中国基金报记者 张燕北
9月12日，市场整体呈现缩量整理，资金延续流出ETF。
市场调整背景下，ETF市场资金继续获利了结，昨日再度净流出超10亿元。整体来看，昨日资金净申购最踊跃的是近期震荡回落的证券类ETF，此外多只估值处于低位的港股ETF也获申购居前。
在资金净流出方面，反弹居前的小盘相关ETF和芯片相关ETF遭赎回较多。业内表示，前段时间相继出台的政策对活跃资本市场、提振投资者信心有很大的促进作用，政策底已逐步明确。
资金大幅加仓证券ETF
周二市场呈现窄幅震荡，再次进入蓄势整理阶段。宽基指数中小盘指数整体占优，但前日受到追捧的创业与科创板块相对调整明显。行业层面，农林牧渔、家电、汽车涨幅居前，地产产业链和金融方向继续调整。
数据显示，昨日场内股票型ETF中，畜牧养殖ETF基金、农业ETF基金和养殖ETF基金涨幅靠前，其中畜牧养殖ETF基金涨幅1.81%，排名第一。
9月12日，全市场774只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）总管理规模1.67万亿元。截至收盘，沪指跌0.18%，报收3137.06点;深成指跌0.08%，报收10373.99点；创业板指跌0.59%，报收2051.04点，两市成交额较上一交易日减少1328.51亿元，合计成交7083.08亿元。
在这样的行情中，股票ETF市场延续资金流出态势，当日资金净流出11.63亿元。从资金净流入排行看，9月12日当天收盘，近期高位回落的证券类ETF、小幅震荡的港股类ETF受到资金青睐，资金净流入排行居前，整体依然呈现“越跌越买”特征。
昨日，净申购金额最多的为证券ETF，净申购金额1.57亿；同日券商ETF也获得0.59亿元资金净申购，在所有股票ETF中居前。
8月以来券商指数短暂冲高并创出年内新高，随后跟随市场情绪波动出现震荡回落，板块估值性价比已再度凸显。截至9月13日收盘，板块（中证全指证券公司指数）市净率PB再度回落至1.35倍左右，位于近10年15.04%分位点。叠加政策利好及基本面修复预期，业内表示券商板块配置价值或值得关注。
数据显示，券商ETF融资余额也在持续攀升，8月31日为下半年首次站上16亿元大关，最新融资余额达16.97亿元。
净流入榜单上，中概互联ETF、恒生科技指数ETF、港股通互联网ETF等多只港股ETF位居前列。其中，恒生科技指数ETF昨日基金最新份额升至378.71亿份，创出历史新高。资金借道ETF积极入场，或为板块后市行情潜伏蓄势。
一位公募人士表示，“近期恒生科技指数小幅回落，在4000点上方强势震荡。叠加中报盈利改善趋势渐明、市场底或已渐近的预期，场外资金持续借道ETF进场抢筹估值已处于低位水平的港股科技板块。”华夏基金发表观点称，中报数据显示，恒生科技指数业绩见底，归母净利润增速已过拐点向上，聚焦后续海外因素变化。
此外，昨日有所调整的创业板及科创50ETF资金净流入比较居前，包括创业板ETF天弘、创业板50ETF等，净买入金额都处于前列。值得注意的是，跟踪纳斯达克指数的跨境ETF也获得较多净申购。短期调整之下，资金趁机抢筹美股科技板块的意愿比较强烈。
展望后市，天弘基金基金经理胡超表示，美股近期整体调整幅度不大，大型科技公司二季度业绩陆续披露，部分公司业绩超市场预期，但是业绩后股价有所回撤，主要是由于前期市场对于人工智能相关业务预期过高，市场选择了在边际缺乏更强刺激消息下获利了结。
胡超认为，大型科技股二季度业绩表现整体符合甚至略超市场预期，绩后股价下挫，更多是投资人纠正此前对于人工智能的过度乐观预期，长期看好美股科技板块的走势。
中小盘宽基ETF净流出居前
从资金净流出来看，反弹居前的中小盘相关ETF和芯片相关ETF流出较多，资金获利了结的意愿强烈。
一个明显的特征是，昨日净流出居前的15只股票ETF中，宽基ETF居多，尤其以中小盘风格的宽基指数ETF为主。
具体来看，南方中证500ETF、1000ETF、科创50ETF和中证1000ETF、嘉实中证500在宽基ETF中净流出额居前，同样也在所有股票ETF中居前。今年以来中小盘风格基金业绩表现整体优于大盘风格基金，相关宽基ETF也获得资金积极申购。伴随着持有收益的增加和风格切换迹象显现，资金开始落袋为安。
东吴证券研报指出，当前市场磨底，风格方向往价值和大盘发展，确定市场底后可能会发生风格的切换，表现为价值搭台，成长唱戏。但他们市场在存量博弈和“地量”延续下，价值风格可能延长，切换节奏放缓，切换时机为国内经济企稳以及美债利率见顶回落等分母端信号落地。
对于风格切换，沪上一位基金经理表示，“短期内我对顺周期行情还比较乐观，3月份以来这些板块调整时间较长、调整幅度较大，目前预期扭转预计会带来短期估值修复，叠加会议后政策细则或将落地，也将成为短期行情的催化剂。至于是否会导致风格切换还言之尚早，毕竟从更长时间维度来看，行情持续性如何还是要观察政策力度是否能够带来基本面的改善。”
此外，昨日华夏芯片ETF、银华创新药ETF和央企结构调整ETF在行业主题ETF中净流出额靠前。这些行业及主题板块近期反弹居前，资金”越涨越卖”。
博时基金认为，前段时间相继出台的政策对活跃资本市场、提振投资者信心有很大的促进作用，政策底已逐步明确。当前权益市场估值处于历史低位，ETF凭借其成本低、交易便利、风格透明、跟踪紧密等优势成为投资者配置股票市场的最佳工具之一。
编辑：小茉
审核：许闻
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