这两天不是开了个很重要的会嘛，不少人问有没啥新的东西，有什么是比较值得关注的。
我个人觉得，多数人可能关注的也就是房子和资本市场，恰好这两点都提到了。
关于房地产这块，华泰地产做了个对比就非常好，总结了从2016年至今和房地产相关的表述。
可以看出相比4月的会议，新增了适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时优化调整房地产政策。
因城施策用好政策工具箱，更好的满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。
要加大保障性住房的建设和供给，积极推动城中村改造和平急两用公共基础设施建设，盘活各类闲置房产。
表述里删除了之前提到的删除“房住不炒”、“保交楼”、“推动建立房地产业发展新模式”。
可以看出，目前国家已经根据实际情况，优化调整了房地产市场的相关政策。
后面房地产的销量，可能会出现温和回升。不过销量回升的速度，大概率是比较慢的。
因为相比2016年去库存的时候，这里想要成交量实现比较快速的回升，有两个难点。
一个是居民部门杠杆率已经比较高了，在收入预期没有出现提升的情况下，提升居民部门杠杆空间是比较困难的。
因为在收入预期提升的背景下，大家才会有更多的可支配收入空间预期的提升，才会更愿意花钱。
另一个是上一次成交量能够快速提升，还有个很重要的因素是棚户区货币化改造。
放松限购限贷房票的同时，通过政策性银行PSL资金支持的方式做棚户区货币化改造，给大家注入购买力。到目前为止，这个动作我们目前也还没有看到。
所以房地产市场在多数城市只是步入温和筑底期，未来我们可能还会看到更多的利好政策。
但是这些政策的大方向是稳住房地产市场，而不是短期内推动成交量快速回升，重新回到升势。
这里面需要注意的是：现在国家强调城中村改造和保障房并重，其实这对于上车盘和老破小并不是好事。
因为改造城中村和加强保障房建设，都会给这类上车盘和老破小增加更多的供给。
但是从这类房产需求的角度看，我们到目前为止因为老龄化和人口生育率下滑，整体是看不到太多增量的。
可能在大城市略微会好一点，但是在强二线以下的城市，这类房产基本会处于长期供需失衡的状态。
不过对于一线强二线核心地段的好房子，其实这个变化没多大影响，保值还是没啥问题的。
如果你手里有这类核心城市核心地段不错房子，其实没必要在现在的调整期瞎折腾。
很多人在房价进入调整期之后，就想着把房产卖了换回钱。除了高杠杆压力太大负担不起，其实真没这个必要。
长远看大城市核心地段的物业，只要好好打理长期持有，保值增值是没问题的，不要因为一时的波动轻易抛售。
在现在信用货币时代，多数货币都没有什么锚。在核心城市核心地段持有实物资产，其实也是也是个应对的好方式。
除了房地产市场以外，这次大会也提到了很多人关心的资本市场。
从之前的维护资本市场平稳运行，变成了活跃资本市场，可以说这是个很大的转变。
这里我自己的预期依然没啥变化，今年年初至今其实每个月M2都在以两位数增长。
只是这些钱到目前为止依然在金融系统空转，没有流入到实体经济里面来。
前两个季度出来这么多钱，意味着资金蓄水池里的水已经够多了。后面就看什么时候把水闸降下来，让这些水流出来了。
三四季度美联储如果在六月份暂停加息的基础上，能够在七月确认停止加息。
那么在两边利差没那么大的基础上，可能我们就会迎来宽松的窗口期。目前离这个窗口期到来，已经越来越近了。
这期间应该能看到降息降准的动作，就像我们在《降准窗口期》里面，提到的一样。
流动性水闸放下来之后，这期间的潜在机会，很可能也会在后续的三四季度某个时间节点出现。
就像我们之前在《流动性汹涌》里面，曾经聊过的一样。金融系统里空转的大量资金，总是要找到出口的。
能容纳这种超额流动性的，目前也只有金融市场了。所以一旦盈利效应出现，我们可能会看到超额流动性的大举涌入。
不过这种流动性推起的金融泡沫，并不是传统意义上伴随经济复苏带来的资本市场起飞。
而是在流动性充裕的背景下，资金因为没有方向和出口，最终选择加杠杆在金融市场突围带来的泡沫膨胀，8年前有过类似的状况。
一旦这类泡沫控制不好出现破裂的话，后面可能要花很长时间来还债的。
所以如果真的想参与，那么等泡泡吹起来的时候，记得不要恋战及时撤退。
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