来源：瑞林投资
创业板上市委2021年第72次审议会议及科创板上市委2021年第97次审议会议在今日召开，共审核5家企业。
截至目前，2021年创业板上市委共审核203家IPO企业，193家获通过，8家被否，1家取消审议，2家暂缓审议。
截至目前，2021年科创板上市委共审核156家IPO企业，137家获通过，11家暂缓审议，4家取消审议，8家被否。
01
江苏扬瑞新型材料股份有限公司
江苏扬瑞新型材料股份有限公司主要从事功能性涂料的研发、生产和销售，现阶段研发、生产和销售的功能性涂料包括食品饮料金属包装涂料、油墨和3C涂料。其中食品饮料金属包装涂料为公司现阶段主要的产品领域，包括三片罐涂料、二片罐涂料和易拉盖涂料等，最终应用于包括红牛、娃哈哈、银鹭、加多宝、王老吉等知名饮料、啤酒、食品品牌的金属包装。
IPO保荐机构为东兴证券，发行人会计师为立信，律师为国浩（上海）。
公司作为该领域的主要企业之一，与国内食品饮料金属包装龙头企业奥瑞金、宝钢包装、中粮包装、昇兴集团、华源控股、嘉美包装等客户建立了长期、稳定的合作关系，紧紧抓住消费升级与食品饮料金属包装涂料国产化替代的市场机遇，彻底打破了国内食品饮料金属包装涂料领域原有被PPG、AkzoNobel等国际巨头所垄断的格局，公司的产品销售量及销售收入均居行业前列。
发行人的控股股东及实际控制人为陈勇，持有发行人60.10%的股份，所持发行人的股份不存在质押或其他存在争议的情况。
这并不是扬瑞新材第一次想要踏入创业板的大门，早在2017年11月扬瑞新材第一次提交IPO申报材料，彼时由于关联方交易等问题其上市方案并未获通过。
2018年-2021年1-6月，公司营业收入分别为2.77亿元、3.11亿元、3.55亿元和2.14亿元，净利润分别为6,857.48万元、6,710.01万元、8,384.35万元和3,605.14万元。
关注热点：
（1）客户集中度高：招股书显示，2018年至2021年1-6月，扬瑞新材对前五大客户的销售收入为2.2亿元、2.34亿元、2.43亿元和1.52亿元，占公司主营业务收入的比例分别为79.64%、75.35%、68.68%和71.35%。
（2）关联交易：报告期内，持有扬瑞新材5%以上的股东郑丽珍配偶陈彬及姐夫林建伶担任公司客户昇兴集团的子公司管理层。2018年至2021年1-6月，昇兴集团销售收入占营业收入的比例为6.26%、11.18%、8.26%和10.66%，其中因郑丽珍近亲属任职而认定为关联交易的收入占营业收入的比例分别为3.04%、3.57%、3.83%和4.64%。
（3）股权转让质疑：扬瑞新材实控人陈勇于2016年8月3日与郑丽珍、方雪明、胡逢吉、钱玉虎等人签订协议，陈勇受让郑丽珍等人手中扬瑞新材25.5%的出资额，转让价格约为37.53元/注册资本。2016年8月23日，陈勇又与龙鸿晖新材料技术有限公司签订协议，陈勇将扬瑞新材4.9%的出资额转让给了鸿晖新材，转让价格约为65.06元/注册资本，相较2016年8月3日的价格增加了73.35%。
（4）供应商资质存疑：苏州展拓化工材料有限公司为扬瑞新材2021年第一大供应商，工商资料显示其注册资本为200万元，社保缴纳人数为零。江阴昊海化工贸易有限公司为扬瑞新材2021年第二大供应商，注册资本为50万元，社保缴纳人数仅2人。而2021年扬瑞新材向苏州展拓化工材料有限公司、江阴昊海化工贸易有限公司采购金额分别为2048.97万元和1776.17万元，采购金额远超两家供应商的注册资本。
（5）大客户纠纷：报告期内，扬瑞新材的第一大客户为奥瑞金，2021年1-6月收入占比为32.34%。2017年7月，奥瑞金及其子公司收到北京市东城区人民法院送达的民事起诉状等相关诉讼材料，因红牛商标使用许可纠纷，天丝医药要求奥瑞金及其子公司停止相关商标侵权行为。目前该案件处于审理过程中，其裁定需以天丝医药与中国红牛的合作纠纷解决结果为前提。
（6）募投项目质疑：本次扬瑞新材上市募集3.5亿元资金用于年产7万吨功能涂料项目，但扬瑞新材近年来的产能利用率都很低。2018年产能利用率为78%，2019年产能利用率为87%，2020年因为新工厂投产的缘故，产能利用率降到40%，2021年上半年，产能利用率又进一步降到22%。在产能利用率如此之低的情况下，还要上市募资扩产。
02
北京华如科技股份有限公司
北京华如科技股份有限公司以军事仿真为主线，依托平台、模型、数据三大基础工程，紧贴作战实验、模拟训练、装备论证、试验鉴定、综合保障的仿真需求，开展产品研发和技术服务，形成一系列面向部队、服务打赢的军事仿真应用产品。
IPO保荐机构为中信证券，发行人会计师为立信，律师为中银。
公司自成立以来，坚持开展仿真技术的创新研究，取得了多项技术突破，得到了业界专家的肯定，2017年，在众多竞争企业中脱颖而出，成为军委装备发展部“十三五”装备共性预研仿真技术研究承担份额最大的民营企业；2018年，公司成为中国仿真学会装备运用实验与训练仿真专业委员会理事单位；此外公司还是国防科技大学仿真专业联合培养基地。截至招股书签署日，公司及其子公司已取得专利权41项，计算机软件著作权356项，在军事仿真行业形成了大量拥有自主知识产权的行业先进技术。
华如科技曾于2016年4月25日挂牌新三板，2017年12月7日，华如科技首次向证监会申报创业板IPO，2018年7月30日因战略调整撤回申请。2020年10月，公司再次向创业板发起冲击。
本次IPO华如科技拟募资8亿元，用于新一代实兵交战系统、复杂系统多学科协同设计与仿真试验平台、共用技术研发中心以及补充营运资金。
截至本招股说明书签署日，持有发行人 5%以上股份的主要股东为李杰、韩超、华如志远和刘旭凌。发行人无控股股东，实际控制人为李杰和韩超。
2018年-2021年1-6月，公司营业收入分别为2.46亿元、3.20亿元、5.26亿元和8,386.72万元，净利润分别为5,646.33万元、7,083.96万元、9,175.20万元及-5,377.60万元。
关注热点：
（1）业绩季节性波动：2018年至2020年，华如科技第四季度收入占全年主营业务收入的比例分别为62.74%、64.62%和68.11%，公司主营业务收入及业绩具有明显的季节性。
（2）现金流为负：2018年至2021年1-6月，华如科技经营性现金流净额分别为-6071.39万元、-8941.63万元、1.1亿元和-1.87亿元，连续两年为负且金额波动较大。
（3）毛利率下降：2018年至2021年1-6月，华如科技综合毛利率分别为73.27%、71.27%、57.25%和53.12%，呈下降趋势。
（4）应收账款高企：2018年末至2021年6月末，华如科技应收账款账面价值分别为2.37亿元、3.65亿元、4.62亿元和4.61亿元，占当期营业收入的比重分别为96.39%、114.06%、87.78%、549.71%。
（5）关联担保：2018年末至2020年末，华如科技的关联担保余额分别为4,100万元、7,100万元、2.81亿元，主要为公司实控人及其配偶为公司提供的担保额度总额。值得注意的是，2020年的关联担保余额是2019年的近4倍之多。
（6）子公司亏损：招股书显示，华如科技共拥有3家全资子公司，分别为华如慧云、鼎成智造和华如防务。Wind数据显示，截至2020年末，三家全资子公司的净利润分别为-814.06万元、-93.80万元以及-411.94万元，截至报告期末累计亏损金额达1319.80万元。
03
上海冠龙阀门节能设备股份有限公司
上海冠龙阀门节能设备股份有限公司主要从事节水阀门的研发、设计、生产和销售，主要产品包括蝶阀、闸阀、控制阀、止回阀等阀门产品及其他配套产品，主要应用于城镇给排水、水利和工业等下游领域。
IPO保荐机构为长江承销保荐，发行人会计师为大华，律师为海润天睿。
公司经过多年持续研发投入，凭借领先的技术研发实力、优良的生产工艺、严格稳定的质量管控和完善的产品体系，在行业内已建立了较高的品牌知名度，形成了以阀门软密封技术、阀门硬密封技术、阀门和管道防护技术、阀门高效控制技术和阀门性能模拟测试技术为主的核心技术体系，是我国领先的节水阀门供应商，产品成功应用于三峡工程、南水北调配套工程、水立方、北京首都国际机场、东方明珠、北京地铁六号线、上海世博园、上海迪士尼、中央电视台总部大楼、深圳福田污水处理厂、港珠澳大桥和北京大兴国际机场等知名工程项目。
冠龙股份曾于2020年11月提交科创板IPO申请，经过三轮问询后，于2021年5月撤回申请文件，目前改道冲刺创业板IPO。
本次IPO冠龙股份拟募资11.87亿元，用于上海节水阀门生产基地扩产项目、江苏融通阀门机械有限公司节水阀门生产基地扩建项目、研发中心建设项目、智能信息化升级项目。
公司的控股股东为冠龙控股，实际控制人为李政宏、李秋梅夫妇。
2018年-2020年及2021年1-6月，公司营业收入分别为8.30亿元、9.46亿元、10.15亿元和4.50亿元，净利润分别为1.07亿元、1.55亿元、1.11亿元和7,603.91万元。
此次IPO拟募资11.87亿元，用于上海节水阀门生产基地扩产项目、江苏融通阀门机械有限公司节水阀门生产基地扩建项目、研发中心建设项目以及智能信息化升级项目。
关注热点：
（1）家族控股：招股书显示，冠龙股份实际控制人李政宏、李秋梅夫妇合计间接持有公司72.00%的股份，且分别担任公司董事长和副董事长。
（2）应收账款高企：2018年末至2021年6月末，冠龙股份应收账款账面价值分别为4.04亿元、4.44亿元、4.74亿元和4.22亿元，占各期末流动资产的比例分别为40.94%、40.36%、46.08%和38.34%。
（3）存货高企：2018年末至2021年6月末，冠龙股份存货账面价值分别为2.76亿元、2.63亿元、2.77亿元和3.23亿元，占当期末流动资产的比例分别为27.93%、23.89%、26.91%和29.37%。
（4）关联交易：报告期内，冠龙股份的关联交易主要为与台湾明冠的销售及采购，2018年至2021年1-6月，公司向台湾明冠的销售收入分别为2,136.67万元、2,834.01万元、3,300.00万元和780.50万元，占比分别为2.58%、3.00%、3.25%和1.74%，同期，公司向台湾明冠的采购金额分别为530.75万元、322.24万元、166.38万元和0万元，占营业成本比例分别为1.16%、0.64%、0.29%和0.00%。
（5）财务数据存疑：据冠龙股份的招股书，2018年至2021年1-6月，冠龙股份对鼎捷软件的采购金额分别为170.19万元、91.81万元、97.56万元、229.29万元。但是，据鼎捷软件定期报告，其2020年、2021年上半年向冠龙股份的销售金额为97.56万元、16.08万元，即2021年上半年，两家公司披露的购销金额存在较大差异。
（6）业务招待费高于同行：招股书显示，2018年至2021年1-6月，冠龙股份销售费用中业务招待费分别为1,386.88万元、1,607.87万元、1,885.10万元、1,083.87万元，占同期营业收入的比例分别为1.67%、1.70%、1.86%、2.41%，逐年增加。同行业可比公司业务招待费占同期营业收入比例的均值分别为0.40%、0.45%、0.37%、0.32%。冠龙股份业务招待费远超同行业可比公司。
04
龙芯中科技术股份有限公司
龙芯中科技术股份有限公司面向国家信息化建设需求，面向国际信息技术前沿，以创新发展为主题、以产业发展为主线、以体系建设为目标，坚持自主创新，全面掌握CPU指令系统、处理器IP核、操作系统等计算机核心技术，打造自主开放的软硬件生态和信息产业体系，为国家战略需求提供自主、安全、可靠的处理器，为信息产业的创新发展提供高性能、低成本的处理器和基础软硬件解决方案。
中国自研CPU第一股
从上世纪90年代末开始，中国涌现了一批通用计算机生产公司。 但最为核心、关键的CPU芯片，几乎是全部依赖进口。
因此，2002年8月，龙芯中科研制的龙芯1号的正式问世，首次解决了中国无芯的局面，打破了英特尔等厂商在国内的垄断局面。
公司主营业务为处理器及配套芯片的研制、销售及服务，主要产品与服务包括处理器及配套芯片产品与基础软硬件解决方案业务。目前，龙芯中科基于信息系统和工控系统两条主线开展产业生态建设，面向网络安全、办公与业务信息化、工控及物联网等领域与合作伙伴保持全面的市场合作，系列产品在电子政务、能源、交通、金融、电信、教育等行业领域已获得广泛应用。
IPO保荐机构为中信证券，发行人会计师为天职国际，律师为竞天公诚。
本次IPO龙芯中科拟募资35.12亿元，分别用于先进制程芯片研发及产业化项目、高性能通用图形处理器芯片及系统研发项目、补充流动资金。
截至本招股说明书签署日，天童芯源持有公司 23.98%的股份，为公司控股股东。
胡伟武和晋红二人为夫妻关系，胡伟武持有天童芯源 47.67%的股权，为第一大股东，晋红持有芯源投资 15.02%的合伙份额。胡伟武和晋红通过天童芯源及芯源投资、天童芯正、天童芯国合计控制公司 33.61%的表决权，股权比例显著高于其他股东。同时，胡伟武长期担任公司董事和总经理，晋红长期担任公司投资总监。因此，胡伟武、晋红夫妇为龙芯中科共同实际控制人。
2018年-2020年及2021年1-6月，公司营业收入分别为1.93亿元、4.86亿元、10.82亿元和5.63亿元，净利润分别为775.31万元、1.92亿元、7,223.74万元和9,016.45万元。
此次IPO拟募资35.12亿元，用于先进制程芯片研发及产业化项目、高性能通用图形处理器芯片及系统研发项目以及补充流动资金。
关注热点：
（1）客户集中度高：招股书显示，2018年至2021年1-6月，龙芯中科向前五大客户产生的销售收入分别为1.45亿元、3.30亿元、7.6亿元和4.01亿元，分别占当期营业收入的75.19%、67.92%、70.24%、71.19%。
（2）毛利率下滑：招股书显示，2018年至2021年1-6月，龙芯中科主营业务毛利率分别为62.55%、57.16%、48.68%、47.54%，逐年下降。
（3）资产负债率高于同行：2018年末至2021年6月末，龙芯中科的资产负债率分别为45.28%、24.70%、31.81%、29.01%，同行业可比公司平均值分别为26.08%、9.93%、11.12%、12.11%。
（4）政府补助依赖：招股书显示，2018年至2021年1-6月，龙芯中科获得的政府补助金额分别为605.58万元、9186.26万元、2884.63万元、4882.82万元，分别占当期利润总额的85.83%、44.95%、29.76%、46.85%。
（5）专利问题：2018年8月，神州龙芯曾就龙芯中科的第26131336号“龙芯”商标向国家知识产权局商标局提出过商标异议申请。该异议被国家知识产权局商标局驳回。龙芯中科第26131336号“龙芯”商标已于2020年4月21日注册公告。
（6）诉讼纠纷：招股书显示，龙芯中科与Prestige Century Investments Limited和CIP United Company Limited（上海芯联芯智能科技有限公司）在香港国际仲裁中心（HKIAC）有一项争议案件，该案件与MIPS公司对龙芯中科的MIPS指令系统技术许可合同相关，目前正在审理中。
05
杭州景业智能科技股份有限公司
杭州景业智能科技股份有限公司主要从事特种机器人及智能装备的研发、生产及销售，主要产品包括核工业系列机器人、核工业智能装备、非核专用智能装备等，产品主要应用于核工业、新能源电池及医药大健康等领域。若景业智能过会后成功上市，将成为A股“核工业装备第一股”。
IPO保荐机构为中信证券，发行人会计师为天健，律师为国浩（杭州）。
公司已成为国内核工业机器人及智能装备领域的重要供应商，相关产品已被国家核工业重大专项成功采用，主要客户为中核集团、航天科技集团、航天科工集团等大型央企的下属企业和科研院所。同时，公司还为新能源电池、医药大健康、国防军工、职业教育等行业客户提供智能制造装备及解决方案。
本次IPO景业智能拟募资6.01亿元，拟用于高端智能装备及机器人制造基地项目、产品研发中心建设项目和补充流动资金。
截至本招股说明书签署日，来建良先生个人独资的行之远持有公司 23,884,931股，占公司总股本比例为38.65%，为公司控股股东。
截至本招股说明书签署日，来建良先生个人独资的行之远持有公司23,884,931 股，占公司总股本比例为 38.65%，为公司控股股东。此外，来建良直接持有公司 4,666,669 股，占公司总股本比例为 7.55%。同时，来建良为智航投资的普通合伙人，智航投资持有公司股权 9.58%。因此，来建良先生合计控制公司股权 55.78%，为公司实际控制人。
关注热点：
（1）客户集中度高：招股书显示，2018年至2021年1-6月，景业智能前五大客户销售收入占营收比例分别为99.63%、99.84%、99.16%和99.58%。
（2）业绩季节性波动：2018年至2020年，景业智能各年第四季度确认的销售收入占当年营业收入的比例分别为80.19%、72.27%和80.37%。
（3）关联销售占比较高：2020年和2021年1-6月，景业智能向中核集团下属单位的销售金额合计分别为9,585.13万元和2,340.22万元，分别占营业收入的比例为46.44%和25.25%。
（4）应收账款高企：2018年末至2021年6月末，景业智能应收账款余额分别为3303万元、5130万元、1.04亿元、1亿元，占当期营业收入的比例分别为41.37%、50.97%、50.29%和107.94%。
（5）资产负债率高于同行：2018年至2021年1-6月，景业智能资产负债率分别为71.64%、44.85%、46.10%和51.09%，而同行业平均值不超过40%，景业智能资产负债率高于同行。
（6）内控问题：招股书显示，报告期内，景业智能内控缺陷频频发生，2018年至2021年1-6月，景业智能员工报销形式的采购金额分别为118.34万元、126.35万元、116.36万元、14.73万元，占采购总额的比重分别为2.41%、2.13%、0.85%和0.14%。
全文完，如果喜欢，请点亮“在看”并放到圈子里。
声明：本公众号致力于好文推送（欢迎投稿），部分文章推送时未能与原作者取得联系。版权归属原作者所有！我们对文中观点保持中立，分享不代表本平台观点，所发文章仅供参考交流，请勿依照本订阅号中的信息自行进行投资操作，若不当使用相关信息造成任何直接或间接损失，需自行承担全部责任。若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。
加群及业务讨论，请添加微信号：E1092120015