干二级的，最近日子都不好过。
卖方的兄弟被降薪的太惨，晚上十一点半给我打电话唠嗑，说孩子上了国际学校，又背了一屁股房贷，今年奖金折了一大半，眼见是要中产返贫了。
买方的也好不到哪去，基金销售创了8年多的新低，新基金完全卖不出去，赎回的倒是不少，再好的标的，也得含泪斩。
跌多了怎么办？圈子里一位基金经理自嘲：“跌多了怎么办？跌多了就做家务，老婆少骂一点，毕竟她买了不少我的产品。”
这在盘面上显示出一个特点：就是只要是基金重仓票，就涨不了了。
今年，A股的公募基金出现30%的亏损已成常态，尤其是持有大量新能源或消费仓位，没有配置中特估或AI的基金。
过去几个月来，只有中特估和AI的投资效益明显。很多公募基金因此砍掉亏损仓位，反手追高AI或中特估，结果再次被套住，进一步亏损。
有趣的是，这种现象并不仅限于国内的公募基金。首家在国内发行公募基金的贝莱德也未能幸免，
在过去三年间，贝莱在美股常跑出50%以上的涨幅。然而，贝莱德在中国发行的12只产品，都已陷入亏损状态，没有一个能逃过A股的毒打，把中国区负责人汤总都干离职了。
究其根本，除了A股比较博弈以外，还是经济内生动力不足的原因。受到这两年的疫情扰动+外交斗争，这种情况会存在，但不会是长期的常态，重新回归基本面定价，给予绩优成长股以合理估值，是任何一个资本市场的应有之义。
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今天再提一提市场比较在意的宁王，摩根士丹利下调宁德时代评级至低配，下调目标价16%至180元。
闻声而动，新能源赛道再次大跌，并把创业板带进沟里去了。
实际上，统计一下历史数据，大摩看空宁德也不是第一次了，而且也不见得准确，这次最大的点在于发布报告的时候时间点比较特殊，市场情绪太脆弱了，经不起一点惊吓。
报告的核心观点：对宁德份额和利润率的担心，逻辑是通过锂电材料现状简单线性推演电池赛道，而这本身是不够深入本质的。
就像我昨天说，苹果MR产业链跌多了可以捞一样，跌了看空不算本事，跌了再无脑唱空，更没有意义。
我觉得国内卖方的分析师这块的分析也很透彻：1）份额：
【国内份额的下滑不是竞争力的变化，而是下游终端车企的变化】，月度装机占比的变化系某个月广汽（宁德份额低）卖得好OR特斯拉卖得好（宁德份额高）的动态变化，追求月度市占率只上不下没有意义。我们思考的仍是大周期，宁德市占率是不是还有空间？中国权重不大了，欧洲的所向披靡和美国的生死未卜？ 其实欧洲向上的大周期已经给了接力棒，也感谢美国的未卜才让很多人有机会“捡钱”。接下来和福特的落地最值得期待。2）利润率：电池的本质是【物理性能和电化学体系的结合】，所以是个复杂的系统工程，制造业里连电池都觉得没壁垒确实可以不看了。宁德第一轮和二线拉开差距是【物理体系迭代，无模组化开启了一个时代】，去年客观说是技术进步放缓的一年。但进入23年，化学体系的进步（典型PET等迎来新周期），物理体系（超级拉线等），甚至我们近期和骄成、日联沟通的设备细节变动/新技术，都从侧面彰显了龙头的技术实力。#结论是【二轮差距扩张到来】。
就在内资砸盘新能源的一片哀嚎中，北向资金偷偷把底抄了。北向资金全天净买入25.10亿元，其中，沪股通净买入16.76亿元，深股通净买入8.34亿元。
现在的市场很像去年十月，一点风吹草动都能跌，实际上，拥挤赛道已经出清，筹码结构转好。转折点也是越来越近了。
眼见着布林肯即将访华，中美关系有望解冻。5月出口数据又这么差，政策出台的必要性进一步上升。不管是外部，还是内部，都处在值得期待的边际变化向好的前沿，觉得跌了凶了，出来避一避可以，但投资本身就伴随着回撤，这个时刻，这个低位，是不应该恐惧的。