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这周过得怎么样？
很多事情发生的太快，还没来得及好好聊聊，今天终于有空和大家仔细说说。
先说这周发生的头等大事，增发国债。
之前在《万亿利好！》浅讲了一下，很多同学在下面留言，感觉很多人都是一知半解。
首先，增发国债，重心在中央加杠杆，为地方化解债务。
其次，关于赤字安排，并不是大家想象的一次性全在今年安排了。
官方原文是：此次增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，今年拟安排使用 5000 亿元，结转明年使用 5000 亿元。
也就是一半今年用，一半明年用。
但会把全额计入今年的赤字，所以直接把今年的赤字率提高到3.8%，突破了3%，这个是史上少见的。
最超预期的点其实在于：
因为去年基数低，其实今年四季度不用怎么发力也能完成全年增长任务，但是仍然选择了发力，这就态度上很是积极了。
好比小明成绩已经可以80分及格了，仍然挑灯夜战悬梁刺股的意思。
最后，传统基建将受直接提振。
往后看，这次举措可以让明年的广义基建投资达15%以上。
提振基建投资可是关键一步。
经济的三驾马车，消费、出口和投资，其中房地产投资、基建投资可是之前拉动GDP的主要方式。
传统基建对经济的拉动作用主要有两个：
一是对上下游产业，比如修路需要的钢筋水泥的需求刺激，还有基建提供劳动机会；
二是通过基建、修路间接推动区域的经济发展，简单理解为“修路致富”。
不知道大家有没有注意到，今年以来财政都是以控制风险和化债为主，传统基建投资增速不断被压降。
上个月传统基建累计同比才-0.1%，道路运输业投资累计同比也仅有0.7%。
所以为什么说增发国债要用于建设传统基建，这就是原因。
但是落到股票上，我国基建产能太大，玩玩短线可以，长线推动很有限。
最后谈谈算力租赁。
周五直播的时候，我问过大家，算力租赁是不是一个好的商业模式？
很多同学回答“是”。
但答案为“不是”。
原因很简单。租赁行业的门槛就是氪金玩法，使劲花钱买一堆重资产，根本算不上什么长期的好生意。
大家最熟悉的鸿博，有没有同学看过他的业绩，那是真烂。而且鸿博的管理层也不靠谱，完全说不上是算力租赁的落地。
这周猛增的莲花健康，逻辑也是一样的。主营业务的调味品没啥增长空间，也是跨界。就凭董事长和新华三关系好，能拿到卡，又拿到股东价。
他们原来的业绩差，但是有了第二曲线，正因为原来业绩差所以盘子小，很适合游资口味，被市场爆炒一波。
我们现在复盘这两个市场已经演绎结束了的例子，只是为了举例总结背后的原理。
所以，我们做投资研究的重点，不能陷入想象中的好公司好生意的陷阱。
而是要去研究，这个公司有没有变化的问题，以及变化的背后是什么逻辑，这才是核心。
所以投资的底层原理为，要研究的是企业有没有估值变化的预期，也称之为有没有估值变化的逻辑。