评论 Ilove生锈的军刀：降息对银行来讲是大利空。至于是否降息，我们要看降息的基本条件是否具备。首先降息必定是由于通缩，以至于通货膨胀率长期维持在低位甚至负值，而目前通胀率2%左右，处于合理空间，这些年我们一直担心的是大放水会造成过分通胀，所以防通胀的思路下，降息会很慎重。其次，降息要看市场利率是否过高，从目前的市场利率看整体一直在下行，货币基金的收益率已经很低了，今年多次的降准，一直保持着货币宽裕的状态，整体产能过剩下合规的信贷方越来越少，市场利率已经这么低了，即使降息，又能刺激多少信贷需求呢。国企和地方的降杠杆任务还很重，居民部门的杠杆率这两年飙升的非常快，已抑制了整体社会需求，目前只有民企的杠杆率最低，只有20%多。但是我们发现整体信贷向民企传导的并不通畅，问题就是好的民企并不需要借钱，其借钱也是非常理智。财务状况不理想的民企银行也不敢借。这一段时间政策一直向民企倾斜，是很容易理解的。降息，会进一步将银行暴露在阳光下暴晒，与当前的防风险的大局是冲突的，同时也不符合全球金融政策的大趋势。目前看，需要进一步扩大财政赤字，当然对富人以前该征没征的税，要抓紧征了。
理性分析今后几年房价的走势
评论 海清河源：目前央行确实在努力保七，而且已经出手，多次利用美指下跌的机会出手打击人民币短期空头。汇率不稳，金融经济就失去了压舱石，多领域都会出现危局，所以保汇率这一点不用多谈，这是所有政策的底线，大放水放弃汇率的想法绝不可能。最近主要的方向是保股市，质押盘已经威胁到银行的安全，要注意的是私募基金一直在清盘赎回，其仓位总体还是下降的，股市总体的资金流问题并未解决。近来我们一直在强调稳杠杆，资管新规发布后，影子银行逐步消灭，去杠杆有些猛，而且确实在股市，互联网金融等领域实现了快速去杠杆的目的，但明年楼市恐怕会成为三年去杠杆任务中最脆弱的一环。我们一直在强调系统性风险，而以楼市目前的杠杆情况，其已经成为触发系统性风险的最大可能。以目前楼市的抵押情况，楼市大幅下跌，会降低社会整体信用等级，造成估值体系的崩塌，将金融系统直接置于危险的境地。所以2019年，我们担心的不是什么楼市上涨，需要担心的是楼市非理性上涨后更加非理性的下跌。稳住股市的同时，最难的是如何同时延缓楼市的下跌速度。所以明年不排除出现限购措施的逐步放开，房贷利率下调的措施出现。但是这一次即使放开，作用也不会很大了。在这三年的持续调控中，伴随着楼市的是快速翻倍行情，与其说是调控，不如说是在驱赶引导资金进入不同的区域，使社会游资进入不同的区域逐步沉积下来，解决了积压的债务问题，并最终将居民杠杆率快速推高到70%多。这些沉淀下来的资金，今后还会等到大放水把它们解救出来吗，答案是非常渺茫的。没有大放水了，汇率是最重要的，尤其在当前的复杂内外环境下更是如此。2019年，确实是需要稳资产价格的一年，但棋局已经如此，结局又能如何呢。