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今天看看新鲜出炉的8月PMI数据。
8月，综合PMI 产出为51.3%，比上月上升0.2个百分点，还可以。具体来看：
一、生产有所回升
制造业PMI 生产指数为 51.9%，较上月上升 1.7个百分点。并且，企业采购意愿明显回升，工业品出厂价格重回扩张区间。采购、原材料、产成品、进口指数均较前值有所回升。且四大行业的生产指数都运行在扩张区间。
二、建筑施工强度有所回升
建筑业商务活动指数为53.8%，较上月上升2.6个百分点。从行业看，基建相关行业和家装行业有明品回升。土木工程建筑业商务活动指数升至58%以上，环比升幅超4 个百分点。并且，建筑相关高频数据有所回升，包括沥青开工率、螺纹表观消费量等。
三、需求有所好转
新订单指数为 50.2%，较上月上升0.7个百分点，在连续4个月运行在50%以下后回到扩张区间。
主要是靠装备制造业和消费品制造业两个大头带动需求。8月大家也都知道，除了新老基建，还有一些灾难过后的修复需求，因此装备制造业新订单指数为 50.6%，较上月上升1.1个百分点。消费主要是国内需求增加，再加上外贸要给欧美消费旺季提前备货，所以消费品制造业新订单指数为 53%，较上月上升3.6个百分点。
总体来看，8月制造业 PMI 为49.7%，前值为 49.3%，回升0.4个百分点。虽然还在荣枯线下，但看看政策的不断落地、工业库存周期进入去库尾声，并且PMI边际好转，也算是给了9月的投资者一个意外的小礼物。
如果这个月我们保持利好频传的节奏，拼尽全力救经济，经济是完全可以筑底复苏的。
同时，美国8月数据也出来了。
美国8月失业率意外上升0.3个百分点至3.8%，拆分来看，8月劳动力人口增加73.6万人，劳动参与率上升0.2个百分点至62.8%，虽然就业人数增加了不少，但是参与劳动的人变得更多了。
简单来说，这次失业率上行主要原因是劳动参与率提高了，并不是单纯地只是增加失业者。
另外，由于劳动供给修复，找工作的人越来越多，导致工资增长放缓。
美国8月信息行业工资大幅下降1.7个百分点至1.8%，也为整体工资增速放缓提供了下拉力。
但就业较强的教育医疗行业工资同比上升0.2个百分点至3.1%、环比增速保持0.3%，看来教育医疗到哪里都是“铁饭碗”。
其他服务业工资同比上升0.3个百分点至3.6%、环比增速上升 0.4个百分点至0.5%，从数据上看，服务业工资粘性较强。
往后看，服务业的就业韧性和工资粘性意味着联储超预期鹰派风险未完全解除。
劳动参与率恢复、工资增速下行等数据对 9 月会议不加息有一定的支撑，但服务业的就业、工资韧性对通胀粘性的潜在支撑指向年内或许仍有进一步紧缩的空间。
在供需持续改善和工资粘性缓解之前，不宜过早低估联储超预期鹰派的风险及共带来的美债等资产价格的波动。正如鲍威尔在Jackson Hole 会议上所说，降息则要等待劳动力市场的进一步软化。
政策在连续出招，这个地方的底部越来越夯实了。
期待9月政策还能再添把火、加把柴，让大家过一个暖冬。