首先分享一张在外资机构群里流行的图片。
这个漫画，实际上揶揄的是美联储。
左边的按钮是“失控的通胀”，右面按钮是“全球范围的经济衰退”。
加息，全球衰退；不加息，通胀失控。生动的描绘了当下美联储的两难处境。
那么，这两天美联储的就业数据出来之后，美股跌的比较厉害，里面透露了哪些信息呢？
整体看，9月非农就业人数新增26.3万人，失业率3.5%，小幅超预期。
那么是不是美国就业数据一直好，美股未来就一直跌没完了呢？非农数据又反映出了当下什么现状呢？
先说结论，非农数据反映出来的一个重要结论是：
美国企业主开始减少招人计划了，但是呢，还没开始裁员。
一方面，美国的职位空缺率已经迅速下降了，什么意思呢？企业主已经不去打招聘广告了，没那么缺人了。劳动力市场白热化已经在消退了。
另一方面，9月失业率只有3.5，比8月的3.7还降了，说明企业主还没开始实质性裁员。
其次，美国的工资增速已经下来了。
9月时薪同比增速进一步降至5.0%（前值5.2%），不要小看这个数，已经是今年最低水平了。亚特兰大联储的跳槽者工资增速小幅回落至8.4%（前值8.5%），改变了今年以来近乎直线上升的趋势。服务业工资增速也在8月出现走平。
不管怎么说，这次非农数据反映的本质是：在消费需求放缓、收益率上行和经济衰退担忧下，本月失业率反而好于预期，强化了美联储将在下次 11 月的会议上再加息 75 个BP的预期。根据联邦基金利率来分析，加息75个BP的可能性已经到92%，比报告之前的86%提升了不少，几乎已成定局。
往后看，关于美国市场重申以下观点:
1、虽然美国失业率保持低位，但是职位空缺数和薪资增速同双降，意味着美国就业市场正逐渐迎来拐点。即使美联储短期大幅加息，但加息之路未必会需要走那么远。
2、美股跌幅还没结束，但是短期跌幅最猛的时间点已经过去了。
3、美元指数可能还会涨，但顶最多在120了。等待美元止涨后，不仅港股能稳住，黄金的配置窗口也会逐步打开。全球经济放缓的避险情绪+美债实际收益率曲线将逐步从“滞胀交易”切换至“衰退交易”，都将对金价形成支撑。需要注意的是，此处显然是左侧交易。
明天就要开盘了，A股我也多说两句吧。
不管是美联储加息，还是俄乌冲突，或者是疫情影响，这些该反映的利空也都反映了，该降仓的也都降仓了，该清仓的也都清仓了。当前A股的成交量已经是2020年以来最低，很多行业估值是2018以来最低。
弱现实已充分定价，强预期尚未兑现。
展望10月，没有什么比开会更重要。关于大会的预期，目前外资已经高度一致，就是两个字，放开。在最后的一周交易日里，不管怎么样，不要丢了筹码，特别是消费、医药、地产链，不要倒在了黎明前最后一丝黑暗里，也不要去急着在黑暗里盲目加仓，去博弈黎明就一定会准时到来。
听起来貌似很矛盾，反而却是真正“不二法门”。在《大银行、小银行，股票怎么选？》里，我已经把预期说的清清楚楚、明明白白了。
记得“随”卦，万事皆安。
元亨利贞，无咎。
祝大家10月发财。