上个周五我们看到，在资本市场三点收盘以后，我们看到出了个国九条嘛。
很多人看到国九条很激动，甚至还有人把国九条出台以后得时间点，还有资本市场之后的起涨时间做了对比图。
这哥们说每次国九条出台之后，我们看图说话的话，虽然短期可能出现一定程度的下跌，但最终都出现了非常可观的涨幅。
可以看出国九条出台这并不是第一次，2004年的1月底，2014年的5月初都曾经有过。。
在上两次国九条出现之后，市场虽然再次经历了几个月到一年多的调整，但最后还是走出了比较大的上行。
这次出来以后有没有类似的可能呢？当然这个可能性也不是没有的。
因为目前我们国家自身，确实需要一波资产价格上涨来促进消费和抑制资本流出。
对每个稳定增长的经济体来说，随着经济增长居民财富，尤其是富人手里的财富在不断增加的。
这些增加的财富不会长期以纸币的形式放在银行，因为纸币天然存在一个不保值的问题。
不保值的原因也很简单，政府有不断发行纸币稀释债务的冲动，所以每一年纸币的存量都是增多的，这意味着纸币的购买力是在减少的。
为了保值自己赚来财富的购买力，通常赚到钱的那些富人最终会把这些钱投出去。
从发达国家过去上百年的经验看，基本上这些赚到点钱的富人投资保值主要的方向也就两个。
一个是经济体内部好城市核心地段的优质房产，一个是国内相对优质上市公司组成的指数ETF。
原因也很简单，核心城市和地段的房产受到土地供应的限制，没办法随便扩大存量，想扩大存量要靠旁边的片区拆迁。
优质上市公司组成的指数ETF，代表了这个经济体里面那些最有活力和赚钱能力公司的组合。
而且这类型的ETF还有个好处就是，会根据公司的经营状况变化不断的调整成分股。
所以你投资一家上市公司可能会死，但是投资这类优质上市公司组成的指数型ETF却不会死。
当然还有个传统方向是黄金，这玩意每年能增加的存量也有限。但是黄金这东西虽然存量增加很慢，但是也没啥利息。
不像房产和ETF可以通过收租和分红，产生源源不断的现金流，所以往往不会被作为大规模配置的对象。
既然这些赚到钱的人为了避免纸币购买力贬值，需要配置这些大类资产，那么经济体内部就需要有合适的产品给他们做配置。
不然这些人手里的货币随着经济发展持续增长，但是又找不到合适的配置方向，那么后面可能就会从经济体内部流出到外面去做配置了。
现在我们遇到的也是这样的情况，目前国内不管是楼市还是资本市场都处在相对比较低迷的状态。
但是和我们不太一样的，外围很多国家这些年楼市是持续上涨的，而且资本市场也是不断新高的。
再加上美元现在处在加息周期，我们之前逆周期调节给经济降温之后，现在需要在美元加息的时候降息刺激经济。
不管是从利差的角度还是资产价格的角度看，现在资本外流的压力都是比较大的。
这个阶段我们确实有需求通过拉动资产价格上涨，来刺激大家的财富增长预期和消费，还有降低资本外流带来压力的。
资产价格主要就是资本市场和楼市两个方向，现在楼市刺激起来难度比较大，那么资本市场就成了重点关注对象。
这是我们看到今年以来国家对资本市场倍加呵护，各种出政策换村长现在又出了国九条的原因。
其实对市场呵护最好的时间点不是现在，而是美联储开始加息之前的那段时间里面。
只不过那段时间因为害怕经济过热和输入性通胀，太早的进行了逆周期调节，后面就变得被动了很多。
当然这个事情现在已经过去了，回头看也没啥意义了，还是看看未来可能会发生什么会比较有意义。
简单说现在市场的核心问题有两个，一个是增量资金也就是新韭菜从哪里来。
另一个是经历了过早的逆周期调节后，市场对未来企业的利润增长预期是比较低迷的。
增量资金这个事情应该很容易懂，本质上在牛市估值上行的时候，你赚的是那些接盘增量资金的钱。
比如你10块钱5倍市盈率买的上市公司股票，被后面进来的新韭菜用20块钱10倍市盈率买走了，那么你赚到的10块钱就是接盘增量资金那边来的。
利润预期低迷这个事情也不用解释，起因是在老美加息之前那段时间我们不是外贸出口很好需求很好嘛。
那时候担心经济过热和输入性通胀，我们在宏观上较早的进行了逆周期调控，微观上给房地产、互联网和教培等行业也带上了紧箍咒。
逆周期调节之后又赶上美联储加息紧缩，导致全球的流动性都在收紧回流美国，客观上带来了我们的需求和预期双转弱带来的利润下滑。
在这样的大背景下，宏观基本面讲不出什么故事，增量资金不足叠加利润预期转弱，自然就只剩下存量资金在不停的翻炒题材。
本来也就那点存量资金，但是老美加息开始之后我们看到又在不断发行新股和减持，直接又让市场从存量变成了减量。
所以你会看到指数可能有人提溜，但是个股上面的肉搏却变得越来越残酷了。
现在还在桌上玩的，可以说都是老狐狸，另外就是量化这种高科技玩家，还有没啥成本等着减持的原始股东。
所以我们看到普通人想从资本市场赚钱变得越来越难，因为过去那些有效的各种模式都在快速失效。
在这种情况下很多人是做对了略微赚一点，做错了就是大亏。其实就是很多有过成功经验的老江湖，这两年都有点不知所措。
虽然不知道这次新的国九条逐步落地，后续能不能带来比较可观的上涨，但起码显示了国家的重视态度。
毕竟上涨这东西决定因子有三个，除了供需因子变化，还需要资金面变得更加宽松。
通常影响价格的无非就是供需钱三个因素，往往是在供给受限、需求增多和资金变多三个因素满足两个的时候，才会出现可观的上涨。
后面新国九条落地对前两年市场减量博弈的情况，却会有很大的改善。这里我们也讲一下，自己觉得可能会发生的改变。
首先这是市场供给侧改革的开始，相比之前海量供应的注册制时代，后面市场会进入到退市比上市多的时代。
上市公司供给数量变少了，如果能有增量资金进入的话，那么确实有可能出现一波上涨，不过现在有没有增量还是未知。
其次是前几年除了注册制首发融资，还有个融资的大头在增发。未来起码在三年内融资这块会被压制，不管是首发还是增发。
而市场分红给投资者提升回报的属性会逐渐提升，这一点可以看一下新国九条对分红部分的细则。
在目前利率不断下行的背景下，资金大概率会向那些有一定规模，估值比较低分红比较高的公司集中。
我们之前看到资金抱团红利类公司就是这个原因，后面继续抱团的对象也是这类。
点击关注下方账号，获取最有用财经信息和投资趣闻，每篇文章都有彩蛋或者惊喜！！
延伸阅读：
通胀终于起来了
资产负债表衰退
上班一万，退休2500