一个20年股票职业投资者的自说自话。

　　假传万卷书，真传一句话，技法之上是心法，每天几分钟，你要的干货都在这里。
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　　1、跷跷板行情继续。

　　昨天景气赛道占据C位后，今天低位低估大白马又卷土重来，并将近期赛道股又赶下了王座。昨天个人的观点也很鲜明，未来中长期看，光伏、锂电等景气行业仍将成为资金配置的主线，不过目前很多股票都拉了一波，高位多巨幅震荡，而我们需要做的不是无脑追高，而是平日里就要做好个股基本面和产业趋势的研究和跟踪，等待出现调整之后再分批低吸上车，而今天感觉中期建仓的机会正在发生。现在需要做的就是耐心等待这波调整企稳，再分批低吸看好的个产业链细分龙头。比如锂矿、硅料、硅片、组件、隔膜、设备、储能、电解液、有机硅、铜箔等等，相关个股前面都有分享和介绍。大家可以选择自己理解和认可的方向进行配置和交易。

　　现在唯一不确定的就是这次调整的幅度，个股差异肯定是存在的，但从目前的盘面来看，个人认为大部分个股的调整幅度都不会浅，管住手、瞪大眼、耐心等待中期低吸建仓机会。

　　2、关于消费和医药赛道。

　　对于已经被市场毒打很久的消费和医药赛道个股而言，个人认为可以乐观起来。从高端白酒最近的半年报来看，其实业绩仍然是非常稳健的，五粮液对应明年30倍不到的PE，爱尔眼科、通策医疗、药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、中国中免等等也基本都到了合理估值区间，虽然今年的行情非常割裂，但是到了这个位置也已经具备了投资价值。这些股票都是各个朝阳行业中的翘楚，虽然一时因为市场的极致风格让很多买了的投资者非常煎熬，但底部都是熬出来的，任何一个投资者都会经历这种至暗时刻，哪怕是头部顶流基金经理，这几个月很多发际线都后移了，前几天还有人被基金公司在不通知的情况下直接剥夺了操作权限，闹得沸沸扬扬。所以做股票投资，既要学会与上涨相处，同样也要学会与下跌相处，只要认可了个股的长期价值，以股东的心态持有股票，短期的浮亏并不等于真正的亏损。


　　大家可以注意一下，这两天超跌股指数也逐渐走出来了。耐心是投资中最稀缺也是最重要的品质。

　　3、关于建圈。

　　昨天提了一下建圈的想法，后台也收到一些留言，首先谢谢各位朋友的热情支持，对于建圈的事情我们先作为一个计划，也欢迎大家多提建议。明天我将开始一段为期一周的长途旅行，届时可能不能每日更新了，旅行过程中有时间也会看看盘面，如果有什么观点会尽量跟大家分享。

　　大家周末愉快，下周大赚。

　　旅途中，发个简版。今天持有价值股的朋友们应该都回了一口血吧，这是市场对耐心投资者的褒奖，持有的可以继续持有，但是否右侧加仓个人认为还需要观察一下后续的放量持续情况，底部多回踩震荡，不宜跌时看跌涨时看涨，保持一颗平常心以股权投资的思维更好。而对于部分科技新能源等专精特新产业链的目标个股可以继续等待更充分的回调上车机会。

　　目前正驰骋在大漠公路之上，时不时有骆驼横穿，网络信号也时断时续，就不与大家多说了。明天大家继续吃肉，保持好心情。


　　

　　资源领涨，白马休整，资金交易热情高涨，沪强深弱格局继续。一切渐入佳境，继续持股待涨。

　　耐心持有优质成长股权，是参透所有K线谜题的良方。

　　

　　谢谢朋友们的关心与祝福，旅途中信号不好，就不一一回复了。现在每天都要驱车数百公里，到达酒店后已是很晚，就不能保持每日更新了。刚才看了下盘面，有几点感受：高位进入主升的资源股不建议再追了，巨幅震荡随时可能发生；新能车昨晚销售数据超过市场预期，继续看好新能车产业链各细分龙头；光伏受其他绿色能源装机量增长冲击，市场出现悲观预期扰动，但最新数据显示，行业景气度仍然高涨，个人认为这波跌下来机会仍然大于风险，静待下跌企稳后的分批低吸机会；元宇宙概念仍处于炒作阶段，尚未有实际业绩支撑，不宜上脑，可以继续关注VR龙头的调整低吸中线机会。

　　投资最终是认知与逻辑的变现，我们要将主要精力放在对行业趋势和公司业绩的跟踪研究上，不用太过在意短线情绪的起伏，短期的K线涨跌没有人能预知，但中长期而言股价的涨跌一定是取决于市场主流认知与个股底层逻辑所形成的最大合力方向。

　　关注抽水蓄能投资机会。
　　投资要点:
　　双碳战略显著提升电力在我国能源结构中的地位，新能源将成为主力电源。储能能够实现用电负荷的削峰填谷，提高发电的稳定性。
　　抽水蓄能是储能主力军，具备寿命、规模、效率高、技术成熟等多维度优势，尤其是度电成本优势显著。
　　尽管我国抽水蓄能总规模占全球的比例从2010年的17%提升至2020年的25%，但相对于发达国家，还有很大发展空间。
　　原有电价政策导致抽蓄成本疏导不畅，发展速度低干规划预期。但今年以来多重利好政策催化抽水蓄能广阔市场，2021年5月，《国家发展改革委关于进一步完善抽水蓄能价格形成机制的意见》，即633号文件明确表明实施抽水蓄能两部制电价政策，即以竞争性方式形成电量电价+完善容量电价核定机制，并将容量电价纳入输配电价回收。按2030年规模达1.28亿千瓦、造价10000元/千瓦、建设周期8-10年计算，十四五期间抽水蓄能投资规模将达9500亿元。
　　风险提示:
　　“十四五”期间抽水蓄能投资规模不达预期。
　　两部电价政策具体实施过程存在障碍。
　　个人认为长江电力，黔源电力，华能水电都具备长期跟踪的价值，但切勿追高，多加深对投资逻辑的理解，耐心等待好的投资机会。

　　@wj66263499 2021-09-13 10:54:01
　　老师，今天大幅减仓了，只留下部分兴业银行和万科，短期头部明显
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　　各大指数分化严重，要区分观察。

　　@2018年的大侠 2021-09-13 15:21:27
　　主板五连阳，尤其周五更是差点就摸到了前高的位置，这走势看着就牛，但真实情况却在个股上体现得淋漓尽致，下跌家数近3000家，亏钱效应爆棚，你不服不行。
　　至于原因，还是周五午盘说过的那样，资金拉证券、银行这些，虽然是把指数带上去了，但把题材的血抽光了，市场也就自然如此。
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　　目前上证非常强势，虽然多震荡但仍处于上升途中。只是个股分化比较大，需要区别对待。

　　假传万卷书，真传一句话，技法之上是心法，每天几分钟，你要的干货都在这里。

　　1、透过现象看本质。

　　在主要依靠做多盈利的二级市场中，只有股价上涨买入者才能盈利，那么寻找到能够具备上涨动能的股票自然是投资者的根本任务。一只股票的上涨一定是由资金推动的，当买入资金大于卖出资金的时候，股票价格就呈现出上涨的走势，反之，一只股票的下跌一定是由筹码砸出来的，当卖出资金大于买入资金的时候，股票价格就呈现出下跌的走势，而作为我们广大投资者需要做的，就是找到在一定参与周期内，买入资金大于卖出资金的股票，并在合适的位置和时间参与其中。世界上从来没有无缘无故的爱和恨，股市中也从来没有无缘无故的涨和跌。那些不断上涨再上涨，不断新高再新高的股票，一定是获得了市场中主流资金的认可和青睐，用真金白银买出来的，但要取得主流的资金的支持，那必须具有至少难以证伪的逻辑，并在一定程度上形成了资金合力之后，就形成了趋势，而逻辑和趋势又会自我强化，并吸引源源不断的资金加入其中，直至逻辑被彻底颠覆、主流资金鱼贯出场。

　　如果不去搞懂一只股票背后涨跌的底层逻辑，而是试图在K线图中去寻找答案，这无异于本末倒置、缘木求鱼。要知道这个市场中各路资金的性质和手法也是大相径庭的，短期的走势可能受到局部资金进出的影响，但中长期的走势一定是由主流资金决定的，主流资金跟大小无关，跟逻辑有关，她们是市场中最大公约数的体现，是投资者潜心寻找并参与其中的终极方向。

　　政策导向、产业趋势、成长预期、估值空间四大要素，将为我们寻找到市场最大合力提供线索。

　　2、210大硅片龙头中环股份--降本增效，直接光伏行业发展痛点。

　　2021年9月6日，中国证券会发行审核委员会对公司非公开发行A股股票申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次非公开发行A股股票申请获得审核通过。

　　分析判断:

　　非公开发行审核通过，加码G12单晶硅产品量产规模

　　当前大尺寸硅片代表着光伏未来发展的主流方向，公司将半导体的12英寸拉晶技术应用在太阳能行业，2019年推出了210mm大尺寸光伏单晶硅片G12，为光伏产业提供了一个光伏发电成本可持续下降的平台。2021年4月27日，公司发布非公开发行股票预案，募集资金总额不超过90亿元，扣除发行费用后将全部用于“50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智慧工厂项目”，建设周期约为15个月。6月17日定增预案已获得受理。2021年2月，宁夏中环六期项目签约落地，通过技改提高现有产能。宁夏银川新建50GW产能工厂项目已于3月下旬开工建设，预计年底前开始投产，力争2022年底全部投产。我们认为非公开发行项目顺利推进，90亿定增落地后将进一步巩固和提升公司在G12太阳能级单晶硅材料技术和产能优势，进一步实现高质量发展。

　　上半年业绩增长强劲，210产品规模提升加速

　　上半年公司业绩高增长，上半年光伏材料及组件营收162.49亿元，占比92.09%，半导体材料及器件营收9.47亿元，占比5.37%。在半导体光伏业务板块，一方面公司210产销规模和产品质量提升加速、生产产品结构转型顺利。上半年公司半导体光伏材料产能达到70GW，相比2020年末提升超过55%，产销规模同比提升110%。另一方面，通过技术改进，上半年单位产品硅料消耗率同比下降近2%，硅片A品率大幅提升，产品毛利率进一步改善。上半年G12硅片的市场渗透率由年初6%提升至15%，公司单晶总产能提升至70GW（其中G12产能占比约56%），在G12硅片的市场占有率超过90%。

　　激励彰显发展信心，发展迈入新阶段

　　2020年9月公司发布公告称控股股东中环集团完成混合所有制改革，中环集团为公司第一大股东，TCL科技为公司控股股东。2021年6月，公司发布股权激励计划与回购方案公告，宣布实施完毕用于股权激励的3.3亿元股票的回购；2021年7月，公司公告称激励计划已登记授予完成。此次激励包括在公司及子公司任职的董事及高级管理人员、核心业务人员等共34人，员工持股参与对象不超过815人。业绩考核目标为2020-2022年净利润增长率平均不低于30%。我们认为此次激励将核心骨干与公司利益绑定，有效整合了公司凝聚力、提升员工积极性，在新体制和机制下，公司战略清晰，组织团队充满活力，公司发展进入新阶段。

　　投资建议：维持盈利预测不变，预计2021-2023年公司营收分别为371.57亿元、462.40亿元、555.59亿元，归母净利润分别为28.09亿元、36.49亿元、45.62亿元，实现每股收益为0.93元、1.20元、1.50元，对应2021年9月6日48.96元/股收盘价，PE分别为52.9/40.7/32.6倍，公司在新体制机制下，经营提质增效，竞争力全面提升，发展迈入新阶段，未来业绩高成长可期，维持“买入”评级。

　　风险提示：半导体市场需求不如预期、半导体硅片行业竞争加剧、系统性风险等。

　　中环股份是我们的老朋友了，作为210大尺寸硅片龙头，从某种意义上而言，中环股份代表着一个光伏技术迭代的全新时代，作为未来清洁能源主要赛道中的中坚力量和开拓者，个人长期看好中环股份的投资价值。

　　3、工业硅限产在即，价格飙涨继续。

　　之前跟大家提过个人看好工业硅方向，主要是基于涨价和供需错配逻辑，虽然目前很多股票的股价都已出现大幅上涨，但工业硅目前的产量到明年上半年大概率都是供不应求，这两天云南那边又出了限产政策，四季度要削减90%的产量，今天下午合盛硅业突然上涨再创新高就与这些因素有关。

　　这里大家多了解一下这个行业目前的情况，搞懂背后的逻辑，对相关标的有个直观的认知，根据自己的理解和交易能力决定是否参与。最后再重复一下一直以来的观点：股票重来不是跌多了就便宜，涨多了就贵，而是要结合其内在价值（业绩增速）与股价之间进行综合考量。有的股票越跌越“贵”，而有的股票越涨越“便宜”就是这个道理。

　　这里强调一下，目前工业硅仍然是周期类产品，个股仍然具备周期股属性，我们主要做其景气度最高的那一段，大家不要当成长线标的搞价值投资。

　　行业基本面：

　　近期，多个工业硅、有机硅、多晶硅及一体化企业公布了工业硅产能布局计划，计划通过包括自建、对外投资等形式配套工业硅产能。我们认为在工业硅持续供不应求的情况下，以下游有机硅、多晶硅为代表的企业纷纷入局工业硅生产环节，表明了整个硅产业链高景气度将长期持续，但考虑到“碳中和”政策的逐步推行以及工业硅产能建设周期较长，我们认为工业硅供需紧张的格局，中短期将不会发生改变。

　　下游企业纷纷入局工业硅，硅产业链高景气将长期持续。近期多个企业公布配套工业硅产能相关计划，包括：（1）合盛硅业：子公司东部合盛对外投资年产40万吨工业硅项目，新建32台33MVA矿热炉，建设期2年；（2）东岳硅材：与罗甸县政府签署框架协议，新建8台33MVA矿热炉（我们预计约合年产10万吨工业硅），分两期建设，建设期分别为1年；（3）天池能源（特变电工子公司）：根据环评公示，公司规划建设80台33000kVA高纯硅矿热炉，年产高纯硅100万吨，分两期建设。此外，根据昌宁发布显示，云南通威（通威股份持股51%，隆基股份持股49%）正与当地政府洽谈年产50万吨工业硅项目。我们认为随着下游企业纷纷入局工业硅生产，硅产业链高景气度将长期持续。

　　“双碳”战略下，新增产能或将持续受限。在“双碳”大战略下，工业硅生产属作为高耗能企业，电费占成本比例接近40%，新增产能审批难度大，因此我们认为未来新增工业硅产能将受到产能+成本两方面的卡位限制。短期来看，预计以下游企业为主投放的工业硅产能将在2023年及以后释放，对短期供需格局影响不大；长期来看，随着有机硅、多晶硅需求的不断提升，我们预计下游新增产能最终将能够实现消化。

　　工业硅价格持续创新高，8月开工率有所下降。截至9月10日，金属硅553/441/421价格分别为25550、29250和32000元/吨，周涨幅分别为10%/8%/5%，月涨幅分别为61%/67%/76%，年初至今涨幅分别为102%/110%/119%，三项价格持续创历史新高。此外受到限电影响，8月金属硅开工率为58.3%，环比-9.93pcts。

　　风险因素：新增产能释放不及预期；下游需求不及预期；行业竞争加剧。

　　投资策略：预计有机硅市场价格继续高位运行趋势为主，我们继续看好板块行情，建议关注产业链布局完整、同时受益产品价格提升的企业：合盛硅业、新安股份、东岳硅材；（2）具备完善上下游产业配套、实现一体化布局的硅料龙头。

　　@ty_143571124 2021-09-13 16:48:30
　　云图35% 明天冲高撤了 不吃鱼尾 现在这行情确实不好学 高的太高低的还在筑底 难下嘴 建个底仓等半导体四季度发力吧
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　　见好就收没毛病。

　　@冷光明月 2021-09-13 22:35:21
　　楼主旅游回来了
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　　回来了哈。

　　@下雨了gyf 2021-09-14 09:23:07
　　旅游除了累就是累
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　　确实是个体力活儿，每年不折腾几次又不甘心。

　　@ty_143571124 2021-09-14 09:53:18
　　对不起楼主 做不到知行合一 今天云图又版了 有点舍不得下车
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　　昨天云南那份文件出来对市场刺激很大。碳中和板块全面高潮。这种票有利润垫一般不破5日线不用出，中途想落袋为安也没什么毛病，看自己的交易体系。逻辑通顺且交易能力强的选手，可以反复做滚仓直至主升结束。

　　假传万卷书，真传一句话，技法之上是心法，每天几分钟，你要的干货都在这里。

　　1、正确的上车姿势。

　　最近大家是不是感觉指数虽然没什么大动作，但是每天都有赚钱效应不错的板块？其实这是一种非常健康的状态。只要有板块轮番站出来扛旗，指数就没有持续大跌的风险，而板块之间的轮动，又不至于让个别板块和指数过热。

　　虽然整个盘面每天都不缺乏赚钱机会，但是如果你的上车姿势不对，一样可能赔钱，牛市赔钱不比熊市赔得少。在这里我给大家建议两种上车方式：第一种最就是牛市捂股，找到主线中的核心标的，搞懂其背后的上涨逻辑，捂住不要动，最好不要看盘，然后该干嘛干嘛，这种收益往往是最大的；第二种方式就是低吸不追涨，可以做板块轮动，也可以做低吸高抛，这种方式对喜欢交易和具备一定交易能力的投资者会更舒适，但实话实说，不一定比捂股的投资者赚得更多。至于选择哪种就需要大家根据自己的实际情况和心性来选择了。

　　2、隔膜龙头大涨盘中一度冲击涨停。

　　隔膜龙头恩捷股份之前专门跟大家分享过，就是供不应求的涨价逻辑，受宁德时代准备建新厂的消息刺激，今天开盘后整个新能车产业链个股都出现不同程度的上涨，核心个股更是上演暴涨潮，除了隔膜，电解液、锂电、铜箔等等都是之前跟大家提示过的方向。同时光伏产业链也继续演绎强者恒强，在昨天云南那份文件出来后，能耗双控限产未来可能会在很多地区上演，国家碳中和的决心是不容动摇的，未来新能车和光伏两条主线行情势必还会继续表现，大家务必引起重视。

　　新能车细分龙头恩捷股份、天赐材料、璞泰来这些老朋友大家仍然要保持重点关注，上车方式可以根据自己的交易体系和交易能力自行斟酌，另外的弹性标的很多，大家可以自己挖掘，稳健的就围绕龙头做就行了。

　　3、PVDF这个方向大家继续关注一下联创股份。

　　PVDF（正极材料和负极材料的粘结剂，以及在隔膜上面的涂层材料，单玻光伏背板涂层材料，同时涉及锂电和光伏下游）比较久以前说过的，当时分享的联创股份算是龙头，还有一个龙头东岳集团在港股。目前的催化剂就是联创股份子公司华安新材料R142b（R142b是PVDF上游原材料）的价格从月初的13万涨至15万，两个月涨了50%，PVDF价格突破30万了，未来继续涨价的预期仍然强烈，机构认为供不应求的现象可能会持续到2023年。

　　目前很多公司上新项目最大的问题是能评指标非常难拿，这个是硬指标，拿不到能评，就没有扩产的可能。

　　这里我们普及一个概念：固定资产的投资周期。一般而言，下游固定资产的投资周期＜中游固定资产的投资周期＜上游固定资产的投资周期。目前很多产业链利润端已经传导到上游。这是一个大的思路。

　　再说回工业硅，现阶段就是煤价和电价的矛盾以及能耗双控政策造成产能释放不出来，而需求端随着四季度光伏的旺季到来，又将迎来一个大幅的增长，这个矛盾短期内很难缓解，那么工业硅涨价的势头就难以扭转。目前整个光伏产业链的利润都在向上游转移。而其中最受益的自然是产能最大的龙头合盛硅业。这里只作为一个逻辑推导，是否操作大家根据自己的理解和交易能力自行斟酌。

　　另外还有一个概念就是成本占比的问题，成本在下游成本组成中占比越低，那么涨价的弹性就越大，相关企业的业绩增长空间和增长速率也就越强，这也是大家可以用来在众多方向中优中选优的参考要素。像PVDF在下游的成本占比才2%左右，所以弹性强持续时间会更长。

　　这里留一个思考题：假设未来R142b的价格继续出现暴涨，能给我们带来什么样的机会？

　　4、不要用涨跌幅判断高低。

　　最后说一句，大家不要看K线猜测顶底，不是涨高了就不能再涨，也不是跌多了就不会再跌，涨了10倍的股票都是从先涨5倍开始的，跌了90%的股票都是从先跌50%开始的。而决定个股涨跌和高低的永远不可能是K线图形，而是其后涨跌的底层逻辑。很多好股票十倍股都不是从底部买入就一路拿到顶部的，而是中间可能会有多次的进出，这是跟踪产业趋势和业绩预期的结果，大家一定要想通这个道理。做龙头的游资和趋势派的交易模式也是如此。

　　@穿越v孤独 2021-09-14 14:04:56
　　记号
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　　欢迎常来。