伙伴们，大家好。
今天的市场着实令人振奋，近期跌怕了没有勇气打开账户的伙伴，今天可以放心大胆地去看一眼了。
可能的原因是昨天会议在政策上出现了一些积极变化；
一提到投资，大部分人首先想到的就是股票、房子；
就好比没有学会走，就要跑一样；
其实国债才应该是普通人投资的起点，90%的人投资的上限是国债。
最近30年期国债又涨了。
很多人没有注意到，在5月24日超长期特别国债开卖之前，更早些时候还有一个为此次发行做铺垫的动作，就是央行《关于银行间债券市场柜台业务有关事项的通知》；
规定从今年5月1日起，个人在银行柜台可以购买包括国债在内的大部分债券。
在这之前，个人是不能直接买卖国债的；
之前能买到的是一种“储蓄式国债”，只能用作储蓄，不能转手买卖；
老人们嘴里常说的国债，就是这种储蓄式国债，算不上真正可以用来投资的国债。
01
为什么说国债才应该是普通人投资的起点，90%的人投资的上限是国债呢?
因为风险决定了一项投资的下限，先活下来才有资格谈收益的高低。
所以需要更多考虑风险咱们能不能承受。
不同人的风险承受能力和承受风险的意愿是不同的。
什么是风险承受的“能力”？
钱越多，风险承受能力越强；收入越高、越稳定，风险承受能力越强。
比如，一个人有100万，损失10万，肯定很心疼，但是第二天该干嘛干嘛。
如果你只有10万又损失10万，那第二天就没饭吃了。
所以这种“能力”是比较客观的，跟你的投资水平和投资理念无关。
什么是承受风险的“意愿”？
哪怕钱和收入一样的两个人，对风险的主观感受也不同。
就跟打麻将一样，有的人比较保守，只要有胡就胡；
有的人比较激进，只有大胡才推牌；哪怕错过3次小胡，换来一次翻两倍的大胡，最终也是赚的。
也就是所谓的风险偏好不同。
比如，虽然你很有钱，收入也很高，但是特别厌恶风险；
一点小的波动就让你心理压力很大，饭吃不好、觉睡不好；
虽然你的抗风险“能力”很强，但是你承担风险的意愿很低，那么也不适合你。
而如果给绝大多数普通人的风险承受“能力”和“意愿”情况做一个画像的话，国债这种比银行定期收益高，比股票风险低的品种，确实很难找到其他更匹配普通投资者画像的资产了。
哪怕你觉得麻烦，不愿意直接购买国债，你只要买过银行理财，你就已经是国债的长期投资者。
因为这些银行理财就是拿着你的钱去买了很多的国债，所以银行理财的风险和收益，也和国债差不多。
银行理财帮你购买国债，你利用了人家的专业知识，是要交一部分管理费的。
如果你自己掌握了这个门槛不高的国债投资知识，是不是就可以省下这笔管理费了呢？
02
你朋友问你借了5万块钱，给你开了一张借条，承诺1年后还你；
等半年刚过，你需要用钱，这时你再找另外一个人说，我可以让一点利息，把这个借条卖给你，他以后要还钱，就都还给你了。
你觉得会有人会买你手里的借条吗？
肯定不会，要调查清楚一个陌生人的还钱的能力和意愿非常困难，普通人之间建立信任的成本非常高。
但是国债就不一样了，国债是一张“升级款”的“标准化”借条；
“标准化”的好处是，你要是急用钱，可以把手里的“借条”拿到市场上卖掉；
因为不用担心国家不还钱，所以国债的交易市场很成熟，交易量很大，不怕卖不掉；
如果有人想要购买国债，也不用等到国家发了新债才能去买，而是可以去市场上购买已经发行的旧债。
而且，咱们国家的储蓄率本来就高，除了存银行，国债也是一个不错的储蓄的替代品。
国债的风险和收益比定期存款略高一些，但也在大部分人可接受的范围之内。
从2012年到2023年这十年，国债的年化收益为3.93%。（国债指数，数据来源于Wind）
而同期3年和5年的定存利率在不断走低，从15年开始，就跌到了3%以下了。
都是存钱，存国债岂不是更香？
03
话又说回来，说国债比较稳健，并不等于说国债不会下跌。
国债价格短期内波动是常有的事，但是因为定期支付利息，所以哪怕短期有下跌，也迟早会涨回来。
如果你是短期内的买卖，那亏钱的风险还是很大的；
但是如果你打算持有超过1年，甚至几年，那么相当于一个保本的产品。
而且我觉得适度承担风险，甚至主动寻求承担一定的风险是更加科学合理的。
正所谓“种瓜得瓜种豆得豆”。
过于保守，不愿意承担任何风险，也就意味着收益的平庸。
主动承担一些我们能够把控的风险，是提高收益率的底层逻辑。
这个风险多少合适呢？
我觉得国债的波动水平就比较合适。
既不像定期存款完全没有波动，也不像股票一样波动过于剧烈。
所以对普通投资者来讲，国债是需要了解的，这个工具很难绕开。
04
把债券当成投资工具去高抛低吸，不是我提倡的；
但是从资产配置的角度来讲，任何水平风险承受“能力”和“意愿”的投资者，在任何时候，都需要配置一部分债券类资产，作为自己资产安全的稳定器。
普通人的投资工具箱里，不能只有房子、存款和股票三样东西。
这几个资产都有比较极致的、令人抓狂的特征：
房子流动性差，价格波动也远超大部分人的想象；
股票的波动性巨大，大部分人承受不了；
而且，大部分人对房子和股票的风险收益的预期，和这两类资产的实际情况差别也很大。
这是导致投资失败的核心原因，而不是它们的下跌本身导致的。
而且房子和股票的认知难度很大，大部分人其实不具备投资房子和股票的知识储备，便贸然冲了进去了，所以结局从一开始就注定了。
所以普通投资者需要一个各方面都比较均衡的资产，国债的风险收益特征，其实是比较适合大部分人的。
只不过之前配置国债是通过银行理财等形式，无意识之间完成的；
看完我的文章，大家就知道应该主动安排债券的投资了。
今天是本月最后一天，今天晚上7点，我邀请到了投资领域的专家——马永谙老师，给大家聊聊投资相关的话题。
我们会一起跟大家探讨，今天的大涨，到底是一个长周期的变盘，还是一个短期的波动？
还有“会议后”，对经济和市场的长远影响，以及这背后的机会。
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