这两天看到芒格有个讲话很有意思，老头说自己和巴菲特是特殊时代造就的产物，投资的黄金时代已经结束了。
很多人可能不明白芒格为啥会这么说，其实这个问题从增量的角度看也简单。
那就是如果我们从全球范围看的话，经济相对高增速的时期，已经基本结束了。
后面我们可能需要面对的，是在比较长的时间里，全球范围内经济的低速增长
以前大家都曾经听到一位老人说过：一个人的命运啊，固然要考虑个人的努力，但更重要的是历史的进程。
其实这位老人和芒格说的话，在道理上是异曲同工，底层逻辑也都是一致的。
那就是个人努力的作用虽然不可忽视，但时代的增量馈赠才是努力的放大器。
在后面的全球经济整体低速增长时期，多数人可能不得不面对的，是经济领域由于增量需求不足，带来的低回报挑战。
全球经济增速高增长的结束，意味着从整体看经济每年能创造的增量越来越少。
整体增量变少了，也就意味着能够分配到每个行业里面的增量部分，也开始逐步变少了。
要知道没有增量的行业，是没什么前途的。
如果在全球经济增速逐步放缓以后，各个行业的增量都变少了。
那么从投资的角度看，大多数行业因为增量部分不足，从整体看投资回报率自然就不可能像之前一样那么高。
芒格说投资的黄金时代已经结束，投资者将需要应对低回报期的挑战，就是这个道理。
从细分行业的角度看，可以说存量和增量情况如何，很大程度上也决定了行业的发展前景。
比如我们平时说一个行业是朝阳行业，其实说的就是增量相对比较大的行业。
在这类高速增长的行业，不光公司的成长速度会比较快，个人也会有比较大的发展空间。
相反所谓的夕阳行业，基本上是增量市场已经很少，而且存量市场也出现一定萎缩的行业，
在这样的行业里面，大家都在争夺那点存量。不管是公司还是个人，想要获得更好的发展空间是非常难的。
通常在经济学领域，决定价格变化最重要的因素，是供应和需求两个因素，
然而决定一个企业或者个人努力的成果，能不能被有效放大的就是所处行业的增量。
比如说我们看某种商品的价格波动，决定因素无非就是供应、需求和钱这三个因素排列组合。
当供应出现短缺，整体需求不变，但是市面上又有很多钱的时候，那么价格必然是上涨的。
过去两年在大宗商品领域，由于疫情干扰叠加美联储放水，我们刚刚经历了这个阶段。
类似的，当我们做投资的时候，如果发现某个行业在短期或者中期因为某种原因存在很大一块增量。
这个时候从供需的角度看，整个行业是处在供应不足，扩产需要时间，但是需求上涨很快的阶段。
那么往往这个行业会出现需求暴涨，在这段时期不管是行业整体的订单需求，还是能提供的就业岗位和上升空间都会不错。
很典型的例子就是，这两年汽车行业虽然整体销量没啥增量，但是新能源车却因为政策的支持，销量出现了暴涨。
销量暴涨以后，随之带动的就是整个新能车行业订单需求旺盛。之后就是全行业扩产，还有高薪挖人。
这本质上是因为在订单需求出现暴涨以后，在短时间内带来了很大一块增量，导致供需出现了逆转。
可以说学会用供需和存量增量分析问题，对于理解很多事物的底层逻辑架构，是很有帮助的。
不过供需这件事大家都容易明白，存量和增量这个事情虽然前面聊到了，但可能很多人还有点糊涂。
存量说的是某个时间点上拥有的全部的量，增量就是比初期增加的这部分量。
我们这里举个例子可能会更容易理解，比如对一家公司来说，目前拥有的全部业务就是存量，新增的业务就属于增量。
如果我们把视角从一家公司拓展到全球经济，其实道理也是差不多很类似的。
可以说全球每轮技术突破，都会带来新的经济增量。所以在技术突破之后很长时间，增量部分是相对充足的。
因此在这段高速增长的年代里，我们会看到大家都相对容易赚钱，你好我好大家好。
但是在没有新技术革命的背景下，全球的经济总量增长是存在一个天花板的。
发展到一定阶段，经济总量越是接近天花板，增长的速度就会变得越来越慢。
所以在高增长持续一段时间之后，如果技术没有新的突破，我们总会看到一个衰减的边际点。
不然增长就变成了无穷大，应该说没有任何的经济体，可以做到这一点。
因此高增长时代过去以后，增量部分会肉眼可见的会变得越来越少。这时候我们能看到的，可能更多的是存量竞争。
而且由于增量部分太少，不足以分配给增量的所有参与者。这也导致大家会觉得，自己投入产出不成比例。
这就是增量少了之后，所有人都觉得卷的由来。因为投入增加了很多之后，并没有收获更多的东西。
因此这个阶段，大家会觉得读书以后找工作比以前难很多，做生意赚钱也比以前难很多，
感觉卷的原因也很简单，在技术长时间没有突破，整体增速放缓以后，能创造的增量部分少了。
需求或者说购买力没有增长太多的同时，供给却增加了很多，这导致参与者的存量竞争更激烈了。
在这个阶段，除了少数极其特殊的行业，大多数行业能获得高收益的概率，会越来越趋近于零。
巴菲特和芒格两个老头经历这么丰富，人又这么聪明，怎么会不明白这一点。
所以芒格才会说未来很难获得过去那样的回报了，要开始应对低回报期的挑战。
当然了，长期看确实是这样。但短期的波动随着美联储利率政策的变化，中间的波动依然少不了。
在全球经济降速增量减少的背景下，可能很多过往习以为常的逻辑都要变了。
虽然主动寻找增量非常重要，但增量本身在全球经济降速的背景下寻找是很困难的，对企业来说可能更重要的是守住存量。
在存量时代怎么做好防守这个动作，对多数企业来说其实远比盲目的进攻更重要。
存量时代就是要守住自己原来的一亩三分地积累资本，同时不盲目乱投资扩张。
积累资本的同时寻找合适的方向，等待击球点的到来。最好是能遇到那种资产质量不错，但是喜欢乱扩张的公司。
等待它们在某个阶段，由于危机遇到流动性问题的时候，就能用一个不错的价格完成扩张这个动作。
对个人来说，可能更现实的，是在存量博弈的大环境之中，去寻找细分领域里面潜在的增量。
比如说虽然整体社会开始步入老龄化，会带来需求的萎缩，因为人年纪大了消费欲望会下降。
但是伴随着老龄化的深化，人们对自己的身体健康也会越来越重视，也会越来越愿意花钱。
所以这两年大力推广的中医文化，结合人们未来养生保健的需求，就是未来一个有增量的细分领域。
再比如说未来几年虽然很多行业，都开始步入存量博弈。但硬科技和人工智能这些卡脖子的领域，国家依然在大力投入。
年初到现在数字经济和人工智能一直热度很高，本质上也是因为这是短期甚至中期看，为数不多还有增量和想象空间的行业。
因此对于个体来说，在适合自己的情况下选择这类在未来几年内依然还在持续增长的领域，对个人发展可能是比较重要的。
多数陷入存量博弈的行业，可能在未来很长时间，职业前景和收入增长空间都会变得非常有限。
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