今天中午在陆家嘴IFC吃饭，跟几个我在外资工作时候的老朋友见面、吐吐槽聊聊天，本来心情蛮好的，一抬头，窗外的景色又让我郁闷了：
天桥上绿到发慌的数字不断滚动提醒我，股市是有多惨。
还记得2021年2月18日那一天，上证指数高居3737点，沪深300指数创造了5930.91的历史最高点，那天我恰好也在陆家嘴，抬头看着天桥上的数字，还以为3700只是起点，没想到这天过后，A股下跌了整整三年。
谁能曾想，如今连大盘回到3000点已经成为一种奢望。
我知道，现在大家普遍心里没底，再加上最近传闻要爆仓的股权质押和杠杆，不免心中会有所疑问：“往下到底还有多深？”
经过元旦以来的这场史诗级的暴跌，现在A股在历史性底部，再跌，就要突破历史的底线了。
市场估值有多低我不用说了，A股破净率为13.27%，也就是说有13.27%的股票比公司的清算价值还要低，已经严重于2005-2019年五次熊市底部A股风险溢价率为4.34%，处05年从高到低0.3%分位。A股股债收益比为0.92，处05年以来最高分位。
也就是说，我们处在2005年以来最极端的行情。
你没听错，是2005以来，近20年以来最极端行情。所以股民的情绪如此崩溃，真的不是没有原因。
2005，还在英国伦敦上着学，顶着一头杀马特造型的我，每天还在傻傻听着周杰伦。完全想不到20年后居然有这么大一个坑等着我。
行情很极端，那股权质押爆仓的情况怎么样？我给大家看个数据吧。
截至2月1日，A股市场质押股权市值规模为2.6万亿元，占总市值的3.2%，而在2018年10月时质押股权市值规模超过4万亿元，占总市值比重超过8%，看起来比起2018年，股权质押规模比例都不算高。
但是新增的补仓压力很大。现在在已经跌到历史极值的情况下继续再跌，属于是“本不富裕的家庭雪上加霜”。仅仅过去的一周一周，A股跌破平仓线质押股权规模总计为3262亿元，按照补足保证金至警戒线水平，股权质押交易出质方需新增补充保证金778亿元。如果继续这么跌下去，那问题将越滚越大。
最担心的一点，莫过于融资爆仓、股权质押，与股价下跌的负循环，即短期内股价快速下跌——大面积杠杆资金被动强行平仓——股权质押强制平仓——资金流出、加快股市下跌——更大面积强制平仓……
这也是我一直在呼吁平准基金尽快出场的原因，绝对不要再拖了，越拖风险越大。
从我个人观点来看，上周的市场中的卖盘已经是无理由卖出，都是基本上是类似被赎回、破了预警止损线之类的不得不卖的被动卖出，完全不是基于投资逻辑的卖出，盘面已经是事实上的多杀多。
在这种一个月就把主跌行情演绎的淋漓尽致的情况下，我就想问问，还能有多大利空没有被反映出来？
只要还留在场上的，已经基本没有获利盘了，问谁都是亏，在这种情况下，市场有很强的反弹需求，只是被恐慌割肉盘所压制罢了。
当下，中小盘成长股跌幅很大，相对于大盘股已经跌出了性价比，虽然还没到右侧的加仓点，但也已经没有了后续没有继续大幅卖出逻辑。就像上周五一样，一定要把残存的雪球基本都敲爆了之后市场才有尾盘的回拉。
市场已经进入了多杀多的最后尾声。
可能资金还会在高股息里做阶段性的防守，去耐心等待筹码的出清，而一旦跌干净了，科技股、成长股将仍然成为超跌反弹的主力军。
春节长假前最后一周了。
但愿坚守着的股民也能像非洲草原上快活奔跑的长颈鹿一样，也能有个乐观向上的收官。
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