中国经济究竟处在什么位置？【已出版】

　　一季度全国商品房销售额13992亿 同比增61.3%。评：商品房对于家庭来说，就是固定资产投资。商品房的销售额增长如此之高，说明固定资产投资拉动经济增长是多么重要性。

　　国家能源局日前发布的数据显示，1至3月，全国全社会用电量累计12139亿千瓦时，同比增长4.3%，比去年同期回落2.5个百分点；3月份当月，全社会用电量4241亿千瓦时，同比增长2%。评：这个数据可能说明中国重化工业的比重在下降，GDP增长从8.5%降到7.7%，其实是好事，高能耗推动的经济增长代价太大，其中包括环境的负担。煤炭有色等行业高增长期过去了

　　根据中兴14日晚间的财报全文显示，2012年度末，中兴通讯员工共78402人(母公司65437人)。而2011年度末，中兴通讯员工共89786人。一年中，中兴通讯累计减少员工人数达到11384人，缩减13%。评：中兴通讯真是一个大公司呀，这么多员工，但其手机业务显然还没有找到突破口。只要坚持，中兴仍是一家前景值得看好的公司。

　　人民日报:国企已脱胎换骨，2000人能创造20亿利润。评：无论如何，在国企面前，民企和私企，很难成为平等的市场竞争主体，私人、少数民间企业家股东组成的企业，如何和强大的国家和政府股东组成的企业平起平坐？

　　戴相龙建议：将国有股超过51%部分划入全国社保基金。“我们建议，规范上市企业国有股划拨社保基金制度；中央企业上缴中央资本收益的30%划拨社保基金；逐步将国有股超过51%部分划入全国社保基金。”评：这的确是实现共同富裕的基本的方法，应当划入全国社会保险基金。否则这些国有企业就是挂着国有的名义实现企业自己的利益而已。

　　戴相龙就应对人口老龄化提出三方面的建议：尽快进行顶层设计，争取到2030年基本建成由国家设立公共养老金、企业和职工设立补充养老金和个人养老储蓄组成的养老保障“三支柱”体系，通过国家、企业和个人的共同努力，逐步提高退休人员养老保障水平。评：中国的养老基金问题，已经刻不容缓了，这个系统性建设，对金融体系的建设也是好的

　　到2012年底，全国国有资产近70万亿元，其中，中央企业有30多万亿元。按2012年8月末市场价格统计，中央系统持有的上市公司市值达到9.7万亿元，其中，国有股超过51%的有2万多亿元。评：这个数字值得记录一下，上市公司的总市值不过20多万亿，国有资产几乎占一半。划拨可以，但不能轻易套现，否则股市不堪重压会倒的。

　　人民币汇率连续三日创汇改以来新高，逼近6.18。人民币需要在升值通道过程中去完成其国际化的使命，因为当一国货币币值稳健、经济体健康，且具升值潜力时，境外投资者才有意愿持有或使用该国货币。评：随着美国经济复苏，美元很可能出现阶段性走强，这减弱了人民币对美元的升值空间。其实，人民币走强和日元欧元一直疲软关联度也很大。

　　中国畜牧兽医学会副秘书长马闯介绍，中国仅蛋产业规模就有2400亿元，白羽鸡产业1200亿元，黄羽鸡产业1000亿元；按每天的生产量计算，约出产鸡蛋9.6亿枚，白羽鸡1600万只，黄羽鸡1000万只，白羽鸭1000万只。评：这个产业规模，可以记一下。蛋的消费变化，在我的书稿里，有数据对照和曲线表征。

　　马闯介绍说，仅从目前行业掌握的情况看，白羽鸡销售减少了75%，因为可以冷冻储存，现在大多积压在冷库里，库存日渐增大。中国的白羽鸡行业比其他产业的工业化程度好一些，有一定的缓冲能力，即便如此，也撑不了多久。“这就像肠梗阻，一直堵着，肌体终究会受影响。”

　　最困难的是以活禽形式销售的黄羽鸡。温氏集团是全国规模最大的黄羽鸡生产企业，日上市黄鸡300万只、肉鸭4万多只、生猪2.8万头。除每天5万只经屠宰加工后销往香港市场以外，其余肉鸡全部以活鸡形式在国内销售。多省市相继宣布关闭活禽市场及禁止外来活禽进入本地市场的消息传出， 让这家企业苦不堪言。

　　温氏集团提供的资料显示，该企业在江苏、浙江、安徽三省的分公司日上市肉鸡约为60万只。继H7N9事件后，销售严重受阻，饲料原料价格不变，肉鸡价格从事件发生前的6元/斤直线降至1元/斤。除华东地区的分公司严重亏损以外，集团公司每天直接经济损失超过3000万元。如果事件持续发展，预计未来损失至少在10亿到15亿元。
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　　这真是一场噩梦。
　　看来屠宰加工业必须要提升，才能规避突发性的公共卫生事件影响。

　　用一片“血雨腥风”来形容本周一的全球大宗商品市场并不为过。纽约商品交易所黄金期货合约价格15日暴跌，创20世纪80年代以来最高单日跌幅。评：本周的黄金和大宗商品暴跌走势，具有标志意义。意味着世界经济的恐慌期和高速增长期已经成为历史，恐慌成就了黄金牛市，高速增长成就了大宗商品牛市。如今，世界进入平稳发展期。

　　黄金雪崩：机构抛售，投资者抄底买金。评：机构抛售，而个人投资者买入，这是一个市场进入转折期的典型现象。显然，黄金的下跌趋势未止。

　　1985至1995年，美元指数下跌38%，国际金价上涨43%；1995至2001，美元指数上涨45%，国际金价下跌38%；2001至2008，美元指数下跌41%，国际金价上涨超100%。评：这个数字很有意思，美元指数和国际金价的负相关非常明显。

　　索罗斯：股市、期市、汇市、债市四位一体，其以辩证法的形式存在。就像能量守恒一样，总和是不会发生太大变化的，没有一个品种能够持续被冷落，也没有一个品种能够持续受到追捧。评：如果这个观点合理的话，那么中国的A股将会有机会了。

　　法国统计局的数据显示，2010年，法国国民的人均资产为35.5万欧元。如果取中位数(也就是按资产划分出富有的50%和贫困的50%那条临界线)来衡量，那数字更低，法国人均资产只有15.02万欧元。

　　这两个数字的巨大反差说明：法国最富有的人和最穷的人之间，存在巨大的不平等。根据法国国家统计局2010年对人均资产的调查，法国最富有的50%的人口拥有全国93%的资产，而剩余50%相对贫困的人口只拥有7%。

　　资产差距大

　　10%最富有的法国人(人均资产70万元)拥有法国人总资产一半以上的财富，而10%最贫穷的法国人(人均资产低于1600欧元)拥有的财富只有总数的0.1%，这中间差了400多倍。资产的差距显然要比收入差距更骇人。

　　在最富有的10%人群里面，差距也很明显。他们的人平均资产是170万欧元。这其中前5%的人所拥有的资产为法国人拥有总资产的35%，而最最富有的1%的人拥有17%！

　　房产加大差距

　　拥有财富多少的关键是房产。对于50%最富有的法国家庭来说，一般都会拥有一套家庭的主要住房。更富有的家庭往往会有第二套房子或者一到多套公寓用于出租，甚至是出租一栋楼。这些房产往往占到了他们资产总数的四分之三。
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　　这个事例正好为本帖的论断提供了证据，即：欧洲的问题不完全是福利制度导致的，恰恰是贫富差距拉大后，实际有效消费需求下滑，从而导致消费泡沫的结果。

　　宏观经济有效总需求下滑后，经济增长的动力就开始消失了，有效的潜在增长率也开始下降。

　　@xinburan 4722楼 2013-04-18 21:29:06
　　改革的阻力构成：一、官员；二、吃财政饭的公务员及事业单位人员；三、国企；四与权力联系密切的民企与个人。 阻力如此大，既有权又有钱，控制社会角角落落。
　　而改革的推动力在哪里呢？ 如果将中国比作一辆车，要想让车走，动力必须大于摩擦力，小于等于只能陷于停滞。我看今日之中国，缺乏动力。
　　有人说顶层设计。靠圣主明君吗？太扯了吧。
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　　有句名言：哪里有剥削，哪里就有反抗。这就是动力

　　@xinburan 4722楼 2013-04-18 21:29:06
　　改革的阻力构成：一、官员；二、吃财政饭的公务员及事业单位人员；三、国企；四与权力联系密切的民企与个人。 阻力如此大，既有权又有钱，控制社会角角落落。
　　而改革的推动力在哪里呢？ 如果将中国比作一辆车，要想让车走，动力必须大于摩擦力，小于等于只能陷于停滞。我看今日之中国，缺乏动力。
　　有人说顶层设计。靠圣主明君吗？太扯了吧。
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　　@走近一点点 4723楼 2013-04-18 22:19:50
　　有句名言：哪里有剥削，哪里就有反抗。这就是动力
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　　@xinburan 4725楼 2013-04-19 16:27:11
　　所以我说缺乏动力，大政府，小社会，零星反抗，难成气势。
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　　星星之火，可以燎原，呵呵
　　积少成多，一步一个脚印，虽然难，但也会前进的。
　　希望有时在绝望中诞生

　　银监会：禁止向违规房企放贷及信托融资。评：假设房地产市场和价格依然上涨，那么，即使银行信贷和信托的融资渠道被限制，开发商依然可以用其他方式从社会上融资，因为，资金总是逐利的。

　　由于国际货币基金组织(IMF)将2013年全球经济增长率由1月预期的3.5%调降至3.3%，并将2014年增长率预估由4.1%降至4.0%，且美国大幅削减政府支出后经济数据不及预期，欧洲方面近期的宏观数据也不太理想，诸多因素引发了美元指数的大幅上涨，金属市场全面承压。不过这些因素中，最为关键的仍然是中国经济发展不及预期，偏低的GDP以及PMI等数据和制造业旺季不旺等因素，使市场对中国的铜消费失去信心。
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　　的确，中国的经济增长率调低后，即使是从8%下调到7.5%，对大宗商品的需求也会被放大，何况，前些年过高的增长已经催生了供给的成本上涨，因此，供给和需求的平衡被显著打破，大宗商品的新一轮下跌可能才开始。

　　北上深深喉详解债市灰幕：代持杠杆达10倍。评：债券市场的潜规则盛行，是中国市场交易潜规则盛行的一个缩影，由于债券市场基本上是机构市场，透明度不够，甚至不如股票市场的透明度，决定了其更容易被操纵，债券市场迫切需要更加透明度的制度建设。

　　人社部方面最新公布的数据显示，截至2012年底，建立企业年金的企业已达5.47万家，参加职工1847万人，积累基金4821亿元，基金规模年均增长在30%以上；2012年企业年金基金新增规模首次突破千亿元。评：个人养老金的发展空间极大，目前尚未真正得到正常的鼓励，特别是民营企业员工，基本没有年金的计划。

　　@北京张三疯 4734楼 2013-04-21 10:35:51
　　有空去我那里坐坐，多交流
　　
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　　ok，多交流，

　　稀土的光环在逐渐褪去，速度远超人们的想象。“整个产业链都在赔钱，2011年之前完全是两个世界。”4月18日，包头一位知名的稀土贸易企业家感叹，稀土由“最好的时代”反转成“最坏的时代”只用了两年。评：稀土也追随贵金属价格，甚至比其他金属更快地沦陷了。稀土价格的暴涨暴跌，凸显这个市场的市场机制在重新形成中，价格波动过大。

　　A股上市公司盈利：其中国有银行无疑成为最生猛的赚钱机器。虽然A股上市公司整体净利润小幅上扬，但除去银行的部分之后，净利润却呈现负增长，而上市公司财务费用占净利润50%以上的企业有63%...目前实体经济已逐渐成为了银行的打工仔。评：只要投资推动的经济发展模式不变，房价不跌，银行肯定是赚钱机器，也肯定一支独大。

　　估测结果显示，2011年－2012年期间综合社会融资总量占GDP的比例上升了62个百分点，从145%增至207%。其杠杆率的上升速度快于央行公布的社会融资总量(后者占GDP比重从129%增至187%，增幅为58个百分点)，更快于国内信贷占GDP比重的增长速度(同期从121%增至155%，上升34个百分点)。评：这个数字值得记录。中国的信贷占比，的确庞大并且增速惊人，这是很危险的。

　　标普：中国不得不为经济刺激政策付出代价。标准普尔评级服务在近期发布的一份题为《我们是否知道中国将何时为其经济刺激政策承担成本？》的报告中如此认为。评：很显然，美国经济界对中国经济的看空是笃定的，殊不知，成本也可以被分摊，这取决于中国的改革路径。这正是本帖研究的重点：既判定经济位置，也研究相应的举措。

　　该报告认为，2009-2010年期间中国银行业贷款规模增长近60%，从而免于陷入经济衰退。但贷款的飙升意味着银行贷款的信用风险上升，从而可能推动不良贷款上升。如果这一假设成真，则中国政府债务负担将增加，因为它要消化这些坏账的部分成本。

　　即使最好情景中不良贷款没有出现飙升，这也不意味着2009年的经济刺激政策是没有成本的。这只不过意味着，经济体内的其它组成部分，而非银行，支付这种成本。这也意味着市场扭曲成为必然。
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　　该报告的第一部分说明了一个事实，即中国政府的债务负担，有一些是不良贷款的负担。
　　另一部分说明，即使坏账没有提升，也是以牺牲经济其他部分为代价，即金融的维稳，可能牺牲了市场经济的活力和潜力。

　　对于日本而言，离正式获准加入《跨太平洋战略经济伙伴协定》(TPP)谈判又近了一步。

　　4月19日，11个TPP先行谈判国的外贸部长在印度尼西亚的第二大城市泗水举行了会谈。会谈的主要议题只有一个：协商日本参与TPP谈判的问题。次日，与会的加拿大国际贸易部部长发表声明，表示加拿大同意日本参与TPP谈判。至此，日本已顺利获得了包括澳大利亚、加拿大在内的11个先行谈判国的认可。

　　日本正式加入谈判只剩美国国会走完审批程序。由于美国国会必须对新成员国加入TPP进行至少为期90天的听证，因此，日本最快也只能于7月下旬加入正式谈判的进程。
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　　新的一场对于中国不利的世界经济贸易秩序构建中，中国似乎没见什么对策，难道我们还沉浸在过去贸易成就的喜悦中？

　　据英国《金融时报》22日报道，美国官方将调整统计方式，将电影版税和研发支出等纳入政府对国内生产总值(GDP)的统计，这将使美国经济总量扩大近3%，相当于增加一个比利时的经济规模。2012年，美国名义GDP为15.6760万亿美元。

　　目前研发支出只被算作一项经营成本，没有算入GDP统计中。而将研发支出统计为一种投资后，将使美国经济总量增加逾2%。此外在统计中纳入创意作品，将令美国经济规模进一步增加0.5%。
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　　这些无形资产，从投资形成，而不是作为消耗性的成本计算，合理。

　　近日一项涉及法国消费者购买力的调查显示，79%的受访者表示去年的购买力有所下降，77%的人认为今年购买力仍会下降。

　　这是法国人购买力近30年来首次出现下降。法国社会普遍认为，这一情况今年不会有所好转，甚至可能波及基本生活支出。大部分受访者认为税收增加、能源价格上涨、消费品价格快速上涨以及燃料价格上涨是造成这一现象的主要原因。

　　法国媒体报道说，今年受冲击最大的消费项目仍然是休闲娱乐、度假和服装。而此前受影响相对较小的汽车、能源及电信消费，今年将受到更大影响。
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　　尽管经济不景气，但欧洲的税收却在增加、能源价格也上涨，消费品价格也上涨，这很让人不解。可能与宽松的货币政策有关吧。

　　但法国人的购买力下降，将抑制消费，对经济负面，特别是休闲娱乐、度假和服装等弹性消费品的支出减少。

　　这样也可能意味着新经济政策在起作用，欧洲人减少休闲娱乐和度假，将更多的时间花在工作和投资上，将促进欧洲经济结构的调节。

　　统计数据显示，从1996年开始，我国居民收入在国民可支配收入中的占比逐年下滑，从73.29%一直降至2011年的58.66%，而同期政府和企业的可支配收入则从26.71%上升至41.33%。国富民穷是居民家庭消费能力提高较慢的重要原因之一，此外，教育、医疗、养老等社会保障的不足也是影响居民消费意愿的重要因素。

　　中外快递狙击邮政份子钱:割走3成利润是强盗行为。评：不管如何，成本最后都转嫁到中国商品的价格上，涨价，涨价，如何促进消费？如何繁荣商业服务业？

　　@夫生我木必有角 4751楼 2013-04-26 05:51:25
　　楼主辛苦了！
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　　多谢支持，呵呵

　　不管是标普、穆迪等评级机构，还是索罗斯、查诺斯等金融大鳄，不管是唱空做空双管齐下者，还是唱空动机不明者，他们所持的理据不外乎地方债务高企、房地产泡沫严重、现行增长模式难以为继，这与国内许多人关注的重点并无不同。评：中国经济增速下滑，是主动调控的结果，现在下滑其实是好事；中国政府掌握的资源很多，经济的控制能力强，暂时泡沫不会破灭。最关键的是，中国应该加大破除垄断、完善市场机制、促进竞争和创新。改革，应抓住重点，重点突破，带动全局的改革和新气象。

　　投机导致经济的杠杆过高，导致经济的泡沫过大，这是一个经济体爆发经济危机的根源。投机是偏离基本供需平衡的投资，投机需要有相应的投机工具。以信息和互联网技术为基础的金融衍生品提供了多样化的金融杠杆工具，提高了投机的能力，导致发达国家经济的杠杆过高、泡沫过大，这是2008年金融危机和之后的欧债危机的原因。对于中国而言，具有很高杠杆的银行信贷也提高了投资的能力，经济中投资的比例过高，这是投资泡沫。

　　IMF(国际货币基金组织[微博])日前发布《全球金融稳定报告》指出，中国市值最大的前10%上市公司的负债率上升幅度明显，平均债务占总资产比例超过80%；其中，工业、原材料、公共建设和房地产等行业为杠杆率上涨最快的板块。而这些市值排在前10%的企业几乎都是国有企业。

　　除了中石油和中石化的巨额负债，中国中冶、中国神华、中国水电等大型国企的负债也“名列前茅”；更为严重的是，部分央企的负债率已经达到甚至超过了国资委划定的70%的“红线”。

　　中冶集团在投资唐山恒通亏损74亿元之后，当下的负债率已高达85.5%，近乎资不抵债；中铝集团也因过度投资扩张，其旗下的上市公司中国铝业2012年亏损已高达82亿元，当下的负债率亦高达68%。

　　央企负债率最高的是中钢集团。据公开资料，自2009年以来，中钢集团的资产负债率超过90%，截至2012年底，中钢已经连续3年亏损，仅2012年亏损就接近20亿元。

　　负债规模不断攀升的背后，是央企业务的过度扩张。

　　当企业的效益出现问题和扩张过快时，就会出现企业内部创造的现金流不能满足企业发展需求的情况，这时企业就会从外部借债融资来解决资金缺口。

　　IMF的报告提道，在调查市值排在前10%上市企业时发现，公司收益提高不及公司借贷成本上升也是导致负债率上升的周期性原因。

　　经济不景气导致需求不振，企业受其影响效益出现下滑，现金流在减少，但是企业对现金的需求没有减少，从而造成了企业的资金链趋紧。

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　　当经济增长趋缓时，市场有效需求的下降可能远高于经济增长的下降幅度，此时，经济高速增长时的产能依然需要现金注入，但企业经营活动产生的现金流反而减少，只能通过融资弥补，这表现在企业负债率的快速攀升，一些收益不佳的项目，不得不停滞甚至砍掉，这表现为破产，资产减值，银行则产生坏账。

　　企业的规模越大，管理能力越差，企业恶化的速度越快。央企负债率的急速攀升，说明央企的管理能力并没有多少值得骄傲的。

　　当然，在这个下降周期中，如果有企业反而能够逆势而上，那么这样的公司，完全值得长期投资。

　　国资委定下的“保增长”目标是：央企今年增加值增长要达到8%以上，利润增长要达到10%以上。这样的增速，因为很难继续通过扩投资和规模实现，那么只能通过内部挖潜而实现。宏观上，应当通过增加市场的有效需求促进企业外部环境的改善，这使得促进和刺激消费的举措，变得非常迫切。2009年，通过汽车、家电的补贴，以及鼓励住房，实现了需求的爆发，现在，我们还有什么消费推手？零售、旅游、休闲等等，有潜力。

　　中国电力企业联合会27日发布报告指出，预计上半年全国新增发电装机容量4100万千瓦左右，全年新增发电装机容量8700万千瓦左右；预计2013年底全国发电装机容量将达到12.3亿千瓦左右，发电装机规模有望跃居世界第一。

　　一季度，国民经济运行总体平稳，全社会用电量同比增长4.3%，增速较上年同期及四季度均有所回落。

　　中电联指出，目前全国水电装机占全部发电装机的比重超过20%。特别是进入“十一五”以来，云南、四川等西南水电基地建设步伐不断加快，金沙江下游、中游多个大型水电项目将于近两年投产发电，但这些地区的现有外送通道能力已经接近饱和，面临大规模弃水风险。
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　　曾经享有经济特权的电力行业，随着产能的不断扩大，而下游消费需求的增速放缓，还会很紧俏吗？

　　一季度规模以上工业企业中，国有企业实现利润3412亿元，比去年同期增长7.6%；而同期私营企业实现利润3757亿元，增长17.8%；股份制企业实现利润6843亿元，增长12.9%。评：在经济下滑的初期，私营企业利润下滑快于国营企业，而经济恢复期，私营企业的利润增长速度快于国营企业，可能是国营企业规模大，对经济的敏感度慢于私营企业吧

　　一季度6万多亿的全社会融资总额，2万多亿的影子银行准信贷总额，凸显中国资金市场依然是需求过于旺盛，中国经济的真实利率大大高于发达国家，这导致居民储蓄和投资盛行，消费被不断压制。

　　银行理财产品是“影子银行”最重要的资金来源渠道之一。目前银行理财产品的期限普遍较短。2012年发行的银行理财产品中，超过90%的产品期限集中于1年或以下。但另一方面，这些短期资金绝大多数都投向于包括基建及房地产等长期项目中，这就形成了典型的期限错配。
　　资源错配再加上期限错配，影子银行的风险就此不断累积。
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　　银行理财产品，产品投资的标的物非常重要，无论是风险还是收益，都是如此

　　在更高层次上，我们需要看到，不仅中国，在整个东亚特别是东北亚，公司部门高负债率都是区域内各经济体发展的共同显著特征。从上世纪60年代的“日本奇迹”到80年代以来的“中国奇迹”，增长实绩显赫的东亚各经济体均以大规模生产见长，技术创新、品牌等无形资产则逊于美、欧，即使在新兴高技术产业链条上，东亚最具优势的也是制造环节，因此，东亚最优负债率高于美、欧最优负债率，以资本密集产业为主的产业结构升级使这一特点更加突出。

　　高负债率本身不是问题，盲目追求降低负债率可能妨碍东亚充分实现其经济增长潜力；只要能够避免以短期存款支持长期项目融资的期限错配问题，以及以外币负债支持本币融资的货币错配问题，东亚区域内金融体系就能摆脱脆弱性。由于中国的天文数字外汇储备基本上消除了货币危机所带来的货币错配风险问题，只要合理搭配，避免期限错配，中国众多产业的高负债就不是问题，而是正确选择。
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　　负债率高的确不是一定有问题，如果一个行业一个企业的增长前景很好、竞争力独具，那么高负债就和高收益相对应。

　　如果投资形成的资本收益率不高，甚至导致产能过剩、同质化竞争问题，那么，高负债很可能风险极大。

　　日本的1990年代以后，由于产业竞争力下降，高资本高负债带来了极大的低效率，资本减值加剧，银行坏账增多，结果，经济自然增长乏力。

　　中国同样会有这个问题

　　昨日，国内最大的粮油加工集团益海嘉里表示，旗下品牌金龙鱼在全国范围降价，具体涉及调和油以及大豆油两个品类，降幅分别为8%、15%。
　　近期，国际国内油料价格有回落。到目前，豆油价格每吨从8800元回落到7700元左右，降幅为12.5%。
　　另一食用油巨头福临门相关负责人昨日在接受新京报记者采访时表示，旗下调和油、大豆油5月份将在全国范围内进行降价，降幅在16%左右。
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　　中国GDP增速从8.5%到7.5%，从煤炭到有色，从石油到铁矿石，价格都开始退烧；甚至，食用油等农产品都开始降价。但这也未必是坏事。

　　中国因素，对商品价格和农产品的价格影响真的很大。这从一个侧面说明，决定世界大宗商品、农产品价格的是主要是中国需求。只有当供给有急剧减少的可能的时候，才是价格的主要决定因素。

　　德国规定3年内房租涨幅禁超15% 房东违法或坐牢。得益于严苛的税收，德国房地产以前是“没有泡沫”的。很多德国人爱租房不愿买房，因此出现了10年房价不涨的局面。

　　买房还是租房？对于很多德国人来说，他们的选择多数会是后者。没有丰厚的收入、喜欢旅游、要求一定的生活品质、工作的流动性，这些都是德国人不买房的理由。

　　统计数据显示，德国超过50%的家庭租房居住，这一比例在年轻人中更高，其中不乏医生、白领等高收入者。

　　现在，德国各地的租客协会会员超过300万人，成员大多是左翼活动家、移民、退休员工等。德国租房“指导价”不由供求关系决定，很大程度上也是因为租客协会的存在。
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　　德国是不依赖房地产经济而实现经济长期可持续增长的典型，因此，迄今为止，德国经济仍然是世界最佳的经济体。

　　德国控制房租和房价的举措，完全是政府的力量而不是市场的供求决定，可见，在房地产这个领域，起决定作用的是政府和协会的力量，因为这个市场很大程度是涉及公共利益的市场，需要政府的公权力干涉和控制，政府不能失职，也要发挥协会的力量。

　　@走近一点点 4716楼 2013-04-17 22:57:55
　　黄金雪崩：机构抛售，投资者抄底买金。评：机构抛售，而个人投资者买入，这是一个市场进入转折期的典型现象。显然，黄金的下跌趋势未止。
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　　@下雪的声音74527 4770楼 2013-05-01 21:21:12
　　楼主认为黄金走入下行通道，我想持黄金5年，现在是否可以介入？
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　　如果是持有超过5年，并且是部分资金买入持有，我认为可以介入。

　　中国百货商业协会发布的数据显示，81家大中型百货零售企业2012年的销售总额为2282.7亿元，同比仅增长8.92%，利润总额同比下降6.14%。与2006年至2011年百货行业销售收入年平均16.5%的增长率相比，下降势头明显。评：百货行业的危机，完全和电商的崛起相对应，因为这两个平台太相似了。百货会不会消亡？很可能继续收缩50%。

　　这几年，传统百货业利润率一直下滑，行业平均净利润仅在3%左右。中国连锁经营协会调查显示，近年来，连锁企业续约房租成本平均上涨大约30%，而人工成本平均上涨15%，费用增长的速度远远大于毛利率增长的速度。评：百货的这一趋势，随着开店数量的增加，矛盾日益加剧，除非人工费和场地租金停滞上涨，百货才能和电商抗衡

　　从2009年起，国家开展新型农村社会养老保险试点，给60岁以上的农民确定的基础养老金标准是每人每月55元。2013年企业退休人员月人均养老金提升至1893元，但现在企业退休人员连涨的养老金才是同等条件的公务员养老金的三分之一。评：不知道这么不公平的制度，怎么能够公然在所谓的社会主义国家实施，并且执政者根本不理会公众的呼吁。没有比这个更讽刺的了。

　　中国证券报：建设强大资本市场 践行中国梦。评：正如本帖所阐述的那样，资本的力量，是市场经济的支柱，如果我们做不好资本市场，等于市场经济的支柱没了，是断难发展成真正的市场经济的。

　　当前经济领域最突出问题是政府对微观活动干预过多，作为市场经济的“刀锋”，资本市场要更好发挥机制优势，就必然要求。。。理顺要素市场体系，实现要素价格市场化定价，对提高资源配置效率十分关键。发挥好资本市场基础性配置作用，可直接加快这一进程。评：资本的市场化配置是资源配置的核心，搞不好资本市场，就搞不好资源配置。

　　在上一季度，苹果总共售出了1950万部iPad，而据知名市场调研机构Garnter提供的数据显示，全球最大PC销售商惠普的同期PC销量仅为1170万台。评：消费电子行业，产品更新太快了，谁能想到，昔日的霸主PC，怎么会抵不过当初看不上眼的平板电脑？消费企业的收益很难以长期投资的办法来估值，这大概是巴菲特不投资这类公司的原因吧。

　　今年的《财富》美国500强排行公布，沃尔玛以4691.6亿美元的收入重回榜首，石油巨头埃克森美孚以4498.8亿美元的收入位居第2。石油巨头雪佛龙第3名。从盈利能力来看，最赚钱的依然当属埃克森美孚，以448.8亿美元的利润位居最赚钱公司分榜第1位。评：石油巨头的盈利能力还是最强也最稳的，但中国的三大石油公司，效率不够，盈利的增长能力不行。随着消费的增加，超市作为零售的大众化平台，做大的趋势非常明显。

　　美国经济在2012年步入了漫长的低增长阶段，从上榜的500家公司来看，其总收入达到12.06万亿美元，较上一年增长了2.7%。员工总数增长了2.3%，达2640万人。但总利润反而下降了0.5%，共计8203亿美元。评：这个数据和中国A股上市公司差不多，说明美国经济是低增长，而中国实际增长其实也差不多。

　　上海食安办：问题羊肉已全部查清，共70公斤。评：为何食品安全事故频频？和社会道德水平的普遍下降是相关的。有人问：为什么出口产品质量较好？原因是出口质量不好，生意马上就没有了，出口商不敢马虎。而内销市场，鱼龙混杂，监管缺位，市场竞争逆淘汰，恶性竞争导致价格战、成本战、假冒材料战、弄虚作假、不择手段。一方面是市场竞争过于激烈，另一方面是政府监管完全不合格。

　　城市中的养老保险群体主要分为四个部分：公务员、事业单位、企业和城镇居民。其中公务员和事业单位群体已经实现了养老金的全覆盖，养老金源于财政。企业职工养老保险以个人缴费和单位缴纳相结合，保障水平较前二者都低，覆盖面也存在问题，比如在中小企业就业的农民工劳动者，相当一部分没有被养老保险所覆盖。除了上述三种群体外，没有就业或者不能享受前三种养老保险的人群，通过个人缴纳、政府补贴，享有养老保险。
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　　落后的政府和社会管理体制的必然结局。什么事情都靠政府操控，老百姓只有被管理的命，权利是被恩赐的，结果是，权力者必然居于各项权利的塔顶，而大多数人只能是塔底。因为，居于塔顶的高福利享受者，天然居于剥削者的地位。

　　从实际利益和经济上来说，中国就是阶级分化明显、等级制明显、剥削和被剥削对立激烈的社会。

　　造成这样不文明的统治秩序得以在中国堂而皇之在中国存在的原因，是因为执政者上台本身，靠的就是暴力革命，对于整个社会的文明治理，其实没有任何较为理性和具备可操作性的一整套制度准备，更没有执政经验可言。其结果是，中国实际上沦为半封建、半农民化、半理想化的混合社会。

　　据路透社报道，韩国现代汽车公司周二宣布，4月份在华销量同比增长26%，为8.67万辆，维持了节节上涨的趋势。与此同时丰田汽车等日本竞争对手仍在努力挽救在华颓势。评：日本和韩国，经济模式和产业竞争越来越激烈。韩国三星在2000年前后依赖中国市场度过了难关，现在韩国现代汽车业要依托中国市场崛起，中国市场成了人家的跳板，甘心吗

　　沃尔玛中国总裁兼首席执行官高福澜：沃尔玛继续升级在中国的运营管理，投资建设更多门店和物流配送中心。。。我们将不断提升运营效率，降低成本，从而降低价格，把实惠回馈给消费者。”评：不断提高运营效率，降低成本，把实惠回馈给用户和消费者，是所有企业的使命。也是政府市场经济改革的目标。

　　法国将今年可能也无法遵守欧盟提出的赤字不超过国内生产总值3%的规定。欧盟委员会说，法国今年的赤字将达到国内生产总值的3.9%，明年将为4.2%。评：欧洲的债务危机，只有德国是清醒的，其他国家屈从于选民的压力或多或少对压低赤字打了折扣。现在压缩赤字，其实是为将来的增长做准备，为什么不能忍耐几年的经济不景气？

　　中国与全球化研究中心和北京理工大学法学院于2012年发布的中国首部年度国际移民报告《中国国际移民报告(2012)》称，中国正在经历第三次“移民潮”，以精英移民为主要特点，主要群体是高学历、高净值人群。

　　中国与全球化研究中心主任王辉耀接受中国青年报记者采访时表示，尽管当前移民潮的主要人群是投资移民，但技术移民在数量上仍占据绝对优势。“从去年的数据来看，我国向主要国家技术移民和投资移民的人数比例大约在10:1左右。”

　　“大众阶层出现的投资移民现象，是此次移民潮不同于以往的最明显特征。”王辉耀说，当前的移民除了“有钱”，还呈现出“有学历”、“年轻化”的趋势。
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　　回顾欧洲移民的历史，比如移民美洲大陆，主要是政治上受迫害的新教、自由知识分子、中产阶层等。

　　而现在中国的移民潮，除了这些人群，有钱有地位的人，也因为担忧未来的前景和不确定性，对未来缺乏信心，大量移民。

　　因此，中国未来出现财富空心化是很有可能的。财富空心化的结果是国家财富出现增长乏力乃至大幅滑坡。

　　那种不断增长、财富积累不断突破的乐观思想，该清醒一下了。

　　专家料热钱流入不可逆，或涌向楼市和地方项目。评：管理层为什么不化不利为有利，采取举措吸引资金进入熊市状态的A股？硬性的控制资金流入，并不是最好的办法