来源：瑞林投资
今年第23家被否IPO，去年全年仅9家被否。
第十八届发审委2021年第124次工作会议及创业板上市委2021年第66次审议会议在今日召开，共审核4家企业。
截至目前，2021年发审委共审核80家IPO企业，65家获通过，4家暂缓表决，11家被否，4家取消审议。
截至目前，2021年创业板上市委共审核187家IPO企业，181家获通过，4家被否，1家取消审议，2家暂缓审议。
01
威海百合生物技术股份有限公司
IPO保荐机构为广发证券，发行人会计师为容诚，律师为君泽君。
威海百合生物技术股份有限公司成立于2005年，是一家专业从事营养保健食品的研发、生产和销售的国家高新技术企业。历经多年的研发与积累，公司已形成软胶囊、硬胶囊、片剂、粉剂、口服液、滴剂、瓶装饮品及袋装饮品等多剂型、规模化的生产能力，同时建立了高效的研发管理及供应链管理体系，能为国内外客户提供涵盖产品定位、配方研究、生产审批及成品生产等全流程服务。
公司同时坚持自主品牌战略，在为国内外营养保健食品品牌运营商提供合同生产服务的同时，还积极发展自主品牌。公司目前拥有“百合康”、“福仔”、“鸿洋神”及“足力行”等自主品牌，分别针对家庭、婴幼儿、高端人士、中老年人等不同类型的消费群体，其中“百合康”品牌系经国家工商行政管理总局认定的中国驰名商标。公司未来还将加强婴幼儿辅助食品、运动营养食品、特殊医学用途配方食品等系列产品的开发力度，形成品类齐全、满足不同消费者需求的产品结构。
值得一提的是，此次并非百合股份首次冲击A股，公司于2015年5月报送了辅导备案申请材料，2019年6月辅导“结业”并加入IPO的队伍中，此时公司以创业板上市为目的地，2019年10月25日宣布终止审查。
本次IPO百合股份拟募资6.12亿元，主要用于总部生产基地建设项目，新型海洋功能成分饮料、口服液智能工厂项目，研发中心升级建设项目，营销区域中心建设项目，补充流动资金项目。
关注热点：
（1）自主品牌收入下滑：2018年至2020年，百合股份的自主品牌业务收入分别为1.58亿元、1.38亿元、1.35亿元，占主营业务收入比例分别为31.56%、27.82%、23.60%。
（2）关联交易：2017年至2019年，百合股份存在关联方销售和采购，其中关联采购金额分别为601.6万元、838.59万元、421.82万元，部分关联企业于2018年、2019年注销。
（3）大客户变动频繁：2017年，百合股份前五大客户分别是Rv Pharma Llc、修正健康科技股份有限公司、黑龙江省善德医药有限责任公司、A To Z Nutrition International Inc.、OnlynatLaboratorios Del Ecuador。但在2018年，除了Rv Pharma Llc、修正健康科技股份有限公司之外，其他大客户均消失在前五大客户名单中；到了2019年，新晋的另外三大客户再度生变。
（4）信披质疑：据百合医疗签署日期为2016年4月28日的招股书，截至2015年末，王锐仍为百合医疗核心技术人员，且在百合医疗担任监事的职位。据百合医疗签署日2020年6月20日的招股书，截至2017年12月末，王锐仍在百合医疗担任监事。2019年11月，王锐届满离任监事一职。且百合医疗在2020年6月版招股书中表示，最近两年核心技术人员未发生变动。而据市场监督管理局公开信息，2016年3月11日，王锐即从百合医疗离任，辞去百合医疗监事一职。
（5）行政处罚：2017年，百合股份曾因生产的壳聚糖牡蛎片因大肠菌群不合格被停止销售、召回，并没收违法所得款8985.60元，对其处以8万元罚款；除此之外，其百合康牌铁锌硒维生素软胶囊的维生素B1项目不合格被召回，并没收违法所得1.62万元，处货值金额十八倍的罚款29.16万元。2019年，百合股份因利用微信公众号发布未经食品药品监管部门批准的保健食品广告，并在广告中宣传介绍有关疾病预防和治疗功效，违反了相关规定，被处罚款22万元。
02
正和汽车科技(十堰)股份有限公司
IPO保荐机构为华泰联合证券，发行人会计师为容诚，律师为德恒。
正和汽车科技(十堰)股份有限公司成立于2001年，是国内独立商用车车身行业专业制造商。公司二十年来专注于从事商用车车身研发与制造，拥有车身开发设计、模具研发制造和冲压、焊装、涂装、总装四大工艺的完整生产能力，公司产品结构全面配套各类轻、中、重卡车身，同时服务于传统燃油、燃气商用车和新能源商用车。公司作为专业化商用车车身供应商，已发展形成与客户联合开发、共同投入、独家供货、就近配套、产品平台化的核心经营模式。
公司已与陕汽商用车、东风汽车、吉利商用车、大运汽车等建立战略合作关系，现拥有主要客户包括陕汽商用车、东风汽车、比亚迪、吉利商用车、大运汽车等大型整车生产企业，多次获评各客户“研发贡献奖”、“重点战略供应商”及“优秀供应商”。
正和科技曾于2017年9月登陆新三板，之后于2018年5月24日终止挂牌。
本次IPO正和科技拟募资9亿元，主要用于年产十万台高端商用车身智能生产基地项目、研发中心项目。
关注热点：
（1）家族控股：招股书显示，正和科技实控人为王泽洋、王环、代学珍。王泽洋与代学珍为夫妻关系，与王环为父女关系，三人合计持有公司64.13%的股份，控制公司66.22%的表决权。
（2）客户集中度高：2018年至2021年1-6月，正和科技对前五大客户销售额分别为9.05亿元、11.89亿元、11.94亿元和6.30亿元，占同期营业收入比例分别为80.77%、84.63%、88.36%和86.15%，前五大客户的毛利额占公司毛利额分别为 86.02%、88.36%、93.03%、91.69%。
（3）应收账款高企：2018年末至2021年6月末，正和科技应收账款账面价值分别为4.61亿元、5.33亿元、4.47亿元和4.72亿元，占流动资产的比例分别为43.94%、49.23%、40.70%和44.66%，占营业收入的比例分别为41.16%、37.94%、33.06%和64.60%，规模较大。
（4）信披质疑：招股书显示，2018年至2020年，正和科技为员工缴纳社保的人数分别为48、1214、1416，其中2018年员工人数1170人，却只缴纳了48人。而根据国家企业信用信息系统公布的资料，2019和2020年缴纳人数是673人，比招股书少了541人和743人，2018年则是多出了525人。
（5）关联交易：2018年至2021年1-6月，正和科技向关联方经常性关联采购额分别为1907.98万元、2028.32万元、1482.93万元和591.27万元。其中，报告期内连续向十堰鸿发、湖北金硕采购标准件（螺钉、螺栓等）、各类管梁总成等零部件。
03
华新绿源环保股份有限公司
IPO保荐机构为东兴证券，发行人会计师为致同，律师为德恒。
华新绿源环保股份有限公司成立于2006年，是一家专业从事固体废物资源化利用和处理处置业务的高新技术环保企业，主要业务包括电子废弃物拆解、报废机动车拆解、废旧电子设备回收再利用和危险废物处置等。
公司在固体废物资源化利用与处置行业深耕多年，一直秉承“服务社会，保护环境；科技成就环保，循环再生资源”的经营理念，践行“绿色、环保、责任，创新、奉献、领航”的核心价值观，为发改委确定的废旧家电回收利用国家示范项目承建单位，并于2012年被财政部、环保部、发改委、工信部列入全国“第一批废弃电器电子产品处理基金补贴企业”名单，是北京市首家被列入补贴名单的企业。
华新环保于2016年4月21日在新三板挂牌，于2019年2月25日摘牌，证券代码837117.OC。
本次IPO华新环保拟募资5.10亿元，分别投入冰箱线物理拆解、分类收集改扩建项目，危险废物处置中心变更项目，3万吨/年焚烧处置项目以及补充流动资金。
关注热点：
（1）应收账款高企：2018年末至2021年6月末，华新环保的应收账款账面价值分别为2.82亿元、3.70亿元、4.36亿元和5.02亿元，占同期总资产的比例分别为37.79%、41.47%、41.75%和44.69%，应收账款余额较大。
（2）基金补贴依赖：2018年至2021年6月，华新环保实现营业收入分别为4.22亿元、5.83亿元、5.7亿元、4亿元；归母净利润分别为5717.51万元、8578.96万元、1.32亿元、8485.55万元。而同时期内，华新环保获得的基金补贴分别为1.05亿元、1.37亿元、1.49亿元和6761.72万元，分别占总营收的25.1％、23.9％、26.56％和16.99％。
（3）信披质疑：招股书显示，2018年至2020年，华新环保为员工缴纳社保的人数分别为266人（其中267人缴纳养老、失业、工伤保险，265人缴纳医疗、生育保险）、530人、544人。但国家企业信用信息公示系统公布的年报显示，2018年至2020年，该数据分别为133人、226人、178人，基本不到一半。
（4）商业受贿：湖南省高级人民法院2018年出具的刑事裁决书显示，2000—2013年，中国移动通信集团湖南有限公司原党组书记、董事长、总经理王建根涉嫌受贿犯罪，利用职务便利收受财物折合1019.77万元。其中，包括收受北京市太极华英信息系统有限公司股东张军所送干股和现金，折合300万元。太极华英成立于1999年，为张军（华新环保实际控制人之一、董事长）、林耀武（董事、常务副总经理）、张玉林（董事）等人共同持有。太极华英曾持有华新有限50.16%的股权，2015年将其所持华新有限的股权分别转让给4名股东。
（5）行政处罚：北京市住房和城乡建设委员会2014年出具的一份处罚决定书显示，华新绿源环保产业发展有限公司（华新环保的前身，以下简称华新有限）在未取得某工程建筑工程施工许可证的情况下，违法进行工程建设，责令华新有限改正，并处工程合同价款1%的罚款共计25.13万元。
04
海看网络科技(山东)股份有限公司
IPO保荐机构为中泰证券，发行人会计师为中汇，律师为德和衡。
海看网络科技(山东)股份有限公司是文化产业振兴、三网融合、媒体融合政策大背景下诞生的新媒体业务运营商。经山东广播电视台授权，公司独家运营与山东IPTV集成播控相关的经营性业务，曾荣获“山东省重点文化企业”、“山东省瞪羚企业”等称号。
公司以新一代信息技术为支撑，以新媒体视听内容建设为驱动，充分发挥IPTV清晰流畅、双向交互等特点，持续增强优质文化内容供应，不断提升IPTV服务水平，扩大IPTV的传播力和影响力，力争将IPTV打造成文化宣传领域的主力军、主渠道和主阵地。
本次IPO海看股份拟募资8.58亿元，将用于海看新媒体云平台升级建设项目和版权内容采购项目。
关注热点：
（1）客户集中度高：2018年至2021年1-6月，海看股份前三大客户为三大电信运营商及其下属公司，销售收入合计为6.38亿元、8.14亿元、9.01亿元及4.74亿元，分别占当期营业收入的91.81%、94.43%、96.38%及97.43%。
（2）业务结构单一：2018年至2021年1-6月，海看股份的主营业务收入分别为6.51亿元、8.30亿元、9.12亿元及4.77亿元，其中，IPTV业务收入分别为6.26亿元、8.06亿元、8.99亿元及4.73亿元，占各期营收总额的比重分别为89.99%、93.53%、96.16%、97.20%。
（3）关联交易：2018年至2021年1-6月，海看股份向关联方采购商品/接受劳务发生的关联交易金额分别为2014.27万元、3029.10万元、2426.78万元和1257.93万元，占公司营业总成本的比重分别为5.03%、6.61%、4.60%和5.03%；公司向关联方销售商品/提供劳务发生的经常性关联交易金额分别为997.03万元、705.91万元、654.34万元和283.02万元，占公司营业收入的比重分别为1.43%、0.82%、0.70%和0.58%。
（4）财务内控问题：招股书显示，海看股份原董事董崇飞在担任新媒体公司副总经理兼无线事业部总经理期间，利用负责无线事业部业务的职务便利，与其下属部门经理狄敏合谋，由狄敏联系有关业务公司采取通过无线增值内容服务业务合作渠道商虚报业务量、虚开增值税专用发票的方式骗取公款，开票公司在扣除税点后，将余款转至狄敏实际控制的账户中。通过开票公司虚开增值税专用发票的票面金额共计4,059,219元。
（5）募资合理性存疑：数据显示，2018年至2020年，海看股份现金流情况较为良好，经营性现金流及净现比逐年增长，还有30亿元左右的闲置资金购买偏理财性质的结构性银行存款，期间还持续分红，分红额共计超3亿元，并且还对下属公司进行资金拆借。而此次海看股份申请上市时还募集超8亿元资金用于海看新媒体云平台升级建设和版权内容采购项目。
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