出品 | 汽车营造社
编辑 | 胡文静
7月28日，福特汽车发布2022年上半年业绩。数据显示，福特汽车上半年实现营收746.66亿元，同比增长18.56%，其中汽车业务营收700.20亿元，同比增长21.39%。
不过，随着有着“特斯拉杀手”之称的美国新势力企业Rivian在今年股价大幅回调，作为Rivian大股东之一的福特上半年归母净利润出现高达24.43亿美元的亏损。形成对比的是，去年上半年，福特实现盈利超38亿美元。
值得注意的是，近25亿美元的亏损，已经是福特减持止损的成果。今年5月，福特已经两次抛售Rivian股票，使得二季度投资亏损相比一季度明显减少。
二季度，福特归母净利润实现6.67亿元美元，不但没出现一季度超31亿美元的巨亏，还实现了扭亏为盈。
由于这一利润表现好于市场预期，季报发布后，福特股价盘后一度上涨超6%。
投资失利 Rivian股价暴跌致福特上半年陷入亏损
投资Rivian让福特近一年的盈利表现坐上了过山车。
2021年，福特扭亏为盈，全年盈利179.37亿美元。而福特这一十年来最高的净利润当中，有83亿美元是来自对Rivian的投资收益。
福特是Rivian的早期投资者。2019年以来，福特向Rivian总共投资了12亿美元，持有11.4%的股份。2021年11月，Rivian正式登陆纳斯达克，成为2014年来美股规模最大的IPO。并且上市后市值一度进入全球车企市值前三，仅次于特斯拉和丰田。
但资本市场的狂热并未持续多久，Rivian股价在仅上市几日后一路下跌。今年一季度，Rivian股价下跌51%，使得福特所持股份的市值从106亿美元降至51亿美元，缩水了54亿美元。
Rivian 上市以来股价走势
一季报显示，福特一季度出现31.1亿美元的亏损，主要是由于包括现金等价物、有价证券和其他投资在内的已实现和未实现收益和损失高达54.54亿美元。
而这54.54亿美元当中，除了2022年一季度对Rivian股权投资的未实现损失54 亿美元，还包括2021年一季度对Rivian股权投资的未实现收益9亿美元。
随着今年5月初IPO禁售期的结束，福特分批出售部分所持Rivian股票，共1,500万股。
5月上旬，福特宣布出售800万股Rivian股票，价值2.14亿美元，合每股26.80美元；几天后，福特再次宣布，以每股26.88美元的价格出售Rivian股票700万股。
——两次减持之后，福特仍持有约8690万Rivian股票，也就是约9.7%的Rivian股份。
对Rivian的投资失利在二季度依旧不容忽视。最新二季报显示，福特二季度实现归母净利润6.67亿美元，同比增长18.89%。其中Rivian给福特带来的投资损失达24亿美元。
因而，如果除去对Rivian的投资亏损，福特一季度实际上是盈利的，二季度利润表现原本也会更加强势。
北美市场利润破六季度新高 福特中国q2亏损1.2亿美元
单从福特的自身业务来看，北美本土市场是福特二季度业绩明显好转的主要推动力。
二季度，福特实现营收401.9亿美元，同比增长50.23%。其中，汽车部门营收379.09亿美元，同比增长57.12%。
北美市场为汽车部门贡献了近76%的营收。二季度，福特在北美市场销售新车61.8万辆，同比增长89%，市场份额增长2.5个百分点至12.9%；营收实现291亿美元，同比增长94%。
销量增长加上SUV、卡车占比提升，使得福特在北美实现了2021年以来单季度最高的利润。二季度，福特在北美实现息税前利润32.69亿美元，相比去年同期的1.92亿美元增长超16倍，环比一季度也实现翻番。
福特在二季报中表示，福特在北美的产品订单量仍然强劲，几乎所有2022款新车都已售罄，包括今年五月开始交付的纯电F-150 Lightning。经销商展厅的客流量也保持在高位。
值得注意的是，福特及旗下汽车部门营收同比涨幅超50%、在北美市场营收增长接近翻倍，一个很大的原因在于去年上半年福特营收受缺芯影响较大，导致基数较低。
不过，在中国这一全球最大的单一市场，福特仍然处于困境当中。
二季度，福特在中国销售新车11.4万辆，同比下滑24%。福特解释称，销量下滑是受到疫情影响。而在商用车和林肯品牌的销量推动下，市场份额反而微增0.1个百分点至2.3%。
福特在中国也还未走出亏损。二季度，福特在华营收同比下滑20%至4亿美元；息税前利润出现1.21亿美元的亏损，同比去年的-1.23亿美元几乎没有变化，但环比一季度-0.53亿美元亏损有所扩大。
至于今年全年的目标，福特重申了先前的全年业绩指引，包括调整后息税前利润全年同比增长15%-25%至115亿-125亿美元；全年产量将在2021年的基础上增长10%-15%。
降本裁员：向燃油车部门“开刀”
二季度，福特的降本增效行动进一步取得突破。
一方面，福特二季度毛利率实现17.41%，同比增长3.03个百分点，环比增长1.63个百分点；
另一方面，销售、管理及其他费用占营收比重降低至6.86%，同、环比分别降低3.89个百分点及1.09个百分点。
不过，在福特自身看来，成本控制还需要进一步加强。“我们目前在成本方面没有竞争力。”在财报电话会上，福特首席财务长约翰·劳勒(John Lawler)表示。
法利也透露，如果要与特斯拉等企业竞争，福特的单车销售费用还需要削减2,000美元，比如大幅降低广告费用、将经销商利润从销售环节转移到售后服务环节和产品本身等等。
根据早前提出的整体规划，福特需要在2026年之前，削减30亿美元的成本。
福特正在“勒紧裤腰带”，而降本的第一刀指向了燃油车业务。
今年3月，福特将燃油车业务与电动车业务一分为二，前者命名为“Ford Blue”，后者为“Ford Model e”。法利曾表示，希望将“Ford Blue”将转型为“整个企业的利润和现金引擎”。
7月下旬，有外媒报道称，为向电动化转型提供资金，福特将裁员8,000人，主要以自“Ford Blue”部门的员工为主。
电话会上，法利并没有直接回应裁员人数，但他明确表示，福特存在人员冗余，“我们在某些地方确实人员过剩，这是毫无疑问的。而且有的技能已经不适用了，有的工种也需要改变。”
“燃油车业务将（继续）降低成本。”法利表示，正在考虑精简燃油车业务。
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