这是饭爷的江湖发出的第305篇文章
今天大家应该看到一条新闻，说伦敦镍继昨天暴涨之后，今天价格最高又涨了110%。
如果从底部起涨位置看的话，我们可以看看伦敦镍这个走势，到底有多凌厉。
为啥伦敦镍会涨势这么凌厉呢？因为市场传闻说，因为嘉能可公司在逼仓青山集团，要吃掉它在印尼镍矿60%的股权。
按照传闻说的：本来青山集团这部分空单，是用来套保的。但是俄乌战争开始以后，一个变量出现了。
受到俄乌战争的影响，俄镍被踢出了伦敦交易所，导致青山集团突然交不出来现货了。
因为青山集团的镍产品，不符合伦敦金属交易所（LME）期货合约的交割条件。
以前如果交割的话，可以从满足交割条件的俄镍那边调货。现在俄镍被踢出伦敦金属交易所了，自然就没辙了。
在这种情况下，青山集团的期货空头，和它生产的产品不能形成一个完美的对冲。
国外资源巨头嘉能可看到这个漏洞，所以在伦敦交易所大举狙击，逼仓青山集团。
这时候青山集团只有两个选择，被迫追加保证金或者进行移仓。不管哪个操作吧，这些头寸都会不断消耗它的现金流。
如果在5万美元/吨平仓，青山集团会血亏100亿元。刚刚高点涨到10万美元/吨，那就是血亏200亿美元。
当然了，最终发生这么大亏损的前提，是他没有现货或者有现货不符合标准没法交割
青山集团作为天然现货多头，去年镍金属产量预计在65万金吨，今年有望达到100万金吨。
短期内高冰镍产能陆续释放，最近三个月预计在4K/8K/1.2万，且有部分流向金川、嘉能可挪威工厂等生产电解镍。
从目前的市场供需来看，供给差不多在320万金吨，需求差不多在300万金吨，相对比较平衡。
但LME交割物以镍板、镍豆为主，青山主要产品镍铁、高冰镍无法作为交割标的。
按说前期镍市场库存已经被持续囤积，多空交战目前已经处于白热化，按说时间本是站在青山一边的。
但俄乌战争突如其来，成为其中最大的变量。俄镍每年约20万吨产量，占比约8%。
俄镍的产品是以镍板形式为LME主要交割标的。多头这时候出手逼仓，再加总攻可谓稳准狠。
这里可能有人不知道啥是逼仓，我们先普及下逼仓这个概念，这是个期货术语。
所谓逼仓说的是某个交易者利用资金或者仓单优势，主动引导市场行情的走向。
通过大幅拉高或者打压价格，逼迫其他交易参与者持续亏损，让自己获利的市场操纵行为。
通常逼仓有两种，多头对空头的逼仓和空头对对头的逼仓，多头逼仓空头会比较多。
多头选择逼仓的时机，一般在供需基本平衡或者供不应求的时候。
这时候多头往往会选择通过收集现货，或者找到其他交易上的漏洞，营造出严重供不应求的局面。
通常对冲基金逼仓，会选择产量比较小的品种，只要囤积一部分现货就能加剧市场的紧张。
最终把价格推高，逼迫空头用很高的价格购入现货，完成期货的交割。
或者空头这时候也可以高位选择砍掉自己的期货头寸平仓，只要空头不认输离场，通常逼仓行情就不会结束。
这也是为啥有时候，你会看到某些商品价格涨的几乎疯狂。直到对手被消灭，价格才开始回落。
要知道期货这东西本身是零和游戏，你赚的钱就是对手方输的钱。对手方不认输，逼仓就不会结束。
而且逼仓涨的最快的一段，往往都是被逼仓的一方买出来的。这里我们举个例子，大家就明白了。
假如你是一个空头，就像现在的青山集团一样，被嘉能可公司逼仓了。
那么你有两个选择，要么是手里有现货交割。要么是平仓以后认输。
你之前建立的空头仓位要想平仓，需要买进多头仓位，这会加剧价格的涨势，导致你亏损更加剧烈。
这段体现在行情上，就是价格涨幅最快的一段。因为空头力量在减弱，多头一端因为空头平仓，又增加了买盘。
通常逼仓完成以后，意味着对手盘被杀光了。那么这时候资金方杀完对手，往往就会选择杀队友了。
所以我们经常会看到，在逼仓吃掉那些盘面上的大块头以后，行情又会画风一变。
很快出现后续的短期剧烈回调或者完全转向，杀掉没有来得及撤出的小散户。
当然了，这里是后续短期剧烈回调还是完全转向，是两件有着根本区别的事情。
我们说的短期剧烈回调，说的是大方向没有出现变化，只是短期的杀完对手杀队友。
而且经过回调以后，并不改变行情的趋势和方向，后续依然会沿着本来的方向前进，最不济也会继续高位震荡。
转向往往意味着行情就此结束了，就是一波短期价格脉冲，杀完对手以后价格也就维持不住了。
这里决定后续是短期继续回调还是完全转向的，往往是这些商品的供需基本面。
因为资金可以改变短期的供需，带来短期的价格波动，但是拉长看价格的中期趋势一定是基本面和供需决定的。
就像我们在《涨价依然还会继续》和《价格怕是要上天了》里面曾经说过的道理一样。
我们始终认为，这轮大宗商品出现涨价，是供需驱动的，不是单纯的资金推动。
供给侧在最近一年多时间都比较紧张，最近的俄乌战争又加剧了这种紧张，成为价格上涨的导火索。
之前先是供给侧产能出清，带来了产能价值充足。之后是库存降至低位，带来了库存价格重估，也就是商品价格上涨。
虽然爆发的导火索我们没办法准确预测，但是火药一直在那里，遇到火星就会爆发。
大宗商品这类东西的长期机会，一定是来自供给侧的，而不是单纯的资金推动。
这里面产能的供给和资本的供给是两个不同的尺度。需求和中间的意外因素，则是引爆的导火索。
上游资本开支多年持续不足，多种商品库存处在最近5年最低水平，再加上下游开始补库存。
最近俄乌开战以后，战火又点燃了恐怖气氛，叠加被嘉能可这种巨头看到漏洞，史诗级的上涨就来了
有时候想想金融市场真的很残酷，去年还是三千亿营收的世界五百强企业，今天就有可能直接被金融资本打穿仓。
看看现在的镍什么情况，就会知道为啥国家一直强调，无数像袁隆平老先生一样的科学家也在努力
致力于要把中国人的饭碗，端在自己手里。要知道镍还只是工业金属，如果要是粮食呢？
西方资本是不会管你死活的，你这边饿死一亿人，他们可以赚到几百亿。
他们不会看到，你们饿死那么多人有多残酷，只会开香槟庆祝自己赚到了几百亿。
了解了逼仓是什么以后，我们就知道商品价格在逼仓过程中，通常会脱离基本面影响，价格连续向上突破。
如果供需矛盾依然还在，那么这个价格就会长期运行在高位，这就为大宗商品生产商带来了暴利空间。
目前全球大宗商品生产商股票的价格，已经从2020年的最低水平，反弹了接近100%。
但是从估值上看，动态pe大概在10倍以下，市净率差不多在1.5倍。
综合估值水平，达到上一个大宗商品价格周期性高点2018年的水平。
这样的估值水平意味着，市场已经把大宗商品的涨价，计入到现在的股价中去
但是并没有把大宗商品中期供需导致的涨价趋势，计入到价格里面来。
如果你觉得目前大宗商品涨价只是一个脉冲，那么现在的上游生产商定价已经基本反应了。
如果你和我一样，觉得这轮大宗商品是供需影响的史诗级上涨，那么这些大宗公司还有相当多的机会。
这里我们要注意的是：在做好预测的同时，一定要做好自己的对策，就像在《对策从来比预测要重要》里面说的一样。
因为这个上涨的过程，一定不会是一帆风顺，而是进二退一，比较曲折的。
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