好！应观众要求，讲“净资产收益率”是咋回事。
R=M×V
即：
净资产收益率=利润率×资产周转率
看到这个王八蛋公式，有朋友是否头痛？妈的，好不容易跑出学校了，又看到数学公式？！放心放心，三八讲课，就跟白居易写诗似的，都先给我们家猫咪讲一遍，如果它听不懂，我就不发帖！
其实啊，我最讨厌引用公式，但这个公式，必须要解释解释，因为很多人不懂这个核心道理的话，死都不知道自己怎么死的呢。
首先什么是“净资产收益率”？（这个破词谁发明的？）还好，我尽量以后也少用专业术语，大家忍受一点点，背会了，以后还方便骗VC，不吃亏的。……什么叫“净资产收益率”？最简单理解就是，你的本钱，赚回来多少呗！为什么是个比率看法呢？废话，如果不考虑比率，就不知道是否赚多赚少啦！
同样是赚一年10万，算多算少？答案是不知道！因为本钱1万的话，赚10万就很牛X；可如果本钱1000万呢？……你为什么不去死？
当年佳能的老板，就是我拍余世维时，说过的御手洗冨士夫，就受过刺激，他在美国分公司的净资产回报率好几年都低于5%，银行家劝他把公司卖掉，然后把钱买美国国债，因为当年美国国债也高过5%啊！还基本没任何风险，你干嘛辛辛苦苦干企业呢？
好了，我们这时知道，不管大公司小公司，这一年成功的标准，是赚多少先不谈，先要看重点信息是，你靠多少本钱赚回的比率。一年赚一亿美元对你来说是天文数字，对通用电气来说，伊梅尔特肯定会被董事会拿大砍刀砍死……
当然啦，我们谈创业，一开始的净资产都不高，就更需大幅提高每年的回报率。最好是每年1000%对吧？哈哈，可怎么提高呢？
先看方法一：利润率。 这个好理解，就是净利润除以营业额。（我估计我未来一点，还需补课，什么叫净利润。我一听老有人说“暴利行业”我就想骂人，骂傻B们，我怎么没见过几个暴利行业啊？说这话的，都是不懂的经济学基本原理：固定成本和变动成本的关系。）
理论上讲，我们都喜欢卖高利润的东西，可现实中，最讨厌的哺乳动物出现了：你的竞争对手。除非你是中石油，中移动，能靠寡头垄断方式经营，否则，很多行业，都不是说想提高利润，就能提高利润的。
这时，我们就要考虑途径2了：资产周转率
这个“资产周转率”很多人我估计不太明白。这个比率是靠“营业额除以资产”得来的。营业额大家都明白，那什么是“资产”，糊涂了吧？
拿上面110发疯似的，要我谈的国美、苏宁来说（反正我不理她！），我们想想，最大资产应该是啥？
按说，应该是他们卖的电器啊——哈哈，恰恰他们牛B。大部分都是靠供应商垫货的。我记得大概他们的平均利润大概才1%多一点吧，但他们照样很赚钱——为什么？因为他们的把所有资本都投在新开店铺上了，而每多开一家店，又能提高营业额，这样一来，即使利润率低，但每一毛钱，都“转”起来了，一年下来，周转十几次，就可怕了。
nmyttd卖打印机为什么赚不多？因为打印机本来利润就低，这行业多半又要屯点货，把资产都给“滞”住了，转不快，当然年底一算，没赚很多钱。
下面进入实例讲解，我发现，MBA的案例教学，最大好处在于，可以拿一面团，当案例讲，想怎么捏就怎么捏。
我给出个案例，具有相当大的真实成分，在很多城市，日日夜夜都发生相似的商业故事。
当然，也别深究细节，咱们探讨的是逻辑，再说了，案例是从俺前天在燕莎友谊商城买的一双鞋开始的。
这个鞋的品牌叫“Loake”（中文译做劳克，过劳死克星？），英国牌子，平均三千多块一双，不是最顶级的鞋，但也肯定是高档了。正是由于这个牌子不高不低，所以由创业人士“安公公”拿到了中国大陆代理权……安公公一共的创业资金是50万。
就在这个时候，优等生也有50万，他们选择了不同的路，优等生在燕莎商城卖鞋油！当然不同所在是，50万他先买了个小鞋油厂，然后起名“翰皇”，定位在中高档鞋油，租高档商场的专柜开卖。
接下来，这两个小企业，就发生了很多故事……
大家都跑啦？
那好，我也明天再接着讲。下面，快到激动人心的时候了！！！
到底是安公公发财了呢？还是优等生赚到发癫？我们慢慢推敲其中商业逻辑……
作者：catchup 回复日期：2006-8-21 15:06:06
不是抬杠, 是实事求是, 就事论事. 要不我的MBA证书不就成废纸一张了吗?
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对创业者而言，MBA证书，不正是废纸一张吗？你的“老板”是顾客们，顾客才不在乎所提供产品的那个老板是否有MBA文凭。
当“买你”的“顾客”是“老板”时，你的MBA证书才有“价值”。
这是这个逻辑，段永平同学当年回炉深造，学完了EMBA，不写论文，不要EMBA证书，反正他是学武功来了，而江湖上混，掏出“少林寺毕业证书”，对方该打死你，还是不手下留情。
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刀冠江湖：别着急，我今晚讲安公公的皮鞋和优等生的鞋油时，会具体谈到“周转率”是怎么回事。
先夸夸自己。
我就是牛Ｂ啊！还记得我在郑文斌博士的那篇谈《蓝海战略》帖子里说的吗？我谈到我自己的感想，我认为《蓝海战略》最大的价值在于，那套“加减乘除”的工具和思路。
今天曾鸣讲课，也谈到《蓝海战略》。他和该书作者，早几年是同事——都是欧洲工商管理学院的教授。当曾鸣谈到《蓝海战略》的贡献时，也强调，最核心部分，就是那个“加减乘除”，我当时恨不能身外化身，跳出来拍拍自己肩膀，夸一句：“三八，英雄啊！和英雄所见都略同啊！”
今晚预告一下课程：
除了谈回报率的思考过程，还继续会印证“减法”的重要。也就是什么才是“舍得”的逻辑。
“机会”具备的双重属性。太多人只看到硬币的正面，而看不到背面。
来啦来啦！我可是曾鸣的粉丝，简称曾粉！
听他讲课，双膝发酸，总想跪着听，咋办？！抛开他辉煌经历不谈，就仅仅靠三五句话，把复杂道理讲通的能力，我眼泪哗哗的。。。
先谈谈安公公这个主人公，这家伙，早一年靠卖肾，赚了50万（他长了仨肾，买一个刚好），这时他想，干点啥好呢？
这时，他想起了三八老师说的“减法”，更了解到了一个道理：所谓“该干啥”，是建立在一个逻辑上的：可做啥？能（力）做啥？想做啥？——这三个圆圈的交汇点。
可做，是指今天符合中国大陆，他所在的城市，可做的商业项目。（例如，直接的养殖业，安公公在北京城里就没法干吧？）
能做，是指安公公今天的能力，能干点啥。（卖军火，对三代贫农出身的安公公有点不现实？）
想做，是个大问题。安公公曾经问自己，我想成为100亿的富豪吗？我想成为世界华商领袖吗？答案是“我当然他妈的想啦！”可是，经历过一次车祸后，（装断了左手的小拇指指甲），他感悟到，哇！生命原来如此脆弱！我不一定真想成为100亿的富豪啊，成不成领袖，似乎也不重要，只要能有1000万，优哉游哉过日子，就很满足啦。
注意，“可做”和“能做”，很多人还迷糊着呢，有时盲目夸大自己的能力和想象。“想做”环节，更多人糊涂！春都火腿肠，曾经国内干得老牛B了，可他的创始人，就是讨厌自己“杀猪的”身份，故而非要干点体面的行业，结果呢？春都今天怎样了？
明白么？如果你的目标是衣锦还乡，不一定把目标定在100亿哦！那是两码事。如果你的“想做”是世界商业领袖，就一定要事先懂得付出的道理，这个付出，可能是以全部的人生乐趣为代价的呢，你准备好了吗？
还好，安公公和优等生，都听了老三八讲课，安公公说，我坚决要面子，所以，代理个世界名牌的奢侈品鞋子，很不错。（泡MM时也可以吹牛，“我可是卖英国贵族品牌D！”）干好了，也能赚很多，我干英国鞋！
优等生挺现实，赚钱不要脸都行，干啥都是干，鞋油这东西，感觉上谁都需要，薄利多销，市场可比那死贵死贵的英国鞋大多了！再说了，能买个鞋油厂，老子可就是厂长啦！小时候隔壁瘌痢头他爸，才当个科长，就牛哄哄的，我可比他爸拽呢！所以，我选择卖鞋油！！！
这是第一步，呵呵，各位，选择个自己“可做、能做、想做”的交汇点，乃创业第一步。
不过，优等生这人，性格泥鳅，头脑较灵，突然，想到个问题。
干任何生意，都有风险，他明白，他也评估过干这个鞋油生意的风险，觉得还可承受。但这时，他想起了三八老师一直唠叨的“视野高度”问题——难道，一个机会的面前，就紧紧是“风险”一个障碍需要考虑的吗？
呵呵，所以我老说优等生孺子可教，他不象安公公那般，好面子好过赚大钱，优等生直觉认为，还一个东西附着在“机会”背后，需要评估。
对，这就是“机会成本”问题。
要知道，机会和风险的关系，是内部和内部关系：一个机会，面临的相应风险。（一枚五分硬币的正面和背面）
而“机会成本”呢？是这个机会，和另一机会的比较，乃外部发生。（一枚五分硬币和另一枚硬币的比较，另一枚，可能是一分钱，也可能是枚金币。）
优等生陷入了思索，他明白，除了这个鞋油生意，50万事实上还有很多生意可以干啊！没准成为下一个李嘉诚的生意等着他呢，当然也可能是个赔钱买卖……谁知道呢？但如果说没另一机会，肯定不对。
“机会成本”是个令人抓狂的问题，因为它永远不可能精确印证，只有事后，才可能隐约推测。生活中这样例子，数不胜数，你娶了小丽，无数个小美、小靓、小蝶……就离你远去。你总不能说另外那些美女，从不存在吧？
这就是做“减法”的重要，面对种种机会，我们总想抓住大机会（大美女），放弃小机会（金小灵），更想剔除貌似机会的机会——这个问题不考虑，李嘉诚当年可能也选择了捏一辈子塑胶花呢。
总之，最后优等生考虑再三，觉得这个鞋油生意，还是比较稳妥，一咬牙，还是买了鞋油厂，拿着“翰皇”鞋油挺进燕莎商城！
林间风儿：别说我讲的这个案例结论不重要，世间种种商业案例，结论也不是重要的。
因为，只有那“结果”背后的商业逻辑，才是需要学习和思索的。
“为什么会这样决策？”“成功公司和失败公司，他们当初为什么那样决策？”“那样的决策在进行中，遇到了哪些挑战？以及如何面对挑战和相应调整？”——明白这些，比知道结果，重要10000000倍。
明白了背后逻辑，失败公司的策略，到你手里可能也成功。而照搬成功公司的策略，而不做相应改变，不死翘翘都叫见鬼了。
呵呵，宁财神抄袭我句式，我都能大概猜到，是通过几个ID，获得的！哈哈哈哈。。。。。
至于钱老……我那是“编写”！！！高级着呢！！！
“机会成本”是个经济学必讲的名词。换成中国人千年前就懂得的道理，便是“舍得”。
不舍不得，大舍大得，方为舍得。
所以不懂得“放弃”，就永远不会“得到”。
我一直喊“减法”，喊抛掉过低目标，就是这个道理。不懂得抛弃赚100万的机会，就可能永远听不到赚1000万的“命运敲门声”。
当然，这个问题，就不深谈了。再深，就跑到哲学层面了，五湖帆帆该激动了。总之大家明白这个“机会”也是有“成本”的道理，就好了。
下面，回到安公公的英国鞋和优等生的皮鞋油。
俩人都是50万成本起步。但资金的运用结构，肯定不同。今天太晚了，谈哪儿算哪儿，未来还会谈到他俩的杠杆率什么的，今天，先就这个案例，说明一下“资产周转率”。
还记得吧？
R=M×V
即：
净资产收益率=利润率×资产周转率
安公公卖英国鞋，高档而昂贵，尤其是英国手工产，成本很高啊对么？没错，安公公跑趟英国订购一批，就把40万的资金给沉淀在“存货”上了。
平均而言，利润率挺不错的，平均每双进价1500元，零售价3000，一天能卖3双，而平均每天的柜台租赁费，是1000元一天。同学们算算，他一天的利润是多少？9000-4500-1000=3500元对吧？那么利润率呢？3500/9000≈39% 怎么样？还不错是吧？（简单点算，所以没加人工费用什么的，明白逻辑就好。）
优等生那边呢？当然从数量上讲，比昂贵的英国鞋大多了，一天能卖100支鞋油！每支成本5元，零售价20元，柜台租赁费600元一天（因为丫促销的位置特好，所以柜台虽小，也挺贵）。营业额2000。减变动成本500元，固定成本600，利润？900元。等等，忘了说个事，丫优等生有个大问题，丫不是买了个鞋油厂吗？麻烦在于，鞋油厂每天开不开工，也有800元的水电费、厂房开销，所以，900元毛利还需要背负这每天的800元固定成本，所以实际净利润100元。
那么优等生在燕莎这家店，实际利润率是100元/2000元=5% 呵呵，好可怜哦！和人家安公公接近40%的利润率怎么比？！
但是优等生真的这么可怜么？各位？
计算，一切都需要计算……
安公公当初拿40万去进货，留了10万当流动资金，花在请销售员、打点小广告什么的。重要是，那40万，得到多少货呢？上面讲了，平均成本1500一双，那么40万/1500元≈267双鞋。同学们，这可实在不多哦，因为即使是男鞋，也需要至少十几个款式，才能干专柜，再少没法卖，而且，鞋子讨厌在每个款式，都需要准备若干尺寸！（真讨厌，为什么买卫生纸大家都不挑尺寸，买鞋却挑呢？）
所以，267双鞋，基本上只够开一家商场的。
再过来，计算一下，如果267双鞋是开一家商场的底线，开第二家商场所需的40万，安公公需要赚多久？看看刚才算的他每月利润数额：
40万/（3500元*30天）≈4个月
一年下来呢？谁有兴趣按照复利的形式算算，安公公一年结束，开了几家店？
回过头看优等生。
优等生的40万沉淀在鞋油厂了，而且每天都要背负鞋油厂的固定开销。但我们想想好处在于，一个商场专柜，需要多少库存鞋油？
OK，我们假设存500支好了（再多，当冰淇淋卖？反正小鞋油厂是自己的，只要有点钱进原料，想一次灌几只都行。）优等生等多久能赚出这500支库存？刚才说他一天净利润才一百元。
（500支库存*5元成本）/100元=25天！哇，连一个月都不到，就可以开第二家啦！（凑整，算一个月好啦）
我这人数学不好，留个功课，希望哪位同学帮我计算一下，到年底，优等生能开几家店？复利计算。
说明：我们假设先暂时不考虑扩张中，他们俩家进新商场的做货柜之类的杂费。也假设柜台租金可以按天支付；还有，会计算的同学，请考虑优等生的利润问题，那个鞋油厂的固定成本，可是要摊销的噢！
（请暂时别挑刺儿，我知道我忽略了某些现实中的细节和成本，我只想通过这个案例说明，资金周转率，能带来什么后果。所以拜托数学好的同学，帮忙计算一下。然后我好明天继续讲。没人计算，我可就讲不下去了。）
一，春都后来是比较失败，曾经的国内第一，现在不知道还在不在哈。
二，即使不失败，创始人发现，他目前的“成功”并不是他想要的，岂不也很糟糕？例如有的人，光钱多是不够的，还需要悠闲的生活，针对这种人，1000万+每年半年休假，就比一个亿+忙碌364天，更符合人生追求。
三，所谓“舍”，当然是针对未来有可能的“得”，否则乱舍一通，追求四大皆空么？呵呵，这个论坛又不谈佛学层面的问题。
四，哪个同学，辛苦点，赶紧帮忙算计算计，安公公和优等生，按照上面给出的数据，“利滚利”方式计算，一年后，各自拥有多少家商场零售点？
为了方便更多同学一目了然看得懂，各位计算的时候，帮忙把计算过程给列一列好吧？
hyk1110：我都特意说了，咱们先假设别的条件都允许，就计算增长问题。至于消费群如何增长，未来也会有专门帖子分析的。（其实面临增长压力，很多问题需要解决呢。但资金问题不首先解决，一切都是扯淡对不对？）
这个例子，我只想说明周转率的重要性。看看如何用高周转率来对抗低利润率的问题。