LVMH发布财报,为奢侈品市场带来什么信号?




最近奢侈品貌似也卖不动了。
10月10日,全球最大奢侈品综合集团LVMH发布三季度业绩报告。财报显示,今年第三季度,该集团营业收入199.6亿欧元,同比增长9%,这个数字低于此前分析师预期的211.4亿欧元。
这是今年内LVMH的营收首次逊于预期,相较于一季度和二季度17%的营收增长,三季度的增速几乎腰斩。
●图源:LVMH业绩报告
因业绩不及市场预期, LVMH股价在10月11日当天大跌逾6%,12日该股继续下跌1.62%,最近6个月LVMH的股票累计跌幅扩大到将近19%。
网友们关于“LV卖不动了”的讨论也窜上了微博热搜。

●图源:新浪微博
有人说是由于频繁涨价,也有人说是大环境消费降级所致。然而不管怎么说,LVMH的财报都敲响了整个奢侈品行业销售放缓的警钟。

LVMH增长放缓
分业务看,旗下拥有路易威登(LV)、迪奥(Dior)、Fendi等品牌的时尚和皮革商品部门是LVMH最大的收入来源。今年前三季度,这部分业务营收309.12亿欧元,同比有机增长16%,相比上年同期的24%,下降了三分之一。单季度来看,第三季度其有机增长9%,低于分析师预期增速2.2个百分点,更是低于上年同期13个百分点。
蒂芙尼(Tiffany)和宝格丽(Bulgari)所在的钟表和珠宝业务第三季度有机收入增幅从14%收窄至3%,为25.24亿欧元,前三季度有机收入增长9%至79.51亿欧元。

●图源:蒂芙尼官网
香水与化妆品业务相对好一些,同比增速仅下降1个百分点。
表现最差的酒品和烈酒业务,甚至出现营收下降。其前三季度同比增速分别是3%、-8%、-14%,合计减少7%,营收为46.89亿欧元。财报显示,其下降原因除美国市场本身需求较为疲软外,还与零售商的库存水平居高不下有关。
分地区来看,作为LVMH贡献最高的以中国为主的亚洲市场(不包括日本),今年上半年的营收增速为23%,而第三季度便降至11%。此外,降幅较高的还有身为第二大市场的欧洲,营收增速从上半年的22%,减至第三季度的7%,而这个数字在去年为36%。
 ●图源:LVMH业绩报告
至于美国市场,虽然与上半年相比涨幅几乎没有变化,但与去年同期的11%涨幅相比,也有所减少。只有日本市场保持着稳定的增幅,一直在30%左右。

奢侈品巨头的态度
LVMH集团第三季度不及预期的表现,让投资者感到了一丝寒意。LVMH股价一度大跌近7%。
财报发出后,10月11日,LVMH集团股价11日盘中一度大跌将近7%,稍后跌幅收窄至5.4%,报693.6欧元。而LVMH集团股价的下跌连带着欧洲奢侈品股普遍走低,历峰集团(CFR.SIX)、迪奥集团(CDI.PA)均跌超4%。
对此,LVMH集团首席财务官Jean-Jacques Guiony在财报会上称:“只有时间才能证明这到底是又一次消费周期的变动,还是在3年快速增长后出现的一个小挫折。” 
 ●图源:LVMH集团官网
提到LVMH第三季度在中国市场的增速放缓,Jean-Jacques Guiony解释:“与两年前相比,中国对时尚和皮革制品的需求没有明显变化,增速下滑是大量中国消费者转战海外消费所致。”
Jean-Jacques Guiony 认为,“增长正在逐渐回归过去的平均水平,目前没有理由认为形势会更糟,但过去20%以上高速增长的景象不一定会重现。”
瑞士奢侈品巨头历峰集团大股东兼董事长Johann Rupert和Valentino董事长Rachid Mohamed Rachid 也在最新的采访中发表了他们的看法,均对奢侈品行业的前景表达了明显的悲观态度。
Johann Rupert认为,经济通胀问题正在迅速削弱市场需求,加剧了奢侈品行业的困境。

 ●图源:LVMH集团官网
 
Rachid Mohamed Rachid则强调:“虽然目前全球各地迎来大量游客的回归,但旅游消费已发生很大变化,人们更愿意把钱花在酒店等体验项目上,而不是购物。”他甚至预计2023年高端消费品行业的增速将低于10%。

只是增速放缓
不至于失去中国市场
经济增长放缓,大众消费者消费力下降,越来越多本土品牌的崛起给中国消费者提供了更多的选择,奢侈品增量市场受到影响。
但是根据LVMH集团2022年财报显示,以中国为主的亚洲依然是LV最大的市场,在总销售额中占比为37%。
在《2022年中国奢侈品市场报告》中也可以看到,中国奢侈品市场的规模虽然同比增长了17%,达到2.55万亿元,但中国人在全球奢侈品市场的消费额,却同比下滑4%,为9560亿元。不过,这样的数额,依旧能占到全球奢侈品市场38%的占比,是世界最重要的奢侈品消费力量。
 

 ●图源:LVMH集团官网
此外,今年中国游客境外消费也开始恢复,由他们贡献的销售额占比从2022年的15%增长到2023年的30%。现在中国游客尚未完全回到欧洲,但在日本的消费表现却恢复迅速,已经接近疫情前2019年的水平。而日本百货协会在近日披露6月旗下会员商城业绩表现时也指出,中国游客回归推动高档商品销售。
而奢侈品巨头也积极包揽中国买家的热情,不断发力中国市场。以路易威登为例,其在北京三里屯太古里装修一栋超过4层楼的门店,并决定在中国香港举办复刻时装秀。
此外,路易威登还在上海最古老的水道苏州河畔开设“侬好,上海”限时空间,并推出首档品牌中文播客节目,以庆祝新版《路易威登城市指南》上海特辑的诞生。
目前来看,虽然LVMH增速放缓,但如果未来没犯什么大错,失去中国市场的可能性还不太大。
*编排 | 李砚  审核 | 红桃皇后
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