刘笑 发自 副驾寺智能车参考 报道 | 公众号 AI4Auto
小鹏汽车，究竟交了一份怎样的财报成绩单？
在2020第四季度和全年数据披露后，看单项，不乏亮点，发展都在更上一层楼。
财报发布后，开盘股价一度上涨……随后盘中又下跌，截至收盘跌了3.96%——虽然也有新能源大盘大势影响，但可能跟小鹏汽车目前所处的位次也有关系。
因为随着小鹏年报发布，理想和蔚来，现在有了全方位同台“竞技”的机会。
小鹏各项指标在横向比较中表现如何？
为什么说反映智能能力的指标，小鹏甚至比特斯拉更具竞争力？
一切从财报找答案。
纵深看实力：小鹏财报说了啥？
先看营收。
季度营收方面，小鹏汽车2020年第四季度总收入为28.51亿元（4.37亿美元），较2019年同期的6.40亿元增长345.5%，较2020年第三季度的19.90亿元环比增长43.3%。
2020年全年，小鹏汽车年营收58.44亿元（8.96亿美元），较2019年的23.21亿元增长151.8%。
营收的增长变化，主要由销售收入带来。
小鹏汽车2020年第四季汽车销售收入27.35亿元（4.19亿美元），较2019年同期的5.75亿元增长375.7%，较2020年第三季度的18.98亿元环比增长44.1%。
而销售收入息息相关的是交付量。2020年第四季度交付量达12964辆，较2019年同期的3218辆增长高达302.9%，和2020年第三季度的8578辆比增长了51.1%。
2020年全年，小鹏共计交付了27041辆，比2019年的12728辆翻了一番还多，其中新款主力旗舰轿跑P7，贡献了15062辆，占比55%。
但这样的销售业绩，让小鹏盈亏平衡了吗？
还没有。
净利润方面，小鹏2020年一共亏损27.32亿元，相比2019年的36.917亿元有所收窄。
如果按照季度来看，2020年第四季度亏损约为7.87亿，较2019年同期的9.97亿亏损和2020第三季度的11.49亿相比，均有收窄。
或许你会奇怪，是什么造成了小鹏的亏损？
之前，重点反映维度是毛利率。
但该项指标上，小鹏汽车已经实现了全年扭负为正，意味着2020年已经不再“赔本卖车”。
2020年第四季度，小鹏的毛利率达到了正7.4%，高于2020年第三季度的正4.6%，也远超2019年同期的负6.6%。
而2020年全年的毛利率为正4.6%，2019年同期则为负24%….
而在毛利率因素对利润的影响逐渐正向后，当前影响小鹏亏损的关键构成，就剩下成本了。
与蔚来和理想一样，小鹏的成本支出，主要也是销售/管理成本和研发成本。
这几项在小鹏成本中占比如下：
这种占比大家大同小异，都是研发和大头，销售管理占大头
而小鹏一直以来，因为自研自动驾驶等智能化技术，研发方面的支出规模和占比都一直不低。
横向排位：小鹏跟蔚来理想蔚来比如何？
单看小鹏财报，确实增长和各项指标都不错。
但行走江湖，一方面是自己的绝对成长，另一方面也是同行相互之间的衬托。
所以各项关键指标，如果把中国新造车三家放在一起，是怎样的水平？
首先来看看交付量，其中蔚来有三款车在售，小鹏为2款，而理想只有理想ONE一款。
如图所示，交付量上蔚来领先，理想次之，小鹏第三，但季度交付方面小鹏和理想差距不大。
其次，营收水平：
蔚来＞理想＞小鹏。
净利润方面：
理想＞小鹏＞蔚来。
这种净利润水平，一方面是营收反映，但更主要是成本控制造成的差异。
三家新势力在销售/管理方面的支出：
目前成本支出上，蔚来最多，小鹏次之（销售成本还控制得最好），理想最少。而理想成本支出，除了公司厉行节俭的风格，也与目前只有一款车有关——理想已经明确，将翻番式投入研发。
所以三家上市的造车新势力的各项指标下来，小鹏目前在“三兄弟”中的座次，不言自明。
但这并不代表格局和秩序，会就此延续下去。
因为小鹏汽车，有一项杀手锏。
甚至这方面数据，连马斯克听了可能都会羡慕。
智能驾驶，一枝独秀？
在小鹏财报中，专门披露了一项搭载Xpilot的交付比率。
这也是小鹏区别于其他玩家的关键所在，一直以来，小鹏汽车就是把智能化喊得最响亮的那一家，当初上市招股书中，也是满满智能化标签。
不过，财报中这项具体围绕Xpilot系统的指标意味着什么？
Xpilot系统，即小鹏的智能驾驶系统。
根据小鹏官网信息，P7的后驱长续航和超长续航中的最低配，也就是分别售价22.9万与25.49万的智行版，没有搭载Xpilot系统，仅仅是提供了一项定速续航的功能。
而想要升级到支持Xpilot的版本，则要多花2万和1.2万。
具体到Xpilot 2.5，除了支持主动安全上的前侧后方的预警之外，还有自动泊车系统。
驾驶中，自适应续航、自适应弯道巡航、车道居中保持和“打灯自动变道”等功能也是一应俱全。
按照业界自动驾驶的等级划分，Xpilot 2.5对应L2。
但相比市面上其他支持L2级别辅助驾驶的车型，小鹏有“打灯自动变道”上的更进一步，这样的功能有时也被戏称为L2.5。
Xpilot 3.0系统，则软硬件上都有大提升。
3.0使用了多摄像头方案，而2.5只有一个单目摄像头；同时高精度雷达的数量也由3个增加到了5个，并且新增了1个车内全天候摄像头和5个环车身高感知摄像头，以及一套包含高精度地图的高精定位系统。而在计算平台上则搭载了Nvidia的Xavier超级计算平台。
有了3.0系统的硬件配置，结合高精度地图，为小鹏正式推出NGP——高速环路上的高级辅助驾驶，实际能力达到了L3级自动驾驶水平，奠定了基础。
按照小鹏自己的话讲，这是一套为中国路况而生的系统，好开，好停。
而现在，小鹏的财报披露：
第四季度交付的8527辆P7中，有95%的车主选择加这两万块钱……购买相应的自动驾驶能力。
虽然跟特斯拉6.4万的FSD，在价格门槛上不能相提并论，但也能管窥看出小鹏车主对于这项能力的认可。
毕竟，特斯拉的中国车主，基本是不愿意选购加装FSD的。
马斯克之前财报会议上“吐槽”，在中国，只有2%的车主选购FSD。
其中具体原因，马斯克没有进一步分析。
但可能是由于价格，也可能是特斯拉车主觉得标配的ACC等能力就够用，再或者只是单纯不信任特斯拉FSD当前的能力。
毕竟特斯拉FSD现在展示出来的，是在中国屡屡水土不服，加之之前对高精度地图之类的“漠视”，事故频发，舆论口碑并不好。
而这也算是给小鹏汽车等中国智能车玩家，提供了差异化竞争的入口。
只有智能化能力和服务比特斯拉更好，才有可能扛住马斯克和特斯拉现在的势能——至少在中国得这样。
小鹏这次披露的95%的车主选购数据，就是直白无误的说明。
目前，小鹏汽车是新造车中对自动驾驶等智能化能力最重视的一家，自研、自建团队，投入巨大……
不过小鹏NGP上线，反馈和口碑也确实不错，至少目前各种横评中，相同场景应用，还没有能超越的。
但这也与小鹏目前各项财务指标体现的座次，有反差。
至少还需要时间，让这种智能化能力和口碑，成为小鹏汽车明确的核心竞争力。
小鹏汽车创办，路径上始终很像小米，但如果要更快摆脱当前的“位次”。
可能就得像华为手机，率先在单点能力上——对于华为是拍照，对于小鹏是自动驾驶，成为杀手锏应用。
否则就得走蔚来一样的路，一开始端着“豪华”品牌，留足利润空间。
是吧？
— 完 —
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