这两天马上就要过春节了，不少公司应该已经提前放假，很多人已经在回家的路上了。
本篇可能是节前最后的一两篇文章了，最近和朋友们有不少交流，在这篇顺带一起讲讲。
当然了，这里面提到的很多东西，都是目前情况下和朋友们交流的实时看法，里面也存在主观逻辑判断的部分，可能后续会随着实际情况的变化做出调整。
之前在1月18日的这篇《大奇迹日》里，我们提到说过去一年左右的时间里不管楼市股市还是物业租赁市场，都经历了一轮惨烈的下行，有些东西短时间内已经跌残了。
那天资本市场不是经历了V型反转嘛，我们也聊到说短期看后面很大概率有个二次下行的尾部杀，可能曙光会在春节前后出现。
为啥觉得一定会有尾部杀呢?因为但凡是大博弈，到最后都是血淋淋的筹码互换。
每次轮回走到尾声可能要转换的时候，也都可能会出现超出合理价格和估值的波动。
只不过没想到的是，之后半个月的尾部杀会这么惨烈，流动性缺乏导致的千股跌停场景再现了。
如果算下杀速度的话，很多微型公司这几天比2015年中的股灾时候还要惨烈。
可以看出大型公司因为有资金持续流入在托指数，可能这段时间的压力相对还小一点。
最近二十来天波动最大的是微型公司，不少微盘股这段时间短期下杀幅度就有五成。
好消息是到今天为止，这个尾部杀基本上算是结束了。如果没意外的话，后续转折点大概率要出来了。
只不过这里不确定这个转折点到底是一个中长期底部，又或者仅仅是中期反弹的修复位。
不管是前者还是后者吧，对我们来说都是比较难得的缓和期，压力会比之前小很多，稳价格的利好措施也会不断出现。
这里可以说，本年度资本市场的最佳窗口期打开了，我们自己会在这个阶段积极参与。
很多人觉得资产价格收缩是一件无所谓的事情，但其实根本不是他们想的这样。
不管是居民和企业部门投资还是信用扩张，本质上和资产价格的预期波动是息息相关的。
比如房地产是居民部门最大的消费，居民部门之所以肯拿出自己攒的钱做三成首付，再贷款七成压上三十年现金流，主要是因为资产价格的上涨预期。
居民部门花掉自己的积蓄做三成首付，再贷款七成压上自己未来的现金流之后，这些钱会流入下游上百个行业给这些行业提供需求，给相关从业人员提供收入。
这些从业人员赚到钱之后，也会拿着这些钱去消费，从而提升整体的市场消费需求。
而企业部门的投资和信用扩张，是消费需求驱动的。道理也很简单，生产供给本身是消费需求带动的。
如果生产出来东西卖不动没有足够的需求，要么大家降价打折卷价格，要么就是供给侧去产能。
这种情况下企业根本没有投资扩张的动力，也就不会产生新增需求，相关上下游从业人员也就没有收入，也就没办法到市场上消费提升整体需求。
我们居民财富的大头在房地产市场，从全国角度看房地产市场总量在五百多万亿，毛估估可能收缩了不到一百万亿。
资本市场如果从高点看的话，差不多收缩了三四十万亿的样子，二者加起来差不多收缩了一百三四十万亿。
这部分缩水掉的虽然看起来只是纸面财富，但却也是实实在在的购买力预期。
在财富缩水的预期之下，首先居民部门会在财富缩水背景下，收缩自己的消费需求。
之后这个变化会传导到企业部门，进一步带动整体需求出现收缩甚至下滑。
所以理论上在目前的时间节点，最重要的事情就是要想办法止住资产价格下滑的趋势。
因为在居民和企业部门资产负债表收缩的情况下，想要通过提升需求刺激经济复苏的难度，会进一步加大。
这一点不管是对于房地产市场还是资本市场，其实道理都是非常类似的。
因此这里我们不光会看到针对房地产市场的一系列稳价措施，资本市场也会不断出现利好。
理论上在资产价格止跌回稳的同时，如果后续财政刺激和货币宽松也能够跟上，那么整体效果就会比较好了。
其实在居民和企业部门需求下滑的初期，想要通过需求刺激的方式刺激经济复苏并不难，财政刺激和货币宽松双管齐下就可以做到。
财政刺激是为了提升需求，货币宽松一方面是为了降低政府部门财政刺激的成本，另一方面货币宽松也可以推动资产价格回升，从而带动居民和企业部门的信用扩张提升需求。
做这件事最好的时间节点，理论上是美联储加息周期开始之前。因为这时候不管财政刺激还是货币宽松，空间相对都比较大。
在21年中到22年的复苏阶段，从数据上看只要刺激稍微加点力的话，当时的经济就会原地起飞直接加速。
这个时间节点过去之后，可能就要等到美联储加息停下来之后，可能才会有比较大的空间做这个事情。
目前阶段老美加息周期如果结束的话，那么这个时间窗口基本上逐步打开了。
不过这里因为情况发生了比较大的变化，所以要想达到不错的效果，可能要用之前几倍的力度才能做到了。
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