@YML诗情画意 2012-7-5 16:04:00
@走近一点点 2012-07-05 13:01:58
3.2 中国房地产市场的泡沫有多大？(100%左右的泡沫测算）（1）
站在2012年5月这个时点，我们来看商品房面积的情况：
根据国家统计局网站的数据，未来3年内可以形成存量的商品房建筑面积：
已售面积 + 待售面积 + 在建面积 + 刚购土地待建面积 = 28852 + 30740 + 451364 + 13532*1.8...........
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理解正确。。。。。
@狐哥e 2012-07-05 20:00:46
原来是降息，看成降准了。
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预见之中的。呵呵呵
@liuli13699 2012-07-05 19:43:59
中国没有经济，只有政治
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应该说是只有经济没有政治。。。。。。
@YML诗情画意 2012-7-5 16:04:00
@走近一点点 2012-07-05 13:01:58
3.2 中国房地产市场的泡沫有多大？(100%左右的泡沫测算）（1）
站在2012年5月这个时点，我们来看商品房面积的情况：
根据国家统计局网站的数据，未来3年内可以形成存量的商品房建筑面积：
已售面积 + 待售面积 + 在建面积 + 刚购土地待建面积 = 28852 + 30740 + 451364 + 13532*1.8...........
-----------------------------
明白就好。。。
@狐哥e 2012-07-05 20:00:46
原来是降息，看成降准了。
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这个降息很明显是要支持房地产为代表的高负债实业减负。。。
目前的中国房地产行业是绝对不能崩盘的。。。。
@灵台方寸MXM 2012-07-06 06:44:12
世界只有规律，没有奇迹。天天喊奇迹，是无知的表现。很明显，中国经济正在崩溃中，无药可救。
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规律的确不能违背。。。
@格安智库 2012-07-06 08:36:35
@走近一点点 2012-07-05 23:29:55
@liuli13699 2012-07-05 19:43:59
中国没有经济，只有政治
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应该说是只有经济没有政治。。。。。。......
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现在很多官僚是从自我利益的最大化为出发点。。。
@qiankunyouxu 2012-07-06 09:44:12
每日一顶！楼主加油！
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谢谢，继续关注我每一天的分析。。。
@山海666 2012-07-06 00:32:00
楼主写的好，期待下文
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第一次看到这个帖子吗？
@413175443 2012-07-06 06:39:24
楼主写的不错，顶一下！
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TKS,
@四川南方良种核桃 2012-07-06 08:51:38
中国，短视！
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你做农业的吗？可以上传一点你做农业的资料？
@jeanchrist 2012-07-05 19:50:38
我看房价要涨了。微涨政府是允许的。。。
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眼前政府是不会让房地产继续下滑的，，，降息主要是为房地产企业及相关实体企业服务的。。。
@jeanchrist 2012-07-05 14:23:14
看着房地产的数据怎么叫人害怕呢，
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是呀，不分析的话，就只能凭想象了。。。
@lt_little 2012-07-06 10:02:57
感谢楼主，受益良多
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welcome,
@格安智库 2012-07-06 10:31:03
1个月不到2次降息了，经济不好。请问楼主次降息后期能拉高CPI吗？
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这仅是降低企业成本的作用，对于CPI，恐怕没什么大的而影响，降存准关系更大。。。
3.2 中国房地产市场的泡沫有多大？(2)
可能的解释是：
其一：从经济周期来讲，中国人对房地产还没有经过大的危机，没有崩盘的危机感，所以对于房地产的危机缺乏体验，故不会形成集中抛售行为，导致房地产崩盘，最多是买入的时候比较小心点；
其二：从需求错觉角度来说，中国有巨大的人口依托，目前的城镇化人口7个亿不到点，未来5-10年，有望继续增加3个亿的城镇人口，这些人口是市场的刚性需求方，以每人25平方米计算，这个面积就是75亿平方米，7.5-15亿平方米/每年增量。前13年的年均供应量为19.4亿平方米，这样，乐观点估计，未来5-10年房地产的需求量仍然有前十年均量的39%-77%的刚性需求依托，这使得即使前面的十多年形成的过量供应，如果房地产的开发就此减少的话，仍可能得以消化这些过量的供应。正是这种信心，托住了中国的房地产市场。
但是请注意，如果接下来保障房建设的加速，可能会很大程度上抵消这种刚性需求。
其三：从购房者动机角度，结婚必须有房的观念也是造成中国的房价偏高的因素。事实上有一点很多人没搞明白，现在中国的房子大多是毛胚房，结果每个购房者都需要装修，而供出租的房屋房东往往装修得很一般，造成租房居住生活质量的确要差一等。所以迫使人们结婚后不得不买房，否则生活质量太差，没有家的感觉。想不通呀，明明是质次价高的房子，但是能够逼迫中国人买房子。像其他国家一样，该是推行成品房销售的时候了，政府不能失职，该立法约束开发商的时候为了省事不想管！！
其四：从购房能力和支付担保能力来说，中国的购房者，后面的首付款可能来源于父母亲，或者还款的隐性支持也包含父母亲，这就是说，中国的购房和担保并不是以一个家庭为基础的，很可能是以两代人为支付保障的，特别是现在的家庭基本上以独生子女为基础的情况下。这就导致中国房地产的违约担保风险远小于西方国家，这是中国传统的家族观念对市场经济的独特影响，而这个支付能力和担保范围的扩大，自然为房地产泡沫提供了强有力的支撑。
其五：从宏观数据看，中国的高储蓄率，2011年存款余额/GDP = 82.7 / 47.1564 = 175%。而2008年美国的储蓄/GDP仅12.6%。这样高储蓄率，抵押贷款的违约风险自然很小，这就是中国房地产迄今为止个人抵押贷款违约很少的原因。
其六：从政策角度看，各级政府实际上仍在不断支持房地产行业，中央政府也不可能刺破泡沫，这风险实在太大。中国经济对房地产的依赖程度爱太高，除了慢慢消化泡沫，别无他法。转型需要时间。
@蛋必须腚 2012-07-06 10:56:53
analyst
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yes
@394792059 2012-07-06 12:47:50
楼主认为下节政府在经济上及政治上会做那些政策？
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请仔细阅读我的帖子，陆陆续续都写到了。。。
@haitian1688 2012-07-06 13:36:22
终于赶上大部队了 哈哈
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赶上大部队？
3.3 银行房地产信贷资产的情况（不计开发贷款）：
下面再依托上述房地产市场的规模来评价一下银行资产情况。截止2012年5月份，中国银行业的总资产也为120万亿左右。由于银行贷款是以当时的价格计算，故其房地产资产价格应该是2002到2012年的全部房地产资产的累计。
。。。。。。
以占比60%贷款比例计算：574188*60% = 344512.8亿元
因此，银行房地产资产占银行总资产的比值：344512.8/1200000 = 28.7%
按照历史成本原则和谨慎性原则，银行资产是按照上述原则计算的。从这个比例看，银行资产风险并不算大。风险最大的是近几年最后买入商品房的那一批业主。
按照前面的房地产行业总价值评估结果，假设银行贷款占比60%计算，120.6775万亿 * 60% = 72。4065万亿。其中的差异是72.4065 - 34.4513 = 37.9552万亿。增值比例：37.9552 / 34.4513 = 110.2%， 这就是银行资产增值部分，但如果严格按照历史成本法编制资产负债表的话，应该没有计入银行的资产负债表。这个计算说明，目前房地产价格虚增一倍多一点。
。。。
以上我们从该银行资产的角度，分别以三种抵押贷款率计算，得出了110.2%的相同泡沫程度的判断。
继续分析如下：
由于早期很多人买第一套房都是在价格低的时候，没有贷款，第二套房的时候贷入70%的比例。第二批买房的人大多是第一套房，按照70%的贷款买房。这样平均三套房买房的综合抵押贷款比例就是：140%/3 = 46.6667%。
以占比60%贷款比例计算：574188* 46.6667% = 267954.6亿元
因此，银行房地产资产占银行总资产的比值：267954.6/1200000 = 22.33%
结论一：综合上述3.3和3.4的两种计算结果，目前中国房地产的泡沫程度在60%-110%之间，大概是可以确认的。这个泡沫最主要的承受着是最近几年买房以及现在买房的业主。
结论二：银行房地产资产大概的比例在20%-30%之间。而银行因为分批贷款，资产作价以历史交易为原则，房价的下跌和泡沫压缩主要在于对整个经济的影响而带来的各种连锁反应的坏账损失，比如土地平台坏账，房地产相关制造业不景气破产等等，而可能对银行本身的房地产抵押贷款资产影响并不大，何况在整个银行的资产比例中还算可以。因此，维持中国银行业资产质量尚可、风险合理的判断。
因此，在房地产泡沫不刺破的前提下，维持中国银行业资产质量尚可、风险合理的判断。
@翼倍来华互惠生 2012-07-06 16:40:26
@走近一点点 37楼
作者：金思想 回复日期：2012-05-16 00:14:44 回复
农业定会是新的增长点?
现在农民不赚钱呀。
======......
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这取决于金融体制改革，我下面马上会写。。。
6月15日，在《商业周刊》举办的一次晚宴上，郭台铭首遇大陆来台访问的美的集团董事长何亨健，两位制造业巨头谈两岸加薪、抗韩作战、美国牛肉、全球景气……那什么是他们最关心的共同议题？答案是，中国制造业的全球竞争优势能维持多久？
我们(指富士康中国)今年1到3月份占中国出口，去年占5.8%，今年1到3月份占出口6.7%，
。。。。
中国已经到了不应该再拿工资做为输出的一个要件，而且现在年轻人也不喜欢进工厂，所以现在应该给他们走稳健、走管理、走控制，一定要走自动化，所以工资要大量的上涨是必然的趋势。中国内需市场没有中产阶级，甭谈！
。。。。。。
当何享健问起中国制造业优势能维持多久时，郭台铭指出，欧洲、美国不适合做制造业，中国将是最后的赢家。
===========
大陆的确在这制造业一块还有很大的优势。
富士康、鸿海的规模的确惊人。
郭台铭宣称三星是他终生的目标，希望能够打败三星。。。
张天潘：人民有选择“不发展”的权利
=======
这就是人权的一个体现，也同样体现在经济权利上，就是享有基本福利的权利。
标准普尔评级服务公司说，由于一批短期房地产贷款将在今年到期，中国超过8万家房地产开发商可能面临一场生死存亡的考验。这些企业有可能会孤注一掷地违约，在中国经济已经开始放缓的情况下留下一堆烂尾楼，或是开始大幅降价，引发价格战。
。。。。。。
===============
6月份房产公司销售数据不错，可能会很大程度上缓解开发商的压力。。。
人民日报也发出了房地产回暖的文章，显示对房地产的某种支持。。。
养老金双轨制深圳破冰 公务员也缴养老保险http://www.sina.com.cn 2012年07月06日 04:06 21世纪经济报道
钟良
一直饱受社会诟病的“养老金双轨制”有望在深圳市破冰。
通过新一期深圳市政府公报公布的《深圳市2012年改革计划》显示，今年深圳将力推22个改革项目，其中包括研究探索公务员养老保障制度改革，建立既与企业养老保险制度相统一，又体现公务员职业特点的养老保障制度。
....
=====================
就不能多几个地方试点吗？
财知道：你怎样看待中国下一轮的改革前景？
陈志武：未来一两年，说中国希望看到这种改革的前景，我是很悲观的，基本上我觉得看不出来。现在的利益格局很稳了，所以像过去几年，在党代会，或者是哪一个全会召开了以后，有过几次的决策。其中一个是建立县一级的土地流转市场，实际上到现在都没有成效。还有其他的类似的改革，当时让我们都很激动，但是实际最后没有做成，为什么没有做成，大家可以自己去琢磨。
我的基本判断是，在下一次危机之前，大的调整，大的改革是几乎不太可能发生的。所以回过头来想一想，如果没有痛苦，没有危机的冲击，这个社会，特别是很多关键的利益群体，要做出牺牲的愿望是非常非常低。他们可以去抽象地谈论改革的重要性，就像我们都在谈，为什么要改革。但是一旦涉及到真正的要动刀，要动利益格局的时候，没有几个人愿意干了。
什么时候他们会愿意干呢？就是面对危机的时候，逼着大家不接受是不行的。现在的话，GDP增长那么多。现在的改革只是说一说，谈一谈而已，没有什么利益群体真的愿意去动刀。
===============
有道理。既没有外部的强大压力，也没有强大的危机感，的确看不到改革的实质性力度。。。。
@qipilang101 2012-07-06 22:56:36
很好的文章，看了几天，收益很大，我想问楼主一个问题，现在我们这里好多做贵金属投资。请问楼主指教一下，前景如何，原理是什么。
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简单地说，贵金属之所以有价值，是因为纸币没价值，甚至看得见摸得着的房地产也没多少价值。
主要有两个属性，一是金属属性，二是金融属性。现在的贵金属，主要体现的是金融属性。
因此，基本面的关注点就是美元指数的变化，因为这些贵金属大多以美元标价，因此，美元强势，贵金属就弱势。
由于近年来全球的央行大多以超发货币为支持经济恢复的手段，因此，货币的价值总体是贬值的，黄金等贵金属升值的。
直到世界经济真正恢复，货币被回笼，那时黄金等就会下跌。
在中国，超发的货币被吸纳到商品房行业，而房地产行业的巨大泡沫使得政府征收的税收也也有巨大的泡沫，这个多征收的税收，就是超发货币的间接后果。经济学上说，通货膨胀就相当于一种通货膨胀税，在中国，巨量的M2，政府通过商品房行业实现了可观的税收。
3.4 证券市场机构投资者之一----养老基金的研究
我们知道，股票市场因为缺乏强有力的机构投资者和长期投资者，中国股市恐怕是没有底部的。因此对于机构投资者的分析和展望，怎么说都不过分。
2012年以来，中国证监会已加强了引进机构投资者的力度。主要集中在QFII等海外投资者资格限制的放松，这也是外汇资本项目放松管制的一部分。对于基金，也已经放松了设立的条件，增加了业务范围；对于券商，对于风险准备金等的管制也已经明显放松，这些我在后面的章节中会具体分析。其实，目前为止，股票市场的最大机构投资者----各种性质的私人养老金，债券市场的最大机构投资者----社保基金，都还没怎么进场。
...........
（注：因为篇幅所限，这一节和后面的基金和券商的内容，不再贴上）
（五） 利率市场化改革是中国金融业改革关键的一步棋
1．前赴后继的高利贷（略去）
2. 民间借贷之路（略去）
3．利率市场化是金融业改革的基础。（1）
虽然天气已进入盛夏，但中国经济似乎没有停止下滑的迹象，各项指标让人担心，股市下滑似乎无底。央行的反应是两次靠得很近的降息。6月7日，人行3年来首次启动减息；7月5日晚间发布公告，决定下调金融机构存贷款基准利率，一年期存款利率下调25个基点、贷款利率下调31个基点，6日起生效。仅仅30天不到，官方再次放松银根。
于是，各种媒体的评论很多，也很热。与媒体的嘴热不同，开发商是心热，购房者是脑热。
利率之重要，体现无遗。
对于专业人士和银行业者来说，可能更关心的是这两次降息中存贷款基准利率上下限的范围和不对称降息。因为，一方面允许银行在基准利率的上下限内自主决定利率，另一方面把贷款利率的下限放的更宽，目的是允许银行为争取贷款项目而可以调低更低的利率，这样银行很可能为了争夺优质贷款项目而放弃一部分利润，竞争失败的银行则需要加大创新和服务的力度以争取赢得更好更多的业务和客户，从而使非银行企业特别是实体经济获益。银行业者对此当然是有压力的。竞争的压力。
简单地说，这就是最近几年一直议论的利率市场化的问题，也是十二五规划要完成的一项任务。2011年银行业的暴利促进管理层加快利率市场化的决心。
虽然很多人并没有意识到利率的重要性，也不关心，事实上，市场经济，利率的重要性怎么说都不为过，是我国市场化改革、金融业改革的一个关键性的目标。
利率实际上是最重要的宏观经济变量，如果利率不能很好地体现市场机制的作用，而是由央行根据市场经济的其他指标的观察和分析做出的决定，那么意味着利率不仅没有体现宏观经济的基本面情况，也没有起到通过市场机制调节宏观经济的作用。正是因为这样，2011年，全球的银行日子都很难过，唯独中国的银行盈利雄冠全球，这其中很重要的原因是因为中国的存贷款利率差是固定的，不能反映市场供需的要求，或者说市场化的机制作用不强。
在国民经济中，利率影响到消费，决定了投资。
在市场机制下，一般来说，随着利率的提高，人们更加愿意储蓄，而不是消费，因为高存款利率使得储蓄带来了更多的收益，人们愿意牺牲更多的当前消费，而通过储蓄为将来准备更多的消费。企业和家庭的投资，前者是固定资产，后者是房子，决策时需要根据利率高低而定，如果一项投资其估计的盈利能力或者说收益率低于借入资金的成本（自有资金因为投资一个项目而牺牲了其储蓄或其他投资的收益，因此也是有成本的），那么这个企业或者家庭就不会投资。因此，利率决定了投资需求。当然，这里说的利率是指实际利率，用r表示。投资用I表示，则有：I = I（r）。这就是投资函数。是一条从左上方向右下方倾斜的曲线。
关于政府消费或者说购买活动，假设政府不能或者难以增加税收，那么政府增加的购买必然从借贷市场筹资，导致借贷需求增加；而同时，由于政府购买降低了公共储蓄，进而降低了国民储蓄，从而使得整个借贷市场的资金供给减少，在资金供小于需的情况下，资金价格即利率必然上升，从而对抑制投资和消费。也就是说，政府的消费增加，在市场机制作用下，在法治化约束政府的征税收入的情况下，抑制了投资和消费在国民收入中的比例，导致政府消费和购买比例过大。
由于中国的利率不能随着市场资金供需的情况而自动调节，那么，整个国民经济的投资决策和消费决策很可能就会失灵。我们在前面提到的，前几年许多经验丰富的企业家实际上投资决策是失误的，这其中可能有缺乏真实利率指引的因素。
我们来分析一下前几年中国宏观经济的过程。2008年发生了金融危机，政府为了救市，刺激总需求，提出了4万亿的救市计划，基本上是基础设施投资，政府支出。假设有灵活的市场利率机制作用，政府税收也不能突然提高，那么，正如前面分析的，国民经济中的投资和消费必然受到抑制。但事实上，为了促进投资需求，央行从2008年11月到2010年10月执行的是人为降低的贷款利率，尽管这期间CPI有所降低，导致实际利率可能基本也没什么变化，但给企业和家庭的造成了决策的错误。因为企业和家庭这时并没有受到政府4万亿投资的挤压效应而受到抑制，相反，他们在降低了的名义利率指引下，在房地产暴利的驱动下，进行了一系列疯狂的投资计划。这种总需求的急剧增加，的确很好地刺激了GDP和经济的增长，但不可避免地刺激了CPI的大幅升高，几乎耗尽了国民经济的潜在能力。这些潜在能力包括资本、劳动力和技术水平。由于大批项目的投资，促进市场对资金需求越来越旺盛，但这个时期，私人储蓄由于消费的增加而减少，由于政府投资和支出的成倍增加而减少了公共储蓄，因此，国民储蓄相对于经济增长来说可能是降低的，结果借贷市场的资金供应严重缺乏。不仅如此，央行为了降低CPI连续暴涨的压力，从2010年10月开始进入加息周期，这使得整个2011年-2012年借贷市场的资金供求状况都陷于需求过于旺盛而供应严重不足的局面，这就是2010年底到2012年6月份为止，银行业暴利、高利贷盛行的秘密。
不能责怪央行的利率调整是否合理，因为既然是人为的调整，就免不了和市场要求不一致的地方。就算数字上是和市场要求一致的，也还存在和市场本身的要求不同步的问题，有时间上的错位，这是这时间的错误，导致企业家决策错误成为普遍现象。
利率的问题，不仅在宏观经济中地位显著，在资本市场，也是金融产品定价的基础。现在的利率是央行制定的，意味着市场人士难以根据市场的供需情况，预测未来的市场利率，也不能根据市场的历史数据研究未来的利率曲线、收益率曲线，因为，中国的利率全是人为和政策的因素决定的，是不可研究的。这样的话，金融市场的各种债券收益率、利率产品等等，市场参与者在参与交易金融产品时，只能在参照央行的各项存贷款利率，再根据市场供需作出决策，而真正长期的估值体系是没有的，这就造成市场的交易失真。
。。。
@不羁的风zcy 2012-07-07 20:37:16
楼主写的真心不错，拜读了！
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再来了，呵呵
胡锦涛:我国2020年要进入创新型国家行列
7月6日至7日，全国科技创新大会在北京举行。
到2020年，我们要达到的目标是：基本建成适应社会主义市场经济体制、符合科技发展规律的中国特色国家创新体系，原始创新能力明显提高
实现2020年全社会研发经费占国内生产总值2.5%以上的目标。
温家宝对增强企业创新能力提出了具体要求。一要支持企业建设高水平研发中心。真正的企业研发中心，是企业创新能力的源泉、企业竞争力的核心。。。
要在政策上最大限度地支持企业创新，要抓好现有政策的贯彻落实，并进一步完善，重点解决政策之间的协调性问题，增强政策的针对性和实效性。要建立健全财政性科技投入稳定增长机制，完善财政资助、贴息和税收减免政策，鼓励和支持企业增加研发投入。。。。。鼓励科技人员在企业与科研院所、高等院校之间双向兼职和流动，支持他们创新创业，特别是创办科技型中小企业。
。。。。。
==============
研发创新，研发中心在企业，经费占GDP的比重。。。
3．利率市场化是金融业改革的基础。（2）
。。。。。
近期中国正进入加息周期，管理层的本意就是为了降低投资的成本，这使得一些项目在成本降低后收益率达到投资的要求，从而促进投资，包括企业的固定资产投资和家庭的购买房子，降息也促进企业和家庭减少储蓄，增加消费。投资的增加和消费的增加，都可以推动GDP的增长。正是因为管理层采取了降息的手段而不是以前的刺激政府投资的办法，以及加大利率市场化改革的步伐，这使我们看到了政府加大市场机制建设的步伐的信号，这是一个很不错的信号。
3．利率市场化是金融业改革的基础。（3）
关于利率的重要性，我们可以举个例子来说说。
2008年金融危机爆发后，格林斯潘在国会听证会上陈述金融危机原因的时候，反复提到了一个真实利率的证据。现在的美联储主席伯南克后来也不断提到这个真实利率的概念，这是怎么回事？因为他们的一个推理是世界经济的失衡，东亚特别是中国经济的加入，导致东亚地区和石油输出国储蓄过度，从而导致投资过度，美国则正是受这种过度资本的输入影响，即使从2004年6月开始美联储一直提高贷款利率，至2006年6月，联邦基金利率从1%提高到5.25%，但市场的中长期国债收益率不仅没有跟随提高，反而有些走低，从2004年6月底的4.73%到2005年12月30日的4.395%，这种违背以往经验的市场现象，只能以中国等国家主权基金几乎不计收益只求低风险的美国长期国债和国库券来解释。由于中国外汇贮备的急剧增加，买入美国中长期国债的资金供应充分，源源不断购入美国中长期国债，导致美国中长期国债收益率并没有伴随联邦贷款基金利率的提高而逐步提高。中长期国债收益率走低，也导致美国抵押贷款长期利率走低，2008年30年期住房抵押贷款固定利率仅5.5%，结果刺激了美国抵押贷款购买房子的需求。真实利率的长期走低，是美国消费过度、资产投资过度的推动力，而真实利率过低正是受中国等高储蓄国家资金供应过度的结果。
也就是说，无论是格林斯潘还是伯南克，其核心的证据都指向了真实利率。可见，利率是一个多么重要的指标。
长期利率是美国货币政策的最终目标之一。长期利率之所以被列为与充分就业和价格稳定同等的法定政策目标，原因在于其变动对美国长期投资预期，从而对未来经济增长状况产生重大影响。美国的长期利率是包括中长期国债收益率、公司长期债券收益率以及金融机构长期抵押贷款利率等。其中，中长期国债收益率是美国长期利率的重要风向标，其他金融资产的长期利率均与中长期国债收益率高度相关，并呈现同方向波动。
因为利率没有市场化，导致中国现在的利率，真实的其实有三种，一个是央行公布的官方利率；一个是民间借贷浮动利率，在官方利率的4倍以下；再一个是高利贷利率，是非法的。
中国社会总资本在这个复杂和奇怪的利率体系下运转。其中大银行依赖其多年来形成的垄断优势，攫取中国经济中利润最丰厚、风险相对较低的一块市场；民间借贷广泛存在于中小微企业的经济活动中，补充流动资金，搞活市场，带动市场活力，从而分享一部分经济增长中的利润，但其风险相对较高；再一个是高利贷市场，由于近几年中国经济发展结构性失衡和波动性的加大，造成越来越多的民营企业经营困难，资金的饥渴使得越来越多的企业不得不进入到非法的高利贷市场，并不断推高这个市场的利率。三个利率的运动方向是一致的，但服务于不同的经济主体。高利贷市场的疯狂扩大，本身说明民营企业的经营日益困难。
利率缺乏市场机制的作用，导致中国金融业的产品定价体系难以形成，结果整个金融业的产品创新、交易活跃度都受到了抑制，中国中长期利率缺乏美国那样丰富的产品系列，中国公布的中长期贷款利率只有5年期以上这一种。对于中国宏观经济来说，由于缺乏市场机制的指引，导致资金价格不能及时准确反映市场的要求，从而使得整个借贷市场分割，不能充分发挥市场本身的调节机制，对经济的增长和效率，构成不可忽略的重大影响。
可以说，金融业的改革，包括后面我们要提到的汇率改革，都要以利率市场化为基础。
@廖梓瑶 2012-07-07 21:18:01
己阅!
本帖发自天涯社区手机客户端
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第一次看这个贴吗？
温家宝：楼市调控不动摇 绝不能让房价反弹
2012-07-07 14:37:00 来源: 中国广播网(北京) 有22699人参与 手机看新闻 转发到微博0 (0)
必须坚定不移做好调控工作，把抑制房地产投机投资性需求作为一项长期政策。对涉及违规骗取购房资格的开发企业、中介机构和购房个人，要严肃查处。温家宝说，“我今天再一次强调这一点，这个目标，绝不能让房价反弹。造成功亏一篑的局面。”
==========
房价上涨是绝对要控制的，当然现在房地产行业实际上不得不支持，因为泡沫绝不能破。。。
政府也是两难。。。
花旗分析师还预计，最快到2016年，中国人口红利将消耗殆尽，中国优化产业结构势在必行。出口、投资和消费拉动经济的三大马车全面缓行，中国经济已经到了近30年最危急的时刻。
“中国经济目前处于关键转折期，却不能说处于所谓最危急时刻。”向松祚指出，更为重要的是，我国政策操作空间很大，余地很充分，而发达国家，尤其是欧洲政策操作空间已经极小。
专家提醒，要看清唱空中国言论背后的利益企图，不要落入陷阱。张茉楠认为，现在不是中国经济30年最危急时刻，而是十字路口，是拐点。...
专家指出，与其关注增速，不如利用增速回落形成的倒逼机制，抓紧解决中国经济的深层次问题。张茉楠说，对中国经济而言，增速放缓并不可怕，速度并不是问题，结构才是问题。一味地追求速度会影响长期的结构调整，结构调整有可能带来短期经济下滑，但从长远看，不调整会被“低质量增长”长期锁定，这样风险更大。重建中国竞争优势，推动经济大转型才是中国当前最重要的战略任务。
===============
对于管理层来说，多点压力是好事，现在中国 的改革最大的危机在于官僚缺乏足够大的生存危机，导致缺乏足够大决心来进行一些大的制度性的突破。
转型需要突破性政策。。。
徐工收购德国混凝土巨头施维英 占其52%股权
2012-07-07 21:39:52 来源: 新华网 有186人参与 手机看新闻 转发到微博1 (1)
徐工集团拥有施维英公司52%的股权，尚不清楚徐工收购施维英的交易金额。按照徐工集团董事长王民的说法：“交易价格不贵，非常便宜。”
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尽管三一重工陷入裁员的风波，使人们这个行业预期悲观。但徐工的收购，让人感觉长期来看企业仍对这个行业比较乐观。。。关注一下。
@夜总会打手1 2012-07-08 09:34:59
每天来学习，谢谢楼主！
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不客气，呵呵
@风水小宅 2012-07-08 10:16:23
第二种方法，用未来现金流收入估算现值，即房屋只供出租，并且出租率100%，中间也不间断。由于缺乏全国平均租金的数据， 这里以租售比来估算目前的租金，假设目前全国的租售比是1:300那么，2012年的租金就是5868.6/ 300 = 19.562元/平方米.月，年收入为: 234.744元/平方米。假设该类投资的报酬率为8%，则有：
V=19.562*12*252.455684亿平方米 /...........
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收益法计算。收益年限有限收益率每年不变的情况下，以购买期房加装修3年期估算，70的年的使用年限，67年是指数。
当然这个只是一个估值方法，还有更复杂的估值办法，比如收益年限在3年后按照一个固定的比例上涨的情况，那是非常复杂 的。
但对于大致估算房地产价值而言，本帖的估算也差不多可以做个参考了。
@274514794 2012-07-08 10:39:55
中国经济确实到了很危险的时候，但还不是最危险的时候。
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由于中国经济的很多领域都是严格控制的，比如汇率、利率、银行进入、IPO、土地供给，这些决定市场的因素，在中国基本不会因素市场的不利因素而突然崩盘，因此，短期中国经济没什么大的问题。长期而言，如果能够有大的决心改变发展方式，则有挽回余地。
这是我下面很快要写到的。
@投资理财学习者 2012-07-08 17:19:23
前面的已经全部看完，楼主高人呀，还请楼主论述一下电商对商业地产的具体影响，我是做生意的，今年的生意比去年难做一些，我想多了解一下电商的现状及发展趋势
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简单地说，我预计普通商业的经营还要辛苦几年，未来取决于国家政策的变化，如果没有过更好的选择，请继续坚持等待机会。。。
@liuli13699 2012-07-08 20:35:32
中国的没有经济，中国只有政治||||||
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呵呵，中国的政治是少数人的政治，少数玩家决定13亿人命运的政治，你认为是政治的话，那就是政治。
中国的政治只是少数人的政治，他们只是搞经济，搞实际利益，特权，所以，我说只将经济，不讲社会公平，不讲国民幸福。。。。
@风水小宅 2012-07-08 21:28:19
作者：走近一点点 回复日期：2012-07-08 21:11:38
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@风水小宅 2012-07-08 10:16:23
第二种方法，用未来现金流收入估算现值，即房屋只供出租，并且出租率100%，中间也不间断。由于缺乏全国平均租金的数据， 这里以租售比来估算目前的租金，假设目前全国的租售比是1:300那么，2012年的租金就是5868.6/ 300 = 19.562元/平方米...........
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这是一个典型的求和公式，高等数学里可以简化
@qipilang101 2012-07-09 01:53:14
好文章，楼主的知识面很广，思维很严密。看了收益非浅。我想请教楼主一问题，如今的电商好火爆，但今天看到一则信息讲，京东和凡客都亏本。为什么他们还能支撑。以后的实体店会不会被电商淘汰。零售会向那个方向发展，请指教一下。
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他们靠的就是市场的未来支撑，有风投等投资。
零售实体店一定会有位置，这个拐点的出现，在于居民消费层次提高。。。
@唐门凤去1 2012-07-09 04:17:49
创新、转型，确实是好出路，但是现体制下绝无可能实现
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是呀，的确是难。要有根本性改变，政府的位置要把握好，合适的支持，但不能强行干预。。。
有规律。。。
@投资理财学习者 2012-07-09 13:26:23
希望楼主能多分析电商以后的趋势和中国以后的商业趋势？我对这个最为关注，因为他们关系到我的生计。
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会的，再等等哦。我这个写起来有个次序。。。
简而言之，中国未来的经济将逐渐过渡到消费导向，因此，总量来说，商业值得期待。其中体验式消费、品牌店是实体店的主要部分，而价格主导的商业，可能要逐步以电商为主。。。
@吴太一 2012-07-09 17:51:38
楼主，CPI不能光看吃的，电子信息机械等产品一直因为科技进步在降价也要考虑～
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吃的权重最大，物价指数，短期经济指标，主要受总需求和总供应的影响。。。