曾经有一份真挚的爱情摆在我面前，我没有珍惜，直到失去之后，才后悔莫及；曾经有一个优秀的潜力公司，我曾持有它，但却没能陪它走到最后，等到它成为10倍股后，才痛彻心扉，然而早已经追不及了。
01
宁德时代还是天齐锂业？
经历过2013年到2015年那波行情的朋友，应该都知道，那会儿新能源也爆炒过一波，甚至比今年还凶猛！
不过，15年那一波行情，可以说是纯粹的概念炒作，因为那个时候的新能源汽车根本卖不动，卖出去的车，基本都是骗补贴的。
当然了，新能源汽车是未来，在那个时候也已经渐渐成为市场的共识了，于是leo和一个公募基金的朋友，在后面几年一直寻找行业里的隐形龙头品种，准备押注。
在2019年，我们最终确定了两个公司：leo的选择是宁德时代，而朋友的选择是天齐锂业。
为什么是宁德时代？因为那年宁德时代已经超越LG化学和松下，登顶全球动力电池装机量龙头地位了。而锂电池既然是新能源汽车最核心的部件，锂电池龙头自然最受益于行业的大发展，宁德时代既然短短几年逆袭为全球龙头，说明公司竞争力足够强，可以持续受益于行业的发展。
那个时候还是熊市阶段，它也就1500多亿的市值，当时leo对它的看法是：来一波牛市，市值冲到四五千亿问题不大。
而朋友的选择是天齐锂业，因为他认为：锂电池厂商说白了只是个一苦逼的中间商，要面临上游和下游的双重压榨。有锂矿资源的才是最终的赢家，可以很轻松的向中游拓展，所以锂矿资源最优质的天齐锂业最有潜力。
几年过去了，回头再看看我们当时的观点：从公司的走势来看，leo的观点总体更准确一点，确实是宁德时代走的更好，但朋友的观点就错了吗？
其实也没有，事实上，中小锂电池厂商就是个苦逼的中间商而已，要遭受上下游双重压榨，只不过是这两年市场极速扩大，加上宁德时代自身太逆天了，所以锂电池厂商的日子才比较好过，尤其是资本市场更受欢迎。而且这几年，行业也确实是在不断地向上游靠拢。
所以，在投资中，究竟选择行业上游还是中游，抑或是下游，依然有值得探讨的地方。
02
上游还是中游？
究竟选择产业链的上游还是中游，其实并没有一个固定答案，还是要具体问题具体分析，具体分析的话，可以从下面几个方面来展开。
一是向其他产业链渗透的难易程度。
理论上，所有的企业都可以向整个产业链进行拓展，就像天齐锂业可以向中下游渗透，宁德时代也可以向中游和下游渗透，但实际上，就会涉及到一个专注度的问题。
虽然理论上企业可以向所有的行业去扩展，但实际上，这并不容易，一个企业再强，都有它的能力边界，加上企业有特定的基因，而跨行业经营，需要特定的人才，管理能力等等，真不一定打的过那些一直深更在这个行业的公司。
就像腾讯，绝对的巨无霸吧，手握中国最大的流量，但它一直是一个2C企业，所以这些年来2B业务一直做的不是很好，这几年因为云服务才稍微有那么一点点起色，所以腾讯后面也转变思路了：充分发挥自己的流量和资金优势，去投资其他做的好的企业，而不是自己动手，所以它投资了一大堆公司，成为事实上，最大的风投公司之一，反而竞争力越来越强。
所以在思考这个问题的时候：我们要考虑清楚，在这个产业里，究竟是上游向中下游渗透更容易，还是中下游向上渗透更容易？
二是，要充分考虑中国制造业的威力。
无可否认，锂电池行业是有比较高的技术含量的：又要能量密度高，又要安全，又要循环次数多等，但其实它也没有高到哪里去？
很多人过分高估了锂电池产业技术层面的重要性，却低估了另一方面的重要性，那就是锂电池企业的规模壁垒，事实上，这个反而重要的多。
在技术不存在绝对代差的情况下，规模优势就是最好的竞争壁垒，因为市场都站在你那一边。
道理很简单，物美价廉的产品绝对不愁卖，这是永远都成立的常识。
而中国，是一个工业大国，中国的工业制造能力，天下无敌！相比欧美日韩等发达国家，极具竞争优势。
大家都知道一个尖端技术只要被中国人给掌握了，相关的产品价格很快就会暴跌，也正是因为这样，所以中国是很容易在中游制造环节出现巨无霸的！
所以，只要某一个制造业在技术层面体现出足够强的竞争优势，最好是世界顶尖级别的，行业市场空间又足够大，那么这样的公司很容易形成一个巨无霸，超级成长企业那种。在每一个细分工业领域进行深度筛查，是一种非常好的挖掘超级成长标的的方法，如果碰上市场爆炒，那么就有望是下一个宁德时代了。
这也是我反思了错失宁德时代后，最大的收获之一，往后我们其实可以在重要制造业里，寻找这样的公司。
其实，这也是为什么宁德时代跑赢天齐锂业的原因：虽然锂矿资源非常重要，但毕竟不是只有一处锂矿，而宁德时代却拥有行业最强的竞争优势，不论是规模还是价格等，所以它向上游和下游渗透，其实比天齐锂业来的更容易。
03
比看到机会更重要的是守住
很遗憾的是，虽然我和那个朋友，都在某种程度上看到了行业和趋势，但却没有美好的结局。
比如我认为宁德时代牛市的时候，完全值个4000亿，但现在看，还是太年轻了，它都飙到15000亿了，后面突破2万亿也是很可能的。天齐锂业虽然坐拥最优质的锂矿，但兑现一直是个问题，导致业绩一直稀烂。
结果就是，我们因为各种原因，并没有从这两者身上赚到钱，因为熬不过那个熊市，割在了启动前。
看到了又怎样呢？守不住同样是白费，那这是另外一回事了，只怪当时太年轻。
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