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作者：公子不悔
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上一周，巴西、土耳其和俄罗斯三国相继宣布加息，同时美国也决定不再对即将到期（3月31日到期）的SLR（补充杠杆率）豁免期限进行延长。
一时间，全球货币转向的讨论，充斥着整个网络。
诚然，全球货币转向早晚必定会来，但其间必定有个过渡期，且不会太短。
以咱们中国来说，官方就明确放出风声，去年没有搞量化宽松，今年没有必要“急转弯”。
今天宣布的LPR继续保持不变，没有加息，就是很好地证明了不会急转弯。央行今天公布的最新一期LPR显示：
3月一年期贷款市场报价利率（LPR）报3.85%，五年期LPR报4.65%，均符合预期且与前值持平，为连续第11个月维持不变。
中国不会立刻转向，美国和欧洲更不会立刻转向，尤其是欧洲。
美国方面，不久前就开启了新一轮放水，1.9万亿，这不会是放水终结。虽然不对SLR豁免权限延期，加息可能会提前到来，但市场预测，加息最快也要等到明年年底。
在明年年底之前，美国大概率还会有几轮放水。
欧洲方面，因为近期疫情反复，已经明确给出了放水时间表，今年夏天。
根据英国金融时报的数据，欧洲的疫苗接种受到供应问题的阻碍，加上欧洲多国叫停了阿斯利康疫苗，目前欧盟每100人中只有约12人接种了新冠疫苗。
在这种背景下，欧洲上周开启了第三波疫情，多国将进入新一轮封锁。巴克莱、高盛等多家金融机构预测欧洲经济萎缩程度加深。
02
摩根士丹利则给出了明确时间预测：
随着更多传染性更强的变种病毒出现，目前封锁是否继续已经有效值得怀疑，在夏季疫情无法控制的情况下，新一轮财政刺激可能不可避免。
去年大摩就预测，G4央行（美联储、英国央行、日本央行和欧洲央行）的资产负债表将在两年内达到30万亿美元，高于目前的25万亿美元。
也就是说，今年内G4银行的资产负债表还将增加5万亿美元，约合33万亿人民币。
数据显示，2020年欧美日中等主要国家和地区增加印钞14万亿美元。
其中新西兰、美国、英国、新加坡、澳大利亚、日本、加拿大、德国的财政刺激占比超过了GDP比重10%。
天量货币流入市场后，带来的结果大家都能看到，也都切身感受到了：全球股市一片大涨，楼市一片大涨，黄金、白银、大宗商品价格均创下历史性新高。
2021年，目前已经有三国加息，货币政策已经转向，但这三国影响力有限，最主要的欧美中依旧没有转向。
中国方面，我们采取的是过渡政策，去年没有大放水，今年也不会大放水，但也不会立刻转向。
换句话说，中国今年采取的是不紧不松的货币政策。
美国和欧洲仍在放水。美元仍是全球主导货币。在外汇储备中，截止到去年三季度，美元占比高达60%，而欧元占比超过20%。
这也是美元和欧元敢于大放水的重要原因，他们放水，薅全世界的羊毛，全世界为其买单。
只要美元和欧元放水不止，全球通胀仍会持续。在全球一体化的当下美国和欧元区放水，各国都要承受着输入型通货膨胀，没有谁能够置身事外。
这个逻辑并不难理解，美元和欧元放水依旧，全球原材料价格继续上涨，我们进口的原材料价格上涨，国内的各种资产价格岂能不跟着上涨？
此外，美元和欧元泛滥，资本流入国内，我们就得增加相应的人民币来回收才能平衡。无论哪一种，带来的结果都是一样的，物价和资产价格继续被推高。
03
在这样的背景下：
1、美国股市和欧洲股市，还会有一波行情，顶部还没有出现。
2、黄金、白银等价格还有上行空间，这两者和美元指数呈现负相关。
3、全球原材料价格还会继续上涨，这会推高包括中国在内的各国商品价格。
4、至于中国股市，在输入型通货膨胀下，本来应该会是利好，但其目前正遭遇结构性调整，利好很难得到兑现。
5、中国大城市的房价，在输入型通胀压力下，还会继续上涨。
这一点，其实国家统计局公布的最新全国商品房价格，就已经证实。
我们都知道，楼市一进入2021年就遭遇了新一轮强调控，而且这种调控是自上而下，从金融到供需，全方位的调控。
但结果呢？2021年1至2月，全国商品房成交均价为11030元/平方米，重回五位数区间并创下历史新高，相较12月末上涨1271元/平方米。
可见，强调控也没能改变房价上涨趋势。
本号之前就说过，对于大多数热点城市来说，调控并不能改变楼市走向，充其量只能延缓上涨步伐而已。
君不见，2016年大调控以来，深圳房价均价从最初的5万多每平方米冲到了现在的9万多每平方米，东莞从调控之初的一万七八，涨到了现在的三万多均价，杭州、南京、苏州、武汉、成都、西安等城市，同样上涨了不少。
遭遇严格调控的北京，也只是横盘，而上海在沉寂了三年后，终于在去年迎来了爆发。
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