编者 | 零售哥 图来源 | 网络
本文来源 | 综合网络
导读：顺丰同城登陆港交所 总市值140.95亿港元。
12月14日，顺丰同城在香港交易所正式挂牌上市，股票代码“9699.HK”，全球公开发行1.31亿股，发行价为每股16.42港元。
顺丰同城第一大股东为顺丰，基石投资者中引入淘宝、哈啰。顺丰同城也是顺丰体系内继顺丰控股、顺丰房托、嘉里物流之后的第四家上市公司。其此次上市预计募资净额为20.31亿港元。
截至发稿，顺丰同城上市首日总市值为140.95亿港元，发行价为15.10港元/股，跌幅达8.04%。
公开资料显示，顺丰同城急送是面向所有客户的同城物流配送，提供全城范围内的点到点急速配送服务。
2019年3月，顺丰同城业务开始独立公司化运作。2019年10月，顺丰同城公司正式发布“顺丰同城急送”品牌，并独立运营，以“第三方即时物流平台”为定位。
根据招股资料，截至2021年5月31日，顺丰同城已累计服务超2000名品牌客户、53万注册商家，1.26亿个人用户，业务覆盖国内超1000个市县。
2018-2020年，顺丰同城营收分别为9.93亿元、21.1亿元、48.4亿元，复合年增长率达220.8%，并于今年5月达30.46亿元。
阿里巴巴认购8.51亿港元
顺丰同城的基石投资者为阿里巴巴旗下淘宝和哈啰出行。基于每股16.42港元的发行价，基石投资者已认购共计0.54亿股，相当于顺丰同城全球发售的1.31亿股约41.32％，也相当于全球发售完成后顺丰同城公司已发行股份的5.81％。
其中，阿里巴巴占大头，通过淘宝中国控股有限公司认购8.52亿港元，哈啰出行通过Hello Inc.认购3879万港元，合计8.9亿港元。在不考虑超额发售权的情况下，上市完成后，阿里巴巴和哈啰出行将分别持有顺丰同城5.55％、0.25％的股份。
除了阿里和哈啰，顺丰同城的股东还包括黄山赛富、腾元投资、新希望亚太投资、中信资本等首次公开发售前投资者，上市后，这部分股东的持股比例合计为19.26％。由顺丰同城执行董事兼首席执行官孙海金管理，并由执行董事、首席财务官兼联席公司秘书之一曾海林全资拥有的Sharp Land持股2.14％。
此外，顺丰控股创始人、董事长、实际控制人王卫通过顺丰泰森等公司合计控制顺丰同城约64.54％的股份。
尚未实现盈利
近年来，随着“懒人经济”发展，即时配送服务市场规模不断增长，前景广阔，其市场竞争也很激烈。根据观研天下发布的2021年中国即时配送行业分析报告中的数据，我国即时配送订单需求急剧增长，用户规模不断扩大，截至2020年已达5.06亿人，同比增长19.9％；行业市场渗透率也逐年提升，截至2020年已达56.1％，同比2016年提升26.97％。我国即时配送行业发展正处于高速增长期。
而顺丰同城最初是顺丰控股集团旗下的一个事业部，自2019年起实现独立化、公司化运作。顺丰同城在招股书中援引艾瑞咨询报告称，其已成为中国最大的第三方实时配送服务平台，于2020年、截至2021年3月31日止十二个月及截至2021年3月31日止三个月，按订单量计，顺丰同城的市场份额分别为10.4％、10.9％和11.1％。
业务规模方面，截至2021年5月止过去12个月，顺丰同城年度订单10.7亿笔，年度活跃商家22.2万名，年度活跃消费者750万名，年度活跃骑手53.7万名。
招股书显示，2018-2020年，顺丰同城营收分别为9.93亿元、21.07亿元、48.43亿元，2021年前5个月顺丰同城收入30.46亿元。2018-2020年，顺丰同城订单总数分别为7980万笔、2.111亿笔、7.609亿笔，复合年增长率为208.7％；2021年前5个月的订单总数为5.14亿笔，同比增长151.2％。
不过，顺丰同城一直面临着亏损的问题。2018-2020年，顺丰同城净亏损分别为3.28亿元、4.70亿元、7.58亿元，三年累计净亏损15.56亿元，2021年前5个月，顺丰同城继续亏损3.53亿元。非国际会计准则下，顺丰同城2018年至2020年经调整后的净亏损分别为3.28亿元、4.58亿元和6.05亿元，2021年前5个月的调整后净亏损为2.97亿元。
不过，顺丰同城一直面临着亏损的问题。2018-2020年，顺丰同城净亏损分别为3.28亿元、4.70亿元、7.58亿元，三年累计净亏损15.56亿元，2021年前5个月，顺丰同城继续亏损3.53亿元。非国际会计准则下，顺丰同城2018年至2020年经调整后的净亏损分别为3.28亿元、4.58亿元和6.05亿元，2021年前5个月的调整后净亏损为2.97亿元。
对于这一问题，顺丰同城方面称，主要是由于其持续投资于业务发展及获取客户、技术进步以及一般业务支援团队扩充。
四大场景支撑
众所周知，实时配送服务行业成本的主要来自人工成本。不断增加的人工成本对企业的盈利能力带来了重大挑战。实时配送平台为劳动密集型，需要足够的骑手提供及时、高质量的配送服务。如遇旺季订单量大幅增加、劳动力市场萎缩或行业竞争激烈而需要增加骑手及其他人员的薪酬及福利，那么，企业的利润势必将面临大幅减少。
顺丰同城主要包括四种不同服务需求的场景：
• 餐饮外卖：一个作为实时配送服务的需求基石的成熟场景。此一般包括食品及饮品的配送。
• 同城零售：一个由零售业的在线及线下整合趋势驱动的增量场景。此一般包括生鲜果蔬、鲜花绿植、蛋糕甜点以及日用百货的配送。
• 近场电商：由电商商家提高实时供应能力以获得近场市场流量的需求所推动的增量场景。此一般包括数码3C、服饰鞋帽及皮包、珠宝及美妆用品以及图书文具的配送。
• 近场服务：主要由消费者及企业对实时提供定制服务的需求所驱动的增量场景。此一般包括为消费者个人跑腿、生活服务、满足商业需求的企业服务及最后一公里配送。
在各种配送的场景中，订单及骑手的实时调整及调度较为复杂，在实时配送服务的场景中，灵活度、强大的技术基础设施必须到位。如果平台不能及时调整及升级其订单调度算法及骑手调度系统，可能无法与行业一起发展。
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