“美联储的货币举措向来拿脆弱的经济体开刀，就像一群野生牛羚正在渡河，狮子会挑年幼体弱的下手……其他整群牛羚会继续前进。”投资经理Patricia Perez-Coutts如是说。的确，无论是1997年亚洲金融危机，还是2008年美国金融危机诱发全球性金融海啸，几乎无不与美联储不同的货币周期有着潜移默化的联系。而今天，美联储似乎又张开了收割财富，“剪羊毛”的触角。
国际货币基金组织(IMF)最新预计，美联储最早将在2022年底加息，可能会从明年上半年开始缩减资产购买规模。圣路易斯联储主席布拉德表示，伴随美国通胀高企，建议从三季度起缩减量化宽松。亚特兰大联储总裁博斯蒂克、波士顿联储总裁罗森格伦8月10日表示，目前美联储正在快速接近可以开始缩减购债的拐点，预计2022年底将开始美元紧缩。这也是美联储的资产负债表超过8.1万亿美元的历史新高后，并连续多月实施零利率后，事情发生变化的信号-美联储或即将开启美元紧缩周期。
事实上，这也是早晚都要来的，因为美联储通过不同周期的货币松紧，在张弛之间，不断将美国巨额赤字及通胀风险转嫁一些脆弱经济体，几乎是一条不变的定律了。而彭博社稍早前的一份报告指出，阿根廷、印度、越南、土耳其、斯里兰卡、乌克兰、巴西、巴基斯坦、埃及、及印尼等10国或都会由于高企外债与外储呈倒挂模式而面临美元融资成本变贵的困境。
这也意味着，美联储或将美国巨额赤字及通胀风险转嫁至少上述10国。实际上，由于高外债，低外储，土耳其和阿根廷的货币及债务困境已在过去三年间不断上演。而今年以来，又有高外债，低外储的脆弱市场陷入了新困境。
其中，巴西几乎首当其冲地出现了债务危机等困境。继今年年初巴西提前宣布破产，并表示无能为力后，巴西食品和营养主权与安全研究网络的最新数据显示，目前近一半的巴西人无法获得充足的食物，而有1900万人(占总人口的9%)面临饥饿。尽管巴西在2014年从联合国世界粮食计划署“饥饿地图（当一个国家营养不良影响到5%以上的人口时）”上除名，但目前的状况表明，巴西很有可能重返“饥饿地图”。
据国际货币基金组织（IMF)报告，巴西经济在2020年萎缩了近6％，巴西的公共债务约占国内生产总值的100％。2020年巴西货币贬值29.33%。美媒市场观察三周前报道，由于对巴西赤字和公共债务负担的担忧，已经停止了维持巴西最贫困三分之一人口九个月之久的国家补贴。分析认为，这正是巴西经济不具备宽广强大外汇储备护城河屏障，即使在美元宽松周期，都不可避免地陷入债务困境，而一旦美元紧缩开启，巴西经济或将因为债务风险而面临成为“玻璃之国”的风险。
事实上，虽然美联储在过去多月开启了空前规模的QE美元印钞机模式，但美元资金似乎并没有大量流向类似于巴西这样的市场，然而，情况刚好相反，华尔街开启了在一些脆弱市场新一轮收割模式，进而使华尔街市场水涨船高，并使大量资金加速从巴西等脆弱市场撤离，这就导致巴西出现资不抵债，甚至不得不宣布破产的现象。那么，在美元盛宴或面临停止，美联储紧缩预期加大背景下，谁会成为下一个巴西呢？
加拿大皇家银行指出，借贷能力有限的经济体，受美元等风险因素冲击的几率非常大，印度和越南就非常明显。这就意味着，印度和越南或将面临与巴西相似的债务及经济困境。
关于印度，印度央行数据显示，加上包括各邦州的债务在内，印度的公共债务总额已高达1.17万亿美元，约占外储的250%，印度经济早已深陷美元债务黑洞，入不敷出。这也是印度经济长期无法有效应对大流行的原因之一。IMF报告显示，“印度是所有新兴市场中债务率最高的国家”（请注意，没有之一）。过去三年间，印度卢比连续都是亚洲表现最差的货币之一。
经济学人杂志分析认为，现在的印度经济处在25年以来最紧迫的境地。这也意味着，印度经济或将面临倒退25年，甚至可能衰退回原形，并面临成为“玻璃之国”的风险。换言之，华尔街的大鳄们正盯着市场，准备做空，哪个国家要是外汇储备（美元资产）不足，一旦经济稍微动荡，就会被大肆做空。昨天有可能是阿根廷，土耳其，巴西，明天就有可能是印度，越南。
而值得注意的是，近期越南市场果然上演了史诗般的暴跌。据越南西贡经济时报援引的数据显示，自7月5日以来，越南胡志明指数已经累计下跌15.45%，暴跌回到今年原点，外国投资者更是净卖出达48万亿越南盾的金融资产，是去年同期的2倍，成为美联储预计紧缩背景下，受到冲击最猛烈的市场。而这背后也揭开了越南经济过去几年以来，高增长的真相和骗局，即巨额美元债务堆积的产物。
据《西贡经济时报》报道，早在四年前，越南债务总额就超过了1250亿美元。达到该国GDP的63.6%。汇丰预测称，由于越南债务总额或带近65%的国际警戒值，越南因此被认为是最需要财政巩固的东南亚国家。日经亚洲评论稍早前报道，越南的消费者信心已经下降到至少20年以来的最低水平。这意味着，按该外媒的这一分析角度，越南经济或存在倒退20年的风险，甚至可能像巴西一样，很有可能因为高外债，低外储，以及深陷美元债务黑洞，而成为脆弱的"玻璃之国"。
然而值得玩味的是，与巴西和印度经济相似的是，越南经济一直有一部分人与华尔街进行商业交易，这也成为越南经济或面临倒退回原形的幕后推手。（完）