中国经济究竟处在什么位置？【已出版】

　　继联合利华宣布裁员2000人后，美国另一化妆品巨头露华浓12月31日也宣布，将裁员千人并撤离中国。评：外企在中国市场的不适应症状，是非常明显的。这可能源于中国文化和市场的特色。但需要警惕的是，也许是中国实体经济经营困难的一个视角。国内的企业效益不好可以卧倒做僵尸，但外企会很快采取措施处理效益不好项目。

　　郑秉文：从全球范围来看，养老金投资运营多为购买国债，或是采用市场化投资运作，而存在商业银行的只有中国。在以银行存款为主的投资体制下，中国养老保险基金获得的年均收益率不到2%，而在过去11年间，中国年均通胀率高达2.47%，每年都处于缩水之中。评：原因是中国缺少一个稳定成长的投资市场。管理层也认为A股不是投资市场。

　　美国社保基金截至2012年底是2.73亿美元，当年养老金支出是7830亿美元，备付能力是347%；而中国仅为154%(2.4万亿/1.5万亿)，换言之，美国的基金规模足以支付3年半的养老金支出，而中国只够支付1年半。据此判断，中国养老金隐性债务的规模肯定大于20万亿。评：这个计算方法，有些参考意义。而且美国已进入压力期，而中国还早。

　　浦发银行3日晚间发布业绩快报显示，该行2013年度实现营业收入1000.48亿元，营业利润为535.69亿元，实现归属于上市公司股东的净利润409.52亿元，同比增长19.79%。实现基本每股收益2.195元。评：按照今天收盘价计算，市盈率仅为4.16倍。看来分红不少。浦发现在的盈利是409亿，假如利润减少200亿，那么市盈率也是8倍多一点，贵不贵？

　　据英国《金融时报》，索罗斯入股西班牙FCC，成为微软共同创始人比尔-盖茨不足三个月前押注该负有债务的建筑公司后，第二位知名国际投资者。与索罗斯有关联的基金上周购入了3.1%的FCC股份。评：西班牙房地产市场泡沫破裂后，一些大型建筑公司濒临破产。近几个月来，西班牙经济出现企稳迹象。这大概是真正的抄底吧。

　　王健林：房子已经非常难卖，民企机会在地产之外。评：王健林的信息来自市场一线，需特别注意。房地产企业必须未雨绸缪，及早转型，采用快销的方式运作项目，以规避风险。而作为普通投资者，也应适可而止。中国经济的转型也必须加快了，这需要更加有针对性的改革措施出台。

　　人社部工资司：在样本有限的情况下：在其他条件相同的条件下，高学历、高职务层次人员，公务员工资收入低于企业相当人员，低学历、低职务层次人员，公务员工资高于企业相当人员。评：这样的结论没意义，企业高工资是很少的人群，且没有官员的各种隐性好处，而官员几乎都是较高收入，面广。

　　意大利的失业率从2013年9月到11月一直维持在12.5%的高位。赤贫人口在2005年到2012年，已经翻倍。作为欧猪四国之一，在全球经济不景气和欧债危机的背景下，意大利的经济规模在2007年到2012年之间已经缩减了7%。其目前的生产量水平甚至比2001年时的还要低。评：这就是经济危机带来的危害。中国一旦发生经济危机，也难免会这样。

　　意大利的失业率从2013年9月到11月一直维持在12.5%的高位。赤贫人口在2005年到2012年，已经翻倍。作为欧猪四国之一，在全球经济不景气和欧债危机的背景下，意大利的经济规模在2007年到2012年之间已经缩减了7%。其目前的生产量水平甚至比2001年时的还要低。评：这就是经济危机带来的危害。中国一旦发生经济危机，也难免会这样。

　　上千家中小酒企面临死期 五粮液开发百元以下酒。评：曾几何时，白酒行业的效益令多少人眼红，而今日子难过。一个行业如果行情过好，那么一旦调整，无论是幅度还是时间，都会超出想象。A股沪指曾疯狂上攻6124点，结果连续调整了6年还不到终点。未来的房地产行业，会不会这样？

　　在新的历史时期，要深化和推动改革，首先要真正认识到深圳等改革对中国经济改革的推动作用。可以说，邓小平的特区政策是具有巨大的历史意义的，只有经历了整个20世纪中国政治和经济改革以及有着法国留学经验的邓小平，才能有如此大的魄力和洞察力。就目前而言，要深化改革，也要再造新时期的特区，为下一步改革开拓创新。自贸区的改革步伐必须更大一点，打破条条框框，近10年中国政府的一些做法，条条框框又多起来了，不吃啊去特区政策，恐怕难以真正探索如何有效打破条条框框。

　　全美房地产经纪人协会：从2012年3月至2013年3月，中国人于一年时间内在美购房的总价值达123亿美元，占当年外国人在美购房总额的18%，成为美国房市中仅次于加拿大的第二大外国买家。评：宝贵的资金流入到海外，一方面ZF还通过各种优惠政策引进外资，为什么不调整产业结构留住这些资金？

　　经历2008年楼市崩盘的迪拜，正在重新吸引包括来自中国的全球资本的涌入。过去一年，迪拜房价上涨了近三成。迪拜国有开发商棕榈岛集团（Nakheel）从去年起开始招募会说中文的销售人员，“我们看到大量首次在迪拜置业的中国投资者涌现，这样的情形还是第一次出现。”集团主席阿里·拉希德·卢塔说。评：买盘流出到国外是行业过热的迹象。

　　杠杆和涨幅过大，往往会突然给经济带来重大调整压力。2008年爆发的金融危机曾让迪拜房地产市值一夜之间蒸发了六成。目前迪拜房地产价格虽然经过两年的恢复性反弹，价格有所回升，比2011年第二季度的最低值已经上涨了近三分之一，但相比2008年的峰值仍低了36个百分点。

　　为了保持中国经济长期稳定增长，除了调整投资和消费的经济结构外，就投资市场而言，资金市场的短期行为应当得到抑制，压制短期市场的投机行为，鼓励长期投资，是基本的方向。短期化的投资行为为泡沫化的经济提供短期资金支持，可能会助长泡沫带来的损失。美联储通过定期购买长期国债压低长期利率，实际上就是鼓励长期投资。

　　现在中国富人和有点钱的人都跑海外买房子去了。经济发展的综合环境越来越不好。如果不能强化经济的消费支撑（实际有效的购买力支持），从而使得有效市场的规模坚实地扩大，而不是泡沫性的规模越来越大，那么中国经济的吸引力会失去。投资也最终会下降。因为投资最终是需要实际购买力和消费力支撑的。

　　既然企业发展的成本越来越高，人力成本，土地和租金成本，金融成本，环保成本，都这么高，如果在终端消费上不能得到实质性的提高，投资收益终究下降，投资也会无以为继。当哦兔子快速萎缩的时候，很可能导致经济危机，即使通过增发货币的形式为经济注入流动性，也会导致长期的滞涨。宏观经济的最大努力是增加消费的基础工作。

　　包括我在2013年出版的同名书籍（中国经济究竟处在什么位置）中高度强调和重视的降低消费相关税收、增加社会保障福利、增加消费信贷、增加居民可支配收入、增加中产阶层数量和质量、打击垄断鼓励竞争、增加创新价值保护知识产权，等等。消费权利实际上是国民经济上的人权和幸福体现，“消费---中国经济转型的落脚点和出发点”

　　现在看来，这个问题，越来越突出了。我们的时间不多了，繁荣的表现，不知道什时候，就会有暴风雨来袭。投资消费的经济机构失衡问题、社会分配的纠正问题、宝贵资金流出问题，等等，迫在眉睫。大力度的政策必须出台，首先要挽回国人和投资者的信心。

　　广东金融学院院长陆磊说，从事实体经济的行业，发现自己辛辛苦苦却只能获得8-10%的毛利润，还不如投资到土地、房产或者黄金等大宗产品，就会造成经济非实体化、泡沫化的倾向。评：身边这样的案例确实比比皆是，资产炒作和估值提升的结果，是货币过分追逐资产特别是房地产资产，价格泡沫也就会吹起来。

　　中国人民大学经济学院教授李义平指出，我国长期的负利率带来了诸多消极后果：人们担心存在银行的钱会贬值，都思考着让手里仅有的钱怎样才能保值升值，为此更容易选择放高利贷、投资股市和房市，而不是实体经济，这些领域更有利于投机。评：对于处于刚刚富裕的中国人而言，通胀的压力推动的更多的是投资，而不是消费。

　　长期以来，我国产业链上游“银根、地根、能源流、物流”高度垄断，而产业链下游行业过度竞争，使制造业发展环境不佳，实业发展艰难，也促使大量资源“由实转虚”。经济学家辜胜阻认为，融资贵、用工短缺、全面进入“高成本时代”、税负高、利润薄使实体经济面临困境。评：这正是我在出版的同名书籍中充分论述的。投资领域过窄的结果。

　　天威保变是去年前三季度沪深两市的亏损王。资料显示，这家位于河北保定的上市公司，主营业务为输变电产品及光伏产品。

　　2007年前后，天威保变大规模投资多晶硅产业。受益颇丰的同时，天威保变也被称作A股市场的新能源“龙头”。随之而来的是市场的热捧。

　　随着光伏产业的衰落，天威保变的业绩开始受到影响。2012年，天威保变亏损15.2亿元，同比下降4436%。

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　　政府以新能源产业的名义强力刺激了太阳能产业。
　　凡是政府干预过多或者和政府相关太密切的行业，要当心行业发展的大起大落。

　　恒源煤电集团副总经理、赵家梁煤矿矿长李世杰说，“经过这一轮洗牌，神木民营煤矿进行了整合，现在面煤每吨310元，块煤每吨480元，利润在40元左右是比较正常的。相比过去每吨赚三四百元的暴利，现在的状况更有利于煤矿健康发展。”。评：这说明，煤炭行业的调整，正在逐步接近行业发展的底部。当然，可能时间上还不够。

　　赵丹阳：在2012年的时候，美国的GDP是16万亿美元，中国是8.2万亿美元，相当于美国的50%多一点。从1980年之后，中国经济成长每年有10%左右，如果未来中国每年保持7%以上的速度的时候，美国继续保持2%、3%的成长的话，我们相信中国会在2020年的时候是会和美国相平的。评：问题在于，中国经济若改革不力，可能有一大劫。

　　除保险基金外，目前全国社保基金、企业年金、地方养老金、住房公积金总额规模超过5.6万亿，如再加上保险资金，总规模超过13万亿。评：这些长期资金，总规模不算大。也就说，未来成长的空间还是相当大的

　　保监会数据显示，去年前11个月，保险资金运用余额74683.11亿元，较年初增长8.96%。其中，股票和证券投资基金占比10.12%。评：这个比例并不高，即使不考虑保险资金总规模的增长，未来投向股市的保险资金潜力也极大。

　　党中央提出，2020年之前老百姓收入翻一番。宗庆后提议，能否对翻一番定一个标准？另外，对中产阶层的收入也定一个标准。“收入标准没有达到之前，是不是少收一点儿税，如果企业给员工加了一点儿工资，结果又收税收回去了，永远提高不了老百姓的收入。要搞好社会保障”评：宗是做消费产业的，所以关于消费，和本帖提出的观点完全一致。

　　游戏市场规模不小：《2013年中国游戏产业报告》显示，2013年，中国游戏市场实际销售收入达到831.7亿元人民币，比2012年增长了38%。其中移动游戏用户数量达3.1亿人，市场实际销售收入达112.4亿元，同比增幅均超过两倍。2013年传统客户端游戏用户总量约为1.5亿人，比2012年仅增长8.6%，而市场占有率从2012年的74.9%下滑到64.5%。

　　保险资金投资股市的空间和资金余量非常大，目前投资少是因为股市不好，这是恶性循环：保监会之前规定，保险公司投资证券基金和股票的比例合计为不超过该保险公司上季末总资产的25%。截至2013年8月底，保险资金运用余额7.27万亿元。其中股票和证券投资基金7305.86亿元，占比10.05%。

　　褚时健的“励志橙”和柳传志的“良心果”在去年11月中联手推出“褚橙柳桃”组合装。有业内人士评价称，褚橙柳桃是中国农产品营销的一个标志性事件。这一跨界涉农的例子，在2014年有望进一步普及：被外界热议了5年的网易养猪产业，将进入第6个年头，2013年底网易公司给出的消息称，目前已经有数百头的养殖规模，处于试吃阶段，2014年有望小部分开始供应市场；2012年开始投入养猪行业的睿洋科技，据称目前已经完成了上百家专卖店的布局，2014年有望实现盈利。

　　此外，西子集团在余杭径山附近承包了1000多亩地，目前正在有机化过程中，预计在今年上半年开始出蔬菜和鸡鸭鱼等产品，初步计划出产73个品种的蔬菜和鸡、鸭以及水产品；以女装品牌“古木夕阳”和“OTT”闻名的浙江海明控股在德清莫干山附近包下3000多亩地，按照有机的方式种植稻米、蔬菜、水果等。
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　　这些企业大佬在现代农业和有机农业上的尝试，对想搞这一行的人来说是个启发。

　　温州经济增速跌至省倒数，曾被誉为市场经济大本营。在12月初召开的《温州市民间融资管理条例》实施工作座谈会上，温州市委书记陈一新指出，今年温州的GDP增速预计在7.6%到7.7%，有望赶上或超过全国平均水平。但数据显示，温州银行业的不良贷款仍处高位。评：误入歧途的市场经济，给自己带来深重的伤害，对中国经济也是一个警示。

　　消费增长不力：一是2013年以来，我们国家尤其是城镇居民人均收入增长速低于GDP增长速度，并没有实现两个同步，所以直接收入的增长表现不太明显，因此对消费的作用效果不明显。二是在社会保障体制、社会保障制度改革方面，属于长效机制方面的内容，因此在短期内对于消费增长的表现作用并不会太过明显。

　　收入分配制度改革最需要做的是什么呢？《小康》调查显示，公众将“加快垄断行业收入分配制度改革”排在了首位，其次是“遏制权力腐败，打击灰色收入”，再次是“规范分配秩序”。

　　中国人的消费还是生存型的：《小康》调查发现，除了日常饮食之外，购买基本生活用品是国人收入的第二大用途，储蓄是第三大用途，其后是服装服饰、子女的养育教育、社交应酬、住房、文化娱乐休闲消费等等。与2012年相比，2013年公众用于储蓄的钱更多了，花在社交应酬方面的钱更多了，在文化娱乐休闲消费方面的开销也更大了。

　　在国人价格敏感型的消费中，产业升级很难，品牌也难做：在影响国人购买行为的因素中，价格因素高居榜首，75.7%的人表示此因素会影响自己的购买行为；质量因素位居第二，70.3%的人在消费时会受此因素影响；功能因素排名第三，接下来依次是品牌、服务、款式、个人喜好、购物环境、产地等。

　　经济型酒店巨头鏖战中端，两三年开店量集体破百。原因不仅在于中端连锁品牌市场处于空白，经济型酒店自身的盈利瓶颈，经济型酒店如今经营如履薄冰。单店平均利润与亏损只有一墙之隔，每天每间客房利润不到10元。评：经济型酒店的发展经验表明，消费市场只有不断升级才能不断做大。酒店业正在用投资推动相应市场的升级，能否成功？

　　茅台镇1/3酒厂停产，经理感慨首次碰到这样情形。停产的直接原因在于脆弱的生产链：中小企业将基酒卖出去，回笼资金再生产。白酒业进入调整期，处于依附地位的基酒企业日子自然更不好过。而更深层的原因，则是盲目扩张下的后遗症。评：市场经济下，这种周期性是不可避免的。政府责任在于熨平周期性，企业和个人则是规避这种风险。

　　人民日报刊文：拉平养老金待遇对公务员不公平。评：问题是现在公务员和企业人员的福利待遇差距过大，而且这种巨大的差距已经维持了10多年了，即使不拉平，不可以缩小点？即使现在拉平，放在人的一生时间段来看，恐怕也是公务员占便宜。

　　公告显示，富力地产将发行2019年到期的10亿美元8.5%优先票据，佳兆业额外发行2018年到期的2.5亿美元优先票据，合景泰富则拟进行担保美元定息优先票据国际发售。一周内5家房企的海外融资总额接近200亿元。评：预计房企海外融资的规模今年将扩大，原因是今年国内的资金面将更加紧张。海外资金通过房地产进入中国规模也将扩大。

　　绿地试水伦敦市场 12亿英镑开发住宅项目。

　　位于伦敦Wandsworth镇、总投资规模为6亿英镑的Ram啤酒厂开发项目。该项目总占地面积超过3万平方米，规划建筑面积近9万平方米，规划开发集高层公寓、保障性住房、商业设施于一体的大型住宅社区，将分三期开发。

　　超高层公寓项目临近泰晤士河岸边，占地约3700平方米，总建筑面积近9.8万平方米，总投资规模也在6亿英镑左右，该项目建成后有望成为英国高度最高的高档公寓项目。

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　　如果这两个项目成功，中国的开发商有可能走向世界，这倒是与其他发达国家都不一样的国际化道路。

　　国务院：将企业退休人员养老金水平再提高10%。评：终于还是为企业退休人员加点了。公务员那头，看来是不可能调整了，阻力太大了，连人民日报都跳出来为公务员说话了，还有什么希望？中国的改革，目前为止还是雷声大雨点小，说的好听而已。

　　2013年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.5%。从图中看出，只有食品和住房价格是高于CPI的，这都是刚性的消费，而其他都只能压缩了。消费如何升级？
　　

　　1933年，美国通过《银行法》，据此设立了联邦存款保险公司，为已投保银行和储蓄机构的存款人提供保护，目前为大多数存款账户提供10万美元全额保险，部分退休账户达到25万美元，超出限额的按比例赔付。

　　按照央行计划的50万元限额，实行存款保险制度之后，假如储户在单一银行的存款不高于50万元，万一银行破产倒闭，储户将获得与实际存款金额相等的全额赔偿；如果存款超过50万元，则最多获赔50万元，超出部分或者不能获得赔付，或者像美国和中国台湾一样，按一定比例赔付。显然，民营银行上市，配套的存款保险制度必须推出。

　　林毅夫判断：中国目前的经济增速下滑并非是体制问题，而是国际大环境所致。周其仁认为，国内日益升高的制度成本，对中国经济下滑也作出了重要的“贡献”。稳增长要顾及这一点，就要找出重新降低制度成本的办法。

　　评：2009年以来中国投资推动的增长模式，和国际形势无关，而制造产业集聚优势在发达国家危机时反而有比较优势，因为发达国家消费压缩受影响最大的是价格弹性较大的品牌产品，中国大量低成本产品反而有好处。但从近几年投资、信贷和GDP的线性分析可知，投资和信贷的效率不断降低，这显然不是受到国际不好的形势影响。

　　中国经济是本身的问题，由于投资和消费比例失衡，导致投资的效率下降，以及一些项目的现金流不断减少，产能过剩和供给过剩，导致经济的周转率下降，存款增加，坏账也增加，靠新增货币维持流动性，稍微减少供给，就导致市场的流动性危紧张。这是2013年已经发生的事情。

　　正如我在出版的“中国经济究竟处在什么位置”一书中分析的那样，上游领域、资源领域、传统寡头控制的领域，竞争不足，而下游领域、普通产品领域，竞争过于激烈，都导致投资效率的下降。这显然是体制问题，如果不能打破体制障碍，效率难以提高，那么经济的效率会不断下降，问题会越来越大。

　　生产率的提高，是从降低成本、拓展销售而增加效益的，如果生产率的提高，没有导致效率的提高，那么这种提高没有任何好处，反而有害处，因为可能增加了存货和产能过剩，减少了就业。比如太阳能领域的案例。

　　据海关统计，2013年，中国进出口总值25.83万亿人民币（折合4.16万亿美元），扣除汇率因素同比增长7.6%，比2012年提高1.4个百分点，但低于年初设定的“同比增8%左右”的目标。年度进出口总值首次突破4万亿美元的关口。其中出口13.72万亿人民币（折合2.21万亿美元），增长7.9%；进口12.11万亿元人民币（折合1.95万亿美元），增长7.3%；贸易顺差1.61万亿人民币（折合2597.5亿美元），扩大12.8%。

　　汇率的升高，退高了顺差，但同时出口增长也达到7.9%，这很难得。这得益于总体规模的继续扩大。

　　正如我在出版的 “中国经济究竟处在什么位置” 一书中分析的，中国贸易的实力，在于巨大的规模优势和多年的招商引资的效应，这种长期投资累计的出口动能，一下子是不会减弱的。

　　既然这样，中国仍然是最受益于全球化的国际之一，怎么会是受国际形势不佳拖累？

　　国际知名通信专业媒体TotalTelecom发布了年度全球电信运营商排名情况，中国移动继续保持全球收入第四、利润第一的位置，Verizon、NTT、AT&T分列二至四位。中国电信收入提升2位到第10位，中国联通收入提升3位，至第12位。评：中国人口如此之多，只要消费在经济中的比例再大点，就会出现许多类似的全球第一的公司。

　　据银监会银行监管三部副主任张霄岭估计，中国影子银行的规模保守估计应该在22万亿人民币以上，包括：民间贷款和贷款公司贷款(5.2万亿)、信托贷款(7.8万亿)、委托贷款(7万亿)、券商资管的贷款(2万亿)，不过该口径不包括企业债券(9万亿)。如果企业债券的购买方是银行的理财产品或者是信托产品，这些企业债券应该纳入影子银行的统计。

　　虽然影子银行有助于提高经济的杠杆，从而增加了经济的活力，但影子银行的风险更大一点，因为其受到的约束小。政府应该做的是通过政策倾斜改变经济中不同行业的盈利情况或者预期，而不一定需要强制的金融约束。当然，一旦规模过大，适时的监管和控制也是必要的。

　　这是央行推行利率市场化的必然选择和结果。理财产品本身规避了传统银行的许多限制，因而得以迅速壮大。由于其不畏较高的风险，解决了本来无法融资的投资项目所缺乏的资金，这是今年下半年以来经济有所恢复、投资、PPI等都有所反弹的原因，但在央行控制M2的情况下，利率升高导致一些项目亏损增加甚至倒闭，这导致未来压制投资。这市场机理

　　2013年中国进出口贸易总额首次突破4万亿美元这一历史性关口，高达4.16万亿美元，取代美国成为全球最大贸易国，对此外界给予强烈关注。 评：和的确是令人关注的历史事件。人口巨大、市场规模巨大的中国经济，累计的增长是惊人的，前提是不能出现巨大的经济危机。经济危机不是稳定就可以避免的，取决于经济的平衡式发展。

　　经过长达一年时间的调研与反复论证，江苏全国第一个祭出《化解产能过剩矛盾的实施意见》。1月10日，江苏省政府就方案向社会进行了公开通报。江苏涉及产能过剩化解的包括钢铁、水泥、平板玻璃、船舶等四大产业。评：化解产能过剩是好事，为未来新产业的增长腾出资源，但也需要政府对消费等需求增长的倾斜政策出台。

　　改革而言，既然已经到了攻坚时期，那么现在要攻什么坚？这是必须搞清楚的。

　　我们还是要回到解决问题的基本方法：抓主要矛盾。在改革面临一列问题的时候，我们不是罗列出所有的矛盾就完事了，最主要的是要在众多的矛盾中，寻找出最主要的、最关键的问题所在，然后出台相应的政策，才能真正有效地推动问题的解决。

　　比如，当前的经济结构问题调整是最核心的问题，在宏观经济的层面，就是调整投资和消费结构的失衡，这是毋庸置疑的。在次一级的矛盾中，就是产业结构失衡的调整。比如在金融行业的结构中，很明显是银行业一直独大的局面必须打破，仅仅容许民营银行是不够的，抱住互联网金融也是不够的。必须让资本市场壮大，必须同时做大保险。

　　只有在做大保险、证券市场的时候，银行、证券、保险、互联网金融形成良性竞争、各有特点和发展方向、主打产品的时候，金融业的结构调整才开始协调起来。金融业结构的协调本质上也有利于产业结构的协调，从而有利于整个经济的结构调整。

　　要发展好证券市场、保险业，就必须打开约束证券市场化发展的枷锁。比如，股市的上市竟然不能正常退市，而要收受到各地行政力量的约束，这怎么能够市场化？在这种不合理的市场环境下，不仅证券市场不能做大，而且会伤害投资者的正常的投资行为，让股市成了拉大贫富差距的合理场所，这是多么可笑

　　同样，如果政策始终倾向投资，而不是站在不偏不倚的角度，纵容地方政府以投资为抓手完成GDP和眼前的经济数据，那么就是对经济资源的涸辙而鱼，不断加大贫富差距和社会矛盾，让经济发展的原动力----每个市场个体，分享不到应有的劳动成果，成为某种意义上的劳动机器，那么消费在经济中始终是站不起来的。

　　消费相对比投资的劣势，在长时间的积累后，势必造成长期性的产能过剩，造成长期性的货币推动、通胀推动的经济模式，劳动者始终被经济发展压迫的气喘吁吁，时间长了，这根神经会崩断的，或者在某些因素的刺激下，爆发突然性的重大动荡，或者消磨了劳动者的积极性，创新也就难以形成核心竞争力。

　　中国经济最终要依赖核心竞争力，长期缺乏创新能力，仅仅依赖模仿，仅仅依靠拿来主义，那么经济成长的内生动力会越来越衰竭，最终走下坡路。而随着中国经济的资源面临各种瓶颈问题，特别是老龄化的重大压力，当各种问题累积到了临界点，危机会爆发。

　　中国经济最终要依赖核心竞争力，长期缺乏创新能力，仅仅依赖模仿，仅仅依靠拿来主义，那么经济成长的内生动力会越来越衰竭，最终走下坡路。而随着中国经济的资源面临各种瓶颈问题，特别是老龄化的重大压力，当各种问题累积到了临界点，危机会爆发。

　　房地产、汽车、家电时中国内需市场的火车头。随着这些年的持续发展，这些产业无疑都已经进入成熟期，未来逐渐进入衰退期是必然的，那么替代这些内需的行业是什么？如果不能及时接上，在去产能化的过程中，势必导致经济的较大波动，经济有一个向下调整的过程。

　　耐用消费品进入成熟期后，基本消费品的扩大、服务消费的增长、对品牌消费的增长，是基本的方向。这个方向，中国有很大的空间。

　　尽管中国有城市化的利好，但从城市基础设施建设而言，由于这些年的投资发展，留给未来的空间反而不大了，真正大的空间是未来在这些新建的城市里的生活水平的提高、多样化导致的消费增长。城市生活相比较农村而言，有更多的休闲娱乐时间，有更高的生活品位的要求，对时尚的追求，对高品质食品的追求，对文化艺术产品的需求，

　　旅游成为更多人的喜爱和必需品，营销活动，创意活动，研发设计活动，带动了更多新的消费元素，对消费起到促进的作用。

　　多地养老金收不抵支，黑龙江结余不够用一年。主要因素是历史包袱沉重，国家予以工业化成本的补偿严重不足。评：这个说法有问题，当年，东北都是计划经济的受益者，谈何国内工业化成本？要知道类似浙江的经济，是外向型经济带动，和东北计划经济下的工业化没关系。当年是受益者，现在要靠中央补贴再受益，岂不是活得太滋润了？

　　根据高盛集团的数据，过去五年，企业和家庭贷款额占国内生产总值(G D P)的比例提高近60%。摩根大通分析师们的数据显示，2010至2012年期间，影子银行放贷规模提高一倍，达到人民币36万亿元。评：企业和家庭的贷款不断增加，实际上是经济的杠杆提高了，这个需要特别注意

　　随着中国房地产市场降温以及围绕日渐缩小的房地产贷款的竞争加剧，中国信贷将扩大中国西部城市重庆的小额信贷业务，单笔贷款最高为人民币25万元，无需担保。这类贷款常用于婚礼、购车、小企业以及房贷的首付等。(市场对这类贷款的)需求在疯狂地增长。评：事实上，这类贷款类似于消费贷款，也补充了国有大行不愿涉及的业务，而这类业务在国外的正常的银行业务，所以，中国的影子银行，和国外不一样，没必要畏之如虎，有一些是非常积极的。

　　1月14日，国家能源局发布2013年全社会用电量等数据。2013年，全社会用电量累计53223亿千瓦时，同比增长7.5%。分产业看，第一产业用电量1014亿千瓦时，增长0.7%；第二产业用电量39143亿千瓦时，增长7.0%；第三产业用电量6273亿千瓦时，增长10.3%；城乡居民生活用电量6793亿千瓦时，增长9.2%。评：用电量增长和GDP一致，三产增长最大。

　　2012年，全社会用电量累计达49591亿千瓦时，同比增长5.5%，其中：第一产业1013亿千瓦时，同比增0%，第二产业36669亿千瓦时，同比增3.9%，第三产业5690亿千瓦时，同比增11.5%，城乡居民生活6219亿千瓦时，同比增10.7%。相比之下，2013年的第二产业用电量增速快了，而三产用电和居民用电增速都有所下降。是实体经济有所恢复吗？

　　这也可能和2012年政府强抓节能减排有关系。

　　而今年三产用电增长下降，可能和高档餐饮娱乐场所业务下降有关，这是控制三公消费、政府消费的结果

　　2013年全年社会融资规模为17.29万亿元，是年度历史最高水平，比上一年多1.53万亿元。分时间阶段看，社会融资规模2013年上半年为10.15万亿元，比上年同期多2.38万亿元；下半年为7.14万亿元，比上年同期少8497亿元。评：全社会融资规模同比增长9.71%，高于GDP增速约2.1%，小于M2的13.6% 增速。由于缺少2011年的准确数据，难以对比