中国经济究竟处在什么位置？【已出版】

　　中共十八届三中全会近期出台的改革文件称，在符合规划和用途管制前提下，允许农村集体经营性建设用地出让、租赁、入股，实行与国有土地同等入市、同权同价。评：正如本帖和出版的同名书籍中分析的那样，农村土地改革、户籍制度改革、城市化是一盘棋，真正突破了，中国经济的增长潜力巨大。

　　2005年1月1日至2012年12月31日，这8年间全国房地产企业应该缴纳的土地增值税超过4.6万亿元，而实际上8年间国家征收到的土地增值税为0.8万亿元。评：这其中，有多少利益的交易在其中？这是一个典型的政府职能的缺位案例。要立法就要好好执行，否则就废除，否则法律法规的威严何在？

　　监管升级斩断内幕交易利益链 稽查队2年或扩6倍。 “有一次想跟一位在香港做QFII的朋友聊某家公司，但他用一句‘你什么都不要告诉我’直接拒绝了。”郝先生说，他们很注意这些问题，唯恐触及监管红线，“被禁止进入市场，那么自己的诚信度和发展就受到重大影响。”评：中国的机构投资者要是能够做到这样，股市不会这么差

　　近日，武汉市《进一步加强房地产市场调控工作的意见》公布，出台7条楼市调控新政。规定从23日起，非本市户籍居民家庭购房缴纳税收或社保年限，由1年提升至2年；第二套住房贷款的首付款比例也将提高，具体政策正在抓紧研究。评：房地产压缩泡沫的政策在各地发酵，短期带来的是GDP的继续回调，结构调整走向深入

　　2011年至2015年间，全国20座重点城市新增城市综合体总量预计超过1.6亿平方米，其中约55%的增量集中在中西部的新城。根据研究机构世联地产的统计，中国正在施工中的综合体是已建成综合体的四倍，而规划中的综合体规模，大概又是正在建设的综合体的四倍。评：未来，这些项目淘汰一小半也不足为奇。

　　汤森路透数据显示，迄今为止，今年中国企业海外并购规模合计562亿美元，虽然还低于去年的621亿美元，但已远超日本企业今年的407亿美元并购交易规模。预计，中国的大型企业明年还会加大并购步伐，因为他们需要寻找新的收入增长源，更多的全球品牌要开拓市场。评：全球化过程，中国企业逐步增加国际并购是客观事实

　　中国企业并购涉及领域仍然主要集中在能源和电力，从五年前的52.3%降至44.1%。金融业占比则增长三分之二，增至14.4%。医疗保健和科技业是关键板块，并购活动的领导者从国有企业转变为私营企业。评：这是一个好趋势，由私营企业进入医疗、科技等服务业板块，迎合中国经济的转型升级趋势，改善中国经济中的短板。

　　昨天，浙江省人大常委会审议通过《温州市民间融资管理条例》，这是首部规范民间融资的地方性法规。该《条例》将于2014年3月1日起施行。“民间借贷利率由借贷双方协商确定，但不得违反国家有关限制利率的规定。”“定向集合资金管理人募集的资金总额不得超过其净资产的八倍，并应当由温州市辖区内具备国家规定条件的金融机构托管。”“定向集合资金应当用于募集时确定的生产经营项目。项目闲置资金经持有三分之二以上资金份额的合格投资者同意，可以用于温州市辖区内不超过六个月的短期民间借贷，但其数额不得超过该期定向集合资金总额的百分之三十。”
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　　这个规定的特点是对准入门槛有所降低，许多规定也灵活了，效果如何，有待于观察

　　近日，十八届三中全会起草组成员之一、全国政协经济委员会副主任郑新立：三中全会允许转包耕地、出让宅基地、农村集体建设用地和城市建设用地可同地同权同价是给农民发了三个大红包。这个政策如果到位，中国2020年就可以实现小康，跨入高收入国家的行列。评：农民的财产可以变现，目的是增加农民的财产流动性，农民可以到城里购房

　　现在中国土地最大的潜力是宅基地，城乡建设用地一共22万平方公里，包括县城和城市以上的大中小城市占5万，宅基地却占17万，农村一个人的建设用地是城市的3.5倍。评：提高土地利用率的基本办法是盘活农民的宅基地，也是本帖和出版的同名书籍中强调的

　　郑新立表示，农村2.8亿的劳动力，只需要留下8000万种地便足足有余，其余2亿农民就进城。尽管制造业吸纳劳动力的规模已趋于饱和，但服务业容量还很大。中国第三产业从业人员占全社会比例只有36%，全世界平均水平是62%，因此未来两亿劳动力到城市里做什么？搞服务业。评：以前一个网友问过我这个问题，我也是这么回答的。

　　德国方面在周五发布的经济数据显示，该国三季度经济季率增长0.3%，年率增速则因此达到了1.1%。但欧元区的整体经济增速在三季度只有0.1%，低于二季度时录得的0.3%。评：欧洲央行未对欧元区内经济状况较为疲弱的经济体予以足够的援助，而是一味照顾了德国方面的利益需求。欧洲应该更加大胆点行动，病人需要的是补药而不是猛药

　　互联网反垄断第一案：360诉腾讯垄断案明日开审。评：高科技领域反垄断是必要的，因为垄断扼杀创新。参照美国的案例进行裁判，更加合理，毕竟美国是高科技的先锋。其实这两家公司都有垄断之嫌疑

　　1970年，85%美国人的收入来源于他们的工资，仅有15%美国人的收入是来源于股票、债券或其它财产投资获利；但目前，靠工资生活的人仅占68%，有32%的人不是从财产投资中赚钱，就是靠公共福利计划过活。评：靠工资过活才踏实，劳动的人多，经济自然增长有支撑

　　吴敬琏：高房价在于货币超发，发房票解决住房难。评：吴老的这样提议，我很赞同，在保障房建设机制不成熟的情况下，发放票或者购房定向的凭证，可能是更好的办法。高房价也的确是货币超发的结果。这是本帖和出版的同名书籍中反复论述的

　　根据伦敦财富咨询机构WealthInsight提供的数据，中国富人当前离岸资产约为6580亿美元。波士顿咨询集团给出的相关数据相对低一些，约为4500亿美元。不过该集团指出，离岸投资有望在未来三年内翻番。评：真是硬伤，要知道这些财富，征收的财产税很少

　　公开信息显示，截至2011年上半年，全国实行家庭承包经营的耕地面积为12.77亿亩；截至2010年，农村集体建设用地约为2.5亿亩。即便不包括农民承包的林地、草地等，十八届三中全会将激活的农村土地至少达15亿亩。评：农民可以获得土地财产收入，为何城里人要出钱买地？为何国有企业城里人不能获得股份而需要买？难怪都要做农民

　　每个公民都应该享有居住权，农民可以获得基本的宅基地，城里人就应该获得基本的居住权，公租房也好，住房补贴也好，都应该每个城市市民都有。农村的集体企业农民有份，为何城里的国有企业不是每个城里人有份，而是要花钱买？看来城里的市民，现在是最穷的人了，真正的无产者。

　　人力资源和社会保障部：2003年到现在10年间职工养老保险参保总人数年均增长8.2%；抚养比，即参保职工人数/离退休人数，在2012年达到3.09，年均增长0.7%；到2012年底，养老保险基金累计结余22968亿元，比2003年增加21204亿元，年均增长33%。评：这么高的抚养比，以后是不可能达到的，现在的积累不多，到时付不出养老金。

　　梁红的判断是，投资者低估了市场上行的风险，前一段大家比较悲观的企业三季度都有20%以上的增长，主要贡献来自于成本的降低，而不是货币的放松。国企改革准备通过降低成本，增加效益，不再是注重规模扩张。。。评：假如中国经济能够通过提高效率降低成本不断降低泡沫破裂风险，那么中国经济未来才值得看好

　　3800万人放弃缴社保 养老金个人账户空账压力加大。评：如果越来越多的人放弃交社保，那么社保的全民互助整合能力将削弱，因为这些不少社保的人，将来出于人道主义原则，国家还是要给予照顾，那么有限的社保资金如何应对全民的福利？出现这种情况，政府应该好好问问自己，双轨制和其他制度性问题，打击了人们缴纳社保的信心。

　　目前很多地方每年的养老保险金支出远远大于收入的额度，而地方的主要解决方法除了增加财政补贴外，就是挤用个人账户资金应对当期发放，从而造成个人账户“空账”。评：这就是本帖和出版的同名书籍中提到的欠账问题，欠个人的帐将来要还的，但很可能还不出，所以问题很大。不如自己全额缴纳商业险，可以自己掌握。

　　社科院世界社保研究中心此前发布的《中国养老金发展报告2012》显示，截至2011年12月底，中国城镇职工基本养老保险个人账户记账金额约为2.5万亿元，但实际上账户里做实的仅有2703亿元，个人账户“空账”已超两万亿。评：在中国经济和年龄结构最好的时期，养老金账户竟然欠账这么多，而且是欠个人账户，未来实在糟糕。

　　在智利政要和企业家看来，三中全会确定了中国经济从投资拉动向消费拉动的转型，给予了民营企业与国有企业相同的待遇，这些政策必然会释放出更多的需求，这将带给智利更多的商业机会。评：通过新型城镇化带动的消费提升，是很明显的一个方向

　　《经济参考报》记者日前了解到，多家研究机构预测，将于本月内召开的中央经济工作会议很可能会将2014年国内生产总值(GDP)增长目标定在7%，比今年下调0.5个百分点。居民消费价格指数(CPI)涨幅控制在3.5%左右，广义货币(M2)增长目标定在13%左右。评：群殴前段时间的预测是7.0-7.3之间。

　　中国高铁“走出去”战略计划早在2009年就制定了，希望推动实现三条高铁战略线路：通过俄罗斯进入欧洲的欧亚高铁；从乌鲁木齐出发，经过中亚最终到达德国的中亚高铁；从昆明出发，连接东南亚国家，一直抵到新加坡的泛亚铁路。评：把高铁作为中国装备制造业提升的突破口，确实绝佳

　　深圳探路公务员告别财政养老：月工资8%交社保。评：我觉得这是所有改革中最容易的事情，只不过是从公务员的收入中像其他职工一样扣一些到社保账户就行，还需要试点吗？

　　我国资源粗放利用的现状还没有根本转变，城镇低效用地占到40%左右，农村空闲住宅达到10%至15%。评：提高土地利用效率是迫在眉急的事情，也是提高中国经济效率的一部分，这有利于中国摆脱经济泡沫的危险。

　　国家发展和改革委员会副主任张晓强3日说，中国政府将进一步强化企业的境外投资主体地位，减少行政审批的范围和环节，对一般性境外投资项目的核准制逐步改变为备案制。2013年1至10月，中国非金融类境外投资达695亿美元，比去年同期增长了19.6%，预计今年全年境外投资总额将再创新高。评：对外投资增加，符合中国企业国际并购的事实

　　沿海制造业转移工厂裁员，工人想回农村却呆不下。评：大多数农民工特别是青年人，是喜欢在热闹、容易挣钱、生活丰富、配套齐全的城市的，因此，市场化机制下，城市化会加速城市的发展和乡村的撤并，这是新型城镇化和工业化的应有结果。本帖和本帖同名的书籍中，对此有深入的分析。

　　人民币取代欧元成为第二大常用的国际贸易融资货币。根据SWIFT的数据，在传统贸易融资工具－－信用证和托收(Letters of Credit and Collections)的使用中，采用人民币作为计价及结算货币的比率，已由2012年1月的1.89%，增至今年10月的8.66%，市场占有率排行第二。排行第一位的仍是美元，占81.08%，而欧元的市场占有率，则从2012年1月的7.87%降至今年10月的6.64%，排行第三位。
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　　中国的贸易额这么大，那么以信用证和托收为主的国际贸易融资货币逐步增长就可以理解了，如果人民币国家化进程加快，占比必然极大地增加。

　　昨天，首个自住型商品房项目恒大御景湾第四天接受网上摇号登记，终于过了网络拥堵阶段。恒大北京公司方面透露，网上申请前三天，一共有逾10万人申请，近8万人申请成功。评：网上摇号登记方式不错，保障房都应当推行这类操作，减少暗箱炒作，减少腐败和道德风险

　　上海政府智库：新轮国企改革方案很快公布。“明年即使最坏情况，全市经济增长率低位也能达到7%，高位是8.3%，中位数为7.6%左右。因此，只要在这个区间内，上海就可以考虑加大转型力度。”上海市政府发展研究中心主任周振华说。评：大量国企改革是上海经济增长的关键之一，增速和调结构，矛盾中求平衡

　　截至2013年12月2日，在全市场141只货币基金中，62只货币基金的7日年化收益率超过5%。其中，有3只货币基金的7日年化收益率超过7%。评：在利率市场化的情况下，民间融资阳光化的结果是拉高了货币市场的利率，其实，2010年下半年央行收紧货币政策以来，中国经济的真实利率一直是较高的，以此挤压2009年天量信贷导致的过热的经济泡沫。

　　罗杰斯昨天接受加拿大电视台CBC采访时再次重申自己的“崩溃论”，他认为巨额的债务和过度的流动性终将导致全球经济崩溃，并告诫投资者“做好准备，时刻留神，务必当心”。评：类似罗杰斯这样彻底看空欧洲的投资家，很少见，不管是否同意，但其看空的依据，是可以参考的：巨额债务和过度的流动性。

　　日前财政部、人力资源社会保障部和国家税务总局联合下发《关于企业年金 职业年金个人所得税有关问题的通知》，自2014年1月1日起，实施企业年金、职业年金个人所得税递延纳税优惠政策。评：为什么商业保险不同时推出相应优惠政策？大概是享受这个好处的大多是国有企业员工的缘故吧。不管如何，对股市是个利好吧

　　政府存款余额超4万亿，专家:不敢花又没投给民生。评：当财产和资源掌握在政府手里的时候，资金的利用效率就是这样被降低的。因此，要提高经济的效率，提高资源利用效率，就必须减少政府掌握的财产和资源，减税和缩小政府规模就是必要的。

　　农业部部长：三中全会土改内容全部需先试点。评：试点已成了改革的利器，摸着石头过河的代名词，但试点有时会变味或裹足不前。

　　土地制度是农村最基本的制度，土地关系是农村最基础的生产关系。推进土地制度改革的基本出发点是为了增加农民的财产性收入，不是为了解决城市建设的用地指标，不是让城市居民到农村购买宅基地盖房子，也不是鼓励工商资本到农村去圈地。评：还是一个极其有限的改革，估计到时迟早和A股一样，不伦不类。

　　《决定》讲得很清楚，要稳定农村土地承包关系并保持长久不变。同时在原来的占有、使用、流转、收益等权益的基础上，再赋予农民对承包经营权的抵押、担保的权能，值得注意的是，承包经营权抵押的客体是土地经营权，不是承包权。也就是说，在承包或者流转土地上从事农业生产，并处置农产品的权利，所以不是承包权，更不是所有权，而是经营权。
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　　试问：当一个农民把30年的承包权一次流转了，承包权和经营权有什么区别？
　　如果只是把农民的宅基地和承包地可以抵押，而缺少较好的流动性，那么哪个金融机构敢放贷或者融资？因为承包权是不可剥夺的，债主不可能或者很难在未能得到及时偿债的时候变现抵押物。

　　温州部分房价腰斩跌至2万/平，成断供集中爆发地。评：温州房地产泡沫是高杠杆资金量断链的一个典型，中国经济因为规模巨大，杠杆程度不一，因此，不会一下子出问题，但若整个经济的杠杆（家庭债务增加、储蓄大户减少时)增加后，泡沫就会破裂。预计温和地、结构性地去杠杆仍是政府明年的主要政策。

　　WTO首个全球性贸易协定诞生，将增近万亿美元贸易额。“巴厘一揽子协定” 是世贸组织成立18年来的首个全球贸易协定，共包括10份文件，其中涵盖简化海关及口岸通关程序、允许发展中国家在粮食安全上有更多选择权、协助最不发达国家发展贸易等内容。评：对于急于进一步拓展和巩固国际市场的中国而言，这真是很大的喜讯。

　　海关总署8日发布的外贸数据显示，11月份，我国出口同比增长12.7%，进口增长5.3%，贸易顺差338.01亿美元，扩大至近五年最高。评：这显示尽管今年以来人民币汇率持续缓慢上升，中国的出口产业依然稳固成长，一旦产业建立了，其成长不会一下子停滞，相反，中国境内的出口企业（包括外商投资企业）依然是人民币汇率升高的强大支撑。

　　曹远征：人民币国际化要有庞大金融市场支撑。评：人民币国际化，必须建立可供人民币持有者长期投资的资产市场，不仅有长期投资价值，而且有便利的进出制度。金融市场是最基础的、最重要的人民币资产市场。正如本帖和出版的同名书籍中分析的那样，壮大人民币资本市场是人民币国际化的最重要的配套之一。

　　2010年8月投产的富士康郑州园区，目前建成厂房面积148万多平方米，员工已超过30万人，2013年前三季度，富士康在河南的下辖企业进出口达209.4亿美元，占全省进出口总值的54.1%，郑州园区以高端智能手机、6C科技整合服务等业务为龙头。评：关注巨大的代工型企业对河南经济的影响究竟有多大。

　　美国11月非农就业人口增加20.3万人，预期增加18.5万人；失业率降至7.0%，预期为降至7.2%。美国11月失业率为2008年11月以来最低。评：美国经济的复苏，其实从中国对美出口的持续好转就可以看出，由于经济增长模式没什么改变，中国对美国的贸易依然会保持强劲。

　　货币基金收益密码破解：协议存款成头号功臣

　　货币基金主要投资于剩余期限在1年以内的国债、金融债、央行票据、债券回购、银行存款等低风险证券品种，分享货币市场的投资收益。从投资范围来看，各种货币基金几乎完全同质化，只是在投资品种的比例及久期配置上略有不同，比如截至10月30日，南方现金增利的资产配置结构是71%的协议存款+27%的债券投资(其中金融债11.6%，企业短融债17%)，作为货币基金重要资产构成的协议存款，它的收益率是货币基金和商业银行协商的存款利率，是一种具有一定存款期限的大额存款方式
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　　协议存款的本质是最真实地反应了市场的真实利率，因此，货币基金的高收益其实是反应了资金市场的真实利率经常维持在高位。一方面是资金供给被央行适度控制，另一方面由于投资维持在高位，资金需求持续旺盛。

　　在民间高利贷市场泡沫破裂后，借市场利率化改革的东方，货币基金有了用武之地，成为替代地下高利贷的合法渠道。预计2014年货币基金依然有很好的发展机遇

　　人民币汇率持续上涨，让不少人担忧，房价不断上涨，让人担忧。正是不断上涨的投资品存在，才能吸引资金不断投入这场接力赛。当周期越来越短，利率越来越高时，即使耗尽全部的储蓄和顺差潜力的时候，由于投资的收益无法偿还各种债务成本时，泡沫将破裂。缓慢的汇率上涨和房价上涨正是维持泡沫的手段和结果。

　　中组部：政府负债将作为政绩考核的重要指标。评：看来，欧债危机和美国债务危机，给中国上了一堂深刻的经济课。这是好事。过度负债，终会导致危机。

　　2013年11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，环比持平(涨跌幅度为0，下同)。工业生产者购进价格同比下降1.5%，环比持平。1-11月平均，工业生产者出厂价格同比下降2.0%，工业生产者购进价格同比下降2.1%。评：PPI指标显示，中国的结构调整仍在继续，2014年仍将如此。对大宗商品而言，不利

　　高虎城：今年1-10月，社会消费品零售总额增长13%，扣除价格因素，实际增长11.4%，增速比上年同期分别放缓1.1和0.4个百分点。前10个月消费增速放缓，主要是受居民收入增长乏力、部分直接刺激消费的政策陆续退出、高端消费及集团消费回落、消费环境尚不完善等多种因素共同影响。评：促进消费的政策，缺乏。其实有不小空间。

　　目前我国服务业与同等发展水平国家相比差10个百分点以上，相对于产品供给过剩，服务供给不足，特别是新兴服务供给明显不足。家政服务、休闲旅游、文化产业等服务消费仍将有较大增长空间。

　　从商品市场看，住房、汽车等传统消费热点受到制约，增长放缓，但新型电子产品、智能型家电、节能型汽车、环保家居建材增长迅速。从中长期看，我国新型电子产品仍将快速增长，预计到2015年我国3G和4G用户将超过5亿户，智能手机和平板电脑销量可达5.24亿部。节能家电市场占有率将达到80%以上，智能家电市场占有率达到40%左右。

　　高度关注：五是突出培育市场热点。把握消费发展的新趋势，推动网络消费、服务消费、热点商品消费，尤其是新型电子产品、智能型家电、节能型汽车、环保型家居建材等热点，促进奥特莱斯、社区商业中心、乡镇商贸中心等仍具有较大潜力和发展空间的业态发展。

　　十八届三中全会明确改革银行系统的方针，提出最终允许市场决定存款利率，不再由政府设定。随之而来的是银行间贷款利率和债券收益率双双上涨。评：国内利率升高导致汇率升高，但按理净出口会减少，出现顺差和汇率双升高很少，只能说是顺差和高利率共同推高了人民币汇率。

　　数据显示，上半年国内共有88家民营钢厂实现了12.43亿元的利润，这些钢厂其中有42家亏损，亏损额达到63.2亿元，亏损面从去年的30%上涨到了47.7%，去年同期这些钢厂的平均吨钢利润为33元，今年降到8.7元。钢铁重镇唐山已经倒下了一批。评：钢铁行业正出现历史性的底部

　　全渠道全方位精准营销的尝试，未来会越来越多：中国联通广州分公司承接海印股份旗下商场WIFI网络覆盖工程项目，同时中国联通广州分公司应利用自身及合作商资源与海印股份共同开展“海印生活圈”营销推广活动，提升“海印生活圈”的知名度和社会效应；

　　互联网金融的发展之所以受到各方开明人士欢迎，主要是互联网金融不拼爹，一切经济发展资源和要素都是各自到市场上自由配置，要想获得更多的经济资源要凭创新能力。互联网金融的出现打破了垄断，逼着所有的金融机构都要到市场去培育新的经济增长点。评：这也是本帖和出版的同名书籍中重点分析的。

　　铁路投资有望大规模上调。未来数年内全国高铁、城际、地铁都将迎来通车高峰，带动车辆需求集中释放，其中动车“十二五”末车辆总需求有望达到1200列-1400列，投资增速超30%。评：高铁和4G投资，已经成为中国投资推动的最有力和最确定的两大推手。当然，高铁是更大的数量级的。但高铁要真正发挥效益，最终需要消费升级的启动。

　　初步统计，2013年1-11月社会融资规模为16.06万亿元，比去年同期多1.92万亿元。11月份社会融资规模为1.23万亿元，比去年同期多1053亿元。评：这个数字和M2其实已经很相近了。1-11月份同比增量达到13.58%，11月份下降到9.38%，说明近期的流动性较紧，全年的流动性前宽后紧。

　　昨天，上海移动发布了最新的4G无线上网套餐资费明细，流量套餐分为5档，分别为600M、1G、2G、3G和5G，资费从50元/月至180元/月不等。这意味着上海移动新推出的4G资费要比目前3G同档流量资费便宜20%以上。评：中国移动4G的定价比3G还便宜，足见其抢夺流量和数据市场份额的决心，相比之下，联通在浪费其成熟的3G技术机会。

　　近来因养老概念股多次涨停的上海三毛企业(集团)股份有限公司（上海三毛，600689）昨晚以公告形式宣布，谋划了两年多的养老产业计划因国家土地政策限制，决定停止。评：确实，因目前中国的土地用途没有相应的养老用地用途，只有福利性质的用途，结果无法分割销售，如要分割销售，则需要商业用地，而商业用地做养老产业成本过高了。

　　今年前三季度，移动支付市场累计交易规模已近5000亿元。远程移动互联网支付交易规模高速扩张，占整体市场比重超过92%，仅支付宝就占据了逾六成的份额。8月，微信5.0版本推出微信支付，短短两个月，就实现了易迅、当当、优酷、蘑菇街、友宝、大众点评等众多企业接入，应用场景日趋丰富。评：不同的入口，争夺的是用户的时间和眼球。

　　中央经济工作会议观察：淡化增长 持重改革。专家们普遍认为，包括行政体制改革、财税改革、金融改革和国企改革在内的四大改革，明年都将获得稳步推进。明年我国经济增长将达到7.5%左右。评：上述四大改革，前两者是政府管理体制改革，后两者是市场体制改革，核心都是加强市场化机制。金融改革导致市场重组，国企改革导致新贵产生。

　　或许，7.5% 的增速，可能可以更低点，重化工业的产能过剩需要进一步挤压以降低经济的杠杆，也可以促进提高效率、降低能耗，劳动力的就业本来就紧张，大学生的就业不会更坏了，还怕就业的影响吗？不需要。那么可以更大胆地促进结构调整，或许，真正的转型会产生。

　　国泰君安证券董事长万建华：在草根资产可以快速流动的移动互联网时代，收益率、流动性和应用场景的兼顾决定了产品的吸引力，互联网金融模式仍将持续分化。如果说“余额宝”点燃了“蚂蚁搬家”的热情，那么微信可能在真正意义上开启一场全民理财的盛宴。评：互联网金融创新带来额外的流动性，如果投资品太少，房地产泡沫仍会膨胀。

　　二、大力调整产业结构。要着力抓好化解产能过剩和实施创新驱动发展。坚定不移化解产能过剩，不折不扣执行好中央化解产能过剩的决策部署。评：只要压低过高的经济增长率，保持货币政策稳健，产能过剩问题自然慢慢会解决

　　三、着力防控债务风险。要把控制和化解地方政府性债务风险作为经济工作的重要任务。加强源头规范，把地方政府性债务分门别类纳入全口径预算管理，严格政府举债程序。评：政府平台投资将比2013年控制的更加严格，所以说增长有压力。但明年地方平台举债肯定受到抑制，那么消费促进是最好的办法

　　信托刚性兑付潜规则动摇 部分投资者或受风险冲击。信托不都是有“刚性兑付”的潜规则吗？没错，潜规则就意味着一旦出现违约，法律也不可能帮你去追讨损失。因为监管层早就有言在先：银监会从来没有要求信托公司“刚性兑付”。评：这种产品，一般是标的物价格上升期还可以，但一旦价格下跌，则往往连本都无法确保，风险巨大。

　　国企平均工资达私企1.9倍 高管员工薪酬差10倍。评：这就是制度性的贫富差距，不是国民的先天禀赋和勤劳晨读不同导致，所以会引起巨大的社会矛盾