这是饭爷的江湖发出的第260篇文章
在前一篇《高风险高收益是最大的错觉》里，我们讨论过一个投资的确定性问题。
当时我们没有把这个内容展开，本篇我们试着展开讲讲，看看能不能给大家一些启迪。
这里可能有人要说了，投资哪有啥确定性的东西。要是真能那么容易确定，那岂不是人人都能发财了。
这话说的一点挑不出毛病，我们在《我做过的亏本生意》里，也曾经讲过。
任何一个生意只要进入门槛非常低，那么想要获利的门槛，必定是非常高的。
经济学的基本原理就是：任何一个行业实现超额收益，都是有壁垒的。如果你觉得没壁垒，那一定是你没有发现。
这里道理就像四个人打麻将，一定是傻子输钱。如果你没发现谁是傻子，那大概率就是你了。
证券交易也是这样，任何一个年满18岁的公民，只要去开户就能轻而易举的入门交易。
但是最终想要获利，却非常的难。不然统计学上，就不会有股票市场1赚2亏7个平的说法了。
为啥会这么难呢？因为多数人投资都是凭感觉和一腔热血，又或者看到股价涨了上头了。
大家从来没认真想过，我赚的是谁的钱，这些收益为什么会产生，确定性又从哪里来。
投资获利的本质是低买高卖，股票也是一样。大家在任何一个股票上获利，必然是买入价低于卖出价的。
通常我们认为，一个公司的股价驱动力，来自于公司的业绩和公司的估值两个因素。
在公司业绩暴涨，估值不变的情况下，公司的股价是可以出现上涨的。
举个例子说，一个公司每股股价是10块钱，每股业绩是1块钱，那么市盈率就是10倍。
现在一切都没有变，只是突然业绩翻番，变成了每股业绩2块钱。
如果公司的估值不变，市盈率还是10倍的话，股价就会涨到20块钱。
这就是在业绩暴涨，估值不变的情况下，公司股价出现的上涨。
在公司业绩不变，估值出现提升的情况下，公司的股价依然可以出现上涨。
举个例子说，之前茅台这家公司一直都在20-40倍市盈率的估值区间波动。
2017年以后蓝筹白马牛市来了，大家因为茅台的确定性，提升了对茅台的估值。
把茅台的市盈率区间的顶部，从过去的40倍，提升到了高点2600多块的70倍，这就是估值提升带来的股价上涨。
当然了，很多成长股股价上涨，可能是估值和业绩双提升驱动的，这出现了所谓的戴维斯双击。
综合上面几个结论，我们可以发现。想要在证券投资低买高卖获利，无非就是上面三个途径。
一个是在公司估值保持不变的情况下，你未来卖出公司时候的业绩，要高于你买入的业绩。
一个是公司业绩不变的情况下，未来卖出时候公司的估值，要比你买入的时候要高。
最后就是你未来卖出的时候，公司的业绩和估值。都高于你买入时候的业绩和估值，也就是戴维斯双击。
这里也可以看出，从基本面的角度讲，影响公司最终股价的，是业绩和估值两个因素。
不过确定这两个点，其实并不那么容易。因为公司的业绩是一个结果，但是过程确实不可控的。
判断企业能不能发展好，除了需要具备相关的知识，还需要敏锐的商业判断力，以及对社会发展规律的深刻认识。
这些因素综合起来，其实是非常难的。所以对多数投资者来说，想要判断业绩的确定性并不容易。
这里可以看出，判断公司的价值是非常难的。所以对多数人来说，价值投资其实也是非常难的。
要是公司价值这么容易判断，在鹅厂发展壮大期间，小马哥为啥多次卖出股票。
招商银行的员工们，在这家银行高速发展的时候。很多人也总是觉得，自家公司有这样那样的问题。
业绩不容易判断，估值上是不是更容易判断呢？也不容易。
因为证券市场定价是非常复杂的，每个阶段给高估值的行业也是不一样的。
就算你能判断对企业的业绩增长，但是可能因为某个阶段，市场对这类企业不待见。
所以这时候可能会给个估值上的折价，而不是溢价，最终依然会导致你赚不到钱。
再加上证券市场是电子盘，每天数字都在上下波动。对人的心情影响很大，对人性的弱点放大也很厉害。
很多人看着电子盘上面数字的波动，很容易陷入到短期追涨杀跌的困境中，最终亏损出局。
在这一点上面体现最明显的，是我身边一个热衷于短期追涨杀跌的小伙伴。
他说最近自己复盘了很多板块股票的图形，发现一个有意思的现象，不少个股已经涨了两三倍。
而这些个股，都是底部启动以后，自己追涨杀跌过的那些公司，自己却一个都没抓到。
如果看看账户的收益水平，这种短期的追涨杀跌带来的回报，远不如底部启动以后握住比较好。
为啥我们以前总和大家说：想要在资本市场赚钱，需要做的是低位，确定性和重仓，这其实更多是一个价值投机的思路。
高低位的判断，是通过过去五六年的月线来的。确定性的判断，是通过增量预期和底部放量来的。
低位保证的是，你的成本和大资金一致。月线底部放量，往往意味着先知先觉的大资金开始介入了。
这时候驱动大资金介入，或者说驱动公司突然底部放量，推升股价和估值的因素是什么呢？
是最终可以实现，又或者不能实现的增量预期，这就是我们常说的确定性问题。
从某种意义上说，我们常说的确定性这东西，更像一个增量预期出现以后，大资金介入炒作的理由。
如果增量预期能持续实现，那公司就会变身成长股。如果实现不了，那就是中短期炒作，之后会一地鸡毛。
不过在这里，我们并不去过多判断这个增量预期的持续性，因为多数人也做不到。
举个例子说吧，过去苹果链上的那些配套公司，确定性就来自苹果手机市占率不断增长以后，配套厂商出货带来的业绩增长。
现在周期板块的确定性，就来自于供需平衡被打破以后，涨价带来的业绩增长。
基建板块的确定性，就来自于下半年地方债和专项债大规模发行，最终带来的订单量增长。
电建为啥在基建板块最强，因为除了基建预期的增量，还有新能源背景下，蓄水储能的规划增量。
有了这个预期，资金才有进来炒作的理由。否则公司只是估值低，也并不会上涨。
很典型的例子就是我们在《不要总觉得市场在犯错》里面，提到的基建板块。
等增量预期出现以后，就不断会有消息告诉你。在业绩驱动或者估值提升的背景下，公司的股价要涨了。
当然了，这个增量预期带来的确定性，最终会不会实现呢？并不一定。
如果增量预期能够兑现，通常公司股价被炒上去以后，业绩也会跟上。
在这种情况下，增量如果能持续，那么公司就变成了成长股，股价和业绩双升。
如果没办法兑现，那就是纯粹的资金炒作。炒完以后大家如果发现，之前讲的是鬼故事。
那么通常后面会是一地鸡毛，在高位接盘的人要在上面套好几年，才可能出来。
所以说公司的价格一旦到了高位，就需要无比小心。图形一旦坏了，就必须撤退了。
这就是我们在《投资里常见的错误》和《多数人并不适合用杠杆》里面，常说的看图问题。
对多数人来说，其实只要能在一波指数横盘震荡的牛市二期，通过自己对确定性的理解不断换股。
赚到月线低位底部放量，增量预期出现以后那一段钱，积累下来收益就非常可观了。
当然了，这只是我自己的一点经验，也是一家之言。如果对你有用，当然是最好的。
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