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“这是新能源大爆炸的第436篇原创文章”
有时候看着有一些人在按着计算机噼里啪啦的计算一个公司接下来一年，或者几年，能赚多少钱，甚至因为觉得自己算的很准而洋洋得意的时候，就觉得好悲哀，这些人连A股的本质都没有看清楚。
01
A股的真相
模糊的准确比精准的错误要好得多，这句话尤其适合于A股这个市场！为什么说尤其？要搞清楚这个问题，大家先回答一个问题。
假如你砸钱投资了一家公司，但这个公司成长性一般，也没有什么分红？你对这笔投资作何感想？
相信很多人都会觉得自己投错了，只想退股，因为投资这样的公司没有什么用，唯一的意义就是留个念想，这个公司能否发展起来。
我们投资企业就是希望企业可以赚很多钱，然后拿分红，而如果公司成长性很差，又没有分红，则投资的意义就不存在。
但其实很多人在A股做的事情，就跟上面的假设一样：买的股票背后的公司没啥成长性，而且也没有什么分红。
而这就是A股最残酷的真相之一：A股里绝大多数公司都是没有成长性，也不存在分红的说法的。
大家想想为什么过去几十年了，上证指数一直在3000点左右徘徊呢？
除了上证指数编制不科学，以及发展时间太短，各种监管制度不够成熟之外，其实还有一个真相：A股是一个典型的融资性市场，它的融资功能和分红功能严重失衡。
资本市场天然提供两个作用：为企业提供融资，以及为企业创始人提供套现的机会，对投资者而言，则是提供给投资者共享企业成长的机会。
但实际上，不说A股后面的功能完全缺失，至少两者的占比完全不对等的，甚至是极大不对等的，几乎可以说A股提供融资的功能占了90%，提供给投资者共享企业成长的功能可能只占10%。
不然就无法解释为什么上证指数，过去几十年中枢位置一直在3000点左右。
当上市的企业都是各种臭鱼烂虾，自身的成长性非常一般，反而像吸血鬼一样总想从市场上吸血，关键吸了血之后，成长性却没有起来，赚不了什么钱，自然也就无法给股东分红了，上市公司完全沦为了大股东套现的平台。
更不要说因为监管不成熟，尤其在十几二十年前的莽荒时代，各种妖魔鬼怪层出不穷，各种欺诈行为屡试不爽，最终很多企业的路径都变成：上市、套现、融资，套现，退市，中间分红的次数极少，甚至从来就没有分红过，上市公司的融资分红比是极高的。
没有找到A股过往历史以来所有上市公司的融资和分红比例，但找到了2010年，有机构统计的过去20年A股的融资分红比是2.27倍，印证了咱们上面说的观点：A股的融资和分红功能是严重失衡的。
过去十几年这种情况有没有好一点呢？没有看到相关的统计数据，感觉应该会好一点点，但实际上也不会很乐观，甚至可能更糟糕，从另一个数据可以侧面印证。
2021年全部A股分红2万亿，其中分红最多的40家上市公司合计分红1万亿，也就说在4000多家上市公司中，占比不到1%的40家公司分红占比整个A股的50%！
也就意味着：绝大多数人买的公司是不分红的！而过去几年A股疯狂的扩容，也就是很多公司其实就是来融资的，至少绝大多数投资是享受不到上市公司的分红的。
02
融资性市场成长股是唯一的出路
为什么认清A股就是一个融资性市场的本质对于咱们的投资非常重要？
因为有分红和没有分红对投资策略的选择影响是巨大的，举个例子，大家就很清楚了。
假如咱们买入一个公司，价格是10元每股，如果这个公司每年一股能分红一块钱，也就意味着10年后就回本了，后面持有的都是净赚的，这种情况下，大家只需要好好拿着就行了，就是一只会下金蛋的鸡。
而由于A股分红的公司太少，这条路其实是被堵死了的，而且更可怕的是A股过去几十年就是这样一路走过来的，市场上的投资者已经接受了它的这个形态了，大家都默认了A股就是一个融资性资本市场了。
虽然存在并不一定就合理，但市场却接受了，反正也没人管，关键是市场还是那么火爆，甚至越来越火爆，企业也就更不在乎什么分红不分红了，死命融资就对了。
但市场还是有效的，无利不起早，之所以A股越来越火爆，是因为投资者找到了其他的获利方式。
那就是靠企业的成长，以及最重要的，由成长带来的估值的提升。
只要企业的营收和利润可以持续增长，就会给市场形成一种企业会越来越好，越来越赚钱，投资人越来越好，会越来越赚钱，市值将越来越大，自己也能越来越赚钱的希望，估值就蹭蹭蹭的往上涨。
在这个思想背后，有演化出了各种题材的炒作，政策驱动等等玩法，都是对于未来成长性的美好预期。
很多人总是说A股不成熟，就会搞题材炒作，但这是市场的自我演化的结果，融资和分红的严重失衡，决定了它只能用另一种方式解决投资者留在这个市场的问题。
这就是leo为什么坚定在A股里做投资，只能做成长股的原因，而且必须是快速成长那种行业和企业，只有低速成长或者面前跟上通胀水平的成长，是没有希望的。
或者就是做周期板块，其实做周期，本质也是成长风格，只不过快速成长的时间比较短而已，而其他路径，几乎都被堵死了。
03
污浊世界里独善其身
当然了，随着A股越来越成熟，尤其是监管开始更加全面，后面分红有可能会好一点，但过程一定是漫长的。
现在监管层鼓励企业分红，但并没有强制，不强制的话，大家都懂的，要资本市场的参与者自律，呵呵。
而且更难的是，市场全体参与者由于此前不分红形成的投资理念的转变，就更难更漫长了，漫长到很多人的投资生涯里，并不一定能等得来。
最好的应对方式还是适应市场的风格，就寻找成长性足够好的行业，再从行业里面去寻找成长性足够好的企业。
关于这个问题，大家可以自己再想的更深入一点，今天leo只是给大家做一个启发。
大家也别再骂A股垃圾之类的，这些都是客观存在问题，骂也解决不论问题，做咱们自己能做的事情就好了。
比如多关注一下未来有望持续爆发的行业和企业，而且大家一定要注意，寻找成长股的时候，千万注意成长逻辑不能被破坏，一旦成长逻辑被破坏，比如行业出问题，或者企业自身问题，一旦出现逻辑缺陷，就要考虑走人了。
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