资金面缓解，隔夜利率大降215.5基点至4.813%。评：资金面总算有点缓解了，继续关注这个指标，对观察宏观经济和股市走势都有帮助。
中国经济究竟处在什么位置？【已出版】
人民日报：部分企业上交税费超净利润5倍。目前企业缴税已占营业收入近10%，全国2400多家上市公司中有100多家公司上交的税费是其净利润的5倍以上。评：这么高的税费，商品的价格自然下不来，消费自然难以升级。
我国企业融资的近70%来自银行贷款，贷款为主的融资结构使企业财务成本攀高，2012年四家国有银行净利润7746亿元，占全部上市公司净利润总和的50%以上，而实体企业贷款利息支出与净利润的比例上升至50%。评：企业为银行打工，这个说法一点不为过。
从1983年第一辆大众桑塔纳轿车在上海组装成功至今，大众在华30年投资总额逾120亿欧元。而计划在2015年之前完成的98亿欧元投资，将是中国汽车产业发展史上规模最大的投资之一。评：目前，中国市场需求是吸引FDI的最主要因素。只要巩固并扩大市场需求，FDI就会持续稳定增长，对中国经济的增长起到至关重要的作用。
海兹曼认为，与大部分国家相比，中国车市增长速度仍然很高。从中国市场汽车普及率和GDP增长来看，这个全球最大单一市场还远未饱和，未来全球新增产能的很大一部分会来到中国。今年1月至4月19.8%的乘用车增长速度，印证了大众的乐观。与欧洲相比(一季度销量下跌10%)，中国车市绝对称得上繁荣。评：目前，中国最大的优势就是庞大的市场。
蒙牛乳业发布公告称提出全购雅士利乳业，现金方案下的股份要约价位为每股股份3.50港元，相对于雅士利在6月11日在联交所报出的收盘价每股股份3.2港元而言，大约溢价9.4%，总代价为124.6亿港元。评：过去这些年，奶制品市场是不择不扣的消费品王者市场。蒙牛和雅士利的整合，是行业发展的必然
西班牙4月银行坏账率升至10.9%。自2007年以来，西班牙坏账增长了10倍。这一结果反映出西班牙经济的衰落，西班牙当前失业率高达27%，并欠下巨额债务。评：这就是一次经济危机的代价，银行爆发的坏账，会非常大。中国也须警惕
随着美国国债收益率的攀升，人民币套利交易可能退场。人民币套利交易的一种模式是，先以极低的利率借入美元，再在离岸市场换成人民币，进而投资中国的房地产或者股票。对于套利者来说，收益来自两部分，投资收益与借入美元的成本之差，以及人民币对美元的期间升值。但按照中国股市的表现，除非投资了成长股，实际上收益为负。
周大福内地业务急剧下滑，利纯利倒退13.2%。集团财务董事郑炳熙解释说：“内地销售放缓主要由于整个零售业消费意欲薄弱，以及批发业务，特别是高档珠宝首饰销售放缓。内地打击三公消费对名贵礼品消费有负面影响。。。”评：三公消费影响真是很大，难道不应该想办法弥补这块缺口？应补贴普通国民消费，之前的三公消费其实是补贴权贵消费
回复第5104楼， @走近一点点
我国企业融资的近70%来自银行贷款，贷款为主的融资结构使企业财务成本攀高，2012年四家国有银行净利润7746亿元，占全部上市公司净利润总和的50%以上，而实体企业贷款利息支出与净利润的比例上升至50%。评：企业为银行打工，这个说法一点不为过。
--------------------------
@合理估值 5119楼 2013-06-19 14:11:26
上市银行能代表几乎所有银行，可上市企业却占不到所有企业的一小半吧？驴唇不对马嘴。
-----------------------------
小微企业为民间贷款护着高利贷打工。。。
我国企业融资的近70%来自银行贷款，贷款为主的融资结构使企业财务成本攀高，2012年四家国有银行净利润7746亿元，占全部上市公司净利润总和的50%以上，而实体企业贷款利息支出与净利润的比例上升至50%。评：企业为银行打工，这个说法一点不为过。
--------------------------
@合理估值 5119楼 2013-06-19 14:11:26
上市银行能代表几乎所有银行，可上市企业却占不到所有企业的一小半吧？驴唇不对马嘴。
-----------------------------
小微企业为民间贷款护着高利贷打工。。。
回复第13楼， @走近一点点
银行业的超额利润说明了什么？
2011年，震动中国经济界乃至社会各界的新闻之一是：银行业成了中国暴利的代名词。在其他行业都陷入赢利危机或者现金流危机的时候，银行业资产得以快速膨胀，十大最赚钱的公司（除了两桶油）几乎都是银行，这的确让人震惊。
难道中国的银行真的竞争力如此之强？难道中国的银行真的这么有价值？
很多人都怀疑，甚至愤怒。我也怀疑。
银行不过是在一个扭曲的市场环境下获得了前所未有的议价能力，从而获得了几乎是高利贷的贷款利率。而接受这一扭曲的货币价格的企业大多是房地产开发公司。
也就是说，之前的房地产公司的暴利，隐秘地转移到银行，使银行成为暴利行业！
中国经济的利润还是集中在以土地开发为核心的相关环节。
2012年，房地产公司开始促销，降价了，但是依然没有改变利润集中在土地开发这一事实。
只要这一事实...
--------------------------
@合理估值 5118楼 2013-06-19 14:07:04
银行并没有暴利，真实的原因是货币贬值。比如说银行三年前的利润能买一亿头牛，而现在的利润可能还买不起一亿头牛。从货币上看起来银行赚钱了，但从购买力上来看，银行还可能不赚钱。
同时，银行还承担着越来越大的风险。你愿意只承担风险而没有额外的收益吗？一旦收益復盖不了风险损失时，金融危机就极可能发生。
-----------------------------
暴利与否是相对于同时期其他行业而定的，你说银行赢利打折，那么其他行业、普通国民是亏损，喝口汤都没有。你不能因为货币贬值就说银行不赚钱。
还有，还要看员工的实际收入，其他行业的员工平均工资远低于银行。。。
银行的风险，最近已经在考虑存款保险制度了，看来最后还是要存户承担。。。
银行业的超额利润说明了什么？
2011年，震动中国经济界乃至社会各界的新闻之一是：银行业成了中国暴利的代名词。在其他行业都陷入赢利危机或者现金流危机的时候，银行业资产得以快速膨胀，十大最赚钱的公司（除了两桶油）几乎都是银行，这的确让人震惊。
难道中国的银行真的竞争力如此之强？难道中国的银行真的这么有价值？
很多人都怀疑，甚至愤怒。我也怀疑。
银行不过是在一个扭曲的市场环境下获得了前所未有的议价能力，从而获得了几乎是高利贷的贷款利率。而接受这一扭曲的货币价格的企业大多是房地产开发公司。
也就是说，之前的房地产公司的暴利，隐秘地转移到银行，使银行成为暴利行业！
中国经济的利润还是集中在以土地开发为核心的相关环节。
2012年，房地产公司开始促销，降价了，但是依然没有改变利润集中在土地开发这一事实。
只要这一事实...
--------------------------
@合理估值 5118楼 2013-06-19 14:07:04
银行并没有暴利，真实的原因是货币贬值。比如说银行三年前的利润能买一亿头牛，而现在的利润可能还买不起一亿头牛。从货币上看起来银行赚钱了，但从购买力上来看，银行还可能不赚钱。
同时，银行还承担着越来越大的风险。你愿意只承担风险而没有额外的收益吗？一旦收益復盖不了风险损失时，金融危机就极可能发生。
-----------------------------
暴利与否是相对于同时期其他行业而定的，你说银行赢利打折，那么其他行业、普通国民是亏损，喝口汤都没有。你不能因为货币贬值就说银行不赚钱。
还有，还要看员工的实际收入，其他行业的员工平均工资远低于银行。。。
银行的风险，最近已经在考虑存款保险制度了，看来最后还是要存户承担。。。
回复第5104楼， @走近一点点
我国企业融资的近70%来自银行贷款，贷款为主的融资结构使企业财务成本攀高，2012年四家国有银行净利润7746亿元，占全部上市公司净利润总和的50%以上，而实体企业贷款利息支出与净利润的比例上升至50%。评：企业为银行打工，这个说法一点不为过。
--------------------------
@合理估值 5119楼 2013-06-19 14:11:26
上市银行能代表几乎所有银行，可上市企业却占不到所有企业的一小半吧？驴唇不对马嘴。
-----------------------------
@走近一点点 5120楼 2013-06-19 14:30:58
小微企业为民间贷款护着高利贷打工。。。
-----------------------------
@合理估值 5123楼 2013-06-20 08:20:07
企业不止包括上市公司和小微企业。另外还有个大头--就是地方政府，地方政府为了固定资产投资而变异为一种特殊的企业，如地方平台，他们的贷款量可是不小。
还有以前的铁道部，现在的铁总公司。还有很多未上市的央企、民企。这些都是要从银行贷款发展扩张，而上市公司能占其中百分之几？
-----------------------------
政府平台企业，代表政府，自然除外
我国企业融资的近70%来自银行贷款，贷款为主的融资结构使企业财务成本攀高，2012年四家国有银行净利润7746亿元，占全部上市公司净利润总和的50%以上，而实体企业贷款利息支出与净利润的比例上升至50%。评：企业为银行打工，这个说法一点不为过。
--------------------------
@合理估值 5119楼 2013-06-19 14:11:26
上市银行能代表几乎所有银行，可上市企业却占不到所有企业的一小半吧？驴唇不对马嘴。
-----------------------------
@走近一点点 5120楼 2013-06-19 14:30:58
小微企业为民间贷款护着高利贷打工。。。
-----------------------------
@合理估值 5123楼 2013-06-20 08:20:07
企业不止包括上市公司和小微企业。另外还有个大头--就是地方政府，地方政府为了固定资产投资而变异为一种特殊的企业，如地方平台，他们的贷款量可是不小。
还有以前的铁道部，现在的铁总公司。还有很多未上市的央企、民企。这些都是要从银行贷款发展扩张，而上市公司能占其中百分之几？
-----------------------------
政府平台企业，代表政府，自然除外
回复第13楼， @走近一点点
@合理估值 5118楼 2013-06-19 14:07:04
银行并没有暴利，真实的原因是货币贬值。比如说银行三年前的利润能买一亿头牛，而现在的利润可能还买不起一亿头牛。从货币上看起来银行赚钱了，但从购买力上来看，银行还可能不赚钱。
同时，银行还承担着越来越大的风险。你愿意只承担风险而没有额外的收益吗？一旦收益復盖不了风险损失时，金融危机就极可能发生。
-----------------------------
@走近一点点 5121楼 2013-06-19 14:35:33
暴利与否是相对于同时期其他行业而定的，你说银行赢利打折，那么其他行业、普通国民是亏损，喝口汤都没有。你不能因为货币贬值就说银行不赚钱。
还有，还要看员工的实际收入，其他行业的员工平均工资远低于银行。。。
银行的风险，最近已经在考虑存款保险制度了，看来最后还是要存户承担。。。
-----------------------------
@合理估值 5124楼 2013-06-20 08:45:36
银行利润还主要还是来自规模效应，银行利润等于存贷款数量乘以利差，利差围绕着均值上下小幅波动，但基本稳定，因此银行利润增长跟M2增长成正比，也就是跟货币的贬值速度成正比。
在经济不好企业盈利下降时觉得银行盈利扎眼了？可在经济过热，企业大赚特赚忙着扩张时，怎么没多分一点给银行？“2010年1-11月规模以上工业企业累计实现利润38828亿元，同比增长49.4%-------2010年中国银行业金融机构共实现税后利润8991亿......
-----------------------------
上司公司，算是中国企业的代表，各行各业都有，但其他行业的所有利润，都不及银行，那么要想没上市的企业比上市的企业好，这是不现实的。
因此，不讲具体的比例，除了政府企业，其他行业都不如银行是事实。
我在帖子里说，银行的议价能力的超强，正是因为政策刺激过度，导致资金需求过旺导致的。但我并没有说，以后的银行就没问题，从长期来说，暴利的确可能演变成危机，那是以后的事情。
举例来说，一个强大的政府，我们会说他过于强大了，因为垄断，但不能说这个政府以后不会有危机，恰恰相反，往往会导致一个政府的崩盘。你不能说这个政府以后有危机，所以他不是强权。
传统产业，一样会有不错的利润，具体来说，普通的机械加工、内衣生产、、纺织品等等，在一个正常的经济体，效益其实不错 的。
@合理估值 5118楼 2013-06-19 14:07:04
银行并没有暴利，真实的原因是货币贬值。比如说银行三年前的利润能买一亿头牛，而现在的利润可能还买不起一亿头牛。从货币上看起来银行赚钱了，但从购买力上来看，银行还可能不赚钱。
同时，银行还承担着越来越大的风险。你愿意只承担风险而没有额外的收益吗？一旦收益復盖不了风险损失时，金融危机就极可能发生。
-----------------------------
@走近一点点 5121楼 2013-06-19 14:35:33
暴利与否是相对于同时期其他行业而定的，你说银行赢利打折，那么其他行业、普通国民是亏损，喝口汤都没有。你不能因为货币贬值就说银行不赚钱。
还有，还要看员工的实际收入，其他行业的员工平均工资远低于银行。。。
银行的风险，最近已经在考虑存款保险制度了，看来最后还是要存户承担。。。
-----------------------------
@合理估值 5124楼 2013-06-20 08:45:36
银行利润还主要还是来自规模效应，银行利润等于存贷款数量乘以利差，利差围绕着均值上下小幅波动，但基本稳定，因此银行利润增长跟M2增长成正比，也就是跟货币的贬值速度成正比。
在经济不好企业盈利下降时觉得银行盈利扎眼了？可在经济过热，企业大赚特赚忙着扩张时，怎么没多分一点给银行？“2010年1-11月规模以上工业企业累计实现利润38828亿元，同比增长49.4%-------2010年中国银行业金融机构共实现税后利润8991亿......
-----------------------------
上司公司，算是中国企业的代表，各行各业都有，但其他行业的所有利润，都不及银行，那么要想没上市的企业比上市的企业好，这是不现实的。
因此，不讲具体的比例，除了政府企业，其他行业都不如银行是事实。
我在帖子里说，银行的议价能力的超强，正是因为政策刺激过度，导致资金需求过旺导致的。但我并没有说，以后的银行就没问题，从长期来说，暴利的确可能演变成危机，那是以后的事情。
举例来说，一个强大的政府，我们会说他过于强大了，因为垄断，但不能说这个政府以后不会有危机，恰恰相反，往往会导致一个政府的崩盘。你不能说这个政府以后有危机，所以他不是强权。
传统产业，一样会有不错的利润，具体来说，普通的机械加工、内衣生产、、纺织品等等，在一个正常的经济体，效益其实不错 的。
@合理估值 5126楼 2013-06-20 09:18:29
“煤企50%亏损20%濒临破产 十几年来没这么严重过”-----想当初煤老板多牛气呀！
-----------------------------
但是煤炭和钢铁，这些产能，已经创下历史新高，但需求在下降，问题当然严重。这些巨大的产生，正是前一轮经济刺激的副产物，固定资产巨大浪费，新形成的产能，一下子没办法压缩，否则就是坏账、失业。。。
“煤企50%亏损20%濒临破产 十几年来没这么严重过”-----想当初煤老板多牛气呀！
-----------------------------
但是煤炭和钢铁，这些产能，已经创下历史新高，但需求在下降，问题当然严重。这些巨大的产生，正是前一轮经济刺激的副产物，固定资产巨大浪费，新形成的产能，一下子没办法压缩，否则就是坏账、失业。。。
老艾：拉动经济的三大马车中，投资难以为继，出口难有改观，唯有靠消费拉动，作为消费主力的上亿股民资产大幅缩水，早已无力消费，拯救股市就是消费，就是拯救中国经济。评：这个说法有一定道理
史玉柱-中国民营企业的“十三种死法”。评：做中国企业，如果要正大光明地做，恐怕难以坚持，这些死法，都足以让最有毅力的人放弃。中国企业要做品牌，需要改善企业发展的氛围。
2012财年，摩根大通银行净赚213亿美元，连续三年获得创纪录的利润额。评：美国银行的强势回归，一定程度上代表美国经济的回归。但中国银行恰好相反，可能正在走下坡路，下降的乖点已经出现，只是下降的幅度不确定而已。
各地规划建20万公里高速路，专家称高债务咋办。评：投资的原则还是回报率，如果项目缺乏回报，终究会导致亏损，长期的亏损，必导致流动性危机。政府项目也一样，以财政的支付能力为限。中国财政收入过去受土地泡沫的支撑上涨很快，但一旦土地价格下滑，财政收入可能就有问题，那时，还本付息的压力越来越大，经济不可避免陷入危机
回复第13楼， @走近一点点
-----------------------------
@走近一点点 5128楼 2013-06-20 16:15:09
上司公司，算是中国企业的代表，各行各业都有，但其他行业的所有利润，都不及银行，那么要想没上市的企业比上市的企业好，这是不现实的。
因此，不讲具体的比例，除了政府企业，其他行业都不如银行是事实。
我在帖子里说，银行的议价能力的超强，正是因为政策刺激过度，导致资金需求过旺导致的。但我并没有说，以后的银行就没问题，从长期来说，暴利的确可能演变成危机，那是以后的事情。
举例来说，一个强大......
-----------------------------
@合理估值 5134楼 2013-06-20 20:47:10
你要知道---需求资金的是上千万的大中小企业和个体工商户，还有上亿买房按揭、用信用卡的个人，而提供资金的金融企业90%是上市的那16家银行。这不能简单的相比。
你要是把工商银行拆成百家小银行，每家小银行的利润比一些上市公司的利润要小多了，所以我说，银行的高额利润是规模效应，甚至每家中型银行都管着上万亿的资产，而最大的实体企业能有多少资产？
不能简单的相比，也就没有你所说的“暴利”，而危机也不......
-----------------------------
并非简单对比，而是所有的行业和企业的平均利润都不如银行的问题。
2011-2012年银行的暴利是行业性的，即使是很小的信用合作社，规模不大，也是利润好的不得了，而不是16家上市银行的利润好这么简单。一些做民间借贷的小额贷款公司，因为风险相对较大，获得了25%以上的年息。更不用说高利贷了。
银行信贷业务增速快，自然业绩也增速快，这是价格上涨时期的特点，一旦价格下跌趋形成，资产质量就成问题，风险和收益总是相伴的。
-----------------------------
@走近一点点 5128楼 2013-06-20 16:15:09
上司公司，算是中国企业的代表，各行各业都有，但其他行业的所有利润，都不及银行，那么要想没上市的企业比上市的企业好，这是不现实的。
因此，不讲具体的比例，除了政府企业，其他行业都不如银行是事实。
我在帖子里说，银行的议价能力的超强，正是因为政策刺激过度，导致资金需求过旺导致的。但我并没有说，以后的银行就没问题，从长期来说，暴利的确可能演变成危机，那是以后的事情。
举例来说，一个强大......
-----------------------------
@合理估值 5134楼 2013-06-20 20:47:10
你要知道---需求资金的是上千万的大中小企业和个体工商户，还有上亿买房按揭、用信用卡的个人，而提供资金的金融企业90%是上市的那16家银行。这不能简单的相比。
你要是把工商银行拆成百家小银行，每家小银行的利润比一些上市公司的利润要小多了，所以我说，银行的高额利润是规模效应，甚至每家中型银行都管着上万亿的资产，而最大的实体企业能有多少资产？
不能简单的相比，也就没有你所说的“暴利”，而危机也不......
-----------------------------
并非简单对比，而是所有的行业和企业的平均利润都不如银行的问题。
2011-2012年银行的暴利是行业性的，即使是很小的信用合作社，规模不大，也是利润好的不得了，而不是16家上市银行的利润好这么简单。一些做民间借贷的小额贷款公司，因为风险相对较大，获得了25%以上的年息。更不用说高利贷了。
银行信贷业务增速快，自然业绩也增速快，这是价格上涨时期的特点，一旦价格下跌趋形成，资产质量就成问题，风险和收益总是相伴的。
@合理估值 5126楼 2013-06-20 09:18:29
“煤企50%亏损20%濒临破产 十几年来没这么严重过”-----想当初煤老板多牛气呀！
-----------------------------
@走近一点点 5129楼 2013-06-20 16:17:52
但是煤炭和钢铁，这些产能，已经创下历史新高，但需求在下降，问题当然严重。这些巨大的产生，正是前一轮经济刺激的副产物，固定资产巨大浪费，新形成的产能，一下子没办法压缩，否则就是坏账、失业。。。
-----------------------------
@合理估值 5135楼 2013-06-20 20:47:45
我的意思是：实体赚钱时没多给银行一分钱，实体不景气时就想让银行“买单”了？
要是这样，所以实体企业都可以无限贷款无限扩张了，反正不景气时由银行买单。那就是真正的危机。现在的地方债危机就是由此而来的。
-----------------------------
对于实体企业，银行通过互保措施，已经很大程度上占据主动，根本不可能让银行买单，实体经济的低利润率，一部分是高昂的财务成本导致，这个实际上是银行业和其他行业的收益分配不合理导致的，说明金融市场的资金配置效率低。原因是，一是固定的息差保护，二是占据主动的议价地位。银行的利润，就是来自资金的差价，市场资金紧张下，资金的供给方享有更大的主动权，所以银行的信贷，实际息差远不是官方公布的息差，而是高出几倍，通过承兑汇票的贴息利率等办法大幅提高实际年息。
只是，即使是现在看起来安全的资产，在价格急剧下滑的时候，银行也没办法规避风险。
我在民间借贷之路一章，有详细的分析。
在利率市场化一章，对资金市场，也有详细分析
“煤企50%亏损20%濒临破产 十几年来没这么严重过”-----想当初煤老板多牛气呀！
-----------------------------
@走近一点点 5129楼 2013-06-20 16:17:52
但是煤炭和钢铁，这些产能，已经创下历史新高，但需求在下降，问题当然严重。这些巨大的产生，正是前一轮经济刺激的副产物，固定资产巨大浪费，新形成的产能，一下子没办法压缩，否则就是坏账、失业。。。
-----------------------------
@合理估值 5135楼 2013-06-20 20:47:45
我的意思是：实体赚钱时没多给银行一分钱，实体不景气时就想让银行“买单”了？
要是这样，所以实体企业都可以无限贷款无限扩张了，反正不景气时由银行买单。那就是真正的危机。现在的地方债危机就是由此而来的。
-----------------------------
对于实体企业，银行通过互保措施，已经很大程度上占据主动，根本不可能让银行买单，实体经济的低利润率，一部分是高昂的财务成本导致，这个实际上是银行业和其他行业的收益分配不合理导致的，说明金融市场的资金配置效率低。原因是，一是固定的息差保护，二是占据主动的议价地位。银行的利润，就是来自资金的差价，市场资金紧张下，资金的供给方享有更大的主动权，所以银行的信贷，实际息差远不是官方公布的息差，而是高出几倍，通过承兑汇票的贴息利率等办法大幅提高实际年息。
只是，即使是现在看起来安全的资产，在价格急剧下滑的时候，银行也没办法规避风险。
我在民间借贷之路一章，有详细的分析。
在利率市场化一章，对资金市场，也有详细分析
质押式回购市场上，短期资金供给近乎枯竭，隔夜和7天回购开盘利率分别达到10%和12%，隔夜回购成交水平在10点47分后直接被拉到25%的高位，11点48分之后更是攀高至30%，7天回购利率在11点后也被抬高至25%位置。评：枯竭的资金市场，也导致了股市的近期的崩盘性走势。
实际利率如此之高，经济怎么能够发展，企业盈利能力很难改善。要控制的是，那些大规模缺乏未来良好现金流的投资项目，造成了资金的极度饥渴。如果通过控制资金供给压制投资，必然导致中小企业和实体经济崩盘，而政府平台和国营企业、大企业，问题反而相对小，这不是要命吗？
@合理估值 5126楼 2013-06-20 09:18:29
“煤企50%亏损20%濒临破产 十几年来没这么严重过”-----想当初煤老板多牛气呀！
-----------------------------
@走近一点点 5129楼 2013-06-20 16:17:52
对于实体企业，银行通过互保措施，已经很大程度上占据主动，根本不可能让银行买单，实体经济的低利润率，一部分是高昂的财务成本导致，这个实际上是银行业和其他行业的收益分配不合理导致的，说明金融市场的资金配置效率低。原因是，一是固定的息差保护，二是占据主动的议价地位。银行的利润，就是来自资金的差价，市场资金紧张下，资金的供给方享有更大的主动权，所以银行的信贷，实际息差远不是官方公布的息差，而是高出几倍，通过承兑汇票的贴息利率等办法大幅提高实际年息。
只是，即使是现在看起来安全的资产，在价格急剧下滑的时候，银行也没办法规避风险。
我在民间借贷之路一章，有详细的分析。
在利率市场化一章，对资金市场，也有详细分析
-----------------------------
@合理估值 5139楼 2013-06-20 23:05:50
你的分析其实是有些问题的。
你要记住，息差最大的来源是风险溢价。其次才是供求双方的议价能力。
如果你是融出资金的一方，你会只以1%或2%的息差水平随便借给一个企业吗？不可能吧？每个企业都肯定有经营风险，风险高的肯定要多要些利息，而风险低的企业可以宁愿少要点利息。
利息多少是一个方面，本金安全才最重要。
风险和收益对称，这是投融资市场定价的基本法则。
-----------------------------
风险收益对称，这是最简单的道理，我如果不懂这个，就不用在这里写文字了。
中国金融市场，息差是固定的，不允许银行随意下调，但在具体信贷的时候，上调很容易。即使是不错的项目，我能够提高贷款利率，为什么不提高呢？也就是说，我强势，我获得超额的收益----超出风险对应的收益，这就是议价能力的作用。
金融市场也呈现两元分化，低风险、收益稳的归大银行，风险较高的给城商行、信合社，风险再大一点给民间融资，最大的给高利贷。。。。
“煤企50%亏损20%濒临破产 十几年来没这么严重过”-----想当初煤老板多牛气呀！
-----------------------------
@走近一点点 5129楼 2013-06-20 16:17:52
对于实体企业，银行通过互保措施，已经很大程度上占据主动，根本不可能让银行买单，实体经济的低利润率，一部分是高昂的财务成本导致，这个实际上是银行业和其他行业的收益分配不合理导致的，说明金融市场的资金配置效率低。原因是，一是固定的息差保护，二是占据主动的议价地位。银行的利润，就是来自资金的差价，市场资金紧张下，资金的供给方享有更大的主动权，所以银行的信贷，实际息差远不是官方公布的息差，而是高出几倍，通过承兑汇票的贴息利率等办法大幅提高实际年息。
只是，即使是现在看起来安全的资产，在价格急剧下滑的时候，银行也没办法规避风险。
我在民间借贷之路一章，有详细的分析。
在利率市场化一章，对资金市场，也有详细分析
-----------------------------
@合理估值 5139楼 2013-06-20 23:05:50
你的分析其实是有些问题的。
你要记住，息差最大的来源是风险溢价。其次才是供求双方的议价能力。
如果你是融出资金的一方，你会只以1%或2%的息差水平随便借给一个企业吗？不可能吧？每个企业都肯定有经营风险，风险高的肯定要多要些利息，而风险低的企业可以宁愿少要点利息。
利息多少是一个方面，本金安全才最重要。
风险和收益对称，这是投融资市场定价的基本法则。
-----------------------------
风险收益对称，这是最简单的道理，我如果不懂这个，就不用在这里写文字了。
中国金融市场，息差是固定的，不允许银行随意下调，但在具体信贷的时候，上调很容易。即使是不错的项目，我能够提高贷款利率，为什么不提高呢？也就是说，我强势，我获得超额的收益----超出风险对应的收益，这就是议价能力的作用。
金融市场也呈现两元分化，低风险、收益稳的归大银行，风险较高的给城商行、信合社，风险再大一点给民间融资，最大的给高利贷。。。。
@合理估值 5141楼 2013-06-20 23:07:46
另外，没有完全安全的资产，银行是通过分散投资来化解非系统风险。
-----------------------------
最大的风险是系统性风险。但中国银行至今为止是以国家信用担保的，2003年（好像是那个时间）开始四大银行坏账可以剥离，也以财政部发债的方式注资。其实，这些都是拿纳税人的钱在弥补银行的损失，而且要不回来，不像美国的暂时性注资救企业，是要还的。
也正因为这样，最近在搞存款保险制度，担心经济周期低谷时期银行的系统性风险
另外，没有完全安全的资产，银行是通过分散投资来化解非系统风险。
-----------------------------
最大的风险是系统性风险。但中国银行至今为止是以国家信用担保的，2003年（好像是那个时间）开始四大银行坏账可以剥离，也以财政部发债的方式注资。其实，这些都是拿纳税人的钱在弥补银行的损失，而且要不回来，不像美国的暂时性注资救企业，是要还的。
也正因为这样，最近在搞存款保险制度，担心经济周期低谷时期银行的系统性风险
前5个月，银行以为政府会出台刺激经济的政策，因此信贷投放太大，M2增量超过了目标，而且大量资金没有进入实体经济，反而进入资管领域，央行这次没有放松流动性的表现，是要传导控制泡沫的信号。。。如果资金面持续紧张，明年或出现低通胀、低增长的宏观环境，这将淘汰掉产能过剩的行业。评：整个市场资金紧张，可能会导致紧缩
民生银行金融市场部首席经济学家李志强：中国没有一个市场化的将预期体现出来的平台，市场不知道央行的意图，央行不清楚市场的预期，这会导致预期的硬着陆。“央行或许只是希望把流动性收一收，没想到让市场措手不及。”评：利率非市场化，结果导致利率不能反映资金市场的真实价格。
央行从年初就开始回收流动性，一方面在于通胀压力有上升的苗头，另一方面，央行的目的在于防资金错配风险和控社会融资总量，因为很多机构都在“借短贷长”，用不断的短期存款去支撑长期的贷款，获取更大利差的同时加大了杠杆率。评：这其实是所有金融危机的共同路径。
今年前5月社会融资规模达到了9.11万亿元，比上年同期还多了3.12万亿元。影子银行规模急剧增大。这是这次央行没有急于为市场注入流动性的原因吧。银子银行规范程度较差，而且被大量引入到投资领域，比如房地产和基建领域，致使其他实体经济日子并没有改善。问题的根本还是经济发展方式问题。过分依赖投资，导致资金成本高企，产能过剩
@走近一点点 5129楼 2013-06-20 16:17:52
风险收益对称，这是最简单的道理，我如果不懂这个，就不用在这里写文字了。
中国金融市场，息差是固定的，不允许银行随意下调，但在具体信贷的时候，上调很容易。即使是不错的项目，我能够提高贷款利率，为什么不提高呢？也就是说，我强势，我获得超额的收益----超出风险对应的收益，这就是议价能力的作用。
金融市场也呈现两元分化，低风险、收益稳的归大银行，风险较高的给城商行、信合社，风险再大一点给民间融资，最大的给高利贷。。。。
-----------------------------
@合理估值 5151楼 2013-06-22 09:21:56
中国金融市场中，息差不是如你所说的固定的，现在只是存款利息相对固定而已，但贷款利息的大空间浮动，让息差并不固定。比如说：房贷按揭以前能打7折，后来打8.5折，最近不打折，而小微企业贷款即使上浮30%也贷不到，何解？风险不同而已。
你要记住：风险是收益的最大影响因素。就如某人说的：如果有100%的利润，有人就会冒杀头的风险。
风险之外的因素也有，一是服务费，金融服务也是服务；二就是你说的议价能力......
-----------------------------
说的是官方固定的，具体信贷活动，银行自然会想办法以各种名义上调息差，但去年开始官方给了一个浮动区间。
风险收益对称这是基本原则，似乎和你提的质疑和本帖的分析没有丝毫关系。。。
风险收益对称，这是最简单的道理，我如果不懂这个，就不用在这里写文字了。
中国金融市场，息差是固定的，不允许银行随意下调，但在具体信贷的时候，上调很容易。即使是不错的项目，我能够提高贷款利率，为什么不提高呢？也就是说，我强势，我获得超额的收益----超出风险对应的收益，这就是议价能力的作用。
金融市场也呈现两元分化，低风险、收益稳的归大银行，风险较高的给城商行、信合社，风险再大一点给民间融资，最大的给高利贷。。。。
-----------------------------
@合理估值 5151楼 2013-06-22 09:21:56
中国金融市场中，息差不是如你所说的固定的，现在只是存款利息相对固定而已，但贷款利息的大空间浮动，让息差并不固定。比如说：房贷按揭以前能打7折，后来打8.5折，最近不打折，而小微企业贷款即使上浮30%也贷不到，何解？风险不同而已。
你要记住：风险是收益的最大影响因素。就如某人说的：如果有100%的利润，有人就会冒杀头的风险。
风险之外的因素也有，一是服务费，金融服务也是服务；二就是你说的议价能力......
-----------------------------
说的是官方固定的，具体信贷活动，银行自然会想办法以各种名义上调息差，但去年开始官方给了一个浮动区间。
风险收益对称这是基本原则，似乎和你提的质疑和本帖的分析没有丝毫关系。。。
@合理估值 5141楼 2013-06-20 23:07:46
另外，没有完全安全的资产，银行是通过分散投资来化解非系统风险。
-----------------------------
@走近一点点 5143楼 2013-06-20 23:25:15
最大的风险是系统性风险。但中国银行至今为止是以国家信用担保的，2003年（好像是那个时间）开始四大银行坏账可以剥离，也以财政部发债的方式注资。其实，这些都是拿纳税人的钱在弥补银行的损失，而且要不回来，不像美国的暂时性注资救企业，是要还的。
也正因为这样，最近在搞存款保险制度，担心经济周期低谷时期银行的系统性风险
-----------------------------
@合理估值 5152楼 2013-06-22 09:35:10
第一，中国的银行大部分是国家的，银行的钱大部分是国家的钱，而国家--在理论上是所有中国纳税人的。
第二，现在的货币是信用货币，这个信用就是国家信用。就像人民币在美国不能花一样，人家不接受你的国家信用；另外，一个国家的灭亡，没有了政府和法律保障货币信用，货币也就成了一张废纸。
另外，除了你正在使用的纸币以外，绝大部分货币是以一个个数字记在银行的账上的，银行只是一个记账机构和风险管理机构。......
-----------------------------
第一：理论上的国家利益等同于纳税人利益，从过去半个世纪的实践看，没有丝毫实际意义。
第二：玩坏了银行，是执政者的责任，让纳税人----一个没有任何选举权、监督权、知情权的纳税人承担责任，这很可笑
另外，没有完全安全的资产，银行是通过分散投资来化解非系统风险。
-----------------------------
@走近一点点 5143楼 2013-06-20 23:25:15
最大的风险是系统性风险。但中国银行至今为止是以国家信用担保的，2003年（好像是那个时间）开始四大银行坏账可以剥离，也以财政部发债的方式注资。其实，这些都是拿纳税人的钱在弥补银行的损失，而且要不回来，不像美国的暂时性注资救企业，是要还的。
也正因为这样，最近在搞存款保险制度，担心经济周期低谷时期银行的系统性风险
-----------------------------
@合理估值 5152楼 2013-06-22 09:35:10
第一，中国的银行大部分是国家的，银行的钱大部分是国家的钱，而国家--在理论上是所有中国纳税人的。
第二，现在的货币是信用货币，这个信用就是国家信用。就像人民币在美国不能花一样，人家不接受你的国家信用；另外，一个国家的灭亡，没有了政府和法律保障货币信用，货币也就成了一张废纸。
另外，除了你正在使用的纸币以外，绝大部分货币是以一个个数字记在银行的账上的，银行只是一个记账机构和风险管理机构。......
-----------------------------
第一：理论上的国家利益等同于纳税人利益，从过去半个世纪的实践看，没有丝毫实际意义。
第二：玩坏了银行，是执政者的责任，让纳税人----一个没有任何选举权、监督权、知情权的纳税人承担责任，这很可笑
人民日报：中国提振经济不会靠砸钱。国务院总理李克强明确提出要“优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更有力的支持经济转型升级。”。。。摒弃过去靠货币信贷扩张和大规模资金投入来拉动经济的发展老路。。。评：货币政策收紧的同时，受到影响的中小企业怎么扶持？货币政策不跟GDP同步，这是一个变化
中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军：从宏观来看，经济增速比去年同期放缓不少，但是货币供应量的增速并没有放缓，所以经济增速放缓并不是由货币供应量造成的，而是资金的使用效率变低了。也就是说，资金被占在动不了的地方了。评：货币的流通速率降低了
而从微观上看，只有企业投资积极性很高需求很大的情况下才会导致资金紧张。但从近几个月采购经理指数(PMI)数据中，并没有看见企业有扩大生产大量需要，很多购买原材料的价格反而有所下降。因此，从实体经济和企业角度来讲，它的投资需求及资金的需求并不旺盛。评：说明资金紧张只是金融市场本身杠杆率太高等导致的，而不是实体经济原因
楼主：走近一点点 时间：2013-06-08 14:39:43
经济观察报：截至2010年底10.7万亿元全国地方政府相关债务中，约有11.37%需要在2013年偿还，合计1.2万亿。。。 接近2万亿的还债压力！几乎占到地方政府2013年财政预算收入的两成，土地出让预算收入的一半。评：投资构成的还债压力，几乎达到收入的一半，那么，政府其他的开支，还怎么有足够的现金流？
=======
看了我之前的评论，再回想6月末的流动性突然短缺，政府和央行看来正在用流动性工具试探目前经济的流动性风险究竟有多大。
现在看来，只要央行不紧紧跟着经济增速走，即不是市场短期流动性一缺乏，就提供流动性的话，市场的风险还是很大的。
1个月左右时间如果没问题，那就是短期的流动性问题，不然，就要找找经济本身的问题，这才是最大的问题，迟早要面对
经济观察报：截至2010年底10.7万亿元全国地方政府相关债务中，约有11.37%需要在2013年偿还，合计1.2万亿。。。 接近2万亿的还债压力！几乎占到地方政府2013年财政预算收入的两成，土地出让预算收入的一半。评：投资构成的还债压力，几乎达到收入的一半，那么，政府其他的开支，还怎么有足够的现金流？
=======
看了我之前的评论，再回想6月末的流动性突然短缺，政府和央行看来正在用流动性工具试探目前经济的流动性风险究竟有多大。
现在看来，只要央行不紧紧跟着经济增速走，即不是市场短期流动性一缺乏，就提供流动性的话，市场的风险还是很大的。
1个月左右时间如果没问题，那就是短期的流动性问题，不然，就要找找经济本身的问题，这才是最大的问题，迟早要面对
农业专家云南财经大学教授、在美国夏威夷大学取得农业与资源经济学博士学位的顾秀林坚决反对转基因食品:国际机构隐瞒真相。现在国内由于转基因食品被合法地允许进入市场，没有一家超市去检验百姓消费转基因食品是否安全。转基因作物可能会破坏生态平衡。她说，在美国，一种转基因抗虫棉种植六年后，人们发现了害虫出现进化，这种抗虫棉已无法抵抗产生免疫力的害虫。
========
转基因可能和其他科学应用一样，最终不得不被我们接受，但关键是如何公开监督、持续监督、及时控制的问题，科学应用，有一个不断更新、淘汰的过程。
========
转基因可能和其他科学应用一样，最终不得不被我们接受，但关键是如何公开监督、持续监督、及时控制的问题，科学应用，有一个不断更新、淘汰的过程。
流动性陷阱与流动性黑洞隐现，值得高度警惕。现在，一方面钱多，象洪水般泛滥，M2过去五年从50多万亿翻番到如今的过百万亿，另一方面却到处都喊紧，这已不是一句"简单的结构性钱荒"所能解释的，一定是这个系统出了大问题，虽尚不能断言是系统性问题，但是在流动性泛滥与流动性黑洞之见的复杂而微妙的切换已经发生。
其实，一切皆互为因果，根子还是传统的信贷体系和结构，太多的钱投错了地方，有进无退，有去无回，泥足深陷，拔不出来，而增量不济，十个茶壶八个盖，手忙脚乱之余难免发生违约事件。
从5月中旬以来，中国银行间市场资金利率逐步走高；进入6月份，资金面呈现高度紧张状态，连日来资金利率不断创下新高，市场接近疯狂、失控，相关资金链绷得超级紧张的银行开始露出原形。
=====
银行资产期限错配，大量短期储蓄转变为中长期投资，产生的流动性不足部分不断通过金融衍生产品弥补，达到一个临界点的时候，流动性突然枯竭，演变为金融危机，这是2008年以来欧美金融危机债务危机的共性。近期开始的流动性短缺，是一个强烈的信号，必须引起高度重视。
其实，一切皆互为因果，根子还是传统的信贷体系和结构，太多的钱投错了地方，有进无退，有去无回，泥足深陷，拔不出来，而增量不济，十个茶壶八个盖，手忙脚乱之余难免发生违约事件。
从5月中旬以来，中国银行间市场资金利率逐步走高；进入6月份，资金面呈现高度紧张状态，连日来资金利率不断创下新高，市场接近疯狂、失控，相关资金链绷得超级紧张的银行开始露出原形。
=====
银行资产期限错配，大量短期储蓄转变为中长期投资，产生的流动性不足部分不断通过金融衍生产品弥补，达到一个临界点的时候，流动性突然枯竭，演变为金融危机，这是2008年以来欧美金融危机债务危机的共性。近期开始的流动性短缺，是一个强烈的信号，必须引起高度重视。
关于期限错配等导致的金融危机和债务危机，本帖在刚出版的同名书籍里（特别是全球化一章）有深刻的分析。仔细阅读，可以理解近期中国金融市场突然出现的流动性“枯竭”原因。
近期央行没有为市场提供短期流动性解渴，说明央行的货币政策不再跟踪信贷及衍生的相关资金需求，这是近期政策的重大变化点。这是本届政府的较为明确的实质性政策，导致货币政策的动态调控相对独立，是本届政府关于容忍经济增速趋缓、加大经济结构转型力度、摆脱信贷依赖原则在货币政策上的体现。
@合理估值 5164楼 2013-06-22 19:49:45
商业银行是企业，企业的责任就是利益最大化，这不但是对股民的负责，而且是对国有资产的负责。
银行的责任就是扩大息差，并且减少风险。
好银行就是大息差小风险，如美国的富国银行。
不要把银行当成一个慈善机构。
-----------------------------
本帖对银行的分析基于独立、中性的立场，基于舆论和学界对于过去几年银行暴利的一个回应性的独立分析和判断。请仔细看我的帖子，如果有兴趣，也可以认真阅读刚出版的同名书籍后，再做讨论。
商业银行是企业，企业的责任就是利益最大化，这不但是对股民的负责，而且是对国有资产的负责。
银行的责任就是扩大息差，并且减少风险。
好银行就是大息差小风险，如美国的富国银行。
不要把银行当成一个慈善机构。
-----------------------------
本帖对银行的分析基于独立、中性的立场，基于舆论和学界对于过去几年银行暴利的一个回应性的独立分析和判断。请仔细看我的帖子，如果有兴趣，也可以认真阅读刚出版的同名书籍后，再做讨论。
央视称中国股市和足球一直以来都是扶不起阿斗。评：把股民和球迷当成猴耍，这是他们的共性，结局相似就可以理解了
@合理估值 5168楼 2013-06-23 19:49:41
还独立、中立？ 一张嘴就是一个“暴利”，这叫独立、中立？
连银行息差如何来的都不知道，连息差产生于风险定价都不知道，动不动强调议价能力，还独立、中立？
你可能也不知道美国的银行息差比中国大吧？算了，我不想攻击你的贴子，只希望你能真的独立客观，多看看资料和数据，多学学资本资产定价模型，不要人云亦云。
-----------------------------
暴利是我发明的吗？可笑，你看看2012年的报纸，到处都是，
算了，不和你计较，不再回复
还独立、中立？ 一张嘴就是一个“暴利”，这叫独立、中立？
连银行息差如何来的都不知道，连息差产生于风险定价都不知道，动不动强调议价能力，还独立、中立？
你可能也不知道美国的银行息差比中国大吧？算了，我不想攻击你的贴子，只希望你能真的独立客观，多看看资料和数据，多学学资本资产定价模型，不要人云亦云。
-----------------------------
暴利是我发明的吗？可笑，你看看2012年的报纸，到处都是，
算了，不和你计较，不再回复
人民网：唱衰中国经济就等于否定改革。评。这个帽子有点大。
@合理估值 5168楼 2013-06-23 19:49:41
还独立、中立？ 一张嘴就是一个“暴利”，这叫独立、中立？
连银行息差如何来的都不知道，连息差产生于风险定价都不知道，动不动强调议价能力，还独立、中立？
你可能也不知道美国的银行息差比中国大吧？算了，我不想攻击你的贴子，只希望你能真的独立客观，多看看资料和数据，多学学资本资产定价模型，不要人云亦云。
-----------------------------
@走近一点点 5169楼 2013-06-23 22:14:39
暴利是我发明的吗？可笑，你看看2012年的报纸，到处都是，
算了，不和你计较，不再回复
-----------------------------
@合理估值 5171楼 2013-06-23 23:14:41
不是说你“人云亦云”了吗？
-----------------------------
一个名词相同，就是人云也云？你的帽子够大，逻辑够强大
还独立、中立？ 一张嘴就是一个“暴利”，这叫独立、中立？
连银行息差如何来的都不知道，连息差产生于风险定价都不知道，动不动强调议价能力，还独立、中立？
你可能也不知道美国的银行息差比中国大吧？算了，我不想攻击你的贴子，只希望你能真的独立客观，多看看资料和数据，多学学资本资产定价模型，不要人云亦云。
-----------------------------
@走近一点点 5169楼 2013-06-23 22:14:39
暴利是我发明的吗？可笑，你看看2012年的报纸，到处都是，
算了，不和你计较，不再回复
-----------------------------
@合理估值 5171楼 2013-06-23 23:14:41
不是说你“人云亦云”了吗？
-----------------------------
一个名词相同，就是人云也云？你的帽子够大，逻辑够强大
@合理估值 5168楼 2013-06-23 19:49:41
还独立、中立？ 一张嘴就是一个“暴利”，这叫独立、中立？
连银行息差如何来的都不知道，连息差产生于风险定价都不知道，动不动强调议价能力，还独立、中立？
你可能也不知道美国的银行息差比中国大吧？算了，我不想攻击你的贴子，只希望你能真的独立客观，多看看资料和数据，多学学资本资产定价模型，不要人云亦云。
-----------------------------
@走近一点点 5169楼 2013-06-23 22:14:39
暴利是我发明的吗？可笑，你看看2012年的报纸，到处都是，
算了，不和你计较，不再回复
-----------------------------
@合理估值 5171楼 2013-06-23 23:14:41
不是说你“人云亦云”了吗？
-----------------------------
@走近一点点 5172楼 2013-06-23 23:31:27
一个名词相同，就是人云也云？你的帽子够大，逻辑够强大
-----------------------------
@合理估值 5174楼 2013-06-24 09:09:48
一个名词代表一个意思。中心思想不就是“银行暴利”吗？不是人云亦云是什么？
不是我给你扣帽子，而是你们一直在给银行扣了个“暴利”的帽子。
你能解释美国的银行息差比中国大吗？你能解释富国银行的息差比中国银行息差大的多吗？你能解释为什么同时出现8.5折的房贷和1.3倍的小企业贷款吗？
-----------------------------
我有必要反复跟你解释吗
还独立、中立？ 一张嘴就是一个“暴利”，这叫独立、中立？
连银行息差如何来的都不知道，连息差产生于风险定价都不知道，动不动强调议价能力，还独立、中立？
你可能也不知道美国的银行息差比中国大吧？算了，我不想攻击你的贴子，只希望你能真的独立客观，多看看资料和数据，多学学资本资产定价模型，不要人云亦云。
-----------------------------
@走近一点点 5169楼 2013-06-23 22:14:39
暴利是我发明的吗？可笑，你看看2012年的报纸，到处都是，
算了，不和你计较，不再回复
-----------------------------
@合理估值 5171楼 2013-06-23 23:14:41
不是说你“人云亦云”了吗？
-----------------------------
@走近一点点 5172楼 2013-06-23 23:31:27
一个名词相同，就是人云也云？你的帽子够大，逻辑够强大
-----------------------------
@合理估值 5174楼 2013-06-24 09:09:48
一个名词代表一个意思。中心思想不就是“银行暴利”吗？不是人云亦云是什么？
不是我给你扣帽子，而是你们一直在给银行扣了个“暴利”的帽子。
你能解释美国的银行息差比中国大吗？你能解释富国银行的息差比中国银行息差大的多吗？你能解释为什么同时出现8.5折的房贷和1.3倍的小企业贷款吗？
-----------------------------
我有必要反复跟你解释吗
要讨论问题的，请仔细阅读本贴后再提出问题，否则恕不回复。
李克强上任百日盘点：打破惯性未救银行钱荒。评：确实如我上面提到的，这次的政策有了明显的不同。
新一届政府对待货币政策的谨慎，使得央行对货币市场的流动性短缺无视。正如我上面说的，要防止没有挤破过热和不规范的房地产市场和影子银行，倒是压倒中小微企业。现在发现，最先倒下的可能是一直身体虚弱的A股市场。众多的散户完了。
@合理估值 5168楼 2013-06-23 19:49:41
还独立、中立？ 一张嘴就是一个“暴利”，这叫独立、中立？
连银行息差如何来的都不知道，连息差产生于风险定价都不知道，动不动强调议价能力，还独立、中立？
你可能也不知道美国的银行息差比中国大吧？算了，我不想攻击你的贴子，只希望你能真的独立客观，多看看资料和数据，多学学资本资产定价模型，不要人云亦云。
-----------------------------
@走近一点点 5169楼 2013-06-23 22:14:39
暴利是我发明的吗？可笑，你看看2012年的报纸，到处都是，
算了，不和你计较，不再回复
-----------------------------
@合理估值 5171楼 2013-06-23 23:14:41
不是说你“人云亦云”了吗？
-----------------------------
@走近一点点 5172楼 2013-06-23 23:31:27
一个名词相同，就是人云也云？你的帽子够大，逻辑够强大
-----------------------------
@合理估值 5174楼 2013-06-24 09:09:48
一个名词代表一个意思。中心思想不就是“银行暴利”吗？不是人云亦云是什么？
不是我给你扣帽子，而是你们一直在给银行扣了个“暴利”的帽子。
你能解释美国的银行息差比中国大吗？你能解释富国银行的息差比中国银行息差大的多吗？你能解释为什么同时出现8.5折的房贷和1.3倍的小企业贷款吗？
-----------------------------
@走近一点点 5175楼 2013-06-24 11:44:42
我有必要反复跟你解释吗
-----------------------------
@合理估值 5179楼 2013-06-24 16:08:21
我也知道你解释不了，不难为你了。好好贴你的帖子吧，不打扰了。
-----------------------------
你早就可以离开了，小学生
还独立、中立？ 一张嘴就是一个“暴利”，这叫独立、中立？
连银行息差如何来的都不知道，连息差产生于风险定价都不知道，动不动强调议价能力，还独立、中立？
你可能也不知道美国的银行息差比中国大吧？算了，我不想攻击你的贴子，只希望你能真的独立客观，多看看资料和数据，多学学资本资产定价模型，不要人云亦云。
-----------------------------
@走近一点点 5169楼 2013-06-23 22:14:39
暴利是我发明的吗？可笑，你看看2012年的报纸，到处都是，
算了，不和你计较，不再回复
-----------------------------
@合理估值 5171楼 2013-06-23 23:14:41
不是说你“人云亦云”了吗？
-----------------------------
@走近一点点 5172楼 2013-06-23 23:31:27
一个名词相同，就是人云也云？你的帽子够大，逻辑够强大
-----------------------------
@合理估值 5174楼 2013-06-24 09:09:48
一个名词代表一个意思。中心思想不就是“银行暴利”吗？不是人云亦云是什么？
不是我给你扣帽子，而是你们一直在给银行扣了个“暴利”的帽子。
你能解释美国的银行息差比中国大吗？你能解释富国银行的息差比中国银行息差大的多吗？你能解释为什么同时出现8.5折的房贷和1.3倍的小企业贷款吗？
-----------------------------
@走近一点点 5175楼 2013-06-24 11:44:42
我有必要反复跟你解释吗
-----------------------------
@合理估值 5179楼 2013-06-24 16:08:21
我也知道你解释不了，不难为你了。好好贴你的帖子吧，不打扰了。
-----------------------------
你早就可以离开了，小学生
郭台铭看衰3D打印：如有用我的郭字倒过来写....此项技术无法大量生产用于商业用途，3D打印产品的材质有限，无法用皮质材料，因此无法持久。而且一摔就碎，好看但不好用。评：3D的前景当然要取决于进一步的技术革新，克服这类弱点，才能崛起。当然这需要时间，这意味着3D打印也许还需要很长的时间才能成规模地渗透到目前的制造业中。
黄金跳水跌2%，破1250美元创33个月新低。评：黄金的走势，最能代表国际金融大鳄对于流动性的态度，那就是全球性的流动性收缩预期已形成，接下来若干年，将在逐渐收紧的流动性下寻找经济的恢复性增长，这个时间，或许是较长的，因为经济的新的增长点，需要技术进步和商业模式的推动，也需要新兴国家市场的成长。
四短期理财基金收益率超7% 最高13.6%。评：和创业板的大涨一样，短期流动性紧缺，极大地推高了短期资金成本。高度投机的短期产品，凸显目前整个中国经济已经具有高利贷的特色。疯狂之后，会怎么样呢？
黄金重挫3.4%跌破1230美元， 创34个月新低。评：2013年以来，除了原油价格，几乎所有的大宗商品价格已经基本沦陷，黄金白银的暴跌，加入了这一队伍，进入6月份，全球股票市场价格大跌，债券收益率大幅提升。而中国短期利率暴涨，导致影子银行资金成本暴涨，很多金融产品因流动性短缺将被清除。资产的噩梦正在降临，谨慎。
据《华尔街日报》报道，咨询公司科尼尔对全球302家公司高管的最新年度调查显示，美国超过中国成为外商直接投资最青睐的国家，为2001年来首次。评：不要小看了这一变化，中国必须采取强有力的对应举措，改善投资环境，继续成为FDI的最佳国家，这一点，非常重要，这既是中国过去成功的经验，也是将来成功的保证。
国家统计局近日发布的全国70个大中城市房价数据显示，绝大多数城市房价依然在上涨，其中，合肥新房价格已连续八个月上扬，目前新房均价已经突破七千。评：房地产的泡沫继续吹大，是最危险的。此次央行一改以往做法没有为金融市场提供短期流动性，显然有测试的目的，结果令人震惊，显然，泡沫不能继续吹了。
这1-2年包括信托产品等金融产品的创新，基本成了房地产、政府平台项目的工具，助长了中国经济的结构性失调，原因是信托、债券的等金融产品的监管，缺乏有效性，其透明度和安全程度，其实是金融衍生品，是美国2008年金融危机的工具，难道现在要危害中国？
打击短期交易性获利、投机性暴利，鼓励长期投资收益，无论对于实体经济，还是金融业本身而言，都是目前我们最需要做的。
房价不断上涨，和股票市场形成鲜明对比，说明资金不断被吸到房地产市场，吹大泡沫，非常危险。甚至越来越大的信贷和影子银行规模，也难以支持泡沫的吹大。未来流动性枯竭导致的金融危机风险越来越大。
ZARA等快时尚品牌遭遇慢增长，靠多开店维系业绩。评：看起来，消费比投资的萎缩更加明显，这很危险。
张军：先回08年，我们才能继续前行。评：要是这样的话，是非常痛苦的过程，十几万亿的资源品、房地产和基建等领域的超常投资，要生生地压缩，资产价格承跌的压力是非常巨大的。6月份土地和房屋的价格继续上涨，是不是是近些年的最后一棒？
在刘煜辉看来，中国某种程度已经开始出现资产价值崩溃时刻的庞氏骗局特征。
刘煜辉的主要判断依据是，宏观层面看，名义经济增速开始显著落后于债务增速，意味着新增收入很难用于偿付旧债的本息；微观层面：很多企业的投入资本利润率不能覆盖利息率，要靠举新债偿付利息、交税。
根据他的计算，非金融部门的存量债务规模，假设以年率5.5%~6%计息，1年利息支出6.3万亿~6.9万亿，光利息支出占社会净融资的比例就超过1/3。这显然难以持续。
========
这的确非常惊人，整个经济的盈利水平不能及得上还本付息，迟早会产生流动性短缺，爆发金融或经济危机。
就像我前面说的，中国经济的杠杆率太高，资金成本过高，已呈现高利贷特点。
刘煜辉的主要判断依据是，宏观层面看，名义经济增速开始显著落后于债务增速，意味着新增收入很难用于偿付旧债的本息；微观层面：很多企业的投入资本利润率不能覆盖利息率，要靠举新债偿付利息、交税。
根据他的计算，非金融部门的存量债务规模，假设以年率5.5%~6%计息，1年利息支出6.3万亿~6.9万亿，光利息支出占社会净融资的比例就超过1/3。这显然难以持续。
========
这的确非常惊人，整个经济的盈利水平不能及得上还本付息，迟早会产生流动性短缺，爆发金融或经济危机。
就像我前面说的，中国经济的杠杆率太高，资金成本过高，已呈现高利贷特点。
经济的效率太低，非金融企业盈利能力低，导致经济的盈利水平靠融资增量实现，或者资产价格的泡沫实现，这是典型的资产泡沫、信贷泡沫、金融泡沫，结果非常危险。源头还是要提高经济的效率。
QFII与RQFII双扩容，逾150亿火线输血6月A股。评：长期羸弱的股票市场特别是大盘股，怎么能够成为疯狂的影子银行的代价？显然，这种为解决短期流动性而大肆抛售流动性较好的大盘股，是失去理智的，政府应该避免这种非理性的杀跌。因此，这种举措是对的。