投资有风险（一）链接
第一篇论证了投资风险不可避免。投资者应该权衡预期收益与潜在风险。不能只看收益结果，还要看取得收益所承担的风险。
本文主要论证投资有哪些风险。
说到投资风险，首先想到的是本金损失。损失有短期的，也有长期的，还有永久的。
悲观的市场情绪会导致下跌，这种下跌有时是温和的，有时是剧烈的。
下跌是不是风险？
投资者持有时：
投资的长期收益来自公司的经营利润分红，市场情绪导致的下跌并不改变公司质地，也不会改变公司分红，这种情况下，下跌不是风险。
投资者买入时：
一个合格的投资者在作出投资决策时，依据的是公司估值。假设公司估值为10元/股，因为市场情绪下跌至5元/股，投资者如果能在低价位收集到足够的股数，投资的潜在风险将大幅降低，有可能实现低风险、高收益。这种情况下，下跌不是风险而是机会。
所以，市场情绪引发的下跌不是风险。
乐观的市场情绪会导致上涨，上涨有时温和，有时剧烈。
上涨是不是风险？
投资者买入时：
买入价格越高，意味着成本越高，导致收益越低，即买入价格越高，风险越高。
投资者持有时：
股价小幅上涨不会偏离股票价值太高，可以持仓不动，也可以极小仓位做网格交易，此时股价上涨不产生风险。
股价大幅上涨会导致股票价格大幅高于股票价值，此时，更高的股价意味着更高的风险，为了规避风险，投资者不得不选择不断卖出股票直至清仓。如果没有其它好标的新建仓位，投资者只能持有货币。
货币会不断贬值，持有太多货币还会增加犯错的概率。
所以，市场情绪引发的大幅上涨会产生风险。
市场情绪导致的下跌不是风险，市场情绪导致的上涨可能产生风险。即：市场波动不一定产生风险。
市场情绪导致的本金损失有长期的、有短期的，但是这种损失都不是永久的，是暂时的。什么样的风险会导致本金的永久损失呢？我以为有以下几种：
1、国家或地域之间的贸易战，政治因素导致的非常态竞争。
2、国家政策变化，彻底颠覆公司原有的盈利模式。
3、社会变革，技术创新，行业竞争导致公司业务被逐渐淘汰。
4、管理层变动，导致公司基本面恶化。
5、投资者对公司价值判断错误。
6、投资者因为使用杠杆或短期资金而被市场波动被动淘汰。
以上这些风险既有国家层面宏观的，也有行业和公司层面微观的，还有个人层面主观的。这些风险都有可能导致本金的永久性损失，这些才是投资真正的风险。
导致资金永久性损失的风险才是真正的风险。
投资者无法预料风险何时发生，风险总是具有欺骗性、主观性、隐蔽性，以及无法量化性。
既然风险无法量化，不能预料，更无法被观察到，有时还有主观性，那投资者应该如何应对风险？
首先，不加杠杆，不用短期资金投资。如果使用短期资金，可能因为急需用钱而被迫清仓，如果股价正处于低位，会造成资金永久损失。如果使用杠杆，有可能在市场大幅波动时被动清仓，造成资金的永久损失。只使用可以长期用于投资的闲置资金，这个长期至少是三年。
其次，要对投资标的的基本价值有清晰判断，即正确估值。买股票就是买公司，估值是交易的基石。
再次，要对主观估值的准确性保持强烈怀疑，提前应对因为估值错误而产生的风险，要求更高的安全边际，估值10元，可以从7元开始网格买入，越跌越买，甚至从5元开始买入。成本越低，容错率越高。
最后，要对黑天鹅事件有提前应对。做仓位控制，再好的标的也不能单吊，防止因为小概率事件一次清零。做投资组合，配置不同行业，分散风险，应对黑天鹅事件对某个行业的致命打击。
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