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“这是新能源大爆炸的第362篇原创文章”
我突然意识到一个问题：好日子到头了！
不谈大环境，要聊的跟宏观经济没啥关系，而是指做价值投资的好日子。
01
价值投资内卷化
最近在思考新能源车行业的未来时，突然深刻的意识到了一个问题：燃油车巨头的终极竞争对手并不是什么特斯拉、比亚迪，而是时代，时代变了，所以他们的竞争对手也变了。
动力电池技术发展的越快，越先进，燃油车们死得越快，留给它们的时间不多了。
然后突然就意识到其实价值投资同样如此：越往后面，价值投资会越难做，因为时代变了，竞争对手变了！
此前价值投资的竞争对手主要是散户，因为绝大多数散户都是搞技术投资，市场的散户化特征导致波动性非常大，而波动就是超额收益的来源。
更重要的是，市场参与主体为散户时，企业很容易被错误定价，或者内在价值的发现也没有那么快，优秀企业都是白菜价的情况，屡见不鲜。
但全面注册制推进后，散户被逐步清出市场，他们选择把钱交给专业的投资者，市场参与主体变成了机构投资者，而机构投资者普遍是做价值投资的，至少不再是纯正的技术投资风格，价值投资赛道开始内卷。
从此，价值投资者们的竞争对手变成了其他的价值投资者，难度明显加大，这一点个人投资者而言，尤其明显，毕竟无论是投研实力，还是资金、信息、时间精力等，个人投资者都比不上专业的投资者。
还有一个问题：注册制的全面推进和价值投资赛道的内卷化，使得企业的价值发现更加快捷，错误定价的机会越来越少了。
相反，新股的定价越来越市场化，上市之前，基本面都被机构研究的透透的，资质稍微好一点的公司，都被机构抢购一空了，捡漏的机会越来越少。
此前做价值投资的个人投资者，竞争对手从散户变成了机构投资者，原本面向其他做技术投资的散户的优势，全部变成了劣势，获得超额收益的机会越来越少。
当然了，也不是说后面就再也没有超额收益了，而是要取得超额收益，需要花的时间和精力，尤其是要承担的潜在损失风险越大。
希冀像此前那样，公认的优秀公司错杀机会遍地，难咯！想取得超额收益，只能去选择一些还未被市场充分挖掘的公司。
但这其实有个小小的悖论：机构投资者那么多专业的投研人员都没有挖掘到，就你能挖掘出来？
虽然这并不绝对，但也说明了希冀挖掘出市场还没挖掘的优秀企业，难度可想而知，至少潜在风险是不小的！
02
如何应对价值投资内卷化
面对全新的形势，作为个人价值投资者就没有出路了吗？应该怎么做呢？
路嘛，总是人走出来的，虽然全面的形势，让个人价值投资者越来越难，但也并非没有出路，至少有这么几条出路。
第一，打不过就加入。
既然竞争对手变成机构投资者了，本来的个人优势变成了劣势，那么确实是可以考虑采取打不过就加入的方式。也就是不自己操作，而是买公募或者买私募，或者配置一部分公募、私募产品。
事实上，这几年市场投资主体变成了机构投资者就是因为很多散户一通操作下来，发现收益率还不如买的基金产品。
当然了，也不是说买基金就稳赚不赔的，过去这一波下跌，就让很多人亏损累累。选到一个优秀的基金产品，难度跟择股其实也差不了太多。散户买基金赚钱的原因，还是因为买了基金就不能像买股票那样瞎折腾，而且也是因为过去几年的基金大牛市。
第二，降低收益预期。
降低收益预期后，就可以配置一些大盘指数基金，或者一些公认的优秀企业，这样，很难取得超额收益，但至少确定性会强很多，潜在的损失风险会降低很多。
第三，利用个人投资者的自身优势。
相比机构投资者，个人投资者的优势在于船小好调头，以及没有收益压力。
由于资金体量比较小，以及没有仓位要求，个人投资者相比机构投资者要灵活得多，完全可以加上趋势的因子，等市场或者行业在趋势之上再参与，降低了潜在收益率的同时，也大大的降低了深套甚至永久巨幅亏损的风险。
另外，个人投资者没有业绩风险，完全可以拿的更耐心，尤其是持有大盘或者行业指数基金产品的时候，只要大趋势没问题，持有它到天荒地老也没关系，反正就是熬出收益来。
第四，耐心。
虽说现在到处是白菜价的优秀公司的机会越来越少，但由于这几年有很明显的机构投资者扎堆投机的情况，一个题材往往炒到天上去，也可能会杀到尘埃里。
如果个人投资者足够耐心的话，可以在疯狂杀跌的时候再捡漏。
第五，保持稳定的现金流。
除非你有足够大的资金量，即使收益率要求不高，也可以获得足够大的绝对收益，或者天赋异禀，不然完全不建议全职投资，性价比太低了，反而应该专注于可以获得持续现金流的事情，比如职业或者其他事业。
当然了，说了那么多个人价值投资越来越难的事实，估计很多朋友都快绝望了，但也并非全都是坏事，也有好的一面：注册制的全面推进，资本市场的也越来越成熟，监管也越来越严格，各种投资工具产品越来越多，都是有利于价值投资者的。
随着中国资本市场的管理日渐成熟，收益率也会逐步的回归市场化，坦然接受这个事实就好。
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最后，给大家附一份东方盛虹调研纪要0620，需要的朋友点击右下方“在看”，然后在《新能源大爆炸》的消息对话框（注意不是留言），发送"362"，就会自动收到最新的跟踪纪要了。
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