12月8日，就在美国联邦债务总额即将突破34万亿美元大关之际，迹象表明，美国债务经济模式正在陷入循环危机，其拆东补西的资金流动性也面临枯竭。比如，事情的一个新进展是，美国行政管理和预算局局长莎兰达·扬已在本周正式致信美国国会众议院称，“没有神奇的资金来应对紧急情况。我们没钱了，也快没时间了。”“这不是明年的问题。”...
信中还称，“如果国会不采取行动，到今年年底，我们将没有资源向乌克兰提供更多的武器装备，也没有资源从美军库存中提供装备。”对此，有分析师称，由于美国国会与白宫在预算问题上长期处于僵持状态，这导致今年以来美国在债务赤字问题上显得十分混乱，并不堪一击。
例如，今年1月至5月，美国国会与白宫因就当时31.4万亿美元债务上限问题争吵得喋喋不休，导致市场关于美国发生债务违约的押注屡创新高。特别是在硅谷银行倒闭并诱发美国银行业危机以后，正如华尔街资深经济学家彼得·希夫警告，当美国的银行无法走出破产泥潭时，再通过赤字加剧，美国联邦入不敷出的现象上来看，实际上，高度依赖银行业和金融业的整个美国经济正在陷入濒临破产的边缘。
尽管6月达成了债务上限被暂停延长至2025年1月1日的共识，但是过去半年以来，由于预算支出多次无法及时得到国会的批准，白宫至少三次陷入濒临关门停摆的危机之中。这无疑都为负债累累的美国联邦敲响了警钟。
而对于此番美国行政管理和预算局关于“美国没钱了，也快没时间了。”的最新警告，美国国会众议院回复认为，美国联邦无法明确回应包括对乌援助资金的监督和使用以及纳税人的关切等问题。并且众议院的议员们希望美国的国家安全提供的任何额外资金都是从美国自己的边境开始。这表明，对于美国联邦提出的为乌克兰和以色列以及其他安全问题提供1060亿美元资金的请求，可能会受到阻力。而如果上述资金无法得以通过，根据预测，美国将在三周内停止向乌提供资金。
而就在被通知资金不足和美国国会表态之后，美国财长珍妮特·耶伦当地时间12月5日回应称，这笔资金“绝对必要”。如果国会未能批准1060亿美元资金的请求，美国将“对乌克兰的失败负责” 。与此同时，乌克兰的幕僚长安德烈·叶尔马克当天在访问华盛顿期间发表讲话时则表示，如果美国国会未能批准对乌提供更多援助可能会导致乌面临输掉的巨大风险。
英国《经济学人》杂志分析认为，在600多天的动荡不安后，现在美国已经成为乌克兰最大的担忧之一。它对乌克兰的援助正在迅速耗尽，美国国会的功能失调阻碍了新的援助。没有人确定它何时或是否会恢复。
当美国试图收缩日益减少的资金时，前线已经感受到了这种影响。“春天，军需物资流淌尚如宽阔的河流。夏天的时候，它是一条小溪。而现在只是几滴眼泪，”一位知情消息人士说道，乌克兰面临严峻的冬天，充满不确定性。与此同时，随着美国资金不足，并且考虑到以色列在加沙地区战火重燃，美国面临更多资金的支出，这都导致其对乌援助的资金是否具有可持续性存在疑问，相关叙事由乌转向以色列等现实情况，也都在发生转变......
美国金融分析机构零对冲12月7日援引分析称，乌克兰似乎在将失败的锅甩给美国，而耶伦则表示同意。实际上，与上述1060亿美元支出的资金相似，今年早些时候，耶伦就已多次就假如国会不能提高债务上限，至少15次在不同场合警告称，如果国会不能提高或暂停债务上限，无法继续借新还旧的美国将陷入前所未有的经济和金融双重灾难，并导致美国面临空前的债务破产危机。
也就是说，尽管美国财政部和美联储不断将美国国债货币化，多年以来不断挥霍美元地位，使美国成为全球最大的债务国，但美国财政部则将欠债，以及可能不还钱的锅全部甩给了美国国会。
雪上加霜的是，在全球市场的供求层面，虽然伴随美联储明年降息预期增大，美债收益率近期呈现下跌趋势，但全球货币当局买家的美债抛售潮并没有停止，反而愈演愈烈。比如，美国在中东地区的最大金主沙特目前的美债持仓已经由三年前1840美元的峰值水平，跌至1110亿美元的区间，沙特已累计净抛售了约730亿美元的美国国债，累计净抛售美债比例高达约40%，并成为美国国债的最大做空国之一。
而事情的最新变化是，综合多家媒体分析，12月6日以来，全球两大原油出口国沙特与俄罗斯可能集中讨论了 OPEC+的原油减产以及如何解决中东地区冲突的问题。并且中东另一产油国阿联酋也间接参与了这一讨论。
BWC中文网能源货币团队独家分析认为，这在美国联邦面临无法获得1060亿美元财政预算资金，并且陷入债务困境的背景下，恰恰说明，沙特作为“石油美元美债”这一有机组合的支持者，正在转向并发出可能会清空美债，并不再听命于美国关于石油产能的施压，持续向美联储和石油美元发出冲击的明确信号。因为当美国试图通过拉低油价来控制通胀，并希望将美联储抑制通胀的努力延续至2024年的情况下，欧佩克+的一系列石油国们似乎正在抱团取暖，来对抗美国页岩油革新下，其已成为全球最大产油国，并不断利用石油美元美债限制多个石油国的现象。
正如有沙特王室成员去年以来就多次宣称，不再听从美国的号令。沙特今年在去美元化上还迈出了关键的步伐，甚至已经正式接受非洲的肯尼亚采用该国本币先令购买沙特石油就进一步说明了问题。考虑到非洲的货币本身就非常小众，沙特能接受这一货币被认为是对石油美元的深度反击。
并且，在美国国会持续讨论一项名为NOPEC的法案，意在叫停沙特主导的欧佩克产油国集团的国际石油定价权和话语权的背景下，沙特多次宣称并回应，如果美国通过这一法案，沙特就会立即叫停其在上世纪70年代与美国签订的石油美元协议。美元是终极选项，也是核心选项。
不仅于此，相关机构通过泄露的五角大楼文件显示，沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼此前曾警告美国称，石油生产决定会给美国带来经济灾难。分析认为，在美国不断濒临资金耗尽的背景下，沙特作为全球最主要产油国发出的多个信号，再次印证了美国财政部和美联储前冠官员波扎尔称，石油美元已近黄昏。美国正在失去在中东地区的话语权。
要知道，正是沙特在半个多世纪以前，同意与美国签订用美元交易石油的协议，并将美国国债纳入其外汇储备，才导致多个产油国纷纷效仿，美元才得以成为石油等全球一系列大宗商品的主要交易货币。进而才形成“石油美元美债”这一美国经济的最大优势循环，因此，当沙特可能会效仿俄清空美债，终结石油美元协议的预期增大时，美国债务经济模式和美元地位未来能否持续已经存疑。
如下图，在世界经济沧海桑田的进程中，全球储备货币从来就没有被同一种货币独占过。在货币规律的轨迹中，也可以看到，今天的美元似乎正在沦为昨日的英镑。
而根据国际货币基金组织公布的最新报告，美元的全球储备份额已经由上世纪70年代一度高达85%的峰值，跌落至2023年仅59%的历史低点，跌幅高达26%。这对于需要凭借美元储备地位，源源不断面向全球发债，以对冲其巨额赤字的美国经济来说，并不是好消息。
然而值得玩味的是，美国经济欠债上瘾的习惯并不会因为美元地位的下降而停止，尽管在这一过程中，往往会出现债务上限之争等引发的资金耗尽的现象，但是美国财政部却在2020年以来，不止一次暗示，或将在未来某个时候发行100年期的美国国债。华尔街投行高盛分析师更是建议，假设美联储重新回到零利率，甚至是负利率时，美国可以考虑发行1000年期的美国国债。因为届时，包括沙特在内的全球一系列的美债持有国都将因为持有美国国债而反过来向美国付款。
这就解释了，为什么沙特等主要石油国都存在清空美债的另一层原因。而值得一提的是，作为美债第二大持有国，中国自2021年12月至今年9月的22个月间，20个月都保持抛售美债状态。在此期间，累计共抛售3027亿美元的美国国债，由此前1.0808万亿美元的持仓降至7781亿美元，累计抛售比例高达28%。
并且相比于2013年11月持有1.32万亿美债峰值，中国已累计净抛售了总量高达5419亿美元的美国国债，近十年间，累计净抛售比例高达41%，成为在抛售比例上，与沙特相当的美债最大最空者。而考虑到沙特所持有的美债规模仅为千亿美元量级，但中国曾经是美债最大持有国，因此从5419亿美元的累计抛售总量上来看，中国则是真正的美国国债最大抛售国。对此，资深经济学家拉卡尔和全球最大对冲基金桥水创始人达利欧等多方分析称，中国沙特等国正在以最快的速度抛售美债。
由于中国是全球最大的贸易进出口国，特别是最大的原油进口国，一旦存在清空美债的动作，在沙特等多个产油国纷纷加大向中国市场和人民币靠近的过程中，全球多个贸易伙伴则会更大幅度改用非美元货币开展贸易。
这就解释了，为什么在美国不断陷入债务纷争，濒临资金枯竭的背景下，美国国会众议院金融服务委员会数周前就已通知美国财长耶伦，要为中国可能抛售超过7500亿美债或清空美债做准备。甚至有美国国会议员提议，在资金不足的情况下，美国财政部应该动用其国库中8133.5吨黄金储备的一部分，优先向中国支付黄金以抵消到期的债务。（完）