数据安全框架。同时，下游行业对于自身行业数据的分类、获取、流转和使用存在差异，因此综合实力更强的头部安全厂商将最为受益。
国盛证券计算机行业首席分析师刘高畅认为，数据作为“生产要素”重要性持续提升，未来网络安全市场规模有望持续扩容。网络安全领军企业将持续受益于政策趋严，同时，企业保护数据的内生驱动投资需求有望改善。
记者从业内获悉，粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则可能在7月份正式落地实施。与此同时，债券南向通即将启动的消息也传来。6月上旬，有媒体向香港金管局求证“南向通”具体开通时间，香港金管局向记者回应，正在与人民银行通力合作，关于投资额度以及投资债券范围等正在央行敲定落实细节，希望能够早日启动。（券商中国）
随着下半年临近，中信证券、中信建投等龙头券商和一些中小券商纷纷发布下半年投资报告。
宏观方面
目前几大券商对下半年宏观预测上有些出入。
统计显示，中信证券认为货币、财政维持稳定；中泰证券稍不同是财政支出或加快；而国元证券则明显有差异，认为货币政策将大概率收紧。
天风宏观：8月是美元流动性的拐点
天风证券宏观团队负责人宋雪涛认为，8月是美国财政部TGA账户见底、美联储释放缩减QE信号的关键时点，财政和货币的流动性拐点可能出现共振。今年2月，大类资产已经对流动性拐点做过一次预演，8月高估值股票和利率敏感型资产可能重现2月时的表现。
中信证券：预计通胀压力最大的时刻即将过去，货币政策不会快速收紧；财政政策维持稳定且可预期。
中泰证券：下半年货币政策将维持平稳，财政支出节奏有望加快。
中泰宏观首席陈兴认为，下半年信用收缩态势将有放缓，货币政策保持稳定。
上半年处于“紧信用、稳货币”的环境，资金相对较为宽松。本轮“紧信用”和过去三轮均有不同，信用扩张进程的结束并未以货币政策转向作为信号。5月社融存量增速已降至11%，和年内经济名义增速大体匹配，预计下半年信用收缩态势或将放缓。
而在经济下行风险仍存、通胀压力缓解的情况下，货币政策仍将维持中性，大概率不会对价格工具进行调整。
国元证券：货币政策后续大概率存在进一步收紧的空间，利率和汇率会共振向上。
当前利率位置及货币政策的基调已经大体与经济增长合拍，那么，经济增长若出现进一步修复，货币政策则存在进一步收紧的空间。如果考虑通胀的位置的话，当前货币政策可能明显偏松了。
经验上，利率应与PPI的环比走势大体对应，但当前来看，全球可贸易品通胀的升温已经带动PPI的环比水平升至4年来的最高水平，这可能与当前仍然羸弱的服务业有关。
但后续来说，如果我们承认基本面在底部的话，那货币政策后续收紧的空间要远高于继续宽松的空间。
A股方向
A股市场方面，发布预测的券商机构有所增加，机构多数看好下半年市场，震荡和上行最多，不过也有认为市场将进入系统性杀估值的阶段，值得关注。
中信证券：下半年共振上行，四季度空间最大。
中信建投：市场波澜不惊，成长消费占优。
2021年下半年A股市场不存在系统性的机会，美债利率上行和汇率阶段性贬值将带来负面的影响，市场整体在当前状态下持续运行。
东北证券：下半年市场趋势：震荡市。
1)下半年盈利增速逐季往下。自上而下预计2021年全部A股(非金融)累计盈利同比增长约25%；自下而上预计2021年全部A股(非金融)Q2、Q3和全年盈利累计同比增速分别为42.3%、24%和23.1%。
2)美国Taper预期以及国内信用回落进入后半段等导致下半年宏观流动性依然偏紧；下半年股市资金面维持中性，主要是流入端的新基金发行上升，外资流入放缓，流出端IPO募资上升，解禁下降。
3)中小盘估值优势明显且个股位置仍偏低。
国元证券：当前股票市场重要风险是：市场可能进入系统性杀估值的阶段。
最近一年以来，外资这种外生力量的股市影响甚微，内生的融资周期则对市场估值的影响更大。随着货币政策逐渐接近常态，社融的增速也于去年10月摸到高点，这带动了股票市场的估值水平可能继续处于下降通道。
行业配置方向
资产投资上，各家给予的行业配置较多，其中新能源和消费是多家券商共同青睐的行业。
中信证券：淡化周期思维，三季度聚集高成长，四季度增配大消费。
中信建投：成长股在经济下行的环境中将表现最优。标准的成长股定义为当期资本投入和未来产出，现金流表现为长久期的特征。第二个特征是未来的产出与当前经济状态无关。从2019-2020年以来，以茅台为代表的价值型股票，由于收入利润和现金流稳定透明，在DCF模型估值过程中能够得到更大的终值，因此也表现为持续占优。
创新药和医疗器械为代表的医药生物行业、人工智能行业、新能源汽车和新能源行业具备长期的空间。我们也看好消费行业的盈利稳定性和长期性。从盈利和估值的层面来看，这些行业也处于PB-ROE匹配的状态，短期景气和行业的长期增长将成为超额收益的源泉。
中泰证券：在行业配置思路上，建议下半年关注两类行业稳定的业绩表现。一类是，景气向上，业绩稳定的新能源、电子；另一类是前期疫情受损，修复弹性较好，近期景气边际回暖的下游消费服务业。
东北证券：PEG有效，低估值优先。1)行业配置的两个逻辑：一是下半年PEG策略优于DCF策略，这源于美债收益率上行趋势不改，同时基金募资回暖但较前期仍有差距；二是低估值优于高景气，主要是大类板块比较来看，大金融估值虽低但仍存在风险，核心资产估值较贵且美联储收紧预期对估值有压力，周期板块景气度较高但面临后续商品价格可能回落的风险，科技制造中的TMT和新能源估值较低且景气度较高。
2)下半年行业配置建议：自上而下角度，TMT、化工、建材、保险、新能车等行业最佳；自下而上角度，重点关注免税、3D打印设备、新能车、智能驾驶、酒店、医美、消费建材等行业。
3)主题：物联网、5G和华为产业链迎来发展新机遇，碳中和框架下的新能源值得关注。
宏观方面
目前几大券商对下半年宏观预测上有些出入。
统计显示，中信证券认为货币、财政维持稳定；中泰证券稍不同是财政支出或加快；而国元证券则明显有差异，认为货币政策将大概率收紧。
天风宏观：8月是美元流动性的拐点
天风证券宏观团队负责人宋雪涛认为，8月是美国财政部TGA账户见底、美联储释放缩减QE信号的关键时点，财政和货币的流动性拐点可能出现共振。今年2月，大类资产已经对流动性拐点做过一次预演，8月高估值股票和利率敏感型资产可能重现2月时的表现。
中信证券：预计通胀压力最大的时刻即将过去，货币政策不会快速收紧；财政政策维持稳定且可预期。
中泰证券：下半年货币政策将维持平稳，财政支出节奏有望加快。
中泰宏观首席陈兴认为，下半年信用收缩态势将有放缓，货币政策保持稳定。
上半年处于“紧信用、稳货币”的环境，资金相对较为宽松。本轮“紧信用”和过去三轮均有不同，信用扩张进程的结束并未以货币政策转向作为信号。5月社融存量增速已降至11%，和年内经济名义增速大体匹配，预计下半年信用收缩态势或将放缓。
而在经济下行风险仍存、通胀压力缓解的情况下，货币政策仍将维持中性，大概率不会对价格工具进行调整。
国元证券：货币政策后续大概率存在进一步收紧的空间，利率和汇率会共振向上。
当前利率位置及货币政策的基调已经大体与经济增长合拍，那么，经济增长若出现进一步修复，货币政策则存在进一步收紧的空间。如果考虑通胀的位置的话，当前货币政策可能明显偏松了。
经验上，利率应与PPI的环比走势大体对应，但当前来看，全球可贸易品通胀的升温已经带动PPI的环比水平升至4年来的最高水平，这可能与当前仍然羸弱的服务业有关。
但后续来说，如果我们承认基本面在底部的话，那货币政策后续收紧的空间要远高于继续宽松的空间。
A股方向
A股市场方面，发布预测的券商机构有所增加，机构多数看好下半年市场，震荡和上行最多，不过也有认为市场将进入系统性杀估值的阶段，值得关注。
中信证券：下半年共振上行，四季度空间最大。
中信建投：市场波澜不惊，成长消费占优。
2021年下半年A股市场不存在系统性的机会，美债利率上行和汇率阶段性贬值将带来负面的影响，市场整体在当前状态下持续运行。
东北证券：下半年市场趋势：震荡市。
1)下半年盈利增速逐季往下。自上而下预计2021年全部A股(非金融)累计盈利同比增长约25%；自下而上预计2021年全部A股(非金融)Q2、Q3和全年盈利累计同比增速分别为42.3%、24%和23.1%。
2)美国Taper预期以及国内信用回落进入后半段等导致下半年宏观流动性依然偏紧；下半年股市资金面维持中性，主要是流入端的新基金发行上升，外资流入放缓，流出端IPO募资上升，解禁下降。
3)中小盘估值优势明显且个股位置仍偏低。
国元证券：当前股票市场重要风险是：市场可能进入系统性杀估值的阶段。
最近一年以来，外资这种外生力量的股市影响甚微，内生的融资周期则对市场估值的影响更大。随着货币政策逐渐接近常态，社融的增速也于去年10月摸到高点，这带动了股票市场的估值水平可能继续处于下降通道。
行业配置方向
资产投资上，各家给予的行业配置较多，其中新能源和消费是多家券商共同青睐的行业。
中信证券：淡化周期思维，三季度聚集高成长，四季度增配大消费。
中信建投：成长股在经济下行的环境中将表现最优。标准的成长股定义为当期资本投入和未来产出，现金流表现为长久期的特征。第二个特征是未来的产出与当前经济状态无关。从2019-2020年以来，以茅台为代表的价值型股票，由于收入利润和现金流稳定透明，在DCF模型估值过程中能够得到更大的终值，因此也表现为持续占优。
创新药和医疗器械为代表的医药生物行业、人工智能行业、新能源汽车和新能源行业具备长期的空间。我们也看好消费行业的盈利稳定性和长期性。从盈利和估值的层面来看，这些行业也处于PB-ROE匹配的状态，短期景气和行业的长期增长将成为超额收益的源泉。
中泰证券：在行业配置思路上，建议下半年关注两类行业稳定的业绩表现。一类是，景气向上，业绩稳定的新能源、电子；另一类是前期疫情受损，修复弹性较好，近期景气边际回暖的下游消费服务业。
东北证券：PEG有效，低估值优先。1)行业配置的两个逻辑：一是下半年PEG策略优于DCF策略，这源于美债收益率上行趋势不改，同时基金募资回暖但较前期仍有差距；二是低估值优于高景气，主要是大类板块比较来看，大金融估值虽低但仍存在风险，核心资产估值较贵且美联储收紧预期对估值有压力，周期板块景气度较高但面临后续商品价格可能回落的风险，科技制造中的TMT和新能源估值较低且景气度较高。
2)下半年行业配置建议：自上而下角度，TMT、化工、建材、保险、新能车等行业最佳；自下而上角度，重点关注免税、3D打印设备、新能车、智能驾驶、酒店、医美、消费建材等行业。
3)主题：物联网、5G和华为产业链迎来发展新机遇，碳中和框架下的新能源值得关注。
引
人言财经
在众多行业板块中，传媒娱乐板块应该是被诸多投资者“最不看好的板块之一”。
传媒娱乐的板块指数，已经走连续走熊了6牛，且并没有出现过阶段性的牛市。从2015年6月的最高点3710点，一路跌到了现如今的1000点出头，市场一片哀嚎。
图片传媒娱乐板块走势图
此外，影视行业应该也是众行业中出现倒闭、亏损、坏账最多的行业之一，根据东财数据显示，在过去一年，8成以上的影视公司均处于亏损状态。
23家公司中，2020年净利润为负的有18家，占比近八成，净利润超过1亿元的有4家；2019年净利润为负的有11家，占比近50%，净利润超过1亿元的有8家；2018年，这些公司中净利润为负的有9家，净利润超过1亿元的则有11家。
图片上市影视企业2020年的净利润情况
许多知名的影视公司，混得也相当惨。比如华谊兄弟老板把香港的豪宅都卖了，用于补充公司的流动资金，还有唐德影视“卖身”给浙江广电等等。
根据言叔近年来对资本市场的观察，近几年在影视行业的上市公司中，言叔还没有见过哪家持续赚钱的大牛股。
影视行业为何会这么难？
近日，光线传媒(300251.SZ)董事长王长田在一次采访中道出了真相，他的原话是这样的：
“在美国票房收入只占30%，60%以上约70%是来自版权销售、点播或者是衍生收入。而在国内，电影内容公司百分之八九十的收入是来自于票房，我们要扩大我们的互联网版权的销售收入，这个里面就涉及到互联网视频网站的费用买价太低的问题。”
用一句话概括我国目前影视公司的现状就是：影视行业商业模式过于单一，极度依赖票房。
图片影视公司并非一个好的行业
影视行业并不是一个好的行业，这是由国内影视公司的商业模式所决定的。
有一件事大家要明白，中国每年会拍近千部电影，但每年上市的基本只有两百多部，这是影视行业政策监管的难。
在众多上线的影视中，票房超过10亿的电影屈指可数，就算按照10亿的票房“大获成功”的电影算，扣除分给院线的一半，再扣除发行费宣传费，制片方能拿到手的大概只有3亿多一点。再扣除给编剧、导演、制片和演员的薪酬以及拍摄中各种成本，最后剩下的利润可能只有几千万。
更麻烦的是，从现金流的角度看，拍电影得先写剧本，然后请导演、搭班子、雇演员，支出一大笔费用，一年半载之后影片开始发行、宣传，又是一大笔费用，而且对影视公司来说，需要在电影公映之后好几个月才能拿到票房中分到的钱。
图片
所以如果你去看影视公司的财报的话，便会发现，哪怕有些影视公司的净利润是正的，但现金流仍是大幅为负，抗风险能力特别弱，一有风吹草动就容易大伤元气。
不光只是中国是这样的，在美国也差不多。
不论是美国的百年老店米高梅，还是后起之秀梦工厂，只要有一部大制作出现了票房毒药，就逃脱不了巨亏的命运。
大家不妨回想一下，美国电影发展了上百年，是不是也没发展出一家独立的电影公司，大多都只是在某综合传媒集团下面，这从某种程度也反应出来了影视行业在商业模式上的内在缺陷。
而且在国内，有一个点对影视公司来说，是极为致命的。就是电影的定价权掌握在导演后演员手里，比如大家去电影院买票时，一定是冲着某演员或导演去的，绝大多数人对于发行公司是哪个公司，一点都不在乎。
在言叔看来，目前国内的影视公司跟欧洲的足坛有点像，俱乐部里的球星赚到盆满钵满，但是俱乐部却是在亏钱的。在国内，导演和演员赚得盘盆满钵满，但是绝大多数影视公司是在亏钱的。
所以当言叔看到光线传媒董事长的发言时，十分感慨，也特别理解他的苦衷，从某种程度来看，如果演员片酬不降，且过度依赖票房收入，影视公司想在国内寻求好的发展，基本是无解的，想赚钱只会越来越难。
图片影视公司为何总喜欢大面积计提商誉减值？
如果大家有留意过资本市场中各上市公司计提商誉减值的比例，影视行业应该是最喜欢大面积计提商誉减值的。
比如在2019年，华谊兄弟、万达电影、华策影视、st中南、北京文化等都曾出现高比例商誉减值，减值比例均值超过了70%。
为什么影视公司动不动就大面积计提商誉减值？
在回答这个问题之前，我们不妨来看华谊兄弟在几年前的一个案例。
2015年，华谊兄弟以10.5亿收购冯小刚1.36万资产公司 — 东阳美拉，大致内容就是华谊向老股东冯小刚（69%的股权）和陆国强（1%的股权）一次性支付全部股价转让价款，共计人民币10.5亿元.
条件要求在未来五年里，冯小刚的作品要达到累计6.77亿的利润，如若没有完成某个年度的业绩目标，这些老股东需要以现金的方式向华谊兄弟补足该年度业绩差额部分。
也就是说，抛开拍摄成本不谈，即使冯小刚这五年内一分钱没赚，只要从预支的10.5亿里扣出6.77亿作为赔偿，他还是可以足足赚到将近4个亿。
而此前，华谊兄弟还曾公告以7.56亿收购浙江东阳浩瀚有限公司的股东艺人或艺人经纪管理人（艺人包括李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫）合计持有的目标公司70%的股权。
华谊兄弟为什么要花大价钱去与明星进行深度绑定，在言叔看来，最为重要的原因在于，导演与演员对票房的重要性实在是太重要了，所以上市公司愿意给这些知名的导演和演员花高价钱。
图片
但是导演和演员赚到了这些巨资，就一定能拍出好电影吗？答案其实是否定的。
对投资方来说，拍出了的电影能不能火？会不会是爆款？其实是存在很大的不确定性的。比如前两年的《我不是药神》，以及今年爆热的《你好，李焕英》，都是属于小成本制作，然后票房都爆了，估计绝大多数投资方是很难预料到的。
那问题来了，如果影视公司把巨资给到了某导演或演员，但是并没有排除“既叫好又叫坐”的电影，那该咋办?
答案就只有一个，那就是亏损。而绝大多数影视公司亏损的方式，基本都是通过计提商誉减值来实现的。
你可以这么理解：影视公司的票房，很大程度上以来导演和演员，所以不得不向他们砸钱，但是就算砸钱了也不一定能拍出好电影，如果成功了还好，如果亏损了，影企就通过商誉减值的方式，让无数小散买单。
从某种程度来讲，只要上市的影视公司对导演和演员过度依赖，就只能源源不断的向知名导演和演员砸钱，而砸了钱后，如果收购的公司难以完成业绩承诺，那么商誉暴雷几乎是可以预料的事。
虽说在在影视行业惨淡经营下，有不少公司打起新开业务线的主意，比如短视频、网络电影、游戏等，成了这些影视公司的热门新产业，但做出了效果的公司，寥寥无几。
在言叔看来，对影视行业来说，在现有的行业背景下，影企要么积极转型，要么继续沉沦，别无他路，这或许正是当下我国影视行业的无奈吧。
人言财经
在众多行业板块中，传媒娱乐板块应该是被诸多投资者“最不看好的板块之一”。
传媒娱乐的板块指数，已经走连续走熊了6牛，且并没有出现过阶段性的牛市。从2015年6月的最高点3710点，一路跌到了现如今的1000点出头，市场一片哀嚎。
图片传媒娱乐板块走势图
此外，影视行业应该也是众行业中出现倒闭、亏损、坏账最多的行业之一，根据东财数据显示，在过去一年，8成以上的影视公司均处于亏损状态。
23家公司中，2020年净利润为负的有18家，占比近八成，净利润超过1亿元的有4家；2019年净利润为负的有11家，占比近50%，净利润超过1亿元的有8家；2018年，这些公司中净利润为负的有9家，净利润超过1亿元的则有11家。
图片上市影视企业2020年的净利润情况
许多知名的影视公司，混得也相当惨。比如华谊兄弟老板把香港的豪宅都卖了，用于补充公司的流动资金，还有唐德影视“卖身”给浙江广电等等。
根据言叔近年来对资本市场的观察，近几年在影视行业的上市公司中，言叔还没有见过哪家持续赚钱的大牛股。
影视行业为何会这么难？
近日，光线传媒(300251.SZ)董事长王长田在一次采访中道出了真相，他的原话是这样的：
“在美国票房收入只占30%，60%以上约70%是来自版权销售、点播或者是衍生收入。而在国内，电影内容公司百分之八九十的收入是来自于票房，我们要扩大我们的互联网版权的销售收入，这个里面就涉及到互联网视频网站的费用买价太低的问题。”
用一句话概括我国目前影视公司的现状就是：影视行业商业模式过于单一，极度依赖票房。
图片影视公司并非一个好的行业
影视行业并不是一个好的行业，这是由国内影视公司的商业模式所决定的。
有一件事大家要明白，中国每年会拍近千部电影，但每年上市的基本只有两百多部，这是影视行业政策监管的难。
在众多上线的影视中，票房超过10亿的电影屈指可数，就算按照10亿的票房“大获成功”的电影算，扣除分给院线的一半，再扣除发行费宣传费，制片方能拿到手的大概只有3亿多一点。再扣除给编剧、导演、制片和演员的薪酬以及拍摄中各种成本，最后剩下的利润可能只有几千万。
更麻烦的是，从现金流的角度看，拍电影得先写剧本，然后请导演、搭班子、雇演员，支出一大笔费用，一年半载之后影片开始发行、宣传，又是一大笔费用，而且对影视公司来说，需要在电影公映之后好几个月才能拿到票房中分到的钱。
图片
所以如果你去看影视公司的财报的话，便会发现，哪怕有些影视公司的净利润是正的，但现金流仍是大幅为负，抗风险能力特别弱，一有风吹草动就容易大伤元气。
不光只是中国是这样的，在美国也差不多。
不论是美国的百年老店米高梅，还是后起之秀梦工厂，只要有一部大制作出现了票房毒药，就逃脱不了巨亏的命运。
大家不妨回想一下，美国电影发展了上百年，是不是也没发展出一家独立的电影公司，大多都只是在某综合传媒集团下面，这从某种程度也反应出来了影视行业在商业模式上的内在缺陷。
而且在国内，有一个点对影视公司来说，是极为致命的。就是电影的定价权掌握在导演后演员手里，比如大家去电影院买票时，一定是冲着某演员或导演去的，绝大多数人对于发行公司是哪个公司，一点都不在乎。
在言叔看来，目前国内的影视公司跟欧洲的足坛有点像，俱乐部里的球星赚到盆满钵满，但是俱乐部却是在亏钱的。在国内，导演和演员赚得盘盆满钵满，但是绝大多数影视公司是在亏钱的。
所以当言叔看到光线传媒董事长的发言时，十分感慨，也特别理解他的苦衷，从某种程度来看，如果演员片酬不降，且过度依赖票房收入，影视公司想在国内寻求好的发展，基本是无解的，想赚钱只会越来越难。
图片影视公司为何总喜欢大面积计提商誉减值？
如果大家有留意过资本市场中各上市公司计提商誉减值的比例，影视行业应该是最喜欢大面积计提商誉减值的。
比如在2019年，华谊兄弟、万达电影、华策影视、st中南、北京文化等都曾出现高比例商誉减值，减值比例均值超过了70%。
为什么影视公司动不动就大面积计提商誉减值？
在回答这个问题之前，我们不妨来看华谊兄弟在几年前的一个案例。
2015年，华谊兄弟以10.5亿收购冯小刚1.36万资产公司 — 东阳美拉，大致内容就是华谊向老股东冯小刚（69%的股权）和陆国强（1%的股权）一次性支付全部股价转让价款，共计人民币10.5亿元.
条件要求在未来五年里，冯小刚的作品要达到累计6.77亿的利润，如若没有完成某个年度的业绩目标，这些老股东需要以现金的方式向华谊兄弟补足该年度业绩差额部分。
也就是说，抛开拍摄成本不谈，即使冯小刚这五年内一分钱没赚，只要从预支的10.5亿里扣出6.77亿作为赔偿，他还是可以足足赚到将近4个亿。
而此前，华谊兄弟还曾公告以7.56亿收购浙江东阳浩瀚有限公司的股东艺人或艺人经纪管理人（艺人包括李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫）合计持有的目标公司70%的股权。
华谊兄弟为什么要花大价钱去与明星进行深度绑定，在言叔看来，最为重要的原因在于，导演与演员对票房的重要性实在是太重要了，所以上市公司愿意给这些知名的导演和演员花高价钱。
图片
但是导演和演员赚到了这些巨资，就一定能拍出好电影吗？答案其实是否定的。
对投资方来说，拍出了的电影能不能火？会不会是爆款？其实是存在很大的不确定性的。比如前两年的《我不是药神》，以及今年爆热的《你好，李焕英》，都是属于小成本制作，然后票房都爆了，估计绝大多数投资方是很难预料到的。
那问题来了，如果影视公司把巨资给到了某导演或演员，但是并没有排除“既叫好又叫坐”的电影，那该咋办?
答案就只有一个，那就是亏损。而绝大多数影视公司亏损的方式，基本都是通过计提商誉减值来实现的。
你可以这么理解：影视公司的票房，很大程度上以来导演和演员，所以不得不向他们砸钱，但是就算砸钱了也不一定能拍出好电影，如果成功了还好，如果亏损了，影企就通过商誉减值的方式，让无数小散买单。
从某种程度来讲，只要上市的影视公司对导演和演员过度依赖，就只能源源不断的向知名导演和演员砸钱，而砸了钱后，如果收购的公司难以完成业绩承诺，那么商誉暴雷几乎是可以预料的事。
虽说在在影视行业惨淡经营下，有不少公司打起新开业务线的主意，比如短视频、网络电影、游戏等，成了这些影视公司的热门新产业，但做出了效果的公司，寥寥无几。
在言叔看来，对影视行业来说，在现有的行业背景下，影企要么积极转型，要么继续沉沦，别无他路，这或许正是当下我国影视行业的无奈吧。
本周市场震荡调整，北向资金净买入29.31亿元，连续九周实现净买入。从十大活跃成交个股来看，隆基股份是本周的“加仓王”，获净买入超30亿元。宁德时代被抛售的金额最大，净卖出额超13亿元。
6月以来截至6月11日，北向资金合计净买额达66.08亿元。从持有流通股比例情况来看，Choice数据显示，6月以来北向资金对21股的持有流通股比例增加1个百分点以上，其中对三棵树持有流通股比例增加5.07个百分点，对科博达、上海贝岭持有流通股比例分别增加3.17个百分点、2.48个百分点。
连续9周加仓A股
数据显示，截至6月11日，北向资金今年合计净流入额已达到2148.84亿元，不仅超过了2020年全年水平，更是刷新了沪港通、深港通开通以来的同期纪录。
6月以来北向资金合计净买入A股66.08亿元。其中，沪股通净流入56.34亿元，深股通净流入9.74亿元，沪股通占据八成以上的流量。
4月以来，北向资金主战场一直在深市。不过，进入6月之后，北向资金在流入结构上重新出现均衡态势。市场人士表示，近期A股市场有所调整，北向资金出现调仓的迹象。逢高抛售以白酒为首的消费板块，转而布局性价比更高的行业。
科技股配置比例显著提升
从本周十大活跃成交股来看，隆基股份获北向资金净买入30.08亿元，居两市活跃成交股首位；阳光电源和东方财富净买入额分别为9.6亿元和8.47亿元， 位列第二三名。另一方面，宁德时代本周被北向资金净卖出额高达13.29亿元位列榜首，山西汾酒和贵州茅台净卖出额分别为12.39亿元、11.09亿元。
近期，在A股市场，鸿蒙概念引领“科技风潮”。随着科技股的估值再现吸引力，北向资金也显著增仓“科技洼地”。
Choice数据显示，6月以来北向资金对21只个股的持有流通股比例增加1个百分点以上，科博达、上海贝岭、中国宝安、超图软件、移远通信等多个科技类个股的北向资金持股比例增幅居前。
图片
粤开证券首席策略分析师陈梦洁表示，从北向资金近期流入的板块来看，对科技成长品种的配置偏好也在持续提升。近期北向资金对维持高景气度的电气设备、电子板块等有持续的买入情况，表明资金仍然看好我国科技成长领域的投资价值，尤其是具有一定优势的电气设备板块，近半年净买入额超过530亿元。
周期股仍获青睐
北向资金6月以来加仓个股中依然出现了大量的顺周期“面孔”。工程涂料龙头三棵树6月以来北向资金持股比例大幅上升了5.07个百分点，位居两市标的第一。
从持股数量变动来看，6月以来，北向资金对中国石化、先导智能、恒瑞医药、包钢股份的持股量变化较大，增持数均超过1亿股。北向资金对部分个股持股数大幅增加的原因在于分红派股。如恒瑞医药本周2020年年报分红10送2派2元实施，红股6月11日上市。
此外，包钢股份、广汇能源、中远海控、宝钢股份、华菱钢铁诸多石化、海运、钢铁等多个周期板块个股的北向资金持股数增幅超过4000万股。
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北向资金的持续买入下，部分周期股股价也不断“乘风破浪”。本周“周期之王”中远海控股价来到了25.88元/股，周涨幅达27%。
6月以来截至6月11日，北向资金合计净买额达66.08亿元。从持有流通股比例情况来看，Choice数据显示，6月以来北向资金对21股的持有流通股比例增加1个百分点以上，其中对三棵树持有流通股比例增加5.07个百分点，对科博达、上海贝岭持有流通股比例分别增加3.17个百分点、2.48个百分点。
连续9周加仓A股
数据显示，截至6月11日，北向资金今年合计净流入额已达到2148.84亿元，不仅超过了2020年全年水平，更是刷新了沪港通、深港通开通以来的同期纪录。
6月以来北向资金合计净买入A股66.08亿元。其中，沪股通净流入56.34亿元，深股通净流入9.74亿元，沪股通占据八成以上的流量。
4月以来，北向资金主战场一直在深市。不过，进入6月之后，北向资金在流入结构上重新出现均衡态势。市场人士表示，近期A股市场有所调整，北向资金出现调仓的迹象。逢高抛售以白酒为首的消费板块，转而布局性价比更高的行业。
科技股配置比例显著提升
从本周十大活跃成交股来看，隆基股份获北向资金净买入30.08亿元，居两市活跃成交股首位；阳光电源和东方财富净买入额分别为9.6亿元和8.47亿元， 位列第二三名。另一方面，宁德时代本周被北向资金净卖出额高达13.29亿元位列榜首，山西汾酒和贵州茅台净卖出额分别为12.39亿元、11.09亿元。
近期，在A股市场，鸿蒙概念引领“科技风潮”。随着科技股的估值再现吸引力，北向资金也显著增仓“科技洼地”。
Choice数据显示，6月以来北向资金对21只个股的持有流通股比例增加1个百分点以上，科博达、上海贝岭、中国宝安、超图软件、移远通信等多个科技类个股的北向资金持股比例增幅居前。
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粤开证券首席策略分析师陈梦洁表示，从北向资金近期流入的板块来看，对科技成长品种的配置偏好也在持续提升。近期北向资金对维持高景气度的电气设备、电子板块等有持续的买入情况，表明资金仍然看好我国科技成长领域的投资价值，尤其是具有一定优势的电气设备板块，近半年净买入额超过530亿元。
周期股仍获青睐
北向资金6月以来加仓个股中依然出现了大量的顺周期“面孔”。工程涂料龙头三棵树6月以来北向资金持股比例大幅上升了5.07个百分点，位居两市标的第一。
从持股数量变动来看，6月以来，北向资金对中国石化、先导智能、恒瑞医药、包钢股份的持股量变化较大，增持数均超过1亿股。北向资金对部分个股持股数大幅增加的原因在于分红派股。如恒瑞医药本周2020年年报分红10送2派2元实施，红股6月11日上市。
此外，包钢股份、广汇能源、中远海控、宝钢股份、华菱钢铁诸多石化、海运、钢铁等多个周期板块个股的北向资金持股数增幅超过4000万股。
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北向资金的持续买入下，部分周期股股价也不断“乘风破浪”。本周“周期之王”中远海控股价来到了25.88元/股，周涨幅达27%。
6月12日，国家邮政局公布5月邮政行业运行情况。5月，全国快递服务企业业务量完成92.2亿件，同比增长24.9%；业务收入完成864.2亿元，同比增长12.0%。
业内人士表示，随着我国江浙地区开始实施价格保护政策，恶性竞争的势头弱化，但一线寡头的价格战仍在进行，快递行业份额竞争仍较为激烈。
1-5月业务量同比增长50.1%
数据显示，1-5月，邮政行业业务收入(不包括邮政储蓄银行直接营业收入)累计完成5022.4亿元，同比增长24.3%；业务总量累计完成5230.8亿元，同比增长37.3%。5月份，全行业业务收入完成1051.9亿元，同比增长10.6%；业务总量完成1132.4亿元，同比增长20.0%。
1-5月，邮政服务业务总量累计完成912.6亿元，同比增长4.3%；邮政寄递服务业务量累计完成106.1亿件，同比下降0.2%；邮政寄递服务业务收入累计完成162.1亿元，同比下降10.9%。5月份，邮政服务业务总量完成150.3亿元，同比增长3%；邮政寄递服务业务量完成21.6亿件，同比增长1.9%；邮政寄递服务业务收入完成30.1亿元，同比下降11.8%。
1-5月，全国快递服务企业业务量累计完成396.5亿件，同比增长50.1%；业务收入累计完成3925.8亿元，同比增长29.7%。其中，同城业务量累计完成50.8亿件，同比增长14.4%；异地业务量累计完成336.5亿件，同比增长57.6%；国际/港澳台业务量累计完成9.1亿件，同比增长49.8%。5月份，全国快递服务企业业务量完成92.2亿件，同比增长24.9%；业务收入完成864.2亿元，同比增长12.0%。
异地快递业务量增加。1-5月，同城、异地、国际/港澳台快递业务量分别占全部快递业务量的12.8%、84.9%和2.3%；业务收入分别占全部快递业务收入的8%、50.5%和12.9%。与2020年同期相比，同城快递业务量的比重下降4个百分点，异地快递业务量的比重上升4个百分点，国际/港澳台业务量的比重基本持平。
中部地区快递业务量比重有所提升。1-5月，东、中、西部地区快递业务量比重分别为78.5%、14.2%和7.3%，业务收入比重分别为78.5%、12.7%和8.8%。与2020年同期相比，东部地区快递业务量比重下降1.6个百分点，快递业务收入比重下降1.5个百分点；中部地区快递业务量比重上升1.7个百分点，快递业务收入比重上升1.3个百分点；西部地区快递业务量比重下降0.1个百分点，快递业务收入比重上升0.2个百分点。
此外，1-5月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为80.5，较1-4月上升了0.1。(注：邮政行业业务总量、邮政服务业务总量按2020年不变单价计算，同比增长按照可比口径计算。)
今年业务量突破400亿件
值得一提的是，国家邮政局实时监测数据显示，截至6月1日，今年我国快递业务量已突破400亿件，接近2017年全年水平；日均业务量超过2.66亿件，日均服务用户超过5亿人次，行业服务民生作用更加凸显。国家邮政局预计，2021年全年快递业务量将超过950亿件。
据悉，今年快递业务量突破400亿件用时仅5个月，比2017年我国快递业务量首次达到400亿件提前了7个月，比2020年提前约2个月。
2021年以来，邮政快递业继续保持高速增长的同时，服务质量、产品体系、运输能力和末端服务能力也在不断完善和升级，实现了规模质效的双提升。数据显示，最新快递有效申诉率约为百万分之0.16，同比改善六成。消费者快递服务满意度预计为79分，同比提高0.7分。重点地区72小时准时率预计为75.6%，同比提高1.4个百分点。顺丰、中通和京东快递等企业升级完善产品体系，提升服务体验和品质，创新寄递模式改善农产品等寄递时效。邮政、顺丰和圆通开通运行多条国际货运航线，航空运力稳步提升，运输网络不断拓展，行业综合运输能力持续增强。此外，行业末端综合服务能力稳步提升，快递企业强化网络建设，通过设置末端综合服务平台等措施不断提升末端服务能力。
银河证券认为，进入4月以来，我国江浙地区开始实施价格保护政策，但一线寡头的价格战仍在进行，快递行业份额竞争仍较为激烈。当前，行业二线基本出清、一线继续出清的趋势整体上并未改变。但在价格保护政策向全国推广的预期下，快递行业的竞争环境较前有所改善，收益水平或较近期低位有所提高。
业内人士表示，随着我国江浙地区开始实施价格保护政策，恶性竞争的势头弱化，但一线寡头的价格战仍在进行，快递行业份额竞争仍较为激烈。
1-5月业务量同比增长50.1%
数据显示，1-5月，邮政行业业务收入(不包括邮政储蓄银行直接营业收入)累计完成5022.4亿元，同比增长24.3%；业务总量累计完成5230.8亿元，同比增长37.3%。5月份，全行业业务收入完成1051.9亿元，同比增长10.6%；业务总量完成1132.4亿元，同比增长20.0%。
1-5月，邮政服务业务总量累计完成912.6亿元，同比增长4.3%；邮政寄递服务业务量累计完成106.1亿件，同比下降0.2%；邮政寄递服务业务收入累计完成162.1亿元，同比下降10.9%。5月份，邮政服务业务总量完成150.3亿元，同比增长3%；邮政寄递服务业务量完成21.6亿件，同比增长1.9%；邮政寄递服务业务收入完成30.1亿元，同比下降11.8%。
1-5月，全国快递服务企业业务量累计完成396.5亿件，同比增长50.1%；业务收入累计完成3925.8亿元，同比增长29.7%。其中，同城业务量累计完成50.8亿件，同比增长14.4%；异地业务量累计完成336.5亿件，同比增长57.6%；国际/港澳台业务量累计完成9.1亿件，同比增长49.8%。5月份，全国快递服务企业业务量完成92.2亿件，同比增长24.9%；业务收入完成864.2亿元，同比增长12.0%。
异地快递业务量增加。1-5月，同城、异地、国际/港澳台快递业务量分别占全部快递业务量的12.8%、84.9%和2.3%；业务收入分别占全部快递业务收入的8%、50.5%和12.9%。与2020年同期相比，同城快递业务量的比重下降4个百分点，异地快递业务量的比重上升4个百分点，国际/港澳台业务量的比重基本持平。
中部地区快递业务量比重有所提升。1-5月，东、中、西部地区快递业务量比重分别为78.5%、14.2%和7.3%，业务收入比重分别为78.5%、12.7%和8.8%。与2020年同期相比，东部地区快递业务量比重下降1.6个百分点，快递业务收入比重下降1.5个百分点；中部地区快递业务量比重上升1.7个百分点，快递业务收入比重上升1.3个百分点；西部地区快递业务量比重下降0.1个百分点，快递业务收入比重上升0.2个百分点。
此外，1-5月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为80.5，较1-4月上升了0.1。(注：邮政行业业务总量、邮政服务业务总量按2020年不变单价计算，同比增长按照可比口径计算。)
今年业务量突破400亿件
值得一提的是，国家邮政局实时监测数据显示，截至6月1日，今年我国快递业务量已突破400亿件，接近2017年全年水平；日均业务量超过2.66亿件，日均服务用户超过5亿人次，行业服务民生作用更加凸显。国家邮政局预计，2021年全年快递业务量将超过950亿件。
据悉，今年快递业务量突破400亿件用时仅5个月，比2017年我国快递业务量首次达到400亿件提前了7个月，比2020年提前约2个月。
2021年以来，邮政快递业继续保持高速增长的同时，服务质量、产品体系、运输能力和末端服务能力也在不断完善和升级，实现了规模质效的双提升。数据显示，最新快递有效申诉率约为百万分之0.16，同比改善六成。消费者快递服务满意度预计为79分，同比提高0.7分。重点地区72小时准时率预计为75.6%，同比提高1.4个百分点。顺丰、中通和京东快递等企业升级完善产品体系，提升服务体验和品质，创新寄递模式改善农产品等寄递时效。邮政、顺丰和圆通开通运行多条国际货运航线，航空运力稳步提升，运输网络不断拓展，行业综合运输能力持续增强。此外，行业末端综合服务能力稳步提升，快递企业强化网络建设，通过设置末端综合服务平台等措施不断提升末端服务能力。
银河证券认为，进入4月以来，我国江浙地区开始实施价格保护政策，但一线寡头的价格战仍在进行，快递行业份额竞争仍较为激烈。当前，行业二线基本出清、一线继续出清的趋势整体上并未改变。但在价格保护政策向全国推广的预期下，快递行业的竞争环境较前有所改善，收益水平或较近期低位有所提高。
作为4300亿元CXO巨头，药明康德遭股东“偷偷”违规减持近30亿元后，送上了一句简单的道歉。
消息一出，股东就炸锅了——光一句道歉就完了吗？
违规减持近30亿元
6月12日，药明康德发布公告，公司股东上海瀛翊投资中心(有限合伙)(简称“上海瀛翊”)出现违反承诺减持股份的情况，并表示致歉。
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公告显示，在本次减持前，上海瀛翊持有公司 2053.83万股A股股份，约占公司总股本的0.84%。
5月14日至6月8日，上海瀛翊通过上海证券交易所集中竞价交易系统，减持合计1724.97万股，约占公司总股本的0.696%，减持价格区间为143.49元/股至176.88元/股，减持总金额为28.94亿元。
药明康德发现上海瀛翊“偷偷”减持是在6月8日，当日，公司因实施2020年度权益分派，取得了中国证券登记结算有限责任公司发送的最新股东名册，注意到上海瀛翊所持公司股份数量发生变化。
上海瀛翊收到核查要求后进行了自查，确认违反承诺的减持行为后，才停止了减持行为。若非如此，上海瀛翊或已进行了“清仓式”减持。目前，上海瀛翊手中仍持有药明康德417.46万股A股股份，约占公司总股本的 0.14%。以当前股价计，这部分市值仍约6亿元。
上海瀛翊的减持违规与此前的承诺有关。按照承诺，上海瀛翊作为委托投票方，其减持公司股份时须提前通知公司，并提前 15 个交易日通过公司披露减持计划履行公告等相关程序。
资料显示，2016年3月23日，药明康德实控人Ge Li(李革)与上海瀛翊就药明有限的股东决策签署《投票委托书》，上海瀛翊不可撤销的指定Ge Li(李革)作为其代理人并以其名义出席药明有限的股东会会议，并全权按照自己的意愿决定表决及行使与其持有的药明有限股权/股份有关的一切权利。
2017年3月17日，上海瀛翊出具《投票委托书的补充协议》，确认上述《投票委托书》的约定适用于变更为股份公司的药明康德及各方持有药明康德股份的情况。
工作人员“背锅”
对于此番违规减持的原因，药明康德公告称，上海瀛翊就上述违反承诺给出的主要原因为：上海瀛翊减持前持股占公司总股本的 0.8381%，未达总股本的 1%，相关工作人员未能意识到作为委托投票方，上海瀛翊在公司 A 股上市时已经作出有关减持公司股份的承诺，应适用中国证监会《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》以及《上海证券交易所上市公司股东及董监高减持股份实施细则》等相关规定，导致了本次违反承诺减持行为。
公告称，上海瀛翊自查确认违反承诺的减持行为后，已立即停止减持行为，并已责令相关人员重新巩固学习中国证监会相关法律、法规和规范性文件以及上海瀛翊所做出的各项承诺，严格履行减持计划事先报备及预披露的程序，杜绝此类事件再次发生。
公告还提到，上海瀛翊已意识到上述减持行为违反了其对上市后减持公司股份事项所做之承诺，也进行了深刻的自查反省，并就本次违反承诺的减持行为给公司及公司全体股东造成的影响，致以诚恳的歉意。
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对此，不少股东留言称：“违规减持岂能一句‘道歉’就可了之？”并要求用法律严惩。
根据新证券法第一百八十六条：违反本法第三十六条的规定，在限制转让期内转让证券，或者转让股票不符合法律、行政法规和国务院证券监督管理机构规定的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处以买卖证券等值以下的罚款。
露出后续减持计划
在药明康德发布违规减持“先斩后奏”的同时，一则简式权益变动报告书透露了为了更大的减持计划。
根据公告，该简式权益变动报告书的信息披露人除了上海瀛翊之外，还有其他21个机构。
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早在药明康德股份制改造之前，即2016年3月，该22个机构就与Ge Li(李革)和Ning Zhao(赵宁)、张朝晖和刘晓钟等签署《一致行动协议》，约定由Ge Li(李革)及共同控制人作为药明有限(股份制改造后，更名为药明康德)股东和董事均保持一致行动。
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在上海瀛翊出现违规减持后，信息披露义务人对公司的持股比例累计减少达到5%，合计持股比例变动为25.1596%。
药明康德公告称，信息披露人在未来12个月内有减持公司股份的计划，而没有增持公司股份的计划。
消息一出，股东就炸锅了——光一句道歉就完了吗？
违规减持近30亿元
6月12日，药明康德发布公告，公司股东上海瀛翊投资中心(有限合伙)(简称“上海瀛翊”)出现违反承诺减持股份的情况，并表示致歉。
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公告显示，在本次减持前，上海瀛翊持有公司 2053.83万股A股股份，约占公司总股本的0.84%。
5月14日至6月8日，上海瀛翊通过上海证券交易所集中竞价交易系统，减持合计1724.97万股，约占公司总股本的0.696%，减持价格区间为143.49元/股至176.88元/股，减持总金额为28.94亿元。
药明康德发现上海瀛翊“偷偷”减持是在6月8日，当日，公司因实施2020年度权益分派，取得了中国证券登记结算有限责任公司发送的最新股东名册，注意到上海瀛翊所持公司股份数量发生变化。
上海瀛翊收到核查要求后进行了自查，确认违反承诺的减持行为后，才停止了减持行为。若非如此，上海瀛翊或已进行了“清仓式”减持。目前，上海瀛翊手中仍持有药明康德417.46万股A股股份，约占公司总股本的 0.14%。以当前股价计，这部分市值仍约6亿元。
上海瀛翊的减持违规与此前的承诺有关。按照承诺，上海瀛翊作为委托投票方，其减持公司股份时须提前通知公司，并提前 15 个交易日通过公司披露减持计划履行公告等相关程序。
资料显示，2016年3月23日，药明康德实控人Ge Li(李革)与上海瀛翊就药明有限的股东决策签署《投票委托书》，上海瀛翊不可撤销的指定Ge Li(李革)作为其代理人并以其名义出席药明有限的股东会会议，并全权按照自己的意愿决定表决及行使与其持有的药明有限股权/股份有关的一切权利。
2017年3月17日，上海瀛翊出具《投票委托书的补充协议》，确认上述《投票委托书》的约定适用于变更为股份公司的药明康德及各方持有药明康德股份的情况。
工作人员“背锅”
对于此番违规减持的原因，药明康德公告称，上海瀛翊就上述违反承诺给出的主要原因为：上海瀛翊减持前持股占公司总股本的 0.8381%，未达总股本的 1%，相关工作人员未能意识到作为委托投票方，上海瀛翊在公司 A 股上市时已经作出有关减持公司股份的承诺，应适用中国证监会《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》以及《上海证券交易所上市公司股东及董监高减持股份实施细则》等相关规定，导致了本次违反承诺减持行为。
公告称，上海瀛翊自查确认违反承诺的减持行为后，已立即停止减持行为，并已责令相关人员重新巩固学习中国证监会相关法律、法规和规范性文件以及上海瀛翊所做出的各项承诺，严格履行减持计划事先报备及预披露的程序，杜绝此类事件再次发生。
公告还提到，上海瀛翊已意识到上述减持行为违反了其对上市后减持公司股份事项所做之承诺，也进行了深刻的自查反省，并就本次违反承诺的减持行为给公司及公司全体股东造成的影响，致以诚恳的歉意。
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对此，不少股东留言称：“违规减持岂能一句‘道歉’就可了之？”并要求用法律严惩。
根据新证券法第一百八十六条：违反本法第三十六条的规定，在限制转让期内转让证券，或者转让股票不符合法律、行政法规和国务院证券监督管理机构规定的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处以买卖证券等值以下的罚款。
露出后续减持计划
在药明康德发布违规减持“先斩后奏”的同时，一则简式权益变动报告书透露了为了更大的减持计划。
根据公告，该简式权益变动报告书的信息披露人除了上海瀛翊之外，还有其他21个机构。
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早在药明康德股份制改造之前，即2016年3月，该22个机构就与Ge Li(李革)和Ning Zhao(赵宁)、张朝晖和刘晓钟等签署《一致行动协议》，约定由Ge Li(李革)及共同控制人作为药明有限(股份制改造后，更名为药明康德)股东和董事均保持一致行动。
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在上海瀛翊出现违规减持后，信息披露义务人对公司的持股比例累计减少达到5%，合计持股比例变动为25.1596%。
药明康德公告称，信息披露人在未来12个月内有减持公司股份的计划，而没有增持公司股份的计划。