4月21日，10年期美国国债实际收益率两年以来首次转正，这也是造成4月21日美国股市、美元指数、黄金和债市出现重大分歧的核心逻辑所在。
数据显示，黄金出人意料上涨至1954美元，美元指数涨势戛然而止且大幅下跌至101点，在2年期美债收益率上涨的同时，10年期美债收益率却从2.95%的高位大幅下跌至2.849%。
美元指数变化
与此同时，以科技股为主的纳斯达克指数出现下跌，标普500指数下跌0.06%；纳斯达克指数下跌1.22%。
BWC中文网财经研究团队认为现在的行情根本没有逻辑，随着实际收益率转为零，投资者现在是否会更喜欢美国债券而不是股票和信贷等风险更高的资产，还有待观察。
按美国金融网站ZeroHedge的解释就是，“高于零的实际收益率飙升看起来不太可能持续”，由于美联储的激进加息现在已完全消化，即使在当前接近垂直的飙升之后，实际收益率也需要有完全出乎意料的事件刺激才能继续走高，正如下图数据所示，目前该收益率又重新处于负值区间。
大多数经济学家们认为，美国通胀不断攀升，美联储可能会采取更严厉的应对措施，美国经济衰退的风险越来越大，且随着美债收益率触及“有史以来最重要的趋势线”，美国债券市场长达40年的牛市正面临压力，这表明，如果10年期美债收益率突破其40年的下跌趋势，可能被视为美国利率将持续上升，此时，美国股市将会持续面临调整风险。
紧接着，据美国金融网站零对冲在4月21日援引德银发布的报告指出，美国经济衰退是肯定的，而且在俄乌冲突持续影响下，美国通胀预期的飙升最终引发更激进的紧缩政策和更深层次的经济衰退，失业率上升幅度也将会更大，这反过来又会演变成美联储企图极力避免的结果，这也表示第一家预测美国经济衰退的银行现在又开始警告要“为硬着陆做准备”。
对此，德银分析师Jim Reid表示，虽然并不是每一次加息周期都会导致衰退，但现在的加息周期已经使得多支美债收益率曲线在近二周以来持续出现倒挂，甚至，3个月-10年美债收益率曲线也出现倒挂，这些都意味着美国经济将会在1-3年内造成经济衰退。
因为从美国经济以前的经验来看，收益率曲线倒挂是经济衰退的前兆，因为在过去的52年中，一共发生过7次3个月-10年美债收益率倒挂的情况，随后美国经济均陷入了衰退，所以，现在市场非常担心现在也不会例外。
前美联储理事Lawrence Lindsey在4月18日表示，随着通胀侵蚀开支能力，美国可能将在2022年夏季陷入衰退，并表示美联储压根就控制不了通胀，对此，美国资深政客，奥地利经济学派的捍卫者RonPaul在接受美媒CNBC采访时表示，美联储本身就是制造高通胀的真正幕后推手。另外，根据Markets Live公布的最新调查报告，超过一半的参与者认为如果供应链持续短缺，那么2023年美国经济的衰退概率达30%。
桥水联席首席投资官Karen Karniol-Tambour表示，现在华尔街正在押注美股和债市能同时出现上涨的神奇一幕，即美联储加息对抗通胀情况下经济仍将继续扩张，但回顾历史会发现，这似乎不太可能。
随着俄乌冲突持续影响供应链短缺、新冠病毒的不确定风险，叠加美联储更快更大幅度收紧货币政策影响，因此使至少30万亿美元或将从美国的股市、债市及楼市资产市场中撤退，转向收益更高的市场，这在美国经济或将出现“硬着陆”的环境下将变得明确。（完）