就在美国经济正在为债务上限争论得喋喋不休之际，美国财政部于美东时间1月18日公布的最新一期国际资本流动报告(该数据延后两个月惯例)显示，2022年11月全球的央行和主权财富基金这类官方机构连续第10个月抛售美国国债。全球央行的美债抛售潮依然持续。与此同时，在过去一年间，在美国国债的前三十大主要持有国中，至少26国在不同月份表现过大幅抛售美债，或连续大幅抛售美债的状态。
其中，包括日本，英国，德国，法国，意大利，以色列等美国的多个传统经济盟友都在过去一年表现过大幅抛售美债的情形。以美债最大的持有国日本为例，尽管日本去年11月增加了178亿美元的美债，但是在截至去年11月的12个月间，日本累计净抛售了规模高达2464亿美元的美国国债，从2021年的1.3286万亿美元的峰值跌落至1.0822万亿美元。累计净抛售比例高达近23%。
而日本央行1月18日再次表示，接下去还将大幅购买日债，这表明，美债持仓依然还会继续大幅减持。按野村分析师的说法，美国经济的一些做法让人们有理由相信，美元越来越不像主要货币，全球主要的货币当局将进一步远离美债这一美元核心资产。而高盛分析师则认为，随着全球央行减少对美债和美元的依赖，在多国央行外汇储备布局中，黄金储备的份额将随之增加，黄金恒定货币对冲美债和美元正在成为必选项。
不出所料，事情的一个新变化是，据世界黄金协会 (WGC)1月发布的报告，截至去年11月，全球的央行们一直是 2022 年黄金市场的亮点之一，截至三季度，净买入了 673 吨黄金。由于世界黄金协会的数据也具有两个月延后性，分析师展望全年情况进一步称，全球央行很可能在 2022 年积累了数十年高水平数量的黄金。
与此同时，在全球央行掀起美债抛售潮的过程中，去年三季度已经实现了以55年以来最快的速度增加黄金储备。正如马克思所说，“金银天然不是货币，但货币天然是金银”。在全球地缘经济风险加剧的背景下，一些国家的央行甚至以匿名的方式在国际交易市场增持黄金储备。
比如，在去年三季度的全球央行399吨黄金的采购中，约300吨黄金的买家呈现出不具名状态。黄金观察家分析认为，这一买家很有可能是2022年引领发达国家美债抛售潮的日本，以及全球最大的产油国沙特，因为多个迹象表明，沙特有意向从石油美元的商品货币绑定中解绑，并转向非美元货币交易石油。
事情的一个最新变化是，沙特财政大臣穆罕默德·贾丹1月17日在达沃斯经济论坛表示，沙特对以美元以外的货币进行贸易讨论持开放态度。并且自2020年以来的两年间，沙特已经累计抛售了比例约为35%的美国国债。沙特石油部门去年也不止一次宣称，或将在某个时候，终止石油美元协议，这可能促使沙特增加黄金储备。
通过下图，可以进一步看出，自2009年以来，沙特对外公开的黄金储备持续保持在323.1吨，分析师认为，沙特有可能悄悄囤积了比人们知道得多得多的黄金储备。
通过全球央行对黄金与美债关系的态度转变上来看，就解释了，为什么截至目前，包括土耳其、法国、德国、意大利、比利时、荷兰、丹麦、奥地利、瑞士、委内瑞拉、罗马尼亚、匈牙利、斯洛伐克、波兰、澳大利亚至少15国已经宣布运回部分或者计划将要从美联储等海外金库中遣返黄金回国。
值得注意的是，根据美联储最新报告，截至去年三季度，美联储金库存放了约 497,000 根金条，总重量约为 6,190 吨。这相较于美元与黄金脱钩之后，上世纪70年代一度高达超12,000 吨黄金储备来说，至少5810吨黄金已被多国央行陆续运出了美国。甚至法国银行的网站显示，法国在截至去年上半年时，已将此前寄存在美联储等国外的黄金储备全部运回了巴黎的金库中。
分析师表示，各国对美债和美元越来越不信任，黄金需要被进一步重视。值得一提的是，根据国际金融报此前发表过的《美国“私吞”了多少黄金》的报道分析，中国此前可能有600吨黄金存在美联储。分析师认为，美联储到任何时候都无法阻止任何一个寄存者取走自己的黄金，因为黄金储备所有权是非常清晰的。并且，从掌握美国债务经济模式的主动权来说，美联储也无法阻止中国运回黄金。
截至1月19日，美国联邦债务总额已高达近31.5万亿美元的历史最高水平，并且虽然近期为债务上限问题喋喋不休，但美国财政部不止一次暗示，或将在未来某个时候发行100年期的美国国债。这表明，美国经济欠债上瘾的现象将进行到底，而美国未来能否持续向全球借债，显然主动权掌握在为数不多的主要央行级别的国际买家中。因为仅靠美联储独自支撑的美国债务经济模式将失去流动性。
而事情的最新变化是，美国财政部1月18日最新报告显示，中国去年11月抛售了78亿美元的美国国债，而经过修正后，美国财政部最新报告进一步显示，中国去年10月抛售了558亿美元的美债，再加上9月抛售的382亿美元。相当于去年9-11月，中国连续三个月抛售美债，累计净抛售1018亿美元。更加值得注意的是，美国财政部公布的修正数据显示，中国在去年10月的美债持仓就已跌至9000亿美元以下，至8778亿美元，而截至11月，美债持仓已降至8700亿美元。
BWC中文网长期跟踪美国财政部的数据变化，如下图，可以看到，8700亿美元的美国国债是自2010年以来，非常罕见的数字，并且相对于2013年11月持有的1.3167万亿美元峰值，已累计净抛售了规模高达4467亿美元的美国国债。9年间，中国已经累计净抛售美债比例约34%。这引发了全球分析师的注意。
不过，目前中国还是美债的第二大持有国，并且持有美债总量比美债的第三大持有国英国持有的 6458亿美元，还多出2242亿美元。美国金融网站零对冲援引分析师称，中国接下去的某个时候存在净抛售规模高达7000-8000亿美元美国国债的可能性。这无疑是陷入债务困境的美国经济所担忧的。因此从持有美债体量来看，美联储也无法阻止中国运回黄金。同时，全球分析师格外注意的另一个现象是，中国的黄金储备在2022年11月起突然增加。
据国家外汇管理局公布的数据，中国在去年11月和12月连续两个月增加黄金储备，共增持约62吨黄金，至2010吨。而在此之前，自2019年以来，曾连续38个月保持1980吨黄金储备持平。此外，通过下图，可以看到，包括国际黄金分析第一人阿拉斯戴尔.麦克劳德等多方分析认为，中国实际拥有的黄金储备可能超过3万吨。
不仅于此，世界黄金协会1月16日公布的报告显示，中国在2022年10月和11月共进口284吨黄金。而前三季度进口黄金为902吨，也就是说，2022年截至11月，1186吨黄金已经从海外运抵中国。
而通过下图可以进一步看到，自2017年以来，约为5978吨黄金从海外分批运抵中国。
曾成功预测美元量化宽松和历史波动的金融和贵金属专家埃贡·冯·格雷耶兹（EvG von Greyerz）多年以来，一直在其深埋在瑞士阿尔卑斯山中的金库为世界买家存储黄金。他1月15日表示，过去数月，来自中国和印度的买家一直持续从瑞士金库买走大批黄金，并运回国。他进一步预测称，这一风向似乎预示着美债等美元类资产到了被遗弃的临界点。
而对于这一系列的市场变化，保管全球大量黄金的美联储都无权更不敢阻止。（完）