借贷是债权人与债务人建立的一种关系，其本身与产出之间没有必然联系。但是如果债务人负债之后，不务正业不从事生产活动，例如很多债务人借钱赌博、消费，对产出没有任何影响，那么这笔债务就面临回收风险。对于附利息的债务来说，债务人需要取得更多产出或者货币，才能清偿债务本息，这常常让人误以为利息或者利率与产出增长有关，事实上，利率对产出的影响路径是通过金融资产的账面效应，而非通过借贷或其他金融活动。
在《20、产出的结构》中，已经知道面粉厂取得农具可以提高面粉产量。当时，过程表是如下情况：
第1期
面粉厂
面包厂
工业部门
期初货币
10
10
50
面粉交易
+100
-100
0
面包交易
-80
+100
-20
期末货币
30
10
30
第2期
面粉厂
面包厂
工业部门
期初货币
30
10
30
面粉交易
+100
-100
0
面包交易
-80
+100
-20
农具交易
-40
0
+40
期末货币
10
10
50
价格体系为，面粉1元/斤，面包2元/个，农具40元/套。
消费情况是，面粉厂每期消费40个面包，面包厂每期消费50个面包，工业部门每期消费10个面包。面粉厂与面包厂需要10元货币作为流动资金。到了第2期期末，面粉攒够购买农具的40元货币，购买并使用农具后，经济体系的面粉产出由原来的100斤增加到110斤。
这里其实有一个问题没有展开。在上述模型中，货币配置情况假设为面粉厂拥有10元、面包厂拥有10元、工业部门拥有50元，如果货币配置改为面粉厂拥有10元、面包厂拥有50元、工业部门拥有10元，那么与农具产出、交易和使用相关的面粉厂与工业部门一共只有20元货币，根本没有办法支撑起工业部门的农具产出。即使工业部门已经勒紧裤腰带生产出了农具，面粉厂也没有能力够买。由于面包厂无法使用农具，工业部门也无法与面包厂建立信用关系，工业部门甚至无法获得足够面包养活自己。于是在货币配置不理想时，可能导致工业部门濒临倒闭、即使已经生产出农具也滞销，经济体系也无法取得产出增长。
货币配置有问题时，借贷将能够帮助经济体系获得产出增长。面粉厂可以向面包厂以每期2元的利息借入20元货币，约定在第2期期末偿还本息24元。面粉厂在第1期支付20元农具订金给工业部门，在第2期末就能够获得农具，使得经济体系面粉产出增长了。经济体系运行过程表如下：
第1期
面粉厂
面包厂
工业部门
期初货币
10
50
10
面粉交易
+100
-100
0
面粉厂支付定金
-20
0
+20
面粉厂向面包厂借贷
+20
-20
0
面包交易
-80
+100
-20
期末货币
30
30
10
此时，面粉厂对面粉厂有20元债务，并已经向工业部门支付农具订金20元。
第2期
面粉厂
面包厂
工业部门
期初货币
30
30
10
面粉交易
+100
-100
0
面包交易
-80
+100
-20
农具交易
-20
0
+20
面粉厂向面包厂偿还本息
-24
+24
0
期末货币
6
54
10
价格体系为，面粉1元/斤，面包2元/个，农具40元/套。
消费情况是，面粉厂每期消费40个面包，面包厂每期消费50个面包，工业部门每期消费10个面包。面粉厂虽然多支付了4元利息，但是获得10斤面粉的产出增长。从面粉厂角度看，他们做出了借款20元进行农具“投资”的决策，以4元利息的代价获得了10斤面粉产出增长，按照面粉1元/斤面粉的价格，有望带来每期10元的收入增长。
然而，由《36、经济体系整体净利润的根本来源》可以知道，如果没有货币增长机制和资产账面价格上调机制，面粉厂出售更多面粉获得的收入增长不可能带来利润。假设第3期工业部门不参与经济体系运行，面包厂购入所有110斤面粉，而面粉厂获得2元“利润”，从而使得面粉厂的货币储蓄增加至10元，经济体系的运行情况为：
第3期
面粉厂
面包厂
工业部门
期初货币
6
54
10
面粉交易
+110
-110
0
面包交易
-106
+106
0
期末货币
10
50
10
价格体系为，面粉1元/斤，面包2元/个。
消费情况是，面粉厂的面包消费数由原来的40个上升至53个，面包厂的面包消费数由原来的50个上升至57个。面粉厂与面包厂的面包消费都有所提升。
但是，对面包厂来说，在这期发生了亏损，买入了110元面粉，并辛苦地做出更多面包，却只卖出106元面包，亏损4元。如果面包厂确实希望提高面包消费，或许勉强能够接受这种亏损，而如果面包厂本来消费已经足够，买入更多面粉只为获得更多面包销售收入，这种亏损便很难容忍了。另一方面，面粉厂做借款买入农具的投资决策时，寄望于获得每期新增10元收入，如果面粉厂按照10元利润的目标购买面包，只会购买50个面包，从而使面包厂的亏损进一步扩大。进一步的，如果面包厂不需要消费这么多面包，又不愿意接受亏损，就不会采购全部110斤面粉，这将导致面粉厂的面粉浪费或者产能闲置。
面粉厂以为自己增加的10斤面粉产出可以带来10元利润，面包厂以为自己多做出10个面包，扣除面粉成本后也能够获得10元利润，他们各自从财务角度算账，都觉得自己可以获得10元的利润，但其实，从货币条件上看，打从一开始这就不可能实现。若要让他们真的各自实现10元利润，除非新增20元货币。
在经济高速增长时，人们常常会不惜代价扩大产出，但是财务回报未必如预料那样理想。在中国经济历史上，1998年-2006年这段期间，就经历过一场产出扩张非常迅速，但是各经济部门盈利水平一般，物价水平甚至略有下降的阶段，当时就有一种错误说法，认为中国经济非常危险，有通货紧缩问题。实际上，彼时是因为产出大幅扩张的同时，外汇储备增长尚没有及时跟上，而中国长期实行依据外汇储备增长发行货币的货币政策，市场上的货币增量远低于产出增长速度，人们的利润水平和物价水平自然就不会迅速提高，而实际经济相当健康，人们生活水平改善很快。到了2006年-2016年，外汇储备大幅上升，于是部分经济个体的利润水平也就呈爆发式增长，伴随物价水平尤其是房价的蹿升，这个时候经济体系的健康程度反而越来越有疑问了。
另一方面，上述这种借贷过程也可以用来购买房产，而如果房产只有消费属性不能提高产出，借贷进行房产购买当然不会引起产出增长。同样，如果农具由政府扶持补贴给面粉厂，则无需借贷经济体系也能够取得经济增长。于是从各方面看，借贷与产出增长之间没有必然联系。