一个20年股票职业投资者的自说自话。

　　@小飞飞10086 2021-04-21 19:36:27
　　招商我有不少，另外还重仓长源东谷，请楼主帮忙看看
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　　今年银行基本面转好已经得到市场认可，招商银行属于长线配置。长源东谷不是很了解，初略看了一下具有一定的成长性，不过这只票机构关注度低，收现比不是很理想。近期有筑底迹象，但未来能否上涨、涨到多少不好预判。对于次新股而言，我个人的习惯是除非这只票具有很高的辨识度，否则一般我不会碰。

　　今日北向资金净买入-15.97亿，市场赚钱效应4分（0-1分赚钱效应极差，2-3分赚钱效应差，4分赚钱效应一般，5-6分赚钱效应好，7分赚钱效应极好）。
　　
　　今日啤酒概念、钢铁、医美概念、数字货币、氮化镓涨幅居前，机场航运、送转填权、拼多多概念、银行、园区开发跌幅居前。市场个股涨多跌少，超五成个股上涨，赚钱效应有所修复。

　　今日各大指数继续受制于60日线的压制，延续震荡走势，量能与昨日基本持平，其中上证指数走势最弱，创业板指相对较强，但午后均出现小幅跳水之后收回部分失地，最终创业板指数站上60日线。市场量能不济，始终无法形成做多合力，短期来看仍是震荡态势，各个热点之间也是快速轮动，把握难度较大，现阶段仍是宜静不宜动，多做多错。静待市场放量选择短期方向。

　　今日没有操作，继续持有优质股权，卧倒做多。

　　彼得·林奇的宝藏（1）

　　之前我跟大家简单分享过彼得·林奇，一方面是介绍他作为一名卓越的基金管理人所创造的辉煌战绩，另一方面介绍了他极度分散持股的投资方式。今天让我们更进一步来探索和了解彼得·林奇的投资世界，因为这可能是普通投资者在股票投资中取得成功的一条捷径。虽然时过境迁，彼得·林奇曾经的一些投资理念可能需要商榷，但不可否认的是，作为历史上最卓越的投资者之一，他仍有太多经典的投资经验和精髓值得我们反复研习。

　　当我们介绍彼得·林奇的时候，必然会谈到他所写的三本书《彼得·林奇的成功投资》、《战胜华尔街》和《彼得·林奇教你理财》，可以说这三本书是集彼得·林奇个人投资思想以及投资精髓之大成，也是普通投资者走上投资大道的契机，无论怎么褒奖，我认为都不足以表达个人对这三本书的喜爱和推崇。好了，今天让我们先从其中一本书开始展开这趟旅程--《彼得·林奇的成功投资》。

　　《彼得·林奇的成功投资》一书中贯穿着非常重要的一个核心内容--如何找到十倍牛股。要知道，找寻十倍牛股可以说是所有投资者孜孜不倦的努力方向。彼得·林奇曾经说过这么一句话：“如果你持有过一只十倍股，就知道十倍的投资回报有多么诱人了”。而能够洞悉十倍牛股、并且将此方法进行了提炼总结的基金管理人彼得·林奇又是怎样的一个人呢？为了让大家对彼得·林奇具有更为直观的印象，我想再次将其管理麦哲伦基金时的年化投资收益率与大家比较熟悉的两位投资者股神巴菲特以及高瓴资本创始人兼首席执行官张磊的投资收益率进行一次对比。熟悉巴菲特的投资者都知道，巴菲特50年的年化投资收益率大概在20%，而张磊过去15年的年化投资收益率大概也在20%左右，那么彼得·林奇是多少呢？29%。是的，足足比以上两位著名投资人高了接近10个百分点。难怪有人称其在投资界的地位，好比乔丹在篮球界的地位一样。那么像彼得·林奇这样一位拥有如此辉煌战绩、堪称卓越的投资人所提出的投资观点，我认为作为我们普通投资者自然值得全神贯注、洗耳恭听。

　　《彼得·林奇的成功投资》这本书的写作对象就是普通散户投资者，书中认为作为业余投资者是完全有机会比专业投资者做得更好的，彼得·林奇之所以会有这样的观点，与他的家庭出生不无关系。

　　1944年1月19日，彼得·林奇出生在波士顿的一个普通家庭里，他的父亲曾经是波士顿学院(BOSTON COLLEGE)的一个数学教授，后来放弃教职，成为约翰·汉考克公司的高级审计师。不幸的是，在彼得·林奇十岁的时候，他的父亲罹患脑癌不幸离世，家里的经济状况也每况愈下。

　　彼得·林奇的整个家族几乎都与股票投资无缘，甚至可以说他们并不喜欢股票投资，认为这就是赌博，而普通人在股票中只有亏钱一条路。彼得·林奇有一个非常保守的外祖父，但这个外祖父却是家里唯一一个买过股票的人。但后来也由于搞错了这家上市公司的主营业务（将一家石油公司误认为是一家自来水公司）而以慌忙卖出告终，令所有人都没想到的是，这只股票被卖出后，在随后的几年中股价上涨了将近50倍。

　　家族中大人们对股票的嗤之以鼻让年幼的彼得·林奇打小就认为股票投资是一种高风险的赌博行为。

　　由于父亲的去世，家里的经济负担越来越重，为了减轻母亲的经济压力，彼得·林奇决定去做兼职。而他找的这份兼职可以说是很多卓越人物的摇篮--高尔夫球场的球童（巴菲特、达里奥都曾经做过高尔夫球童）。彼得·林奇对这份工作非常满意，他认为这比那些在街边卖报纸的同龄人能多赚很多，而且还不用早出晚归。

　　通过做球童这份工作，彼得·林奇攒了不少钱，包括他自己读大学的学费。最关键的是通过这份工作，他有机会结识了像吉列、宝丽来这些大公司的总裁，当然也包括富达基金的总裁乔治·沙利文，这个人在后来影响了彼得·林奇的整个职业生涯，算是他命中的贵人之一。平时当这些总裁们在球场中一起讨论股票的时候，彼得·林奇就在一旁耳闻目染，慢慢的他对股票的看法发生了改变。从这些大佬的交谈中，彼得·林奇发现原来股票是可以赚钱的，而且还让这些人赚了不少钱，并不是小时候家里人告诉他的股票只会亏钱。

　　当彼得·林奇在波士顿学院学习的时候，有两门课对他的影响很大，一门是历史一门是哲学，而他认为对挑选大牛股最有帮助的一门学科是逻辑学。在他大四的时候，终于迈出了自己股票交易的第一步--买入飞虎航空。之所以买入这家公司，是因为当时市场非常看好这家航空运输公司，后来越战爆发，飞虎航空的股价也一路飙升。彼得·林奇买入的价格是在7元左右，而最后他卖出时这只股票已经涨到了32.5元，足足赚了4倍多，而正是这只他人生中的第一只股票，在他心灵深处带来了深深的震撼，继续寻找数倍乃至十倍大牛股的思想从此贯穿于彼得·林奇的整个投资生涯。

　　之后彼得·林奇在韩国服完兵役回到波斯顿学院，其间他遇到了自己的妻子，有人给他推荐了一只制糖公司的股票让他亏损惨重，他也发誓将来不会再碰这类公司。

　　大家还记得之前有提到过彼得·林奇在做高尔夫球球童的时候认识了富达基金的总裁乔治·沙利文吗？他在彼得·林奇读书时推荐其去富达基金实习，后来彼得·林奇毕业后就入职了富达基金成为了一名分析师。当时富达基金里面有两个基金产品的业绩非常突出，一个是富达资本基金，一个是富达趋势基金。其中富达资本基金就是由“华尔街之王”蔡志勇在做，而富达趋势基金则是由富达基金创始人的儿子在做。这两只基金的基金经理都成为了彼得·林奇的启蒙恩师。彼得·林奇曾说过这么一句话：“我特别激动，我能在蔡志勇的办公室工作”。

　　经过几年的学习历练之后，彼得·林奇开始掌管富达麦哲伦基金。当时公司交给他一只2000万美元的基金，持仓数量达到40只，而彼得·林奇接手后，迅速将这只基金的持仓数量增加至300只，由于基金是赚钱的，所以也并没有引来公司管理层的非议。

　　彼得·林奇是一个非常反对预测股市的人，他总结了一个鸡尾酒会定律：当他每次参加鸡尾酒会向别人介绍他是富达基金的基金经理时，如果此时别人只是客气的点头示意，并转身去找酒会中的其他人比如牙医聊天，那么这个时候股市就基本见底了；如果在他自我介绍后，别人愿意停下来跟他聊上5分钟时间，并不断劝告他股市风险很大之后，转身又去寻找其他人聊天，则这时就属于股市上涨的第二阶段；如果在他自我介绍后，如果人群立即就向他涌来，并围着他索要股票，说明这个阶段股市已经处于高潮之中；如果在他自我介绍后，有很多人都开始向他推荐股票，告诉他哪只股票将要大涨时，那此时的市场就基本见顶了。

　　限于时间和篇幅，今天关于彼得·林奇的分享就先到这里，从明天开始，我们将继续接着分享彼得·林奇关于如何寻找十倍牛股的理念和精髓。

　　@icydln 2021-04-22 13:22:14
　　广告扎堆 扑面而来
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　　空军力量正盛。

　　@ty_干打雷 2021-04-22 13:23:28
　　老师，600481现在是否可以上车？
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　　这票不太了解。初看了下，一季报还不错，你如果有完备的下车计划不是不可以。

　　今日北向资金净买入78.60亿，市场赚钱效应1分（0-1分赚钱效应极差，2-3分赚钱效应差，4分赚钱效应一般，5-6分赚钱效应好，7分赚钱效应极好）。
　　
　　今日送转填权、钢铁、大豆、漂亮100、国家大基金持股涨幅居前，数字货币、景点及旅游、乳业、医美概念、拼多多概念跌幅居前。市场个股涨少跌多，超七成个股下跌，赚钱效应冰点。

　　今日各大指数继续反弹，成交量温和放大，核心资产类股票不少都有不错的表现，也因此带动了创业板指数的大涨。我之前分享过的不少核心资产类股票，在这次暴跌中仍然没有给出一个让我心动的上车价格，市场资金又急不可耐的将她们怼回了高估区域。好公司好价格这种美好的故事更多时候只发生在熊市里。今年春节后的暴跌期间，我写过一篇收评，里面有个观点是抱团股虽然大跌了，但要不了多久会让很多看衰她们的人知道你大爷永远是你大爷，最近已经有不少抱团股再次向前期的高点进发了，这就是我一直跟大家强调的好股票不套人，只输时间不输钱。我知道有很多人长期唱空抱团核心资产已经有一两年了，就算真有一天跌下来，我想也只能是这些公司的投资逻辑改变了，而跟这些空头们并没有任何关系。好公司、好价格是我们孜孜不倦追求的目标，虽然有时候要等到市场先生犯错确实需要巨大的耐心，但对我们普通投资者而言，最大的优势就是没有业绩压力，只要不是借钱炒股，我们迟早会等到好公司、好价格的从容上车机会。昨天晚上我应邀参加一个饭局，席间有一些是传统行业的大佬，他们对股票投资也有涉猎，聊及投资理念时，我发现他们清一色的只对投资核心资产感兴趣，而对于买那些长期徘徊在底部、弹性可能更好的中小市值低估股票丝毫提不起兴趣，我不能说他们的投资理念一定就是正确的，我只想说现在资金大一些的投资者确实更注重确定性与稳定性，看得可能也更长远一些，对持有龙头公司、优秀股权资产的认同度非常高。

　　今日没有操作，继续持有优质股权，卧倒做多。

　　彼得·林奇的宝藏（2）

　　让我们继续分享，彼得·林奇认为怎么样才能寻找到十倍牛股。

　　昨天我们聊到，由于受到自己投资的第一只股票获得了数倍收益的影响，如何寻找下一只十倍股成为了彼得·林奇股票投资中的重中之重。彼得·林奇认为，作为普通投资者，最容易发现十倍牛股的地方就是住家的附近。在我们的住所周围有很多的商品和服务可供发掘，这些商品和服务贴近我们的生活，很多甚至与我们的生活息息相关，我们很容易就能对这些上市公司的产品和服务进行体验和评价，从而更直接的判断这家上市公司的经营状况和前景。如果在我们身边没有发现这类商品和服务，那我们可以前往大型购物中心，那里面有琳琅满目的商品，什么商品的销售得最好、什么商品无人问津几乎是一目了然的事情。从而我们也能非常直观的判断这些商品背后的上市公司经营状况是否良好。另外，在我们普通投资者本职工作所处的行业中，只要你足够细心，也能发现很多具有竞争力的品牌和产品。彼得·林奇举了一个例子，一家规模相对较小的生产溃疡治疗药品的公司--史克必成（Smithkline Beck-man），这家公司发明了一种治疗溃疡的药Tegamet，在此之前，治疗溃疡只能通过手术而没有其他方法。彼得·林奇认为，对一家公司而言，类似Tegamet的这种药就非常好，因为患者不得不持续服用Tegamet，不然溃疡就会复发，从纯商业的角度来讲这将为公司创造源源不断的收益。

　　其实在我们身边有很多这样的公司，比如白酒、饮料、餐饮、食品、眼科、调味品、牙科、电器等等，只要我们做一个有心人，很容易就能从我们自己和周围人的日常消费中找到投资的线索，寻找到那些优秀的产品和服务以及它们背后的上市公司。这些与我们日常生活最为贴近的行业和领域，彼得·林奇认为最容易诞生十倍牛股。

　　彼得·林奇将公司分为以下六类：

　　1）、缓慢增长型公司（这类公司的增速低于一个国家的GDP增速，甚至出现负增长，业务已经开始在走下坡路，他的建议是对于这类公司千万别碰）；

　　2）、稳健增长型公司（这类公司的利润增速大概保持在10%左右，公司已经是行业龙头，未来仍能长期保持这一增速，对于这类公司适合长期持有，但需要买到一个好的价格。比如美股里面可口可乐）；

　　3）、快速增长型公司（这类公司的利润增速可以保持在20%以上，这类公司一般成立不久，公司不大，增速虽快但抗风险能力较弱，这就需要我们在投资此类公司的时候要善于跟踪行业的景气度变化以及选择基本面过硬的公司）；

　　4）、困境反转型公司（这类公司往往已经陷入了经营的绝境，处于破产的边缘，但最后通过重组等方式起死回生。对这类公司进行投资需要投资者能够敏锐地察觉到那些能令公司扭转困境的举措或利好信息，这需要长期跟踪公司的动态变化）；

　　5）、周期型公司（这类公司的经营过程波动幅度很大，扩张、收缩、再扩张、再收缩，不断循环。周期型公司的股票很容易与稳定增长型公司混淆，投资者一定要注意区分。对于这类公司彼得·林奇举了一个圣诞树公司的例子：销售圣诞树的公司具有很强的周期性，他们一年中往往只能在圣诞节的时候获得不错的收益，其他时候只有勒紧裤腰带过日子。像我们平时接触比较多的汽车类、有色金属类的公司都是属于周期型公司）；

　　6）、隐蔽资产型公司（这类公司很像电影里演的那种平时骑着电瓶车、脚蹬一双塑料拖鞋的隐性富豪，家里坐拥房产无数、良田万亩。这类公司所拥有的那些有形或无形财产没有被市场挖掘或认可，但这些隐形价值很可能成为后期股价上涨的助推器。对投资这类公司就需要投资者具备挖掘公司隐形价值的能力，并且在很低的价格买入，同时拥有巨大的耐心，等待被市场发现）。

　　了解了彼得·林奇对公司的六种分类标准，大家应该不难发现，巴菲特是最喜欢稳健增长型公司的代表，所以他买得最多的就是这类公司的股票。而彼得·林奇则更喜欢快速增长型公司，他认为这类公司最容易诞生十倍牛股（这是否就是两位投资人之间年化收益率差距较大的主要原因呢）。至于困境反转型公司和周期型公司中，也不乏有大牛股产生，但对于普通投资者而言把握的难度显然会更高，个人不建议大多数普通投资者参与这类公司的投资，除非你在这方面相当的专业并富有经验。

　　彼得·林奇有十三个选股原则，简单的总结概括就是投资要选择那些被母公司分拆出来的具有竞争力的子公司、正处于负面消息包围之中的公司、处于零增长行业中的快速增长型公司、具备利基（护城河）的公司、市场关注度不高的冷门股、生产的产品长期被人们需求且具有高频消费属性的公司、公司及其高管愿意回购自己公司股票的公司。

　　彼得·林奇也会主动回避买入某些股票，简单的总结概括就是不要去追高买入短期被爆炒的热门股、回避多元化经营主业不突出的公司股票、回避被市场高度吹捧会成为某某公司第二的股票（首选投资行业龙头）、回避那些在市场中小道消息满天飞的公司、回避公司业务过度依赖于某一个大客户的公司。

　　彼得·林奇认为给公司分类只是投资中的前置环节，他说：分析一只股票就像分析一个故事一样，将股票分类只是分析股票的第一步。之后你要做的就是了解各种相关的细节，从而帮助你猜测这只股票的未来到底如何。

　　今天的分享就到这里，下一篇中我们将开始分享彼得·林奇投资体系中的一个关键要素：什么是主导一只股票价格涨跌的根本力量。

　　@三湘小散 2021-04-23 16:22:57
　　2127要暴雷了，跑呀，今天主力跑了近2个亿
　　
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　　都跌成这样了还在底部放利空，目前只是利润增速出现减缓，2020年将近10个亿的经营现金流，11%的资产负债率，35%的毛利率，28%的净利率，22.4%的ROE，这样的公司什么时候在A股都变得一文不值了，连那些垃圾股都不如了吗？港资、高毅、机构、养老、社保全部扎堆买入，公司也真金白银的回购了快8亿元，按计划还要继续回购超4亿元，目前对应2021年10倍出头的PE，难不成要她退市才皆大欢喜？

　　任何股票在任何时候都有人看空也有人看多，但关键的不是别人的看法，而是遵循我们自己内心的真实想法。至少现在对南极电商财务造假的负面言论仍未实锤，这么早就对其判了极刑未免不够理性。

　　我的观点不变，单从目前的基本面资料来看还远未到非要止损出局的那一刻，但如果作为投资者已经失去了继续投资的信心可以选择调仓换股，如果是按照我的体系买入的投资者应该仓位都很轻，哪怕等到最后一刻看了对手的底牌在决定去留也不会有大的损伤。

　　投资中发生踩雷的情况在所难免，我开贴以来也遇到3只黑天鹅，一只是南极电商，一只是康弘药业，还有一只是正海生物，后面两只已经止损了也即时公开了操作，我目前准备等公司一季报出来后看一看股东情况和业绩情况再做进一步判断。目前而言，南极电商最致命的业绩造假利空并未实锤，否则早已坚决止损。不可否认的是，当初买入南极电商就是成长股的投资逻辑看重其业绩增速，现在四季度显示业绩确实出现明显下滑（但并不能证明就是业绩造假，也可能是电商流量规则改变造成冲击），如果1季报业绩下滑趋势仍然不减甚至更加严重，那个人可能会止损出局换确定性更高的股票。这主要是从资金利用率的角度考虑，毕竟如果业绩持续下滑，那么短期内成长股的投资逻辑就被证伪了，止损出局也是按照系统规则执行，没什么需要犹豫的。以上是我个人的思路，供买入的朋友参考。

　　@jetlee2020 2021-04-23 13:25:38
　　每天过来例行举报清理广告
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　　我已经拉黑了很多，但收效甚微。

　　@2018年的大侠 2021-04-24 15:15:15
　　楼主好，
　　算是比较幸运吧，沃森生物已经获利50%，仍然看好，楼主帮我看一下，看月线很漂亮，
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　　这家公司就是公司管理层诚信度的问题，业绩本身还是有想象空间的，只是担心搞不好哪天又出个什么幺蛾子，个人对这类公司比较谨慎。

　　@ty_福679 2021-04-24 22:26:28
　　楼主你好，帮我看下片仔癀这支票做长线怎样？这是我重仓票，其他的都是玩玩短线的，炒股到现在差不多4年了，也只有这只支票盈利，其他的基本都亏。如果只有一支票，风险是不是很大
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　　公司是很好的公司，也是个人认为中药里面唯一值得长期投资的标的。目前主要就是估值太高了，可以考虑拉升时高抛一些，跌下来再接回来，做做波段差价。我一直说这种长线稀缺核心资产对散户投资而言是最友好的标的，在这些股票上都赚不了钱其他股票就更难了。单票的风险肯定比分散持仓高，除非你对这只股票非常了解，且有十足的把握和完善的应对策略。但个人不建议普通投资者梭哈一只股票，分散投资更为稳健。